データ分析：ドイツの売却行為が最近のビットコイン下落の主因ではない可能性

2024.07.15

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データ分析：ドイツの売却行為が最近のビットコイン下落の主因ではない可能性

ドイツ政府の売却行為は一定の影響を与えたものの、最近のビットコイン価格下落の主な原因（少なくとも直接的な原因）ではない。

2024.07.15 - 11:15:53

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ドイツ政府の売却行為は一定の影響を与えたものの、最近のビットコイン価格下落の主な原因（少なくとも直接的な原因）ではない。

執筆：Jan Wüstenfeld

翻訳：Felix, PANews

ドイツによるビットコイン売却は、ここ最近の注目テーマだ。過去1か月間、つまり6月19日頃から、ドイツ・ザクセン州は連邦刑事警察庁（BKA）関連のウォレットに保管されていたビットコインを移動し、売却を開始した。BKAは2013年に活動していた映画海賊版サイト「Movie2k.to」の運営者から、約5万BTC（当時で約21.2億ドル相当）を法的に没収していた。

容疑者が「自発的に送金」したことで、BKAは1月中旬にこれらのビットコインを受け取った。それ以来ウォレットからの資金移動が始まり、7月12日17時（UTC+8）時点で保有量は6,894BTCまで減少している。（PANews注：現時点でこのアドレスの売却は完了し、0.005BTCを保有）

資金流出が続く中、ビットコイン価格は約11％下落した。

では、この価格下落はドイツのせいなのか？答えは「いいえ」である。少なくとも直接的な原因ではない。以下に詳しい説明を示す。

取引時間帯と価格変動の分析

状況をより深く理解するために、過去数か月間の取引時間帯別と月次価格下落を確認してみよう。以下のチャートでは、ヨーロッパ、アジア、米国の取引時間帯に分けて表示している。それぞれの営業時間は次の通り：

米国：東部時間午前8時～午後8時（UTC 13:00～01:00）
ヨーロッパ：中央ヨーロッパ時間午前8時～午後8時（UTC 7:00～19:00）
アジア：中国標準時間午前8時～午後8時（UTC 00:00～12:00）

ヨーロッパ時間帯でも価格下落は見られるが、特に顕著なのは米国時間帯での下落である。直近5日間では、月次比の下落が主にアジア時間帯に集中している。これは、ドイツ当局による売却が価格下落の主因ではないことを示唆している。ドイツの役人が夜間にわざわざ自らのビットコインを売却するとは考えにくいからだ。

なお、ウォレットのフローに関するデータも、この「事実」を裏付けている。

ウォレットフローデータ

ウォレットのフローデータはさらなる洞察を提供してくれる。ドイツ当局はOTC（場外取引）を通じて大量売却を行っているようには見えないが、取引所での活動は活発である。これにより、その行動をより詳細に追跡できる利点がある。

本稿の観測によると、昼間（ヨーロッパ時間）にウォレットからの流出が見られ、夜の18時～20時頃（UTC時間、ドイツ現地時間の夜）には逆に流入が発生している。

なぜこのような行動をとるのか？昼間に指値売り注文を設定し、夜に職員が帰宅するタイミングで未約定の注文をすべてキャンセルし、残りのビットコインを元のウォレットに戻している可能性がある。これはセキュリティ上の配慮だろう。夜間に大量のビットコインを取引所に置きっぱなしにすることを避けたいという意識があり、「自分の鍵でなければ、自分のトークンではない（Not your keys, not your coins）」という原則を彼らなりに理解しているように見える。

市場への影響

全体の市場規模と比較すると、ドイツ当局によるビットコイン売却の直接的影響は限定的である。6月8日に約7.4億ドル（約12.36万BTC）が流出した日であっても、市場全体の流動性に比べればごく小さな額だ。Messariのデータによれば、ビットコインの実際の取引高は通常100億ドルから350億ドルの間にある。総じて、ビットコイン市場は非常に高い流動性を持っている。