新しいトークン発行の変容：Lumozは現在のノード販売競争の中でいかにして差別化を図るのか？
TechFlow厳選深潮セレクト
新しいトークン発行の変容：Lumozは現在のノード販売競争の中でいかにして差別化を図るのか？
なぜ最近、技術的バックグラウンドを備えた多くのプロジェクト陣がノード販売に注目しているのでしょうか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Joe@Go2Mars
先月、Lumozは新戦略的資金調達を完了したことを発表し、IDGなど伝統的な大手Mega Fundが参画しました。これにより、Pre-Aラウンドの資金調達完了から約1ヶ月という短期間で新たな進展を見せました。以前より、Lumozは近日中にノード販売を行うと明かしており、現在までに販売数はすでに半分近くに達しており、市場からの反応も良好です。ここ数ヶ月、他にも多くの優良プロジェクトがノード販売を実施してきました。では、なぜ最近、技術力を持つプロジェクトたちがこぞってノード販売を選ぶのでしょうか？
ノード販売が流行、激戦勃発
ノード販売とは、複数の関係者に利益をもたらす新しいトークン発行モデルであり、その柔軟性から多くのプロジェクトや投資家に支持され、今や主流の資金調達手段の一つとなっています。どの分散型ネットワークにとっても、多数のノードが必要不可欠です。そのため、プロジェクト側はTokenmetricにおいて一定割合のノード報酬（Node Rewards）をノード販売用に設定でき、投資家はノード購入によるマイニングを通じてノード報酬を得ることができます。
では、ノード販売とは一体どのようなものでしょうか？まず、私たちにとって馴染み深い一次市場と二次市場から考えてみましょう。一次市場はプロジェクトが資金を集める主な手段ですが、一般の投資家が高品質プロジェクトの一次市場に参加するのは極めて困難です。一方、二次市場には参入障壁がありませんが、通常はプロジェクトの評価額が高く、投資家の分析力と判断力が試されます。この点で、ノード販売は一次市場と二次市場の中間に位置する「1.5次市場」として捉えることができます。プロジェクト側にとっては、一次市場よりも柔軟な資金調達手段となり、個人投資家にとってはプロジェクト上場前に低い評価額で早期投資に参加でき、高いリターンを得られる可能性があります。
ノード販売の影響要因は、一般的なトークン販売と類似しています。したがって、あるプロジェクトのノード販売に参加する価値があるかどうかを評価する際には、プロジェクト自体の基本面分析に加え、以下の点を検討すべきです。1. ノード報酬の割合 2. ノードトークンのリリース／換金ルール 3. 生態系インセンティブやマーケティング用トークンなど他のトークンのリリーススケジュール、そして何より重要な——チームおよび投資機関の保有分のリリース条件です。
データで見る：Lumozに関する参考データ
次に、データを通じて現在の市場における主要なノード販売プロジェクト――Lumoz、Aethir、CARV、Sophonを比較し、特に期待リターンの観点から、なぜLumozが今回のノード販売バトルで際立っているのかを解説します。
プロジェクト概要
-
Lumoz：モジュラー型コンピューティングレイヤーおよびZK-RaaSプラットフォームの構築と技術革新に特化。LumozはZK-Rollupの利用を簡素化し汎用性を高めることで、zkEVMベースのアプリケーションチェーンの大規模展開を促進することを目指しています。開発者は簡単にZK-Rollup（zkEVM）を複数のブロックチェーンに展開できます。マイナーにとっては、多様なパブリックチェーン上でマイニングを行い、ZK-Rollups向けにゼロ知識証明を生成できるマルチチェーンPoWプロトコルです。モジュラー型コンピューティングレイヤーの革新により、市場に余剰している計算リソースを効率的に活用し、ZK-Rollupsにモジュラー型の算力を提供できます。
-
Aethir：拡張可能な分散型クラウドインフラ（Decentralized Cloud Infra）を構築し、GPUベースの分散型コンピューティング基盤を提供。ハードウェアによる制約を打破し、AIおよびゲーム分野に強力なサポートを提供します。
-
Sophon：zkSyncに基づくエンタメ特化型モジュラー型ブロックチェーン。ZK Stackを利用したzkSyncのスーパーチェーンとして、高スループットアプリケーション向けに最適化されています。
-
CARV：モジュラー型データレイヤーであるCARVプロトコルは、ゲームおよびAI分野間のデータ交換と価値分配を促進します。これにより、誰もが自身のデータを所有・管理・検証・貨幣化でき、プライバシー、所有権、コントロールを個人が確実に握ることができます。
基礎データ比較
