2024年の展望：主要な暗号資産VCが来年の相場を前向きに捉え、本格的なブルマーケットの到来を予測
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2024年の展望：主要な暗号資産VCが来年の相場を前向きに捉え、本格的なブルマーケットの到来を予測
「2024年に向けて本格的なブルマーケットが展開する」としているが、それがどの程度続くかは不透明だ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Yogita Khatri
翻訳：TechFlow
2023年が幕を閉じようとしている中、2024年に向けて主要な暗号資産ベンチャーキャピタル（VC）企業は前向きな姿勢を見せています。Coinbase Ventures、Galaxy Ventures、Polygon Ventures、Multicoin Capitalなどは、困難な時期にも投資を継続しており、2024年に対して大きな期待を寄せています。
概要
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前年比で、2023年の暗号資産分野の資金調達額は68%減少し、106億ドルにとどまった。
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しかし、トップクラスの暗号資産VC投資家たちは2024年の市場に対して一般的に楽観的な見方をしている。
2023年は暗号資産の資金調達環境に大きな課題があった。総投資額は前年の332億ドルから68%急減し、106億ドルまで落ち込んだ。これは2020年以来の最低水準である。
資金調達額の減少には、歴史的な高金利、AIの急速な発展による注目の分散、規制強化、そしてFTX、Celsius、BlockFiといった著名な暗号資産企業の破綻など、複数の要因が影響している。
では、2024年の暗号資産分野の資金調達見通しはどうなるだろうか？ The Blockは過去最も活発な20の暗号資産VC企業に取材したところ、多くの企業が前向きな見方を示していた。
Coinbase Ventures：明るい2024年
暗号資産取引所Coinbase傘下のベンチャーキャピタル部門は、厳しい2023年でも投資を継続しており、今後に対して「ますます楽観的」であると述べている。
Coinbase Venturesは2024年も引き続き活発な投資活動を行う予定であり、以下の4つの要因が市場にとって好材料になると見ている：
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規制の明確化（特に米国外）
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プロトコルインフラの成熟
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機関投資家の参加
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ユーザーとオンチェーン製品とのインタラクションの革新
Coinbase Venturesは、次の10億人のユーザーをブロックチェーン上に引き込むインフラやアプリケーション、特にソーシャル、ゲームなどの消費者向けアプリへの投資を継続する。また、AIと暗号資産の交差点にもチャンスを見出している。
同社はさらに、Baseエコシステム基金を通じてBase上で開発を行うチームへの支援を拡大していく予定だ。
Galaxy Ventures：挑戦と静穏が共存する市場環境
億万長者の投資家Mike Novogratz率いるGalaxyのベンチャーキャピタル部門は警戒を怠らないものの、依然として初期段階のプロジェクトへの投資を継続している。
Galaxy VenturesのジェネラルパートナーであるMike Giampapa氏は、「暗号VC環境は引き続き困難が予想される。成功している企業やスタートアップであっても、同額または評価額を下げての資金調達を余儀なくされる可能性がある」と語る。
Giampapa氏によると、有限パートナー（LP）は「依然として非流動性資産に過度に依存している」ため、VC分野に入る新規資本は「より制限されている」という。金利が高止まりする中、資金調達環境は落ち着いたまま推移すると予想されるが、業界内での統合は進み、大手企業が中小企業を買収するケースも増えるだろう。
一方で、持続可能なビジネスモデルを持ち、既にマーケットフィットを確立したスタートアップ——たとえばblockspaceやステーブルコイン——は2024年にさらなる投資を集めるだろう。
「Blockspaceは魅力的で比較的新しい製品であり、すでに一定のマーケットフィットが見られる」とGiampapa氏。「売り手側のブロックスペースにネットワーク効果が生まれれば、ユーザーは1回のトランザクションごとに高い手数料を支払う用意ができる。これはアプリ、開発人材、資本、ユーザーが結集した結果だ」と説明する。
また彼は、ステーブルコインに関しては、長期的にオンチェーン資産化へと向かう流れはまだ「氷山の一角にすぎない」と指摘する。
「多くの新しい資産クラスがオンチェーンに導入されるチャンスがあり、B2B・B2Cアプリケーションがこれらの新たな金融商品を自社製品に組み込み、開発者による採用促進を可能にする新しいインフラ企業も登場するだろう」とGiampapa氏。
Animoca Brands：非常に楽観的
