50日間続いた「スコップの季節」は、終わりを迎えようとしているのか？
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50日間続いた「スコップの季節」は、終わりを迎えようとしているのか？
熱が冷めた後、保有者には二つの選択肢がある。プロジェクト側の「覚悟」に賭けて、プロジェクトの発展と改善を待つか、それとも次なる注目ポイントへと向かうか。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Joyce、BlockBeats
編集：Jack、BlockBeats
2023年の最後の2か月間、ビットコインエコシステムから台頭した「ショベル熱」は、驚くべき富の効果を示した。MUBIやBSSBがAUCTION、TURTを牽引し、それに続くBAKEも登場して、各「ショベルトークン」は数日で倍増する輝かしい瞬間を迎えた。暗号コミュニティの中には、今回のIDOブームを2018〜2021年のICO、IEOの歴史と結びつけて、新たなブルマーケットの強力なエンジンと見なす声も少なくない。
しかし、Bounce BrandがMultiBitのIDOを実施し、MUBIを販売した2023年11月12日から2024年1月1日までの50日間で、「ショベル市場」は盛り上がりから終焉へと移行したように見える。
点石成金
2023年11月初め、BinanceがORDIに対して1〜50倍のUSDT建て永続契約を上場させたことで、ビットコインエコシステムはさらに高揚した。各種BRC-20トークンが急騰し、ビットコインエコシステム内の関連資産は着実な規模に達していた。資金が流入すると、それを支えるインフラプロトコルも注目され始めた。クロスチェーンプロトコルMultiBit、DeFiプロトコルBitStableなどが登場し、直ちにコミュニティの注目の的となった。当然ながら、こうしたプロジェクトの初期段階での育成・参加を可能にするIDOプラットフォームも表舞台に登場した。
2回のIDO後、Bounceが飛躍
最初に動き出したのはBounce Brand、2020年に設立されたイーサリアム上の分散型オークションプラットフォームである。2021年、初期IDO機能を搭載したBounce V2がリリースされ、その人気に乗って、トークンAUCTIONは一時60ドルまで上昇した。だが2023年の大部分の期間、AUCTIONは10ドル以下で推移し、BounceのTVLも200万ドル前後で横ばいだった。
11月中旬、AUCTIONは突如急騰し、その後1か月で500％以上の上昇を見せ、価格は2021年の高値圏まで戻った。
11月12日、ERC20とBRC20のクロスチェーンプロトコルMultiBitのトークンMUBIがBounce Brand上でオークション形式で販売された。IDO価格は0.00047ドル、調達額は88ETHであった。
当時、このビットコインエコシステムのブームは始まったばかりで、ORDIはわずか2週間で5ドルから21ドルまで上昇しており、Ordinalsのミント収益も累計で8800万ドルを突破したところだった。資金がようやく流入し始め、ビットコインエコシステムのトークンやプロトコルが活況を呈していたが、資産流動性の制限が、多くの新規投資家の参入を阻んでいた。
ビットコインエコシステムで初のクロスチェーンブリッジとなるMultiBitは、ビットコインエコ内に集中する資金に流動性の可能性を提供し、さまざまなビットコイン関連プロジェクトの中でも、物語としての魅力を持つMUBIは投資家たちの注目を集めた。MUBIはIDO後4日間で4倍に上昇した。
この時期、Bounceは静かに勢いをつけ始め、AUCTIONはその後2週間で約17％上昇した。
11月27日、恩恵を受けたBounceは、ビットコインエコDeFiプロトコルBitStableが2日後にBounce Launchpad上でネイティブトークンBSSBをリリースすることを発表した。ユーザーはBounceのトークンAUCTIONをステーキングするか、オークション方式でBSSBの配分を得ることができた。発表から2時間以内にAUCTIONは15％以上上昇し、29日のIDO当日には1日の上昇率が35％を超えた。
12月に入ると、MUBIはIDO後1か月でほぼ50倍に成長し、BSSBも20日間で45倍という驚異的な上昇を見せた。そのため、Bounceの次のIDOは「確実な富の効果」を持つと見なされるようになった。12月11日、BounceはDIDマーケットアグリゲーターGoDID（BDID）を上場すると発表し、発表からIDO完了まで、AUCTIONは200％以上上昇した。
