HTX Ventures：なぜBounceBitは新たなビットコインエコシステムのソリューションとなり得るのか？
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HTX Ventures：なぜBounceBitは新たなビットコインエコシステムのソリューションとなり得るのか？
HTX VenturesはBounceBitの主要投資家の一つとして、BounceBitが標準サイドチェーン上に構築された中央集権的ホスティングモデルを通じて市場の実際のニーズに効果的に応えることができると確信している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察BTC現物ETFの承認を受けて、世界中の機関投資家や個人が次々とBTCの保有を拡大しており、これによりBTC価格も上昇しています。現在、BTCは世界の時価総額ランキングトップ10入りを果たしています。今回の市場サイクルにおいて、BTCインスクリプションとBTCのスケーリングは市場から特に注目されている2つの分野です。ビットコインエコシステムにおける資産多様化収益の探求は、暗号資産市場の注目を集めています。
では、ビットコイン資産の利子獲得、ネットワーク確認遅延、スマートコントラクトの欠如、ガス代の高騰といった課題を解決する最適なソリューションとは何でしょうか？
現在、ビットコインエコシステムの活性化を図るための主な解決策はLayer2とサイドチェーンの二つに大別されます。
BounceBitの600万ドル調達に参加した投資家の一つであるHTX Venturesは、BounceBitsが展開するCeFi＋DeFi製品モデルを革新的な潜在的ソリューションと位置づけ、ビットコインエコシステムの開放と新たなアプリケーション獲得の可能性を追求しています。本レポートでは、BounceBitについて深く分析し、その製品設計理念とHTX Venturesの投資戦略を紹介します。
HTX Venturesは、Huobi HTXのグローバル投資部門であり、投資、インキュベーション、リサーチを統合して、世界中で最も優れた将来性のあるチームを発掘しています。現在までに、複数のブロックチェーン分野にまたがる200以上のプロジェクトを支援しており、そのうち一部の優良プロジェクトはすでにHuobi HTX取引所に上場しています。
BounceBitとは何か？
BounceBitは、ビットコイン専用に設計されたBTC再ステーキングチェーンであり、異なる再ステーキング製品に基盤を提供するBTC再ステーキングインフラを構築しています。このインフラは、Mainnet DigitalおよびCeffuによる規制対応のカストディサービスによって保護されています。検証にはBTC＋BounceBitのハイブリッドPoSメカニズムを採用しています。
BounceBitはマルチパーティ・カストディ（MPC）を通じて、基礎となるBTC資産の信頼性問題を解決し、Bounceメインネット上でDeFiインタラクションを可能にするBBTCを生成します。原生BTC資産は、さまざまな中心化取引所での低リスクアービトラージ戦略に活用されます。さらに、ハイブリッドトークンステーキングメカニズムにより、BBTCとBB（BounceBitのネイティブトークン）をステークすることでLSDトークンを生成でき、ノードステーキング報酬および再ステーキング収益を得ることが可能です。
中心化カストディとサイドチェーンの組み合わせにより、BounceBitは長年サイドチェーンが抱えてきた信頼性の問題を克服しつつ、BTCエコシステムの流動性を活性化することを目指しています。これにより、取引手数料の削減とBTCの金融的ポテンシャルの解放が実現され、DeFi、ゲーム、ソーシャルなど幅広いシーンへの応用が可能になります。
BounceBitはどのように機能するのか？
BounceBitの製品設計は非常に巧妙です。以下の図をご覧ください：
BounceBitの運営メカニズムと収益源
ユーザーは、複数のタイプのオンチェーンBTC資産をBounceBitプロトコルに預けることができます。このプロトコルは実際には、BounceBit、CEFFU、Mainnet Digitalが共同管理するMPCウォレットによって監督されており、信頼性の確保とユーザー資産の安全性を実現しています。
