ビットコインのウォール街による買収は、暗号資産の真の信奉者たちを落胆させている
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ビットコインのウォール街による買収は、暗号資産の真の信奉者たちを落胆させている
ビットコイン価格が2年半ぶりの高値に急騰し、投機家たちの期待を高めている。しかし、一部の支持者からは、ウォール街の関与がビットコインの非中央集権化という本来の理念に反するとの懸念も出ている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nikou Asgari、Scott Chipolina
翻訳：白話ブロックチェーン
ビットコインは今週、2年半ぶりの高値に急騰した。投機家たちは、初の承認を受けた暗号資産株式市場上場投資信託（ビットコインETF）が新たな投資家の波を呼び込むだろうと見込んでいる。
しかし一部の熱烈な支持者らは、ウォール街による支配が、政府や主流金融からの監視を回避する代替金融システムとしての暗号通貨に対する彼らのビジョンに反すると批判しており、ビットコインが単なる投機的ツールであることを固定化していると指摘する。
イギリス出身の暗号系スタートアップ創業者であるXavier Nukajam氏は、「ビットコインや分散型通貨の創設理念とは、大手機関に抗うアンチテーゼ的な考え方に他ならない」と述べた上で、「もしそのような代替手段を生み出したにもかかわらず、既存の体制に従わざるを得なくなるなら……それは失敗だ」と付け加えた。
この「従属」は、今週、長年にわたり米証券取引委員会（SEC）から却下され続けてきた申請がようやく承認されたビットコインETFの導入によって際立った。
これらのファンドを通じて、投資家は暗号資産そのものを直接保有することなく、上場されている規制対象の金融商品を通じてビットコインに投資できるようになる。ベライズ、インベストコ、フィデリティなどウォール街の大手が運営するこれらファンドは、昨年、マネーロンダリングや国際制裁違反で米当局から43億ドルの罰金を科せられたFTXやバイナンスのような、ほとんど規制のない取引所とは対照的だ。
CCDataによると、ニューヨーク証券取引所、ナスダック、シカゴ・オプション取引所で取引されるこれらのETFは、上場初日に累計43.7億ドルもの取引高を記録した。
アセットマネジメント大手フランクリン・テンプルトンは、SNS上で自社創業者ベンジャミン・フランクリンの目に赤色レーザーを照射する画像を使い、彼らの新たに得た暗号資産分野での信用を強調しようとした。これはビットコインへの情熱を表現するネットミーム（meme）を真似たものだ。
CoinSharesのCEO、ジャン＝マリー・モニェッティ氏は、「これは長い旅の終わりであり、ビットコインは優れた成績で卒業し、投資可能な資産クラスとして正式に認められたのだ」と語った。
ビットコインは、正体不明のサトシ・ナカモト（Satoshi Nakamoto）が2008年に発明して以来、長い道のりを歩んできた。彼の有名な「ホワイトペーパー」では、主流の金融機関とは切り離された決済システムが説かれており、その基盤にはブロックチェーン技術による公開台帳が用いられている。
彼自身および初期の追随者たちは、「サイファーパンク」（cypherpunk）と呼ばれるカウンターカルチャー的価値観を提唱し、暗号技術によって国家の干渉から個人のプライバシーを守ることを重視していた。
しかし、こうしたビジョンは現実世界では十分な勢いを得られなかった。ビットコインは取引検証が煩雑かつ遅いため、支払い手段としての広範な利用は限定的だった。2021年、エルサルバドルがビットコインを法定通貨に指定したが、同国の大多数の消費者はあまり関心を示していない。
ビットコインの供給量は限られており（最大2100万枚まで）、多くの人々はこれをインフレや主流の「法定通貨」の価値下落に対するヘッジ手段と見なしている。昨年、世界的にインフレが加速した一方でビットコイン価格は下落しており、こうした論理は揺らいでいる。
現在、ビットコインのこうした用途についてはあまり言及されなくなった。しかし、高度に変動性の高い資産であるにもかかわらず、投機的資産としての地位は最近の価格反発によって裏付けられ、今週のETF導入によってさらに強調された。