Bounceは勢いに乗って、12月19日に「一石二鳥」（Two Birds, One Stone）という新しいトークン発行戦略を発表した。これは2つのプロジェクトが単一のトークンをBounce上で発行するもので、ユーザーはAUCTIONまたはBitStable Brand（BSSB）のステーブルコインDAIIをステーキングすることで参加できる。その頃、BSSBはすでに8.6ドルを超える過去最高値を更新しており、発表からIDO完了まで、AUCTIONは再び90％の上昇でその「価値」を証明した。
半年待機、TURTが1か月で20倍
同じく「MUBIの恩恵」を受けたのがTurtSatである。TurtSatは2023年5月に設立され、「ビットコインOrdinalsエコに特化した寄付プラットフォーム」として位置づけられた。当時、Ordinalsプロトコルは誕生したばかりで、ビットコインエコの潜在力が芽生えつつあった。MultiBit以前、TurtSatはプログラマブルなOrdinalsアセットの流動性開発者Chamchaの1プロジェクトのみをIDOしていた。
TurtSatはBounceと同日にMultiBitのIDOを実施し、4.64BTCを調達した。これをきっかけに、TurtSatは他の追随を許さない速さのIDOペースと、ビットコインエコに密着したプロジェクト選定でコミュニティの注目を集めるようになった。
11月24日、OrdinalsのアグリゲーターマーケットNxHubがTurtSat上でIDOを実施し、そのトークンNHUBは2週間で20倍に上昇した。3日後、TurtSatはMultiBitブリッジを統合したビットコインエコLSDプロトコルDova Liquidity Protocolを発表。Dovaは12月1日にIDOを完了し、そのトークンDOVAは2週間で15倍に跳ね上がった。
インフラ整備はまだ先の話だが、ビットコインエコのゲーム概念は早くも登場した。TurtSatが12月8日にIDOしたRabbitgamesは、「革新的なビットコインエコゲームプラットフォーム」と称されていた。RAITは上場直後に50％下落したものの、低位で3日間推移した後に3日間で5倍に上昇した。
投資家にとって、すべての新プロジェクトがMUBIのような持続的な上昇力を持つわけではない。そのため、ショベルレーンで確実な利益を得るには、プラットフォーム自体のトークンを保有して待つだけでなく、ステーキングしてプラットフォームの新規上場（打新）に参加することがより魅力的な収益手段となる。12月6日、TurtSatはステーキングシステムTURT POOLを発表した。ユーザーがTURTをステーキングすると「EGG」という新たなアセットが得られる。EGGはプロジェクト上場の投票や、提携トークンパッケージとの直接交換などに利用できる。
TurtSat公式によれば、これはユーザーがTurtSat上でプロジェクト上場に参加する新たな方法であり、公平性と効率性を両立し、ボットによるシェアの不正取得を防ぎ、TURT保有者が正当な権利を得られる仕組みだという。
半年の潜伏期間を経て集中攻勢に出たTurtSatのポジショニングは、市場の注目と資金を集めることに成功した。最も直接的な結果はTURTの価格で、1か月間で20倍に上昇した。
ビットコインエコブームの中で、Bounce BrandとTurtSatは独自のポジショニングで頭角を現し、「二本のショベル」の成功は、IDOプラットフォームの発展可能性を市場に示し、新たなコンセプトを前面に押し出し、新エコへの流動性供給を促進した。新たなブルマーケットでは、変化し続ける構図がさらに多くの新興プロジェクトを生み出すだろう。そしてIDOプラットフォームは、市場とプロジェクトを効率的につなぐ存在になるかもしれない。
まるで誰もが勝てるかのよう
継続的に新しいストーリーが生まれるビットコインエコでは、まだ実用化されていないようなストーリーにも人々が次々と資金を投じていく。TURTとAUCTIONの急騰により、ますます多くの投資家やプロジェクトが「ショベルレーン」に注目するようになった。ブームの中、誰もが取り残されまいとする。暗号市場はまるでIDO Summerを迎えているようだ。
ミントブームから派生した「ソラナのショベル」