香港に本拠を置くAnimoca Brandsは非常に楽観的な姿勢を示しており、2024年の暗号資産資金環境が大幅に改善すると予測している。
同社共同設立者兼執行会長のYat Siu氏は、暗号市場の反発により潮流が変化しており、それが新たなブルマーケットサイクルの始まりを意味するかもしれないと述べる。
Siu氏によると、2024年にはWeb3要素を持つゲームやAIがさらに多くの投資を引き寄せるだろう。「Web3ゲームは特にアジアや中東で加速する準備ができており、欧州でも相当な関心が見られる。一方で、AIはゲーム内でNPCに複雑さや深みを与え、コンテンツ作成やアセット生成を強化することで、より魅力的で応答性の高い体験を生み出す」と語った。
Shima Capital：暗号分野はまだ初期段階
初期投資家であるShima Capitalは2024年の暗号資金環境について「慎重に楽観的」と位置づけている。同社のゲーム事業担当責任者Alex Wettermann氏は、インフラ、ゲーム、トークン化分野が来年さらに投資を受けると予測する。
「私たちはこの分野で引き続き非常に活発に活動している——ポートフォリオ企業との協働、ディープダイブ、新興企業との対話などを通じて」とWettermann氏。「これは私たちにとって日常業務であり、デジタル化、ゲーム化、トークン化が進む世界を強く信じているからだ。暗号分野はまだ初期段階にある」と強調する。
HashKey Capital：市場見通しに楽観的
アジア拠点の暗号資産VC企業HashKey Capitalは、来年は強気相場になると予想している。
HashKey Capitalの投資パートナーは、流動性投資を含め、積極的に新たな投資機会を探っていくと述べた。また、資産運用事業を新市場に拡大し、異なる投資ニーズに対応する一連のファンドを立ち上げる計画もある。
Multicoin Capital：AIにおける暗号の大きなチャンス
Multicoin CapitalのマネージングパートナーであるKyle Samani氏とTushar Jain氏は、2024年に強い強気の見方をしており、特に最近の発展が著しいSolanaエコシステムに注目している。Samani氏は、AI革命の中で暗号資産分野に大きなチャンスがあるとも考えている。「特に、現在GPUの大幅な不足が起きており、こうしたリソースを巡る競争は指数関数的に激しくなるだろう」と彼は述べ、暗号技術を活用したコンピューティング市場や専門クラウドサービス提供者がそのギャップを埋めるチャンスがあると指摘する。
Samani氏は、「トークン報酬による強化学習プロダクトもまた巨大なチャンスだ」と続け、「モデルは人間を通じて知識を獲得しなければならない。暗号ネットワークは、世界中の人々が共通のモデル構築に貢献するよう組織し、インセンティブを与える優れたツールとなる」と補足した。
一方Jain氏は、「2024年には、一連の全く新しい銀行、DeFiストーリー、決済アプリ、出入金手段、DEX（分散型取引所）が登場し、2023年に崩壊した中央集権型レンディングプラットフォームや取引所の空白を埋めるだろう」と予測する。「これらの製品は前世代のDeFiプロジェクトを大きく上回り、カストディプロバイダー並みのユーザーエクスペリエンスを提供できるだろう」と語った。
Polygon Ventures：Web3の革新と普及に期待
Polygon Venturesの責任者Abhishek Saxena氏は、Web3の資金調達底入れはほぼ完了したと考えており、新たな年がさらなる投資を呼び込む兆しがあると示唆している。「市場が弱気相場でも、開発者活動の強靭さは前向きな指標であり、基盤整備が着実に進んでいることを示している」とSaxena氏。
彼は、ソーシャル、金融サービス、エンタメなど消費者向けユースケースへの資金流入が再び増加すると予想している。こうした分野では新たなカテゴリーのリーダーが現れるかもしれないという。また、トークン化された垂直領域も来年、より強力な機関投資を集めるだろうとSaxena氏は述べた。「つまり、2023年は裏方での構築の年だったが、2024年にはWeb3の革新と採用が再加速すると私は見ている」と語った。
NGC Ventures：強気相場が本格化
アジア拠点のNGC Venturesでは、3人のジェネラルパートナー全員が2024年の暗号市場およびVC投資環境に対して楽観的な見方を示している。
NGCのRoger Lim氏は、AIと暗号の融合、ビットコインレイヤー2、モジュラー、ゼロナレッジ技術などの分野を重視している。
一方、Wayne Zhu氏は「インテンションベースのプロトコル」に注目。これはユーザー体験の向上、ガス代やスリッページの効率的管理、コンポーザビリティの強化を通じて、より多くのユーザーを惹きつける可能性があると指摘する。
また、Tony Gu氏は「分散型物理インフラネットワーク（DePIN）」と「分散型科学（DeSci）」の2分野に注目している。「DePINは消費者向けアプリ層として大規模採用を牽引する可能性を持つ。DeSciについては、すでに興味深いDAOが登場しているが、我々が知る限り、オープンソースプロジェクトの分散型資金調達はまだ未開拓の領域だ。そこに大きな可能性があると考えており、AIと組み合わせることで、例えば分散型の機械学習モデルの活用などが可能になるだろう」と語った。
総じて、NGC Venturesは「強気相場が2024年に本格的に展開する」と予測しているが、それがどの程度続くかについては不透明だと付け加えた。
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