EUの最新の暗号資産「開示命令」は、どのようなバタフライ効果を引き起こすのか？
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EUの最新の暗号資産「開示命令」は、どのようなバタフライ効果を引き起こすのか？
最新の暗号資産「開盒令」は、利点と欠点の両面において極めて「目立つ」新规である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：シャオ・サチーム
サチームは注目しているが、2024年1月中旬頃、世界で初めて包括的な暗号資産規制枠組み法案「暗号資産市場監管法案（The Markets in Crypto-Assets Regulation Bill, MiCA）」（通称MiCA法案）を制定した主要な法域である欧州連合（EU）は、再び自らのアンチマネーロンダリング（AML）一括規制ルールに新たな規制を追加しようとしている。具体的には、暗号資産の送金およびプライベートウォレットに対するより厳しい制限を導入し、匿名取引の禁止やプラットフォームにおけるKYC義務の強化などを進めようとしている。
3月23日、欧州議会と欧州理事会はこれらの構想を正式に現実のものとし、「開盒令」と呼ばれる最新の反マネーロンダリング規則を発表した。本日、サチームはこの新法を解説し、将来生じうる模範的影響について分析する。
EU最新の暗号資産「開盒令」概要
「開盒」という言葉はもともと業界用語であり、ハッキングツールを使って他人の身分情報（例：身分証番号、社会保障番号、銀行口座番号、個人写真など）を盗み公開する行為を指していたが、現在ではネットユーザーの実在の身元情報を明らかにするすべての行為を広く指すようになり、「人肉捜査」と類似している。
前述の通り、欧州議会と欧州理事会は暗号資産を対象とした新たな反マネーロンダリング規則を発表した。これを我々が「開盒令」と呼ぶのは、この新規則が暗号資産取引の匿名性を排除することを目的としており、マネーロンダリングや暗号資産を用いた脱税、規制回避による資産移転などの行為を規制しようとするためである。主な内容は以下の通り。（1）EUの管轄区域内において、身元不明のセルフホスト型暗号資産ウォレット（＝プライベートウォレット）を用いたあらゆる規模の暗号資産支払いを禁止する。（2）暗号資産事業者は1,000ユーロを超える取引に対してデュー・ディリジェンスを行う必要がある。この規則の主な対象は暗号資産利用者および暗号資産サービスプロバイダー（VASP）である。
サチームは、この最新の暗号資産「開盒令」は、利点と欠点の両面において極めて顕著な特徴を持つ新しい規制であると考えている。一方で、この規定は既にEUが導入済みのMiCA法案や暗号資産送金情報収集ルール（TFR）と相まって、現在市場で暗号資産を媒介として行われるマネーロンダリング、脱税、資産移転、テロ資金調達などの犯罪行為を法的手段で最大限に抑制できる。また、「開盒」によって将来的な暗号資産関連の課税政策の準備も整い、課税対象や課税ベースがさらに明確になる。しかし他方で、「開盒令」は非常に乱暴な措置でもある。なぜなら、暗号資産の最も核心的かつ本質的な特徴の一つである「匿名性」を直接的に消去しており、ブロックチェーン（パブリックチェーン）の長期にわたる「非中央集権的」技術特性に基づいて築かれてきた金融エコシステムに動揺をもたらすからである。
とはいえ、暗号資産の規制が厳格化されているだけでなく、EUが新たに導入した反マネーロンダリング法は、マネーロンダリングに使用され得るすべてのツールやチャネルに対しても新たな厳格な管理を施している。新反マネーロンダリング法案では、商業取引における3,000ユーロを超える匿名現金支払いが禁止され、10,000ユーロ以上の現金支払いは商業取引全体で完全に禁止される。また、高級品業界に関連する販売主体は、顧客の取引に対してKYCに類似した本人確認を行い、記録を保存して当局の検査に備えることが求められる。これまでマネーロンダリングの温床とされてきた職業サッカーもEUの密接な監視下に置かれ、複数の有名チームがすでにコンプライアンス対応を始め、今後3年以内に新反マネーロンダリング法案の正式施行後にコンプライアンス基準を満たす見込みである。
EU最新の暗号資産「開盒令」がもたらす影響
前述の通り、EUの最新暗号資産「開盒令」は明らかな正の影響と負の影響の両方を持ち、世界の主要法域としてその立法・司法の動きは暗号資産業界全体に重要な規制上の模範効果を及ぼすだろう。今後の各国の規制もこの立法例を参考にする可能性が高い。それでは、EU規制のこの「バタフライ効果」をどのように正しく捉えるべきであろうか？