プロジェクト側は資金調達が必要で、投資家は早期にプロジェクトのトークンを保有したい。そこでIDOプラットフォームが、プロジェクトのトークン発行、資金調達、流動性提供の役割を果たしてきた。しかし今や、実質的な価値を持たないミントやミームさえも発行プラットフォームを持つようになった。
12月13日、初期のOrdinals OGでソラナ開発者のPlandがプロトコルAnalysoorを設立した。Plandによれば、Analysoorの立ち上げはソラナミント「sols」の影響を受けたもので、Index Protocolのオフチェーンインデクサーを導入し、ソラナの履歴データを利用してボットの参加を防止し、ミームコイン発行時のより公平な分配を実現し、流動性誘導も可能にしているという。
Analysoorが最初に展開したミントはZEROで、総供給量は2100万枚。うち1050万枚が0.08SOLで鋳造され、60万ドル以上の資金を調達した。しかしAnalysoorが最初に展開したNFTシリーズ「ONE」では、何度も延期され、送金先アドレスの誤りという事故も発生し、コミュニティからその能力を疑問視された。ZEROの価格は下落し、ミームコインらしいゼロ転落の運命を避けられないと見られた。
しかし12月20日、PlandはAnalysoorのDiscordコミュニティで、Analysoorがコミュニティ主導のミームコインをリリースすると発表した。Analysoorはトークンの鋳造開始と流動性プールのロックだけを行い、ミームコインの発行はコミュニティに委ねるという。コミュニティが発行するミームコインの48.5％は0.05SOLと1ZEROで鋳造され、調達資金は引き続きZEROの流動性プールに蓄積される。また、ミームコインの3％はONE保有者にエアドロップされる。
その後、Analysoorは他のプロジェクトの展開を続けると発表。ZEROは毎回の展開に参加し、総供給量の5％に達するまで続け、「将来トップ3の中心化取引所に上場できるようにする」とした。調達資金は上場後のZEROに流動性を提供するため使われる。
こうしてZEROは単なる実験ではなく、「ゴールデンショベル」の属性を持つようになった。ZEROの価格も20日から上昇し、22日には2ドルを突破。2日間で60％下落した後も、再び2日間で250％以上上昇する成果を挙げた。
BRC20がビットコインゲームに、IDOで1億ドル超の過剰調達
ビットコインエコプロジェクトのIDOに参加して「一躍有名」になったのはBounce Brandだけでなく、BSCエコのAMMであるBakerySwapもある。12月以前、BAKEは2023年通年で0.3ドルを上回らなかったが、12月19日から26日までの1週間、3つのIDOプロジェクトによって「三連騰」を遂げ、週間上昇率は300％を超えた。
12月19日、BakerySwapは初のLaunchpadを開催。ここでIDOされたのはビットコインチェーンゲームBitcoin Catsで、初回に20億枚の1Catをリリース。参加者の上限は2ETH、ホワイトリストメンバーは2倍の配布を受ける資格がある。Launchpadは2時間継続し、37,383ETH、7300万枚のBAKEが参加。参加トークンの総価値は1.06億ドルに達し、150倍の過剰認購となった。
翌日、1CatはUniswap、Bakeryswapなどで上場し、初値で15倍以上上昇した。市場はすぐにこの「ショベル」に注目し、期待に応えてBAKEは64％上昇した。
Bounce、TurtSatの先例があり、投資家の感度はすでに十分高まっていた。12月24日、BakerySwapは次期LaunchpadにBitLand（BLLB）を上場すると発表。これはビットコインエコシステム初のAI駆動3Dメタバースと称されるもので、BAKEは当日57％上昇した。
12月26日、BakerySwapは第3弾Launchpadプロジェクトの上線を発表したが、具体的な内容は明かさず、「Binance Labs出資」「FDV63万ドル」とだけ述べた。この情報だけで、BAKEは当日28％上昇した。
ショベルの入れ子構造も始まった。12月25日、Bitcoin Catsは「1CATゴールデンショベル計画」を発表。参加者は1CATトークンをステーキングすることで、エコシステムパートナーのトークンを獲得できる。BakerySwapのその後の2回のLaunchpadでは、ユーザーはBAKEと1CATの両方を使って参加でき、1CATはBitcoin Catsゲーム内の主要資産であるだけでなく、より広範なエコシステムへの入り口となる「ゴールデンショベル」にもなる。
