Foresight Ventures：機関投資家の本格的参入により、memeシーズンが静かに始まっている
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Foresight Ventures：機関投資家の本格的参入により、memeシーズンが静かに始まっている
短期間では、AIとミーム銘柄のストーリーを持つアルトコインのみがBTCを上回るパフォーマンスを示し、他の70％のアルトコインは基本的にBTCに水を開けられる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
執筆：Mike、Foresight Research
A. 市場見通し
一、マクロ流動性
貨幣流動性が改善。米国第4四半期コアPCEは予想を上回る2.1％に上方修正され、インフレ圧力が依然として存在していることが示された。投資家はFRBの利下げ幅に対する期待をさらに弱めており、2024年には75ベーシスポイントの利下げしか行われないと考えている。米国株式市場は引き続き強含みで、NVIDIAをはじめとするテック企業の決算が上昇を後押ししており、大幅な調整局面は見られない。暗号資産市場も大幅に上昇し、米国現物ETFには数日連続で大規模な資金流入が続いている。
二、全市場相場
時価総額トップ100上昇率ランキング：
今週、BTCは過去最高値に迫る急騰を見せ、他のアルトコインから資金を吸収する「吸血」行情となった。BTCドミナンス（支配率）は55％まで上昇し、近年の最高水準に達した。市場では30％のアルトコインのみがBTCの上昇を上回るパフォーマンスを記録。市場の注目は主にAIとmemeに集中しており、機関投資家がAIを、個人投資家がmeme銘柄を購入している。
1. PEPE：memeコインは大手取引所にとって新規ユーザー獲得に有利であり、利益につながる。前回のmemeブーム時の時価総額比率は5％だったが、今回は控えめに2％と仮定しても、最低120億ドル規模に達する可能性がある。DOGEやSHIBは既存の守備的なポジションにあるため、現在大手取引所に上場済みのPEPEがより大きな潜在力を秘めていると考えられる。2. AR：もともとは永久ストレージ分野のリーダー的存在であったが、ETHキラーを目指すL1ブロックチェーンへと転換。最近、AI向けのコンピューティングレイヤーを設計するために公共テストネットArweave AOを発表した。3. COTI：2017年の決済プロジェクトとして始まり、イスラエル出身のチームが運営。最近はETHのプライバシー版L2へと再編成し、完全準同型暗号技術を採用。Multicoin Capitalが投資したFhenixよりも優れていると自称している。時価総額は数億ドル程度であり、数百億ドル規模のZK-L2と比較すると高いリスクリターン比を持っている。
三、BTC相場
1）オンチェーンデータ
新たな現物ETF製品がBTCに新しい需要源を創出した。ETFへの純流入量は9万BTCを超え、金額にして60億ドルに達し、ETFの総資産規模は400億ドルとなった。
ステーブルコインの時価総額は前週比2％増加し、上昇トレンドを維持している。
長期トレンド指標MVRV-ZScoreは市場の総取得コストを基に市場全体の利益状況を反映する。この指標が6を超えると天井圏、2を下回ると底値圏とされる。MVRVは重要なレベル1を割り込み、保有者は全体的に損失状態にある。現在の指標値は2.67で、中間段階に入った。
機関向け暗号資産投資商品は4週連続で純流入を記録し、年初来の流入額は60億ドルを突破した。
2）先物相場
先物資金調達率：今週、調達率は急騰し一年ぶりの高水準に到達、市場感情はFOMO（恐怖による買い）状態。調達率が0.05-0.1％の場合、ロングレバレッジが多く短期的な天井圏。調達率が-0.1-0％の場合、ショートレバレッジが多く短期的な底値圏となる。
先物未決済建玉数量：今週、BTCの建玉数量は急増し、価格上昇とともに増加した。
先物のロング・ショート比率：1.1。市場センチメントは正常。個人投資家の感情は逆指標となることが多い。0.7以下は極度の恐怖、2.0以上は極度の貪欲とされる。ただし、この比率の変動が大きいため、参考価値はやや低下している。
3）現物相場
