マイルストーンの瞬間、現物BTC ETFが承認され、BTCが主流へと一歩前進
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マイルストーンの瞬間、現物BTC ETFが承認され、BTCが主流へと一歩前進
暗号資産クラスが主流の採用を得るために最も重要な一歩。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Mary Liu、比推 BitpushNews
「十年磨一剣」。米国東部時間2024年1月10日午後、米SECは現物ビットコインETFの上場および取引を正式に承認した。これは暗号資産カテゴリーが主流採用を得る上で最も重要な一歩となる、歴史的なマイルストーンである。
承認された11の現物ビットコインETFはそれぞれ、Bitwise、Grayscale、Hashdex、BlackRock、Valkyrie、ARK&21Shares、Invesco、VanEck、WisdomTree、Fidelity、フランクリン・テンプルトンによるものである。
バイナンスCEOのRichard TengはX上で「今日は暗号通貨の歴史に刻まれるだろう」と投稿した。
10年以上に及ぶ「長征」
暗号業界はこの瞬間を10年以上待ち望んできた。Cameron氏とTyler Winklevoss氏の双子の兄弟は2013年7月1日、当時約100ドルだったビットコイン価格の時期に、Winklevoss Bitcoin Trustの立ち上げを申請した。
その後、米SECは市場操作のリスクがあるとして、これに類する申請を30件以上拒否してきた。
昨年6月、世界最大の資産運用会社であるブラックロック（BlackRock）が現物ビットコインETFを申請したことは、大きな転換点となった。アセットマネジメント大手の参入により、機関投資家による参加の波が押し寄せた。
昨年8月にはもう一つの重要な進展があり、ETF申請者の一つであるグレイスケール（Grayscale Investments）がSECに対して重要な法的勝利を収めた。同社は2022年に、自社のGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）を現物ビットコインETFに移行することをSECに認められず、提訴していた。
裁判官の核心的な判断は、「SECはすでにビットコイン先物契約を保有する上場投資商品を承認している以上、その移行を拒否することは恣意的かつ反復無常である」というものだった。これにより、SECはグレイスケールおよび他の発行体の現物ビットコインETF申請を再考せざるを得なくなった。
状況が好転する中で、承認への前兆が次々と現れ始め、発行体はSECとの会合や協議を重ね、提出書類を修正し続けた。現物モデルか現金モデルかという点について、数カ月間にわたり議論が行われ、最終的に各発行体はSECの提案する「現金創設（cash creation）」モデルに合意した。この重要な論点が解決された後は、標準的な手続きの進行となり、市場の期待も高まり、SECは本日の発表文書において「11の現物ビットコインETFの申請を加速して承認した」と強調した。
暗号市場の反応
承認発表後、ビットコインは一時的な値動きを見せた後、47,000ドルを超えて上昇し、一時は47,500ドルまで達した。
TradingViewのデータによると、現在ETFへの移行が承認された最大のクローズドエンド型ビットコインファンドであるGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）の株価は40ドルまで急騰し、2021年12月以来の最高値を記録した。
市場の注目は次第に現物イーサリアムETFの承認可能性へと向かい、イーサは11%上昇し、20か月ぶりに2,500ドルを突破した。
過去の傾向から見ると、ビットコイン関連商品の導入はBTC価格の大幅な上昇を引き起こすことが多い。
米国では2017年に初のビットコイン先物契約が導入され、2021年には初のビットコイン先物ETFが承認された。これらの商品導入後、1年以内にBTC価格は急騰した後、大きく下落した。
暗号投資商品発行会社21Sharesの共同創業者Ophelia Snyder氏はCoinDeskの取材に対し、ETFが最早今週木曜日にも取引開始される可能性があるとしつつ、「こうした製品のより広範な影響は、数カ月後にようやく明らかになるだろう」と語った。
暗号ヘッジファンドAlt Tab Capitalの投資家関係担当ディレクターMichael Silberberg氏は、「新たな機関投資家からの資金流入によって、価格がバブル化すると予想される」と述べた。
暗号取引プラットフォームCube.ExchangeのCEO、Bartosz Lipiński氏は、発表後のイーサのパフォーマンスがビットコインを上回っていることに言及し、「アルトコインも恩恵を受けるだろう」と指摘した。
Lipiński氏は報告書の中で「ETHが1日で10%上昇するのは久しぶりのことなので、この数字はかなり注目すべきだ。将来を見据えると、供給がさらに希少化する中、これらの11のETFが大量のビットコイン供給を吸収し始めるため、ビットコインは最終的に再び上昇する可能性が高い。ビットコインの取得が難しくなるにつれて、他のトークンがその空白を埋め始めるだろう。ETH、ソラナ（SOL）、ポリゴン（MATIC）などが上昇の勢いを得る可能性がある」と述べた。
現物ビットコインETFがもたらす資金規模はどのくらいか？
短期的には、VanEckのリサーチアナリストが、現物ビットコインETFは導入直後の数日間で10億ドルの資金流入を受け、四半期内には約24億ドルに達する可能性があると予測している。
Hashdexの最高投資責任者（CIO）Samir Kerbage氏は、今月初めのウェビナーで、最初の数週間および数カ月間で10億〜100億ドルの資金流入が見込まれると語った。彼はさらに、現物ビットコインETFの規模は今後数年間で「指数関数的に成長する」と付け加えた。「人々は米国の承認によるビットコインETFの短期的影響を過大評価し、長期的影響を過小評価しているかもしれない」と述べている。
Bitwiseの最高投資責任者（CIO）Matt Hougan氏は、8月のウェビナーで、同社の推計として、米国における現物ビットコインETFは上場後5年間で550億ドルの純資金流入を獲得する可能性があると述べた。
Galaxy DigitalのリサーチアシスタントCharles Yu氏は、10月のレポートで、初年度に現物ビットコインETFへ144億ドルの資金流入が見込まれ、承認後12か月以内にビットコイン価格が74%上昇する可能性があると予測した。
Alliance Bernsteinのリサーチ部門マネージングディレクターGautam Chhugani氏は、自社チームの推計として、2024年末までにこうした金融商品に100億ドル以上の資金流入があり、2年以内に「数千億ドル」規模になると予想している。
他の専門家らは、今後数日間で何らかのボラティリティが生じると予想している。現物ビットコインETFは基本資産であるビットコインを追跡する予定だが、これらのETFは規模が大きく、取引開始後1〜2日で大量の新規AUM（運用資産総額）が投入される可能性がある。
Volatility Sharesの共同創業者Stuart Barton氏はブルームバーグのインタビューで、「ETFがビットコイン市場で十分なポジションを取れない可能性がある。ビットコイン市場の通常の1日の出来高は100〜200億ドル程度だが、もし初日に400〜500億ドルがETFに流入すれば、ファイナンシャルアドバイザーがそれだけのビットコインを調達するのは非常に難しいだろう」と語った。
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