DeFi領域のプロトコルも相次いで「転身」参入した。12月25日、NFT＋DeFiアグリゲーターDego Financeは、BRC20 Launchpadのベータ版テストを完了したと発表。発表後、ネイティブトークンDEGOの価格は4.2ドルを超え、24時間で64.1％上昇した。
12月27日、分散型レバレッジ取引プラットフォームLeverFiは、BRC20 LaunchpadプラットフォームLeverProを発表。発表後、LeverFiのネイティブトークンLEVERは0.0025ドルまで上昇し、24時間で50％以上上昇した。
ショベルの富の効果はビットコインエコに限定されない。
TONブロックチェーンベースのアセット発行プラットフォームTonUPは2023年8月にローンチし、同月末に初のIDOプロジェクトを実施した。12月20日、TonUPはBitgetの新Launchpadを上場。投入チャンネルがオープンして1時間以内に、6700人以上が参加し、累計で1700万枚以上のBGBが投入された。
ショベルの人気はスマホ市場にも波及した。2022年に発売されたSolana Sagaスマホは、1年間低迷していたが、ミームコインBonkのエアドロップによって大衆の注目を集め、eBayでは価格が500％上昇し、3000ドルまで達した。市場から常に批判を受けていたSagaスマホが、こうして「復活」を果たしたのである。
金鉱か、それとも赤海か
新しいショベルが次々と登場する中で、古いショベルは魅力を保てるのか？ IDOプラットフォームにとって、競争の中で常に自らの優位性を市場に示し続ける必要がある。
IDOを待つプロジェクトにとっては、人気エコシステムでのポジショニングの優位性は一瞬のもの。ビットコインエコの各種アセットプロトコルが注目を集めた後、2か月も経たないうちに、DEX、ステーブルコイン、クロスチェーンブリッジなどのDeFiプロトコルから、ミント管理、取引所などのアセット管理ツール、さらにはビットコインエコに基づくチェーンゲーム、メタバースプロジェクトまで、あらゆるアプリ層のプロジェクトが登場し、「ビットコインエコ初のxxx」という名前で次々とコミュニティの注目を集め始めた。
倍増スピードが鈍化、「ゴールデンショベル」は金色でなくなる
泡は静かに消えていった。TurtSat保有者はその兆候を最も早く感じ取ったかもしれない。BAKEが「三連騰」していた最中の12月21日、TurtSatはDWFと提携すると発表。その際、TURTは0.1ドルを突破した。だがそれ以降、TURTは下落を始め、3日後には高値から40％以上下落。執筆時点ではTURTの価格は0.04ドルである。
コミュニティの中には、BakerySwapの参入により、TurtSatが「ビットコインエコ専門IDOプラットフォーム」としての優位性を失い、投資家の注目を失ったと考える者もいる。一方、TurtSatがIDOしたプロジェクトのその後を見ると、その兆候はすでに明らかだった。
12月14日、TurtSatは新プロジェクトSvargaのIDOを完了。Svargaはビットコインネットワーク上のNFT世界を再構築し、従来のPFP NFTを動的でインタラクティブなAvatarアセットに変えることを目指すと紹介された。それ以前のプロジェクトが5〜10倍の上昇を見せていたのに対し、SAGAは3日で倍増した後、下落トレンドに入った。
Svargaリリース後、TurtSatはソーシャルメディアで28プロジェクトのIDO申請を受け付け、順次プラットフォームで販売すると発表した。当時、TurtSatがIDOしたビットコインエコプロジェクトの数は、Bounce BrandとBakerySwapの合計よりも多かった。しかし、これらのプロジェクトのその後は芳しくなく、SAGAに続くプロジェクトでは、12月19日に販売されたZOOAは倍増すらできなかった。28日に販売されたQUIQは「発売即ピーク」という道を歩み、OKXのデータによれば、発売当日の取引高は2.9BTCだったが、3日後には0.03BTCまで落ち込んだ。
プロジェクトの勢い不足はTurtSatだけの問題ではない。他方、1Catは初値で強気だったが、その後の伸びは弱かった。発売後3日間で上昇率は20％程度に留まり、12月25日に「1CATゴールデンショベル計画」が発表されて初めて、1CatがBakerySwapのその後2回のIDOに参加することで価格が上昇し、2日間で150％以上上昇した。だが、これがおそらくピークだった。