BTCは急騰し、過去最高値69,000近辺に接近。月足で6ヶ月連続陽線。現物ETFからの資金が継続的に流入しており、多くの米国主要機関が戦略的配置を受動的に行っている。短期的にはAIおよびmemeストーリーを持つアルトコインだけがBTCをアウトパフォーム可能で、それ以外の約70％のアルトコインはBTCに劣後している。
B. 市場データ
一、パブリックチェーンの総ロックアップ金額（TVL）状況
二、各パブリックチェーンのTVL占有率
今週の総TVLは925億ドルで、前週比178億ドル増加し、上昇率は23.8％。BTCは勢いよく上昇し、60,000ドルを突破し、歴史的高値に肉薄した。今月、主要パブリックチェーンのTVLはすべて大幅に上昇。今週も主流チェーンのTVLは全面上昇。ETHチェーンは4％上昇、TRONチェーンとARBチェーンは約9％上昇、BSCチェーンとSOLANAチェーンはそれぞれ15％上昇、BTCチェーンは38％もの急騰を記録した。ETHチェーンは過去1か月でほぼ60％急騰し、TVLは526億ドルに達し、2位の5倍の規模となった。
三、各チェーンのプロトコル別TVL状況
1) ETH TVL状況
2) BSC TVL状況
3) Polygon TVL状況
4) Arbitrum TVL状況
5) Optimism TVL状況
6) Base TVL状況
7) Solana TVL状況
四、NFT市場データの変化
1）NFT-500指数
2）NFT市場状況
3）NFT取引所の市場シェア
4）NFTバイヤー分析
今週のNFT市場は小幅下落。ブルーオークプロジェクトのフロア価格はまちまちで、Pandoraは1.5％上昇、BAYCは1.8％上昇、MAYCは1％未満の下落、Miladyは13％上昇、Azukiは5.4％下落した。NFT市場の取引量は前週比で小幅に増加。Pandoraの取引量は依然トップを維持。注目すべきは、初回NFT購入ユーザーの累計数がここ3か月間で最高値を更新したことだが、全体としては依然として低迷状態にある。
五、プロジェクトの最新資金調達状況
六、出資後の動向
1）ORA — 検証可能なオラクルプロトコル
ORA（旧Hyper Oracle）は、オンチェーンOptimisticプライバシーAIソリューション「opp/ai」を発表した。
公式によると、opp/aiはzkML（ゼロナレッジマシンラーニング）とopML（オプティミスティックマシンラーニング）を統合し、両者のプライバシー保護と高性能を兼ね備える。テストでは、opp/aiはzkMLのパフォーマンスを2〜5倍向上させつつ、プライバシーと分散化の特性を維持できる。また、任意のzkMLソリューションと統合可能であるため、将来のzkML技術の進歩が直接opp/aiに反映される。
2）EthStorage — インフラストラクチャー
EthStorageはモジュール型データ可用性ネットワークCelestiaと統合された。この統合により、イーサリアムL2/L3向けの長期的データ可用性（DA）ソリューションが完備される。CelestiaのBlobstreamはCelestiaのモジュール型DAレイヤーをイーサリアムに接続し、EthStorageは独自開発の時間ベースサンプリングデータ可用性証明アルゴリズムにより、DA BLOBの永続的ストレージソリューションを提供する。CelestiaとEthStorageが協働することで、高スループットかつプログラマブルな動的ストレージインターフェースを備えたRollupが実現。この機能はRollupへの長期DA提供に加え、フルチェーンゲーム、分散型ソーシャルネットワーク、オンチェーンAIアプリなど、新たなフルチェーンアプリケーションのサポートにも寄与する。
3）Merlin — BTC L2
今月、Merlin Chainはステーキング活動開始後わずか14日間でTVLが19.7億ドルに達し、昨年11月にローンチしたBlastを上回った。今月26日、Merlin Chainエコシステム内のNFT総価値は4.2億ドルを超え、イーサリアム以外で最も高いNFT時価総額を持つパブリックチェーンとなった。2月5日、Merlin Chainは資金調達を完了し、OKX Ventures、ABCDE、Foresight Ventures、Arkstream Capitalなど24の機関が参加した。
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