● CeffuのMirrorXなどのOTC決済（OES）ソリューションを通じて、ユーザーは安全に取引所の深い流動性にアクセスでき、多様な取引戦略で収益を得ることができます。資金は常にオンチェーンのMPCウォレット内に安全に保管されます。このウォレット技術は秘密鍵を複数の部分に分割することで、単一障害点（SPOF）のリスクを大幅に低減します。さらに、ユーザーの資金は実際にはどの中心化取引所にも保管されず、Ceffuを通じてミラーリングされるため、カウンターパーティリスクも軽減されます。
● BounceBitは、長期的に正の収益実績を持つ一連の資産運用会社と提携し、MirrorXを通じて取引を行います。これらのすべての資産運用会社は、ファンドレートアービトラージを主要な取引戦略として採用しています。ファンドレートアービトラージは、異なる市場間の金利差を利用してリスクフリーで収益を得る戦略です。
● 一方、ユーザーが原生資産をBounceBitに移管すると、新しいB-Token資産が発行されます。BTCの場合、ユーザーがBTCを預けることで、BounceBitメインネット上で動作するBBTC資産を受け取ります。現在、この資産は主に2つのオンチェーン活動に利用できます：第一に、BounceBitのハイブリッドステーキングモードでBBTC＋BBを使用してノードステーキングを行い、生成されるLSTトークンをさらに再ステーキングすることで、ステーキングリターンを拡大できます。第二に、BBTCは各種DeFiインタラクションに使用可能です。BounceBitはまた、開発者とユーザー向けプラットフォーム「BounceClub」を展開しており、ユーザーはBounceBitメインネット上の多様なDeFi活動や収益創出活動に参加することで、BTC資産の収益性を高められます。
BounceBit 製品設計理念
出典：https://x.com/bounce_bit/status/1771481179683692656?s=46&t=ODDW1eIwucwwKwUR-9MGBg
収益源に関しては、BounceBitのステーキングおよびオンチェーン金融活動への参加により、ユーザーは複数のチャネルから資産収益を得ることができます：
● 中心化取引所のサブアカウントを通じて原生資産から得られるCeFi収益。
● BounceBitオンチェーンでのインタラクションから得られるDeFi収益。
● BBTC＋BBのステーキングおよびその後生成されるLSTの再ステーキングによる収益。
要するに、BounceBitはマルチパーティカストディによる資産安全性の確保と同時に、多様な収益創出手段を提供しています。
HTX VenturesがBounceBitに投資した理由
HTX VenturesはBounceBitの主要投資家の一つとして、標準的なサイドチェーン上に構築された中心化カストディモデルが市場の実際のニーズを効果的に満たすと確信しています。
BounceBitの核心的な目的は、ビットコイン資産の利子獲得、未使用BTCの非効率な利用、革新の欠如、ガス代の高騰といった問題を解決することにあります。その根本的な狙いは、多様な収益チャネルを提供することで、ビットコインが持たないスマートコントラクト機能という課題を緩和することです。現在、BTCエコシステムを強化するソリューションとしては主にLayer2とサイドチェーン技術があります。
Layer2の主なアプローチは、ビットコインの取引をオフチェーンで実行し、処理速度を向上させることです。現在のLayer2は主にステートチャネルとRollupsの二種類に分けられます。代表的なステートチャネルプロジェクトはライトニングネットワークですが、拡張可能な機能は非常に限られており、現状では主にP2P取引のスピード向上にとどまり、イーサリアムレベルのスマートコントラクト展開は困難です。Rollups方式のL2ソリューションについては、基礎となるコードおよび署名検証の問題から、帳簿情報をビットコインメインネットに戻しても検証できないため、十分な信頼性を確保できません。現時点では有望な解決策として、Taprootプロトコルに基づき、BIPレイヤーのアップグレード、マイナーによるベースコードの更新、OP/ZKP検証およびマイナーの計算実行をサポートする方法が考えられますが、Rollupの実現にはまだ長い道のりがあります。