プロジェクトトークンの上昇は最も直接的なシグナルだが、これらのプロジェクトの成長期間はいずれも1か月未満であり、共識を形成し、投資家に継続的にリターンをもたらせるかどうかは、さらに多くの観点から考える必要がある。では、これらのプラットフォーム自体の発展可能性はどうなのか？
「成長フィードバックループ」は描きすぎた夢
IDOプラットフォームは、2つの面からユーザーに自身の発展可能性を示す必要がある。まず1つは、リリースしたプロジェクトのその後の発展状況であり、ここではプロジェクトトークンの価格上昇が最も直接的な指標となるが、唯一の根拠ではない。プロジェクト自体の歴史、チームの経歴、事業実績などもユーザーの判断材料に入る。しかし、この点での問題は既に表面化しており、複数のプラットフォームで同様の状況が見られる。
12月15日、Bounce BrandはLaunchpadプロジェクトBdid（BDID）の「本来エアドロップされるはずのトークンがプレセールに使われた」という疑惑に巻き込まれ、上昇中だったAUCTIONは一時20％以上下げた。
12月21日、TurtSatは新IDOプロジェクトCopycat Dexを発表。Copycat DexはPVPAMMに基づく革新的なP2Pデリバティブプロトコルで、BRC20エコシステムとBitcat DEXをサポートし、BinanceLabs支援のCopycat Financeから来たとされている。
しかしコミュニティではすぐに、Copycat Dexチームの納品能力に疑問が呈され、彼らが2021年に手掛けたプロジェクトの現在の価格が発売時の3％未満であることが指摘され、TurtSatの「選品能力」に対する信頼が揺らいだ。12時間後、TurtSatはCopycat DexトークンBICAのリリースを延期すると発表した。
BakerySwapをショベルレーンに引き込んだBitcoinCatsは、紹介文では「ビットコイン資産（BRC20、Ordinals NFTなど）をイーサリアム（およびその他Layer2）ネットワークにマッピングすることで、Play2Earn、ステーキング、耕作、SocialFiなど新しい遊び方をビットコイン資産にもたらすGameFiプラットフォーム」とされている。
BitcoinCats発表当初から、コミュニティはそのビジュアルが有名なチェーンゲームWorldwide Webbに酷似していると指摘した。後者はNFTコミュニティに知られたピクセル風MMORPGゲームで、数千万ドルの資金調達を果たしたことがある。また、BitcoinCatsのデザインはBakerySwap以前のNFTシリーズHello Petsと極めて類似しており、違いはピクセルスタイルの採用だけだと気づく者もいた。
現在、BitcoinCatsはHello Petsとの関係について明言していないが、Hello Petsの公式サイトには「Bitcoin Cats」というNFTシリーズの紹介があり、BitcoinCatsのホームページへのナビゲーションも提供されている。BlockBeatsの取材によれば、Hello Petsの前身はBattle Petsであり、Axie InfinityのようにCryptoKittiesを模倣した戦闘型ペット育成ゲームだった。Battle Petsは今年1月にHello Petsに改名し、「デジタル世界と現実世界で世界的に知られるかわいいブランド」として再定位した。
プロジェクトの発展がプラットフォームにユーザーの注目をもたらす一方で、プラットフォーム自体の参加メカニズムがユーザーの定着に影響を与える。
Bounceとは異なり、TurtSatはホワイトリスト方式でプロジェクトを販売する。対象はコミュニティに貢献したメンバーと一定量のTURTを保有する者。12月7日、TurtSatは新たなステーキングメカニズムを導入。TURTをステーキングするとEGGが得られ、新プロジェクトのホワイトリスト枠の一部はEGGで交換できる。
「卵産みメカニズム」はコストがかからないため、TurtSatは3億枚以上のTURTをステーキングできた。ホワイトリストが取れれば、TURTステーキングのリターンは非常に高い。12月28日にIDOされたQUIQを例にすると、OKXのデータによれば、QUIQの発売初日の平均取引価格は232satsで、1ホワイトリストで得られるQUIQの価値は約2000Uに相当する。
しかしEGGの要求条件はプロジェクトごとに異なる。コラボレーションによるクリスマス特別販売を除き、TurtSatの最近のプロジェクトではホワイトリスト資格に最低2.5万EGGが必要で、1月2日に販売されたGWGWでは3万EGGに引き上げられた。