アメリカ大学ワシントン法科大学院の法学教授ヒラリー・アレン氏は、ビットコインETFに対する熱狂について、「ビットコイン神話がいかに空虚なものであったかを浮き彫りにしているだけだ」と指摘する。「経済学や金融を理解している人なら誰でも、当初からビットコインが決済システムになることはないと分かっていたはずだ」
彼女はさらに、「人々はここで短期間で儲けようとしており、『数字が上がる』ことを見て喜んでいる」と付け加えた。これは暗号愛好家たちが市場での利益を自慢する際に使う一般的な表現だ。
近年、暗号業界を揺るがす数々のスキャンダルに懸念を抱く米国の規制当局も、こうした見解に同意しているように見える。
証券取引委員会（SEC）がこれらのETFを承認したものの、ゲーリー・ジェンスラー（Gary Gensler）委員長は、昨年夏の連邦控訴裁判決によってやむを得ず決定したと強調した。「我々はビットコイン自体を承認したわけではない」と彼は述べた。
彼は、他のETFの基礎資産である金属類には消費や工業用途があると指摘した上で、「ビットコインは主に投機的・変動性の高い資産であり、ランサムウェア、マネーロンダリング、制裁回避、テロ資金調達などの違法行為にも使われている」と語った。
同委員会の委員であるキャロライン・クレンショー（Caroline Crenshaw）氏も承認に異議を唱え、現物市場は依然として詐欺や市場操作のリスクに晒されていると警告した。
それにもかかわらず、業界内ではビットコインが新たな正当性を得つつあると考える人々もいる。過去5年間でその価格は約1300％上昇しており、他の資産を大きく上回っている。
ローゼンブラット・セキュリティーズの上級リサーチアナリスト、アンドリュー・ボンド氏は、「古典的リバタリアン的な理想の多くは、実際には詐欺やゴミコイン（ポンプアンドダンプ目的の低品質コイン）だったと思う」と述べた。これは創業者が短期間で利益を得るために立ち上げる小規模な暗号通貨を指す。「もし規制当局の行動を見てみれば、問題が起きているのは暗号分野の中でもビットコイン以外の領域だということになる」
暗号支持者らは、ETFの発行により、運用者が顧客に代わってビットコインを購入しなければならないため、価格上昇につながると期待している。これらのトークンはカストディアン（保管機関）が保有し、発行体は所有者のプール内のシェアに応じて株式を創造・償還していく。
デジタル資産投資会社Melanion Capitalの創業者ジャド・コメル（Jad Comair）氏は、2013年に初めてビットコインを購入した。彼は当時を振り返り、「技術的なハードルが非常に高く、スマホを紛失すれば永久にビットコインを失ってしまうのではないかと本気で心配していた。だが今では、ベライズやフィデリティといった金融大手に完全に依拠できる。彼らが人々の資産を守るために必要なすべての措置を講じるだろうと分かっているからだ」と語った。
暗号通貨取引所にとって最も大きな影響を受ける可能性があるのは、長期保有者にとってこれまで唯一の選択肢だった点だ。証券訴訟コンサルティング会社Dynamic Securities Analyticsの社長アリソン・ヒメネス氏は、「これにより暗号市場は二分化するだろう。依然として暗号通貨を取引したい人は取引所を利用するが、ビットコインを投資対象として保有したい人は、より簡単で直接的なETFのルートを選ぶようになる」と述べた。
ある人々にとっては、カストディアン、取引所、アセットマネージャー、マーケットメーカーといった規制された第三者の登場は、反主流的な金融が商品化される象徴とも言える。ジョージタウン大学の准教授ジェームズ・エンジェル氏は、かつて違法だったアルコールやマリファナが今や取引可能な資産になったことに言及し、「同じように、ビットコインもかつては投資界のアウトロー的存在だったが、今や老舗クラブの一員になりつつある」と語った。「ウォール街は何かを販売するのが非常に得意で、利益が出るものは何でも売る」
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