一方、サイドチェーンは完全に独立したブロックチェーンであり、通常はメインネットのビットコインをマッピングして新たな資産を発行することで、ネイティブ資産の応用を実現します。一般的にサイドチェーンは処理速度が優れていますが、信頼性検証の観点からはビットコインメインネットと完全に独立しているため、信頼性とコンセンサスの問題を抱えています。また、プロジェクト側の悪意ある行動により、マッピングされた資産の安全性が損なわれるリスクも高く、これが多くのサイドチェーンが直面するTVL（総ロック価値）の停滞につながっています。
BounceBitは独立したPoSレイヤーワンチェーンを構築し、ビットコインエコシステムの課題に対処する独自のアプローチを採用しています。この枠組みでは、ノードがBTCとBounceBitトークンをステークすることでチェーンの安全性を確保します。BounceBitとBTCのつながりは、プロトコル層ではなく、資産層で構築されています。
中心化カストディとサイドチェーン技術を組み合わせることで、BounceBitはサイドチェーンのコンセンサスと信頼性の問題を克服しようとしています。現在の環境下では、このような中央集権と分散化のハイブリッドモデルは、技術的・信頼性の課題に対する妥協案として機能する可能性があります。BounceBitの設計思想と開発チームのバックグラウンドは、競争上の優位性を与え、新たな機会の探索空間を開いています。
今後の展望
BTC現物ETFの承認を受けて、世界中の機関投資家や個人が次々とBTCの保有を増やしており、BTC価格も上昇しています。現在、BTCは世界の時価総額ランキングトップ10入りを果たしています。また、今回の市場サイクルでは、BTCインスクリプションとBTCスケーリングが特に注目されている分野であり、BTCの進展に市場は期待を寄せ、より多くの人々がBTCエコシステムに関心を寄せています。BTCを中心にした新たな資産応用シナリオと収益可能性の探求は、開発者や市場関係者の共通のテーマとなっています。
BounceBitはCeFi＋DeFiの製品として、製品モデルに一定の革新性を持ち、中央集権と分散化の仕組みを融合し、三方カストディメカニズムを信頼性ソリューションに導入することで、新たなEVMチェーン上資産を生成し、ネイティブ資産の金融的属性を活性化させる試みは、新たなビットコインエコシステムのソリューションとなり得るかもしれません。
HTX Venturesは、今後さらに多くのBTCエコシステムにおける技術的進展とブレイクスルーが生まれるとともに、多くのエコシステムプロジェクトが登場していくと考えており、これは暗号資産市場全体にとって興奮すべき、期待すべき出来事です。現時点において、BounceBitのCeFi＋DeFiメカニズムは良好なTVL成長ポテンシャルを持っており、BTCエコシステム資産の多様な収益探索を実現する可能性を秘めています。
*本稿執筆にあたり、BounceBitからのご協力に特別感謝いたします。
HTX Venturesについて
HTX Venturesは、Huobi HTXのグローバル投資部門であり、投資、インキュベーション、リサーチを統合して、世界で最も優れた将来性のあるチームを特定しています。ブロックチェーン業界の10年にわたるパイオニアとして、HTX Venturesは業界内の最先端技術および新興ビジネスモデルの発展を推進し、提携プロジェクトに対して資金調達、リソース、戦略的アドバイザリーを含む包括的な支援を提供し、長期的なブロックチェーンエコシステムの構築を目指しています。現在までに、複数のブロックチェーン分野にまたがる200以上のプロジェクトを支援しており、そのうち一部の優良プロジェクトはすでにHuobi HTX取引所に上場しています。また、HTX Venturesは最もアクティブなファンド・オブ・ファンズ（FOF）投資家の一つでもあり、Bankless、IVC、Shima、Animocaなど、世界のトップクラスのブロックチェーンファンドと協力しながら、ブロックチェーンエコシステムの構築を進めています。
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