コミュニティの報告によれば、1万枚のTURTをステーキングすると約80枚のEGGが得られる。週に5万枚のEGGが必要とすれば、ユーザーは約90万枚のTURTをステーキングしなければならない。これで毎回のホワイトリスト参加資格を確保できる。だが、参加資格を得ても、実際にホワイトリストを獲得できるとは限らない。12月8日のメカニズム導入当日に0.025ドルでTURTを預けた場合でも、2万ドルが必要だった。その後TURT価格が0.08ドルまで上昇したため、後から参加するユーザーのハードルはますます高くなった。
大口投資家のリターンはどうか？ TURTのステーキング期間は1か月で、早期解除には5000TURTの「手数料」がかかる。執筆時点でTURT価格は0.04ドルまで下落しており、12月14日と同じ水準に戻っている。14日以降にTURTをステーキングして新規上場に参加したユーザーは、ホワイトリスト抽選を待つ間に資産の目減りも被ることになる。
BakerySwapにとって、殺到する投資家の期待に応えられるかどうかが急務だった。初回のBitcoin Cats Launchpadには37,383ETH、7300万枚のBAKEが参加し、総価値1.06億ドル、150倍の過剰認購となった。BakerySwapの初試みは成功し、お金を出す人は大勢いた。
しかしBakerySwapが十分な注目を集めた後、コミュニティはLaunchpadの参加体験にも注目するようになった。12月28日、BakerySwapは2回目のLaunchpadプロジェクトBitLandのIDOが成功したと発表。1.16億枚の$BAKE（約8050万ドル相当）と19億枚の1Cat（約2300万ドル相当）が集まり、USDT換算で総額1.035億ドルとなった。しかし360倍という過剰認購率は、参加者の獲得シェアが非常に小さくなることを意味しており、実際に多くの参加者が「ほとんど何も得られなかった」と不満を漏らした。
BitLand発表時にはBAKEが50％以上上昇したが、IDO終了後は20％下落した。
理解しやすいことだが、ステーキングメカニズムによる新規上場参加方式は、どのIDOプラットフォームも「大口だけが参加できる」という議論を招く。12月21日、BounceはNFT AMM流動性プロトコルLadder ProtocolとビットコインエコBRC20クロスチェーン取引所Bitswapが協力し、「二鳥一石」トークンAMMXをBounce Launchpad上で共同リリースすると発表した。コミュニティメンバー@ai_9684xtpaの観察によれば、このLaunchpadでは15のウォール街が合計70.9万枚のAUCTIONを投入し、1.22億枚のAMMXを獲得。これはステーキングプール全体の25.8％に相当する。
IDO終了後、9つのアドレスが合計39.4万枚のトークンをバイナンスに充電。1423万ドル相当の売り圧となり、AUCTIONは一時32％暴落した。IDO終了後にステーキングしたAUCTIONをすぐに引き出せなければ、小口投資家は大口の成功後売却に巻き込まれ、損失を被る可能性がある。
一方、「公平性」を最大の特徴とするAnalysoorも独自の苦境に直面している。12月27日、Analysoorは初のコミュニティミームコインWHENの鋳造活動で発生した問題についてコミュニティに謝罪した。同社によれば、Backpack機能の障害により資金受取用ウォレットが停止し、20分かけて再デプロイが必要だった。RPCの問題でサイトの取引送信に影響が出た。Jupiter swap APIがLP作成時に停止し、Swap機能が使えなくなった、など技術的課題が複数あったという。
WHEN以前にも、ZEROやONEの鋳造では繰り返し時間が遅れることがあり、ONEの鋳造時には、本来流動性プールに入れるべき資金を誤ってmint参加者のアドレスに送ってしまう事故も起きていた。WHENの「予期せぬ障害」は、コミュニティにとっても「想定内」だった。
疑問の声があるにもかかわらず、プラットフォームは継続され、リリースされたプロジェクトも「それぞれ個性」を持っている。12月29日、BakerySwapは第3弾Launchpadプロジェクトを発表。今回はTurtSatで販売延期となっていたCopycatFinanceである。その後にはNFT貸借流動性プロトコルBendDAOが続く。2022年に設立され、TVLが3億ドルを超えたこともある同社は、最近ビットコインエコへの拡張を発表した。
今さら参入する新ショベルは、まだ食事にありつけますか？