上記のノード販売データパネルから分かるように、4つの主要プロジェクトを比較すると、LumozとCARVはノードトークン配分において非常に寛大で、それぞれ25%の供給量をノード販売に割り当てています。一方、AethirとSophonはそれぞれ15%、20%にとどまっています。また、トークンリリース時の価格安定性に最も大きな影響を与えるのは、プロジェクトチームおよび一次市場投資家による保有分のリリース状況です。
リリースルールを見ると、Lumozのノードトークンは36ヶ月間の線形リリース、両方の資金調達ラウンドの投資家は6ヶ月のロックアップ後、36ヶ月かけてリリースされます。チーム分は12ヶ月のロックアップ後、48ヶ月かけて放出されます。一方、CARVは投資家の保有分が6ヶ月ロック後、チームは9ヶ月ロック後に解放されますが、ノードトークンの換金期間が5ヶ月であるため、ノードトークンが投資家分よりも早く流通開始します。
Aethirの場合、チームおよび投資家の保有分は12ヶ月のロック期間がありますが、総供給量の35%に及ぶGPUトークンがノードトークンと同時にリリースされるため、ノードトークンの2倍の供給量がインフレ圧力を引き起こす可能性があります。これに対して、ノードトークンの配分がより豊富で、リリースルールもより有利なLumozとCARVは、トークン解放プロセスにおけるインフレ率がより低くなる可能性が高いです。
期待リターン率および回収期間の分析
Lumozの販売計画
-
ノードトークン報酬配布プラン：Lumoz zkVerifierノードの購入・マイニングにより、MOZノード報酬の25%を獲得可能
-
支払い方法：
-
ETH支払い（Arbitrumネットワーク対応）
-
BTC支払い（Merlin Chain対応）
-
BNB/BTCB支払い（BSCネットワーク対応）
-
USDT/USDC/ZKF（10%割引）支払い（Arbitrum、BSC、ZKFair Network対応）
-
招待制度：購入時に招待コードを入力することで割引を受けられ、割引分は即時ではなく後日返金されます。また、招待者は最大10%のコミッションを受け取れます。
-
返金制度：LumozのTGEから6ヶ月後、返金窓口が開かれ、ユーザーは得たすべてのトークンおよびNFTを返却することで、支払金額の80%を無条件で返金されます。
MOZノード保有者の期待リターン率および回収期間の分析
上記がLumozノード販売の詳細なプランです。ノード上限は10万個、全部で10ティア（tier）あります。zkVerifierノードの価格はラウンドごとに上昇し、第1ラウンドの200ドルから最終ラウンドの704ドルまで、約2.5倍の上昇となります。10万ノードがすべて販売された場合、Lumozはノード販売により4000万ドルの資金を調達します。zkVerifierノード購入者にとって、マイニング報酬の期待総額は以下を含みます：TGE前の4000万Lumoz Pointsの分配、TGE後の25%のLumozトークン、およびLumozエコシステム内新レイヤー新チェーンの潜在的エアドロップ。
報酬構成の中で最も重要な部分であるMOZノード報酬に焦点を当て、Lumozノード販売への参加による期待リターンを推定します。現在、Lumozはすでに3回の資金調達を完了しており、第3回では評価額が3億ドルでした。通常、TGE時の時価総額は直近の評価額の10倍程度になることが多く、Lumozの場合30億ドルに達すると予想されます。つまり、25%のMOZトークンの価値は7.5億ドルとなります。しかし、市場感情や相場変動の不確実性、その他制御不能な要因を考慮し、保守的に時価総額10億ドルと仮定すると、25%のMOZトークンの価値は2.5億ドルとなります。
コストをさらに分析すると、ティア1からティア10まで、各ラウンドのノード販売価格は15%ずつ上昇しています。ティア1に参加した場合、1ノードあたりのコストは200ドル、ティア3は265ドル、ティア6は402ドル、最終的なティア10は704ドルです。図には最初の12ヶ月間のノードトークン解放数量のみを示していますが、実際には全36ヶ月かけて完全に解放されます。
MOZトークン総供給量：100億 毎月の推定報酬：当月までの各ノードの累計報酬
ノード販売終了後、実際のマイニング報酬は同時接続中のノード数および接続時間に依存します。上図のように、1万ノードが同時にオンラインの場合、初月の各ノードの報酬は6944トークンですが、5万ノードがオンラインになると、初月の報酬は1388トークンまで減少します。つまり、同時にオンラインのノード数が多いほど、1ノードあたりの報酬は少なくなります。
ノード報酬の全放出期間：36ヶ月
