DePIN分野が注目を集める：その発展可能性、エコシステムおよび潜在的な課題を分析
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DePIN分野が注目を集める：その発展可能性、エコシステムおよび潜在的な課題を分析
Helium Mobile以外にどのような潜在的なコンセプトプロジェクトがありますか？また、それらにはどのようなセキュリティリスクが伴いますか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Beosin
最近、SolanaエコシステムのHelium Mobileプロジェクトが話題となり、そのトークンMOBILEの時価総額は最高で7億ドルに達しました。その後、Helium Mobileが属するDePIN分野も市場から広く注目され、BTCのインスクリプションおよびプロトコルに続く重要なストーリーとして浮上しました。
では、DePINとは何か？ Helium Mobile以外にはどのような有望なコンセプトプロジェクトがあるのか？ また、そこに潜むセキュリティリスクは何なのか？ 本日はBeosinチームがこれらを一つずつ解説します。
DePINの起源
DePIN（Decentralised Physical Infrastructure Networks）とは「分散型物理インフラネットワーク」のことで、ブロックチェーン技術とトークン報酬を通じて、世界中の個人や企業がWi-Fi、ハードディスクストレージ、バッテリーなどあらゆる物理的インフラを分散型で構築し、誰もが利用できるようにする仕組みです。
DePINscan：DePINデバイス分布図
これまで、DePINという新興分野に対して統一された定義はありませんでした。2019年、Multicoin CapitalのパートナーであるKyle Samaniは関連する分散型物理インフラプロジェクトを「インターネットインフラ層（Internet Infrastructure Stack）」と呼びました。2021年には、IoT特化のパブリックチェーンであるIoTeXがこれを「MachineFi」と命名し、他にも「Token Incentived Physical Network」などの名称が登場しました。2022年11月、MessariがWeb3物理インフラ分野の名称について投票を行い、年次レポートおよび特別レポートで「DePIN」という用語を使用したことで、以降これが業界標準的な名称となりました。
link: https://twitter.com/MessariCrypto/status/1588938954807869440
DePINコンセプトプロジェクトとそのリスク
DePINは非常に幅広い産業をカバーしています。Messariによる分類では、提供されるハードウェア・リソース・商品・サービスの種類により、「物理リソースネットワーク（Physical Resource Network）」と「デジタルリソースネットワーク（Digital Resource Network）」の二大カテゴリに分けられます。
物理リソースネットワークには無線ネットワーク、モバイルネットワーク、エネルギー網が含まれます。一方、デジタルリソースネットワークにはストレージ、帯域幅、計算資源のネットワークが含まれます。各分野の代表的なプロジェクトは以下の通りです。
出典：Messari
DePINコンセプトのプロジェクトは多数存在するため、以下では4つの主要プロジェクトに焦点を当てて分析します。他のプロジェクトのビジネスモデル／ストーリー性およびリスクはこれらと類似しています：
注：以下内容は投資助言ではありません。
1. Helium および Helium Mobile
Heliumは、分散型無線ネットワークプロトコルです。2017年から、ブロックチェーン技術とトークン報酬を活用してユーザーが無線ネットワークを展開できるようにしました。その分散型ネットワークの概念と、Heliumホットスポット装置の導入の容易さにより、多くのユーザーが参加しました。2021年末時点で、Heliumホットスポット装置の累計売上は2.5億ドルを超えました。
しかし2022年、Heliumネットワークの利用者が少なく、ノード報酬も低水準にとどまり、1台のホットスポット装置による月収はわずか20ドル程度でした。このため、Heliumはより多くのユーザーを得るためにSolanaネットワークへ移行することを決定しました。
移行に合わせて、Helium傘下のHelium Mobile事業はSolana LabsのSagaスマホを通じて、ユーザーにSIMカードと無料トライアルを提供しました。2023年12月6日、Helium Mobileは米国で月額20ドルの無制限通話プラン（データ通信、SMS、音声通話を含む）を開始。このプランを購入したユーザーにはNFTが付与され、MOBILEトークンのエアドロ報酬も受け取れます。
Helium Mobileのビジネスモデルは通信キャリアに似ており、安価な料金で電話サービスを提供します。ユーザーはeSIMを通じてMOBILEトークンを獲得可能です。そのビジネスフライホイールは、Helium Mobileが低価格サービスとトークン報酬でユーザーを惹きつけ、ユーザー増加がトークン価格上昇を促し、さらに多くのユーザーを引き寄せてサービス利用料を得るというものです。