依然として新しいプラットフォームが引き寄せられているが、もはや確実なリターンを得ることはできない。12月25日から27日にかけて、3つのプラットフォームが相次いでLaunchpadのリリースを発表した。12月25日、NFT＋DeFiアグリゲーターDego BrandはBRC20 Launchpadのベータ版テストを完了。その後1週間で、そのトークンDEGOはまず100％以上上昇したが、その後急落した。Dego BrandはLaunchpadプロジェクトの詳細を公開したが、上昇の幻滅を救うことはできなかった。
続いて12月27日、分散型レバレッジ取引プラットフォームLeverFiはBRC20 LaunchpadプラットフォームLeverProを発表。3つのプロジェクトをリリースし、担保型ステーブルコイン、BRC20アセットの貸借、AMM交換および流動性マイニングに注力するとした。発表後、LeverFiのネイティブトークンLEVERは24時間で50％以上上昇したが、すぐに反落した。
ショベル効果の恩恵は依然存在するが、もはや「飛躍のブースター」ではなく「泡製造機」に変わってしまった。Launchpadを発表すれば、すぐさまトークンが上昇し、数日後にはまるで何事もなかったかのように元に戻る。
DEGO価格変動図；LEVER価格変動図
同日、Web3ゲーム化ソーシャル教育プラットフォームHooked Protocolは、Hooked Education Launchpadの初のフェアローンチプロジェクトとしてBRC20プロジェクト「TUNO」を発表。スタート池がオープンして5分後、HOOKのロック量は上限の400万枚に達した。
ショベルに未来はあるのか？
このショベルブームは、2019年にBinanceが始めたIEOの旅を思い起こさせる。革新的なIEOモデルにより、Binanceは多数の取引所の中から抜け出し、他の取引所も次々と「IEOクラブ」に加わった。2019年から2021年にかけて、Binance LaunchpadがプロジェクトをリリースするたびにBNBの価格は上昇し、5か月で6倍に膨らんだ。2021年のブルマーケットではBNBはさらに加速し、一時675ドルを突破した。
しかし過去のIEO実績と比べると、現在のBinance Launchpadはコミュニティから強い批判を受けている。一方で、前回サイクルのMATIC、SAND、AXIEといったプロジェクトと比べ、現在のBinance Launchpadのプロジェクトはますます「何を目指しているのか分からない」と感じる人が増えている。もう一方で、参加によるリターンも以前ほど魅力的ではなくなり、現在のLaunchpadプロジェクトの大半は「大口のゲーム」になってしまっている。こうした状況下、BNBの価格は今回の相場でほとんど動きがなく、時価総額も一時Solanaに追い抜かれた。
同じ物語が今回も繰り返されている。プロジェクト側、プラットフォーム、投資家のいずれにとっても、ショベルの台頭は「三方良し」の物語である。
ORDIやミントのように実質的な価値はないが、富の効果が驚異的な投資対象を逃した市場は、次の同様の約束を探している。そのため、プロジェクトの品質にはあまりこだわらない。ビットコインエコに集積された資金は無視できない規模になり、誰もがイーサリアムにおけるDeFi、GameFiの物語がビットコインエコでどのように再現されるか想像している。市場はその想像に一枚の映画券を買う用意があるのだ。
半年間潜伏していたTurtSat以外の「伝統的プラットフォーム」にとって、ビットコインエコに注力し、IDOに転身することは、ビットコインエコの注目を浴び、市場の関心を得る最も直接的な方法であり、ステーキングメカニズムによりトークンの流動性を急速に活性化できる。注目を得た後で、初めて市場にその後の想像空間を提示できるのだ。
一方で、目まぐるしく登場する多くのプロジェクトは「革命的意義」を持つと自称しているが、プロジェクトを精緻に磨く必要もなく、ロードマップさえ不要で、ただ騒ぎ立てれば市場の支持を得られる。これはまさに手に届く、確実に儲かるビジネスである。
ブームが去った後、これらの物語には「決着」が必要になるが、それが誰によってなされるのかは不明である。保有者には2つの選択肢がある。プロジェクト側が「大局」を動かし、プロジェクトを改善するのを待つか、あるいは次のトレンドに向かって走るか。
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