良い側面から見ると、EUの「開盒令」は暗号資産の存在を禁止するものではなく、ユーザーの利用を制限するものでもない。むしろ、ユーザーおよびVASPに対して重い「枷」をかけるものであり、透明性があり監督下にある環境でのみ暗号資産を利用・投資することが求められることになる。また、今後ユーザーが暗号資産を保有・取引する行為に対して課税される可能性も否定できない。全面禁止という硬直的なアプローチよりも、これは明らかに「柔軟性」のある規制であり、サチームが一貫して主張してきた暗号資産に対する姿勢――「防ぐより流す」――にも合致している。
しかし、こうした比較的「柔軟」な規制も、柔の中にも硬さを秘めている。サチームは、暗号コミュニティや多くのWeb3参加者・建設者がブロックチェーン技術および暗号資産の物語を支持し信頼する核心的理由は、このようなブロックチェーン技術に基づく暗号資産が独自の「技術的信頼」の特性を持ち、中央集権的な監視なしに運営できること、そしてユーザーに自身の資産を自由に支配する権利を与えることにあると考える。一旦暗号資産ユーザーの「開盒」が行われれば、暗号資産の匿名性が失われるだけでなく、ユーザーが自らの財産を自由に処分する権利も侵害される。もっとも深刻なのは、伝統的な中央集権的監督権力が暗号資産コミュニティへと浸透していくことである。
実際、EUが「公共安全」「金融安全」「マネーロンダリング犯罪の取り締まり」を名目にした規制強化策は、これまで一度として大多数の市民の支持を得たことはない。例えば2017年に欧州委員会が現金支払い制限法案に関する公衆意見を募集した際、9割以上の市民がこの法案に反対した。最大の反対理由は、このような方法では大規模かつ体系的なマネーロンダリング犯罪を効果的に阻止できない上に、市民が自身の財産を自由に使う権利を不当に制限してしまうことだった。
この点から言えば、ひとつの見解として、サチームはEUのこの「開盒令」は矯正過剰ではないかと考える。一度正式に施行されれば、金融・科学技術革新と金融秩序・社会秩序の安全といった複数の法益の間で適切なバランスを取ることは難しくなるだろう。むしろ、EU域内の暗号資産ユーザーを徐々にコンプライアンスのもとで利用する道から追い出し、他の規制外の暗号資産陣営へと向かわせてしまう可能性が高い。また、VASPは重いKYC義務と、次第に減少していくユーザー層という二重の困難に直面することになるだろう。
EU最新の暗号資産「開盒令」は暗号通貨以外の暗号資産にも適用されるのか？
簡単な答え：「開盒令」は現時点では暗号通貨の取引にのみ影響するが、今後他の暗号資産にまで拡大する可能性は否定できない。
現時点では、「開盒令」の目的は暗号資産の中で最も規模の大きい暗号通貨を抑制することにある。EU規制当局内部では、NFT、DeFi、GameFiなどの暗号資産やWeb3の利用形態に対して反マネーロンダリング法の一括適用をすべきかどうかについて激しい議論があったが、現時点で立法例からは、暗号通貨以外の暗号資産を規制対象に含める明確な兆候は見られない。
サチームは、これは主に二つの理由によると考える。（1）暗号通貨以外の暗号資産は規模が小さすぎる。暗号通貨の代替としての資質はあるものの、現時点では十分な市場規模がなく、洗浄や脱税などの犯罪活動の道具となるほどには至っていない。（2）EUは依然として暗号資産規制の立法において慎重な姿勢を保っており、他の暗号資産が成熟していない、関連技術が大規模利用に至っていない段階では、制度の鉄檻の中に取り込むことを避けている。
このように考えれば、結論は単純である。今後、他の暗号資産や多様な利用形態が順調に発展できるかどうかは、Web3ビルダーたちが協力して、ある程度効果的な自己監督・自己推進メカニズムを構築できるかに大きくかかっている。これにより、規制当局との合意形成と協力体制が可能になるのである。
最後に
EUの司法慣行から見ると、「開盒令」は公布後、正式施行までに3年の猶予期間があるが、この期間はあくまでコンプライアンス対応のためのものである。言い換えれば、現時点でEU法域内では、セルフホスト型ウォレットを用いた暗号資産の匿名支払いはもはや不可能となっている。サチームが一部の暗号資産関係者とのやり取りを通じて把握したところでは、この件に関してさまざまな意見がある。自由な商業環境を支持する専門家の一部は、「開盒令」はEUの自由競争商業システムへの打撃であり、基本的な市民権を侵害する疑いさえあると述べている。
サチームは、新しい事物に対して簡単に価値判断を下してはならないように、現在暗号資産を用いた犯罪が頻発している状況下では、「開盒令」の是非はその施行後の成果に基づいて評価されるべきだと考える。確かに現時点では、EUが「開盒令」によって犯罪抑止の効果や必要性について十分な説明を示せていないが、EU自身が世界に先駆けて暗号資産規制という「カニ」の最初の一口を食べた勇気については、少なくとも称賛に値する。
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