ブルームバーグ：アジアの個人投資家はどのように暗号資産にベットしているのか？
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ブルームバーグ：アジアの個人投資家はどのように暗号資産にベットしているのか？
韓国、フィリピンから香港、オーストラリアに至るまで、個人投資家たちは暗号資産に対して独自の方法で賭けを進めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Claire Ballentine
翻訳：Luffy、Foresight News
最近の調整局面を経ても、暗号資産は今年最も好調な資産の一つであり続けており、アジア太平洋地域の個人投資家の需要が価格上昇の主要な原動力となっている。
アジア太平洋地域では今、多くのことが起きている。香港では先ごろ、一括の暗号資産ETF（上場投資信託）が上場した。オーストラリアも、自国最大の株式市場にこうした商品を導入する計画を進めている。一方シンガポールは暗号資産のハブとなるべく急ピッチで取り組みを進めているほか、他の地域でもWeb3ブロックチェーン技術の人気が急速に高まっている。
2024年1月、米国の規制当局がビットコインETFを承認し、暗号資産全体の世界的な信頼性が高まった。この決定により、2022年の「暗号資産の冬」以来の回復が後押しされた。当時はスキャンダルや破産事件が相次ぎ、ビットコイン価格は64％下落していた。とはいえ、今年の暗号資産市場も変動が激しい。3月には米国でのビットコインETFへの熱狂が、ビットコインを約7万4000ドルという過去最高値まで押し上げたが、4月には約16％下落している。
アジアの投資家の中には、すでに幾多の波乱を経験してきた長期的な暗号資産愛好家もいれば、最近になって参入した人もいる。韓国からフィリピン、オーストラリアに至るまで、小規模トレーダーたちが独自のエコシステムを築いている。
フィリピンのWeb3コンサルティング会社Emfarsisの責任者であるLeah Callon-Butler氏は、「この地域はWeb3技術の初期採用者であり、強い帰属意識を持っている。外部の人々は『アジア』を均質な地域として捉えがちだが、暗号資産がここでどのように、なぜ隆盛を極めているのかを理解しようとするなら、それは大きな誤りだ」と述べている。
以下に、アジア各地域における暗号資産の動向を紹介する：
韓国
韓国のトレーダーは、世界でも特に熱心な暗号資産取引グループの一つである。実際、同国のウォンは最近、暗号資産取引で最も使われる通貨として米ドルを追い抜いた。CryptoQuantのデータによると、時価総額の小さいトークン（アルトコインと呼ばれる）が特に人気があり、韓国の取引所では取引量の80％を占めているのに対し、世界的なプラットフォームでは約50％にとどまる。
個人投資家は、暗号資産ベースのeスポーツへの関心でも知られている。これは、プレイヤーに暗号資産やNFT（非代替性トークン）を報酬として与えるゲーム形式だ。AI3の創業者兼CEOであるCharles Pyo氏によると、今年、Nexon Games Co. やNCSoft Corp. といった韓国企業が、新たにプレイ・ツー・アーン（Play-to-Earn）型のゲームをリリースする予定だという。AI3はソウルに本拠を置き、Web3および人工知能の企業導入を推進している。
Terraform Labs共同創業者のド・クォン氏が立ち上げた暗号資産LunaおよびUSTが崩壊したことを受け、韓国の規制当局は業界に対する監視を強化した。昨年、同国議会は投資家保護を強化する法案を可決。当局が暗号資産運営事業者や資産保管者を監督できるようにしている。
フィリピン
近年、Axie InfinityやPixelsなどのWeb3ゲームがフィリピンで大流行している。たとえば、「ギルド」と呼ばれるグループが協力してプレイすることで、NFTやその他の報酬を得られる。こうしたギルドのメンバーがリアルで集まれるインターネットカフェも登場している。
