モジュラー化をもう一度見る、ブルマーケットでは必ずヘビーウエイト投資すべきという論理
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モジュラー化をもう一度見る、ブルマーケットでは必ずヘビーウエイト投資すべきという論理
利益の観点から見ると、ブロックチェーンの時価総額の上限はDappよりもはるかに高い。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：日月小楚
モジュラー構造について深く研究した結果、この上昇相場では必ずヘビーポジションを取るべきであると確信しました。
今回の上昇相場の核心的な論理は大規模なアプリケーション展開です。多数のLayer2の台頭、キャンクーンアップグレード、SuiやAPTといった高性能パブリックチェーンの発展など、すべて大量のWeb2ユーザーの参入に備えるためのものです。
そしてモジュラー構造は大規模アプリケーションのインフラであり、不可欠な存在です。2021年、Cosmosが提唱したAppchainという概念は、まさにモジュラー構造によって実現されるものになります。なぜならこれにより、ブロックチェーンを作成するコストが非常に低くなり、容易になり、必要に応じて柔軟に作成できるようになるからです。
RaaS（Rollup as a Service）プロバイダーは、コードなしでも、月額3,000ドル程度でモジュラー型パブリックチェーンを維持できます。また、ブロックチェーンエクスプローラー、クロスチェーンブリッジ、データAPIなど、さまざまなインフラも提供しています。
『モジュラーの風が吹き始める』で述べたように、「一つのDappアプリごとに独自のチェーンを作る」ことがトレンドになっています。これは単にアプリが必要とする形でパブリックチェーンを構築できるだけでなく、自身のエコシステムとして発展させられることにもあります。利益面から見ると、パブリックチェーンの時価総額の天井はDappよりもはるかに高いのです。
1 Celestia（TIA）
Celestiaはモジュラー構造の中で最も重要な役割の一つです。CelestiaはDA層（データ可用性層）とコンセンサス層に特化しています。開発者は、DAをCelestiaに任せ、コンセンサスと決済をイーサリアムや他のパブリックチェーンに任せる一方で、自らは実行層を担当することもできます。あるいは、CelestiaにDAとコンセンサスを任せ、自らは決済と実行を担当することも可能です。Celestia LabsはBlobstreamをリリースしており、これによりCelestiaのモジュラー型データ可用性層の情報をイーサリアムに転送できます。イーサリアム上のライトクライアントがCelestiaのデータルートを中継することで、イーサリアムの開発者が高スループットのL2をスマートコントラクトのように簡単に構築できるようになります。
コンセンサス層、実行層、決済層、データ可用性層の四つのレイヤーの中でも、DA層の需要は最も大きいです。そうでなければ、イーサリアムもわざわざキャンクーンアップグレードを行い、DAコストを下げるような手間をかけません。他者のテストによれば、キャンクーンアップグレード後のBlob機能によりLayer2のガス代が大幅に削減されても、依然としてCelestiaを使う場合より数十倍高くなっています。
現実面から見ると、Celestiaは製品完成度が最も高く、知名度が最も高く、時価総額も最大のDA層であり、多くのLayer2プロジェクトから第一選択肢として採用されています。また、Celestiaのステーキングユーザーに対してエアドロを行うことで、Celestiaは好循環を生み出しています。
2 Dymension（DYM）
Dymensionは一般的に決済層のモジュールと見なされていますが、同時にRaaSサービスプロバイダーでもあります。Dymensionを利用すれば、パブリックチェーン（いわゆるRollAppチェーン）を簡単に構築できるからです。
その中心となる製品であるDymension RDKは、RollApp向けにカスタマイズされたCosmos SDKです。Cosmos SDKは複数のモジュールを予め搭載した開発キットであり、構築プロセスを高速化できます。さらに、異なる許諾条件下で運用される追加のスマートコントラクトフレームワークも開発・展開されています：
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Ethermint：EVMスマートコントラクト
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CosmWasm：ConfioおよびCosmos貢献者によって構築されたWasmフレームワーク
Dymensionには埋め込み型AMMがあり、RollAppエコシステムの中央流動性層として機能します。このAMMはRollApp間での交換、効率的なトークン導入などをサポートし、プロトコルインセンティブへのアクセスも提供します。
