Bitwise：ETFはビットコインの「IPO」と見なすことができ、その後新たな価格発見期に入る
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Bitwise：ETFはビットコインの「IPO」と見なすことができ、その後新たな価格発見期に入る
Bitwiseは年初のリサーチで、現物ETFへの資金流入とBTCの供給量が減少する次回半減後の期待を受けて、BTC価格が8万ドルを超えると予想した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：Decrypt
編集：ブロックチェーンナイト
Bitwiseのチーフインベスターオフィサー、マット・ハウガン氏は、最近のETFの承認成功に伴い、BTCが新たな領域を開拓する可能性があると述べており、今年のBTC価格は8万ドルを超える可能性があるとしている。
BTC ETFの初期的成功は同種商品の記録を塗り替え、1月中旬以降、継続的にBTCへの資金流入が続いている。
ハウガン氏によると、Bitwise社は1月10日、他の9社とともにBITB現物ETFを上場したが、長年にわたり顧客からこうした商品への関心が高まっていたため、需要が大きくなることが予想されていたという。
それにもかかわらず、ETFは通常、上場後にやや変動の激しい成長を経る傾向にあるため、先月の安定した需要の継続は驚きだったとハウガン氏は述べている。
彼は、BTC投資チャネルの拡大に伴い、ますます多くの機関投資家が参入し、BTCへの需要もそれに応じて増加すると予想している。
ハウガン氏はまた、「私はこのETFの上場を、BTCが米国市場で行う初の公開募金（IPO）だと捉えている。ETFによって伝統的な金融業界からの膨大な関心が一気に引き出され、これは私の予想を上回るものだ」と語っている。
実際、あらゆる指標から見ても、現物BTC ETFは歴史的に非常に成功しているが、特にBitwiseのパフォーマンスは目覚ましい。
直近1日だけで、Bitwiseは約1億2650万ドルの資金流入を獲得しており、これは上場以来2番目の高額流入であり、最近では運用資産総額が10億ドルを突破した。現在までに、BitwiseのAUM（運用資産総額）は、ブラックロック、フィデリティ、Ark Investの21Sharesに次いで第4位となっている。
ハウガン氏は、すでにETFの購入が可能であるものの、すべての金融機関が即座に購入できるわけではないと指摘しており、現時点での大部分の取引は個人投資家によるものだと述べている。
彼はさらに、銀行や金融サービス会社などの機関投資家はまだ本格的には参入していないが、これは当然のことだと説明している。なぜなら、各ETFは顧客に提供される前に、こうした機関による徹底的なデューデリジェンスを経る必要があるためである。
他の資産と同様に、BTCの価格は需給バランスの影響を受けるが、アナリストらは、機関投資家からの「第二波」の需要が価格上昇を後押しすると見ている。
年初にBitwiseが発表したリサーチでは、現物ETFの資金流入およびBTCの供給量が半減する「半減期」後の予想される供給制約を踏まえ、BTC価格は8万ドルを超えると予測していた。
「半減」とは、BTCブロックチェーン上で約4年ごとに発生するプログラミングされたイベントを指す。 マイナーとはBTCネットワークのセキュリティを維持する個人であり、半減期後には彼らが受け取るBTC報酬が半分になる。次回の半減は4月20日頃に発生すると予想されている。
その目的は、新しいBTCが市場に供給されるスピードを緩めることで、BTCのインフレを抑制することにある。
ハウガン氏は、「もし需要が純供給量を継続的に上回る状況が続けば、価格にプラスの影響を与えるだろう。長期保有者が満足し、売却を始めるまでの間、この状態は続くだろう」と述べている。
もちろん、天文学的な価格への一方的な上昇路線ではない。いくつかの注意点もある。
その一つは、暗号資産に関連する新規規制によって生じる不確実性であり、特に米国で再び議論を呼ぶ大統領選挙期間中は顕著である。 どちらの候補が勝っても、規制環境に変化が及ぶことが予想される。
もう一つの変数は、現在流通しているBTC供給量以外に、移動されていないBTCのプールが存在していることだ。
ハウガン氏によると、こうしたプールの約70%はまだ未開発だが、これらのプールが解放されれば供給圧力となり、価格を下押しする可能性がある。こうしたプールは政府が保有している場合や、FTXなどの破産企業に関連する訴訟によって凍結されている可能性もある。
ETF上場後、すでにその兆候が現れている。グレイスケールが保有するBTCは、信託基金からETFへ移行した後に流出し始めた。これによりBTC価格は一時的に押さえられたが、流出ペースが鈍化したことで、BTC価格は再び上昇に転じた。
こうしたリスクがあるにもかかわらず、ハウガン氏は、現時点でETFはBTCの採用にとって前向きな展望を提供しており、従来の金融界で築かれた基盤がさらなるリターンをもたらす可能性があると考えている。
ハウガン氏は、「ウォール街のBTCに対する注目度はすでに飛躍的に変化している。この精霊が瓶に戻ることはないと私は思う」と語った。
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