Yield Guild Gamesというゲームギルドは成長を遂げ、現在ではWeb3プロトコルの構築や、世界中の他のギルド支援にも乗り出している。
EmfarsisのCallon-Butler氏は、「フィリピンはグローバルなブロックチェーンゲームの中心地だ。ギルドはゲームを超えた独自のコミュニティとなり、異なるゲーム間を移動しながら活動している」と語る。
フィリピンでは暗号資産取引は認められているが、法定通貨とは見なされていない。フィリピン中央銀行はイノベーションを促すための「サンドボックス」制度を設けており、同時に規制のもとで試行を進めている。また、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のパイロットも進行中だ。
香港
デジタル資産プラットフォームOSLのCEOパトリック・潘（Pan）氏によると、金融センターである香港の個人トレーダーはレバレッジ取引を好む傾向があるという。彼らはリスク許容度が高く、代替投資商品への関心も強い。また、ソーシャルメディアや暗号資産分野のKOL（キーオピニオンリーダー）の影響も大きい。
23歳の個人投資家Chun Ho Chow氏はWeb3系スタートアップでも働いているが、他人がリスクが高いと感じるような取引でも自分は安心だと話す。
「多くの若者がボラティリティの高い資産にレバレッジをかけて『一攫千金』を狙っている。実際にそうした取引で億万長者になり、SNSに投稿する人も多い。確かにサバイバー・バイアスはあるだろうが、自分も同じことができると思っている」と彼は言う。
香港では昨年ようやく個人投資家による暗号資産投資が合法化され、以降、暗号資産取引所および関連企業の規制制度が整備されている。当局は消費者保護を重視すると主張しているが、ステーキングやデリバティブなどからの収益機会を求める企業にとっては魅力が低下するとの懸念もある。
4月30日、香港では直接暗号資産に投資するETF3本が上場を許可された。これらのファンドの需要の高さは、香港が厳格に規制されたデジタル資産センターとして成功しているかどうかを判断する指標になるだろう。
中国本土では、暗号資産を中心とした資金調達、取引所取引、ビットコインマイニングなどすべての暗号資産活動が禁止されている。とはいえ、実際の執行状況については疑問符が残る。
オーストラリア
オーストラリアの個人投資家は、特にイーサリアムに対して強い関心を持っている。中にはビットコインを完全に捨てて、イーサリアムに乗り換える人もいるほどだ。暗号資産取引所Krakenの調査によると、オーストラリア人のウォレットではイーサリアムが59.4％、ビットコインが17.7％を占めているのに対し、世界的にはイーサリアムが34.5％、ビットコインが29.9％となっている。
シドニー在住の33歳トレーダー、カート・ドウ氏は、イーサリアムの方がビットコインより価格上昇の余地が大きいこと、また多くの代替コインがイーサリアムブロックチェーンを利用している点から、ビットコインよりもイーサリアムを好んでいる。
「私はイーサリアムの方が成長余地が大きいと考えている」とドウ氏。彼は最近、すべてのビットコイン保有を売却した。また、イーサリアムETFがまもなく上場すれば、さらに価格が上昇すると楽観的に見ている。
日本
日本の政府は、経済活性化の一環としてWeb3企業の育成を目指している。上場や税制に関する暗号資産ルールの緩和を開始しており、ベンチャーキャピタルや他の投資ファンドが直接暗号資産を保有することも可能にしている。野村ホールディングスなど金融機関も、債券や証券化不動産、その他の金融商品をトークン化する「セキュリティトークン市場」の発展を推進している。
しかし、全体としては依然として規制は厳しい。例えば、投資信託は暗号資産、ビットコインETFを保有できない。
Monex Group Inc. の暗号資産アナリスト松嶋正道氏は、「日本の金融機関は、ホスティングサービスなど暗号資産関連業務への参加が依然として遅れている。規制当局の明確な承認がない限り、あらゆる活動を避けようとする傾向があるためだ」と指摘している。
インド