次に、ノードマイニングの収益率をさらに推定します。下表は、時価総額10億ドルを前提とした場合、ノードマイニング参加者が初年度に毎月得られる期待リターンを示しています。運よくティア1の購入に成功した小Aの場合、コストは200ドルですが、上図の緑色のブロックが彼の回収時期になります。オンラインノード数が1万の場合、わずか1ヶ月で収益率は300％以上に達し、3ヶ月目には10倍のリターン（2083ドル）を達成します。一方、ティア6のノード販売に参加した小Bは、zkVerifierノードの購入コストが402ドルですが、初月で回収でき、150％以上のリターンを得られます。また、半年以内に10倍以上のリターン（4167ドル）を得ることも可能です。
他のプロジェクトと比較すると、今回のノード販売ブームを牽引したXAIの回収期間は約4ヶ月です。Lumozと最も状況が似ているCARVも、初月のノードトークン放出価値だけでティア1ユーザーの回収は可能ですが、放出されるveCARVトークンはCARVに換金してからでないと取引できません。1:1での換金には150日間の待機期間が必要なため、回収期間も最低4〜5ヶ月かかります。
エアドロップ報酬に関しては、zkVerifierノード購入者は、近日公開予定のLumoz支援新チェーン、エコシステム提携先（Merlin Chain、ZKFairなど）、および出資先プロジェクトからのエアドロップのチャンスもあります。特に注目すべきは、トークンのロック解除による売却圧力により、MERLおよびZKFの価格はほぼ底値圏にあります。しかし、売り圧の緩和と市場心理の反転とともに、技術力・バックグラウンド・ストーリーのすべてを兼ね備えた優良プロジェクトであるMerlinとZKFairに対する期待が高まり、Lumozのノード販売への関心もさらに増しています。
やっていくには、実力とバックグラウンドが必要
グローバル分散型モジュラー計算ネットワークとして、Lumozは高度なゼロ知識証明（ZKP）サービスを提供し、Rollupネットワークの発展を支援するとともに、人工知能（AI）などの先端技術に強力な算力サービスを提供することを目指しています。現在のゼロ知識計算分野における高コスト課題に対し、Lumozは長年にわたるZKP分野での専門知識を活かし、回路およびアルゴリズムの革新的最適化によって計算効率を大幅に向上させました。これにより、Rollupプロジェクトが直面する高コスト・低効率の問題を効果的に解決し、一般ユーザーがゼロ知識計算市場に参加するハードルを下げました。また、Lumozは同時にモジュラー型算力レイヤーを展開し、市場の余剰算力を吸収することで、自社のZK-Rollupに算力を提供しています。
さらに、Lumozが提供するzkVerifierノードはユーザーに前例のない利便性をもたらします。軽量ノードを稼働させるだけで、ユーザーは簡単にゼロ知識計算を実行し、ネットワークから報酬を得ることが可能になります。このイノベーションはゼロ知識計算技術の広範な普及を促進し、業界全体にさらなる応用の可能性をもたらします。2022年以降、Lumozはテストネット上で16以上のRollupプロジェクトをサポートし、20,002,146件の取引を処理、コミュニティ規模は44万人に達しました。また、2024年からMerlin Chain（BTC L2）、ZKFair（EVM L2）、Orange Chain（BTC L2）、および20本以上の新規チェーンへZKP関連技術支援を開始しています。
最もホットなストーリー、独自のコア技術、堅固な研究開発力により、Lumozは資本市場からも注目を集めています。4月にはPolychain主導のもと、評価額1.2億ドルでAラウンドの資金調達を完了。参加投資家にはCrypto Nativeのトップ機関OKX Ventureに加え、GGV、IDG Capitalなど、近年暗号資産市場で積極的な活動を見せる伝統的米ドル基金も名を連ねています。さらに5月末には、評価額3億ドルで戦略的資金調達を完了（金額非公表）。主導したのはIDG Blockchain、Gate Ventures、Blockchain Coinvestors、夏焱キャピタルです。このような強力な資金調達背景は、Lumozがノード販売バトルで抜きん出る競争力をさらに高めています。
まとめ
夏が目前に迫り、我々は「長く感じた」2ヶ月の弱気相場を乗り越えました。現在、ETH ETFの承認やトランプ氏の暗号通貨への強気発言などにより、市場は再び好況期を迎えるとの期待感が高まっています。経験則から見ると、市場全体はまだ本格的な好況期を迎えておらず、少なくとも3月の高値水準には再び到達するとの見方が一般的です。こうした楽観的なムードの中、話題性・実力・バックグラウンドを兼ね備えたLumozに期待が高まらないわけがありません。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Go2Mars Capital