現在、MOBILEトークンはHelium Mobileのガバナンストークンに限定されています。時価総額はすでに4億ドルを超え、FDV（完全希薄化時価総額）は11億ドルを超えています。短期的な投機的リスクに注意が必要です。
2. IoTeX
IoTeXは、分散型IoT専用のパブリックチェーンであり、ブロックチェーンネットワーク、信頼性のあるハードウェア、エッジコンピューティングを統合することで、万物の信頼できる接続を実現することを目指しています。IoTeXは、現実世界の数十億もの物理的デバイスをWeb3インフラと接続することで製品を開発しており、現在のエコシステムはDeFi、NFT、DAO、メタバース、DePINなど多岐にわたります。
IoTeX: https://eagleeye.space/detail/iotex
EagleEyeのオンチェーンデータ分析によると、現在IoTeXの流動性は主にUniswapの取引ペアおよび自社DEX「Mimo」に存在していますが、より多くの流動性は中心化取引所に集中しています。そのトークンの流通率は90％以上で、時価総額は約6億ドルです。
3. DIMO Network
DIMO Networkは自動車向けIoTプラットフォームで、運転手が自身の車両データを収集・共有することでDIMOトークンを獲得できます。同チームは2022年にCoinFundなどが参加する900万ドルの資金調達を完了しています。公式サイトによれば、DIMO Networkは現在2万8000台以上の車両と接続しています。DIMOの収益源は、ユーザーからの車両データ提供と有料APIサービスの2つです。
DIMO: https://eagleeye.space/detail/dimo
現在、DIMOの時価総額は9600万ドルを超え、トークンはDIMOでほぼ全量が流通しています。価格変動が大きいため、ユーザーは取引時にリスクに注意する必要があります。
4. Streamr Network
Streamr Networkは、IoTセンサーや機械、その他のスマートデバイスからの低遅延リアルタイムデータストリームを収集・配信する分散型ネットワークです。EagleEyeのプロジェクト関係分析グラフによると、Streamrは現在、DIMO NetworkやSwashといったデータプラットフォームと提携しています。
Streamr: https://eagleeye.space/detail/streamr
現在、Streamrの時価総額は7000万ドルを超え、トークンはDATAでほぼ全量が流通しています。価格変動が大きいことに加え、EagleEyeの検出によれば、そのトークンコントラクトには一定の中央集権的リスクが存在します。
DePINの影響と意義
従来の物理インフラネットワークと比較して、DePINには以下のような利点があります。
1. 迅速な立ち上げ：DePINプロジェクトの運用・維持コストは、従来のハードウェア企業に比べて極めて低いです。例えば通信会社は数十億ドルの投資と大量の人員が必要ですが、DePINは初期資本要件を大幅に削減し、トークン報酬によって数十万～数百万ドルで起動可能です。これにより参入障壁が低下し、従来のプロジェクトよりも迅速に立ち上げることができます。
2. コミュニティ主導：DePINでは、コミュニティがネットワークを構成するすべてのハードウェアを所有し、コミュニティが必要とする製品・サービスを提供します。ユーザーは利益や財務報告にのみ関心を持つ企業に依存する必要がありません。これにより、関係者の利害が一致し、DePINサービスの採用と成長が促進されます。
3. オープンなガバナンス：従来のインフラプロジェクトは、最終的に中央集権的な実体が利用条件を規定する傾向がありますが、DePINは開放的で民主的かつアクセスしやすいです。誰もが世界中のどこにいてもDePINサービスを利用でき、誰でも参加して自分たちが恩恵を受ける物理インフラを構築できます。
まとめ
市場の流動性とマーケットセンチメントの回復に支えられ、DePIN分野およびそのコンセプトプロジェクトは数週間で大きな注目と資金流入を得ました。DePINは現実世界のユーザーを対象としたアプリケーション層であり、Web2ユーザーおよび企業への普及可能性が高く、Web3の大规模採用への扉を開く可能性を秘めています。
ただし、ユーザーが注意すべき点として、DePINプロジェクトにおいては、現時点でのストーリー性とフライホイール効果が顕著であり、その採用率は市場相場と密接に関連しています。現在人気のHivemapper、Render、Helium、Helium MobileはいずれもSolanaエコシステムのプロジェクトであり、その人気の一部はSolanaの復活によるものです。しかし市場が成熟し、プロジェクトが発展するにつれて、ユーザーは最終的に「物語」や「投機」ではなく、収益化の可否に基づいてプロジェクトの価値を評価するようになります。DePINプロジェクトが本当に持続可能な収益モデルを確立できるのか、スマートコントラクトの安全性、安定した発展と実装の可能性については、依然として不透明な部分が多く残っています。
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