インドの暗号資産投資家は、米国のビットコインETFに強い関心を寄せている。インド準備銀行の「自由送金制度（LRS）」を通じて、投資家は毎年最大25万ドルを海外に送金でき、これを用いて外国証券を購入できる。一方、スタートアップ企業は暗号資産デリバティブに対する投資家の需要の高まりを受け、製品ラインナップを拡充している。
昨年と比べれば状況は変化している。2022年に課された重い課税制度の導入後、インドの暗号資産取引は低迷していた。政府はこれを暗号資産の正規化手段として提案したが、副作用として取引コストが過度に高くなってしまった。
当局は最近、現地に登録していない海外取引所に対しても取り締まりを強化している一方で、自国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の普及も進めている。現在、さまざまなパイロットプログラムが実施中だ。
シンガポール
人口が比較的少ないため、シンガポールの暗号資産投資家市場は機関投資家が中心である。シンガポール中央銀行（MAS）が繰り返し国民に暗号資産取引のリスクを警告していることも理由の一つだ。シンガポールでは、暗号資産企業が一般向けに広告を行うことが禁止されており、これは企業が自社製品を宣伝する上で重要な手段を奪っている。
一方、機関向けには、ブロックチェーンを活用したトークン化、国境を越えた送金、デジタル債券など、支払いの迅速化とコスト削減につながる取り組みを積極的に奨励している。「Project Guardian（守護者計画）」もその一例だ。
台湾
台湾では、新たな米国ビットコインETFが大きな話題となっている。当初、投資家はブローカーが提供するサブブローカージサービスを通じてビットコインETFを購入できたが、1月に台湾金融監督管理委員会（金管会）が国内ブローカーに対し、顧客注文の受付停止を指示。これは「投資家保護」のためとされた。
その後、台湾金融サービス委員会（金管会）は、ブローカーと協議し、4月にビットコインETFサービスを再開する可能性があると補足したが、現時点ではまだ再開されていない。
タイ
2022年の暗号資産価格暴落は、タイの個人投資家に大きな打撃を与えた。特に地元取引所Zipmexの破綻が象徴的だった。これにより規制当局は監督を強化した。しかし昨年末に就任したスレッタ・タウィシン首相率いる新政権は、タイを東南アジアのデジタル資産取引ハブにするという目標を掲げ、積極的な政策を打ち出している。暗号資産やデジタル資産取引の一部税金を免除し、海外の暗号資産ETFへの投資も許可した。
また、バイナンスとタイの大手商業銀行の一つであるカシコン銀行（Kasikornbank）の参入により、タイの暗号資産取引市場の競争も激化している。バイナンスは、タイ第2位の富豪が支配する同国最大の民間電力会社Gulf Energy Development Pclと提携し、新たな暗号資産取引所を立ち上げた。最近では、規制当局が初めて投資信託による暗号資産への直接投資を許可した。
ベトナム
Axie Infinityを開発したSky Mavisをはじめ、多くのWeb3ゲームがベトナムで開発されている。もう一つのゲーム「Sipher」もベトナムの開発者によるものだ。
暗号資産取引プラットフォームを提供するNami Foundationの創業者兼CEO、ジャップ・ヴァン・ダイ氏は、「地元の投資家はより高いリターンを得るために暗号資産を求めている」と述べている。
「ベトナムでは暗号資産やブロックチェーン関連の法規制が未整備であり、開発者や投資家、市場の成長にとってある意味『サンドボックス』となっている」と彼は語る。
ベトナムの法律は暗号資産関連業務を禁止していないが、暗号資産は合法的な支払い手段ではない。暗号資産を発行し、支払い手段として使用することは事実上法律違反となる。中央銀行は暗号資産取引にはリスクがあると警告しており、詐欺被害者は法的保護の対象外である。今年初頭、政府は来年5月までにマネーロンダリング対策のための暗号資産法制度の整備を財務省に命じている。
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