FTTがまた上昇、FTX債権者でも儲けが出るのか？
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FTTがまた上昇、FTX債権者でも儲けが出るのか？
破産裁判所が再建計画を承認した場合、FTXの債権者の98％が、同計画が発効してから60日以内に、認められた請求額の約118％を受け取ることになる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Luccy
5月8日、FTXおよび関連債務者はデラウェア州米国破産裁判所に再建計画および開示声明を提出した。この計画により、2022年11月の破産当時にFTXが保有していたほぼすべての資産が、全世界の顧客およびその他の債権者に対して集中分配される見込みである。
FTX崩壊後の暗黒時代を経て、「全額補償」は債権者にとって最も切望する言葉かもしれない。この影響を受け、FTXプラットフォームトークンFTTは価格上昇を記録し、2.1米ドルを突破、24時間で19.16%上昇した。
FTX再生、債権者は60日後に118%を受け取る
FTXが破産を宣言した際、債権者は裁判所での長期間にわたる破産手続きに直面し、どれだけの割合の債権が補償されるかは保証されていなかった。
2022年11月11日にFTXがデラウェア州地方裁判所に第11章破産を申請して以来、債権取引の正確な時刻と価値の算定は非常に複雑であった。業界トレーダーは『フォーチュン』誌に対し、一部の債権取引はオンラインプラットフォーム上で行われ、他は非公開で行われており、買い手が譲渡申請を即座に提出する必要がないため遅延が生じ、また一部の取引は単に自身の債権として報告されていると語った。
多くの債権者は少なくとも一部の資金を取り戻すことを望んでいたため、資金の穴埋め方法が不透明な状況下では、一部の債権者が自らの債権を低価格で売却する可能性があった。一方、買い手側の損失は破産管財人がどの程度の債務回収を行うかに依存する。
3月28日時点で、業界主要のオンライン取引プラットフォーム「Claims Market」では、4.39億米ドルを超える価値の債権が49件の取引を通じて交換されていた。また、3月20日時点の裁判所記録によると、ヘッジファンドは23億米ドルを超える大幅ディスカウントされた債権を購入している。
FTXは、現在までに回収され現金化可能で分配可能な財産の総額が145億〜163億米ドルの間になると予想している。この金額には、第11章債務者が管理する資産に加え、FTX Digital Markets, Ltd.（バハマ）共同公式清算人、バハマ証券委員会、FTX Australia共同公式清算人が管理する資産も含まれている。
つまり、再建計画が破産裁判所で承認されれば、FTX債権者の98％は計画発効後60日以内に、認められた請求額の約118％を受け取ることになる。残りの債権者も全額の債権に加え、「数十億米ドル相当の投資時間価値補償」を受け取る予定である。
ビットコインとSOLが救世主
FTXの「復活」は、大きく言えばビットコインとSOLの急騰によるものといえる。
FTX事件の報告書に提出されたデータによると、FTXが保有する遺産には約5900万枚のSOLと21,482ビットコインが含まれる。同社が破産を申請して以降、これらのトークンはそれぞれ約1,000％、343％上昇した。FTXは現在の市場価格より68％低い価格で機関投資家に4100万枚のSOLを販売する予定で、本稿執筆時点での価値は約60億米ドルに相当する。
ビットコイン嫌いの人々は「ビットコイン・ブルマーケット」を予測できたか？
SBFにとって、ビットコインは支払いネットワークとして将来性がなく、非効率的で環境コストが高いと批判していた。「ビットコインネットワークは支払いネットワークでもなければ、拡張可能なネットワークでもない」と彼は述べた。おそらくSBFがビットコインを嫌っていたことは広く知られており、Ark InvestのCEOキャシー・ウッドは自身のSNSで「SBFはビットコインが透明かつ分散型であり、自分では制御できないから嫌っているのだ」と指摘した。
