「ターン制」の地政学的対立の中、暗号資産市場は「半減」を大幅な下落で迎えるのか？
TechFlow厳選深潮セレクト
「ターン制」の地政学的対立の中、暗号資産市場は「半減」を大幅な下落で迎えるのか？
半減まで24時間未満、市場は本当に「資産価格の半減」を一度経験する必要があるようだ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、Foresight News
「大砲一発、黄金万両」？
本日午前9時頃、「イラン首都テヘラン近郊で強烈な爆発」「イラン、シリア、イラクで爆発音が相次ぐ」という突発ニュースがトップを飾り、イスラエルとイランの「ターン制」応酬による中東情勢の緊張が再燃。これに伴い、金価格は2400ドルを迅速に突破し、5週連続で急騰した。
一方、かつて「デジタルゴールド」と称されていたビットコインは逆に下落し、63000 USDT、62000 USDT、61000 USDTの節目を相次いで割り込み、一時は60000 USDTを割り込んで、直近安値の59587 USDT（OKX現物データ、以下同様）まで下落した。イーサリアムも同様に3000 USDT、2900 USDTを割り込み、最低2864 USDTまで下げた。
Coinglassのデータによると、過去4時間で全ネットワークの強制清算額は1億ドルを超え、そのうちロングポジションの損失が9457万ドルに達した。アルトコイン市場はさらに悲鳴を上げており、ここ半月で価格が半減した銘柄が数多く見られる。
劇的なのは、執筆時点では、OKLinkのデータによりビットコインの4回目の半減期まで22時間を切っているにもかかわらず、市場はまるで「資産が先に半減した」かのような冷や水ぶりを見せ、市場予想をさらに暗くしていることだ。
今回の下落がトレンド反転なのか、中期的な調整なのか――それが今後の相場参入の鍵となる。
暴落の原因は何か
今回の大幅下落の要因を大別すると、主に内外2つの側面から説明できる。すなわち地政学的緊張の高まり、FRBのタカ派姿勢の集団的転換といった外的要因と、ETF資金の流出という内的要因である。
中東紛争が世界金融市場に与える影響
まず挙げられるのは、中東の地政学的対立が世界金融市場に及ぼす影響だ。ここで明確にしておくべきは、昨年以降機関投資家の大規模参入、とりわけ今年初めに現物ETH ETFが承認されて以来、ビットコインの「安全資産」としての性質はもはや一種の迷信であり、実態はむしろ「リスク資産」であるということだ。これは世界的なマクロ環境および牛熊サイクルとの結びつきがより強いことを意味する（参考記事：『「大砲一発、黄金万両」？ 地政学的動乱下の暗号資産投資ガイド』）。
今回の一連のイラン・イスラエル間の衝突ドラマは、中東の地政学的リスクが世界の石油供給に悪影響を与える可能性を一段と高めた。本日午前の最新報道を受け、米国WTI原油先物価格は日内で2.5％以上上昇し、一時85ドル／バレルを突破。ブレント原油先物価格も89ドル／バレルを超えた。
もし衝突が拡大し、双方の核施設にまで及べば、原油価格のさらなる上昇が避けられず、米国のインフレ抑制努力に追い打ちをかけるだろう。結果としてFRBが利上げを続ける可能性が高まり、ビットコインのような「リスク資産」にとっては利上げ期待の高まりが下落圧力を生む。この点では、下落もやむを得ないと言える。
同時に、米国株式市場にも不安が広がっている。今朝のニュースを受けて、米国株式先物は下落幅を拡大。ナスダック100指数先物は2％超、S&P500指数先物は1.5％、ダウ平均先物は1.32％下落した。
FRB全体のタカ派転換
またここ2か月ほど、当初市場が予想していた2024年中のFRBの利下げシフトへの期待は大きく揺らいでいる。多くのFRB当局者が次々と「利上げ」の可能性に言及し始めたからだ。
まず「FRBの三番手」とされるニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、経済データが目標達成のために利上げが必要だと示せば、FRBは利上げを行うと警告。アトランタ連銀のボスティック総裁も、米国でのインフレ上昇があれば利上げに対してオープンな姿勢を取ると述べた。
より重要なのは、今週のパウエル議長の発言だ。インフレのさらなる改善が見られないため、高金利をより長期間維持することが適切かもしれないとした。また「新FRB通信社」と呼ばれるウォールストリートジャーナルのニック・ティミラオス記者は、FRBの将来見通しが明らかに変化しており、早期の「先制的」利下げの希望は潰えたと評した。
昨年末から今年初頭にかけて、市場は2024年にFRBが5～7回の利下げを行うと予想し、最初の利下げは3月になると考えていた。だがそれ以来、米国債利回りが再び急騰し、10年物は4.75％を超えた。ウォール街の投資銀行の中には、短期的に「5％時代」に戻る可能性を警告する声もある。
さらに4月に入って、小売売上高、初請失業保険件数、非農業部門雇用統計など、米国の金融指標が集中して発表され、いずれも堅調な結果を示した。信頼性の如何を問わず、少なくともデータ上は利上げ余地が再び生まれた形だ。
こうした状況下では、一部のリスク資金がポジション調整を行うのは当然のことだ。
ETF資金が5日連続で純流出
もう一つ注目すべきサインがある。SoSoValueのデータによれば、4月18日のビットコイン現物ETFの純流出額は2315万ドルに達し、5営業日連続で純流出となった。
執筆時点では、ビットコイン現物ETFの純資産総額は524.1億ドル。ETF純資産比率（時価総額がビットコイン全体時価総額に占める割合）は2.82％に達し、累計純流入額は122.4億ドルとなっている。
特に注目すべきは、現在、イーサリアムはすでに120日移動平均線付近まで下落しており、BTC/ETHの週足チャートは3本連続で陰線を形成し、技術的形状が非常に厳しいということだ。
120日線は伝統的に最も重要な牛熊分岐線の一つとされている。従ってイーサリアムがこのトレンドラインを守り切り、強気に反発できるかどうか、そしてその後のビットコインの動きが極めて重要となってくる。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