他のモジュラー構造と比較すると、Dymensionの開発難易度はやや高く、特にイーサリアム系のLayer2にとっては優位性がありません。しかし、その汎用性と柔軟性はより高いと言えます。実際の成果を見ると、公式ではすでに1,000以上のRollAppが展開されているとされていますが、調査によれば、トップクラスのRollappのTVLは数百万ドル程度で、デイリー活動ユーザーは2桁に留まっています。よって、Dymensionのエコシステム発展にはまだ大きな成長余地があります。
3 Fuel
実行層において、Fuelは極めて重要な役割を果たしています。Fuelは独自のFuelVMを用いて、Ethereum VM（EVM）に対する長年にわたる改善提案を後方互換性を損なわず実装しています。これには並列トランザクション処理や複数ネイティブ資産のサポートが含まれます。FuelはUTXOモデル形式の厳密なステートアクセスリストを使用することで、トランザクションの並列実行を実現しています。その結果、Fuelはシングルスレッド型の同種製品よりも多くの計算能力、ステートアクセス、トランザクションスループットを提供できます。
4 Eclipse
Eclipseは実行層のモジュラー化におけるもう一つの重要なプレイヤーであり、その戦略はSolana仮想機関（SVM）をイーサリアムに持ち込むことで、イーサリアムにSolana級のパフォーマンスを持たせることです。具体的な構成は以下の通りです：
決済層 ― イーサリアム：Eclipseはイーサリアムに決済を行います（つまりイーサリアム上に組み込まれた検証ブリッジを通じて）、ETHをガス消費に使用し、不正行為の証明（フローディェントプルーフ）もイーサリアム上で提出されます。
実行層 ― Solana仮想機関（SVM）：Eclipseは高性能なSVMを実行環境として利用します。これはSolana Labsのクライアント（v1.17）のフォーク版です。
データ可用性層 ― Celestia：EclipseはデータをCelestiaに公開することで、拡張可能なデータ可用性（DA）を実現します。
証明メカニズム ― RISC Zero：EclipseはRISC Zeroを用いてZKベースの不正行為証明（中間状態のシリアル化不要）を実施します。
通信プロトコル ― IBC：Cosmosの跨鎖通信標準IBCを通じて、Eclipse以外のチェーンとのブリッジ接続を実現します。
跨鎖プロトコル ― Hyperlane：EclipseはHyperlaneと協力し、Solana仮想機関（SVM）ベースのブロックチェーンにHyperlaneの無許可相互運用性ソリューションを導入します。
5 Espresso
Espressoは分散型オーダリングサービス（Decentralized Sequencer）です。四大モジュールの一つではありませんが、非常に重要です。ご存知の通り、Layer2の本質はトランザクションを一括してLayer1にRollupすることです。この際、Layer2上でのトランザクション順序は「オーダーラー（Sequencer）」によって決定されます。オーダーラーは特定のトランザクションを優先的に処理したり、逆に処理しない権限を持ちます。しかし現在、このオーダーラーはほとんどすべてのLayer2プロジェクト側が掌握しており、これは明らかに分散化の原則に反しています。将来的には、分散型オーダーラーの使用が必然の流れとなります。
EspressoはHostShot合意メカニズムに基づく分散型オーダーラーです。数千の異種ノードから構成され、独自のDA層でデータを保存します。Espressoは以下のことを実現できます：
1）Rollupの迅速な応答とトランザクションの最終確定
2）Espressoが採用するHostShot合意メカニズムは数万ノードまで拡張可能で、強力なパフォーマンスを保証します。
3）EspressoベースのLayer2は迅速かつ低コストな跨鎖通信を実現できます。
6 RaaSサービスプロバイダー
RaaSサービスプロバイダーはモジュラー技術を統合し、顧客がニーズに応じて独自のチェーンを簡単に立ち上げられるようにします。これによりモジュラー型チェーンの発行プロセスが大幅に簡素化され、モジュラーの大規模普及を推進する重要な存在となっています。主要なプロバイダーにはConduit、AltLayer、Caldera、Gelato、Lumozがあります。特にAltLayerは統合度が最も高く、モジュラーの四大レイヤーに加え、分散型オーダーラーや相互運用プロトコルなどもほぼすべて取り込んでいます。一方、ConduitとCalderaは主にLayer2に焦点を当てており、OP Stack、Stark、Arbitrum Orbitなどをサポートしています。これらの利点は使いやすさとシンプルさ、そして低価格にあります。すでにZORA、AEVO、LyraなどがConduitを採用し、Manta、Loot、InjectiveはCalderaを選んでいます。
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