SBFが逮捕され投獄されて以降、暗号資産の冬の時代はほぼ1年にわたり続いた。しかし、ビットコインの半減期とETF導入への期待感から徐々に投機的な熱気が高まり、2024年1月11日、ビットコインETFが正式に承認され、暗号資産業界は新たな一歩を踏み出した。大量の資金がETFを通じてビットコインエコシステムに流入した。ミームブームの後も、インスクリプションからルーン、そして多様なL2へと発展し、「ビットコイン・ブルマーケット」と呼ぶにふさわしい展開となった。
たとえSBFがビットコインを嫌っていたとしても、彼はその物質的価値を否定せず、投資家の視点でビットコイン取引を行い利益を得ていた。FTX事件の報告書に提出されたデータによると、FTXが破産を宣言した時点で、同社は依然として数万ビットコインを保有していた。ビットコインはこのブルマーケットの熱狂の中で段階的に史上最高値を更新し、何度かの調整局面を経ても、多くの研究者は今後について引き続き楽観視している。
投獄中のSBFはこの歴史的瞬間を直接目にする機会はないだろうが、否定し続けてきたビットコインが再び暗号世界に資金を注ぎ込んでいることは否定できない。
SOLと相互選択した投資家たち
ビットコインがリードする中、SOLも無視できない存在であり、FTXとソラナの関係は暗号コミュニティ内で伝説的なものとなっている。
ソラナは決して裕福なスタートを切ったチームではなかった。2019年にバリデーターノードの資金調達を終えた後、アナトリーとラージはまずメインネットの開発に集中することを堅持した。この姿勢がSBFの関心を引いたのである。当時のSBFは協力できるパブリックチェーンを探しており、名高い多数のブロックチェーンの中でも、ソラナは特に目立つ存在ではなかったが、ある出来事がSBFにソラナへの大規模投資を決意させた。
SBFがアナトリーとラージからソラナについて説明を受けた後、彼は直ちにエンジニアに大量のスパム取引をソラナネットワークに送信させるよう指示し、その性能をテストした。するとソラナはこの攻撃に耐え抜き、その日のうちにSBFは投資を決定。数日後には、FTXが自ら開発した分散型オーダーブックマッチングエンジン「Serum」の設計が生まれた。
まさにFTXとソラナの相互選択が互いの成功を築いたと言える。当然ながら、SBF自身もSOLの忠実な投資家であった。彼はソラナが次のビットコインとなる可能性があり、その時価総額がイーサリアムを上回るかもしれないと考えていた。「ソラナは、毎秒数百万件の取引を処理でき、取引コストが数セントに抑えられるというユーザーが必要とするスケーラビリティを持つ、本当に合理的なロードマップを持つ数少ないパブリックブロックチェーンの一つだ」と彼は評価した。
FTXが破産を宣言した後、ソラナのネットワークも大きな打撃を受け、SOLの価格は急落した。しかし、ソラナは高いパフォーマンスと低ガス料金によって多くのユーザーを引きつけ続け、特に昨年からのミームブーム以降、SOL価格は3桁を突破し、何度も過去最高値を更新している。
昨年夏の勾留以降、SBFは獄中においても依然としてソラナに強い関心を持ち続け、「刑務官にSOL投資を勧めた」という噂さえ流れたほどである。幾度かの市場調整局面でSOLも価格を下げたものの、現時点でも3桁の価格帯を維持しており、FTXにとっては巨額の利益をもたらす十分な価値がある。
現在、SBFに対する7つの罪状はすべて有罪が確定し、ニューヨーク・マンハッタン連邦裁判所により25年の禁固刑と110億米ドルの巨額罰金が科せられた。この伝説的な人物が率いたFTXの章は幕を閉じた。再建されるFTXは、債権者への全額補償を果たした後、新たなページを開くかもしれないが、近時の規制強化の流れの中、FTXの再建提案が最終的に承認されるかどうかはまだ不透明である。
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