なぜSolanaは蘇りを遂げることができたのか、私たちはどのように参加すべきか？

2023.12.21

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なぜSolanaは蘇りを遂げることができたのか、私たちはどのように参加すべきか？

FTX崩壊後、なぜSolanaは再び台頭できたのか？

2023.12.21 - 01:27:04

Solana

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FTX崩壊後、なぜSolanaは再び台頭できたのか？

執筆：鑑叔

一、Solanaの歴史と現状

Solanaが誕生した背景には、「パブリックチェーンの王者」Ethereumが疑いようのない主流の暗号資産OSとして、多数のユーザーとトラフィックを抱えていた一方で、ネットワークの混雑や高額な手数料といった問題があった。ユーザーエクスペリエンスの面では、DeFiアプリを利用するだけでも耐え難いほどの混雑が発生しており、Ethereumはユーザーに酷い体験を提供していた。

2020年3月、Solanaがメインネットをローンチし、公式はこれを「最も高速な高性能ブロックチェーン」と称した。Solanaは高いパフォーマンスと低コストのガス料金により、Ethereumの一部の欠点を解決した。
2020年7月、FTXはSolanaを基盤とする分散型取引所Serumの構築に採用すると発表した。
2020年10月、Wormholeがローンチされ、Solana上の資産をEthereum上の資産とクロスチェーン転送できるようになった。
2021年3月、TetherがSolana上にトークンを発行した。
2021年6月、Solanaは3.14億ドルの資金調達を完了し、SBF率いるAlameda Researchも参画した。
2021年11月、Solanaのロックアップ金額は10億ドルに達し、同時期のEthereumの10分の1、BSCの3分の2となった。

2021年12月、StepNがSolanaに上線し、その人気によってより多くのユーザーがSolanaを知り、参加するようになった。
2022年2月、SolanaはEthereumを上回り、アクティブ開発者数が最も多いブロックチェーンとなった。
2022年11月9日、FTXが破綻し、SOLは数日間で約75%急落した。

2023年8月末から9月初めにかけて、ShopifyとVisaが相次いでSolanaとの連携を発表し、SolanaのWeb2世界における決済サービスの展開が拡大した。
2023年12月、Solanaエコシステムが復活し、ロックアップ金額は2か月間で約3億ドルから現在のほぼ10億ドルまで上昇した。

二、FTXの再建でSolanaは爆発的成長を迎えるか？

1. FTXとSolanaの関係

FTX崩壊後、Solanaは直ちに嵐の中心に置かれることになった。これは2020年のDeFiサマーにさかのぼる。当時のSolanaはまだ無名で、いわゆる「不可能三角」を解こうとする多数のブロックチェーンの一つにすぎなかった。しかし、FTXの共同創業者兼CEOであり、Alameda Researchの創設者であるSBFはSolanaに注目し、複数回の資金調達に参加しただけでなく、Solana上に分散型取引所Serum（Solana初のDEX）を構築することを選んだ。その後も、彼はSolanaに基づく複数のアプリケーションに投資した。このような実際の支援によって、市場はSBFとSolanaを強く結びつけ、初期には彼がSolanaの創設者だと誤解する者さえいた。

FTXの最新裁判文書によると、FTXは約5580万枚のSOLを保有しており、これはSOL総供給量の10％以上に相当し、現在価値は約35億ドル。これはFTXが保有する最大の暗号資産である。また、FTXは未解放の約650万枚（約4億ドル相当）のSOLも保有しており、時間とともに線形的にアンロックされる予定だ。

このことから、FTXとSolanaは非常に密接な関係にあることがわかる。FTXはSolana発展の最大の支援者であり、SolanaもFTXが最も賭けたプロジェクトであった。

2. FTXの再建がSolanaに与える影響

FTX事件が一時的に終結したことに伴い、米国時間11月9日、FTXのトークンFTTは突然約90％上昇し、最低1.8ドル前後から最高3ドル以上まで上昇した。同時に、SOLも40ドル前後から最高63.95ドルまで急騰し、約60％の上昇を記録した。

FTTの急騰は、米証券取引委員会（SEC）のゲンスラー委員長の一言が主因だった。ワシントンDCで開催されたフィンテック週間で、ゲンスラー氏は「トム（NYSE元社長で、FTX再建を目指す主要入札企業の代表）や他の誰かがこの分野に入りたいなら、法的枠組みの中で行動すればよい」と述べた。

保有構成から見ると、FTXが破産・再編した場合、FTTに次いでSOLが最大の恩恵を受けるだろう。もしFTXが単純清算であれば、Mt.GOXの清算のように、保有するSOLが大量に市場に放出され、SOL価格の上昇を抑制する大きな売り圧力となる。しかし、FTXが再建される場合は、SOLはFTXにとって最重要な暗号資産および資源となり、後継者は間違いなくSOLと深く協力し、SOLの発展を推進するだろう。SOLの価値向上に伴い、最終的にはFTX自身の財務危機からの脱却にも大きく貢献する。

10月25日、ブルームバーグ報道によると、FTXは3つの未公開の入札者と交渉中であり、それらにはシリコンバレーの投資会社Proof Group、フィンテック・デジタル資産企業Figure、ベンチャーキャピタルTribe Capitalが含まれている。同社は12月中旬までに今後の運営方針を決定する予定だ。選択肢としては、900万人以上の顧客リストを含む取引プラットフォーム全体の売却、またはパートナーの導入による再起動などがある。また、FTX自らが再起動を検討しているとも言われている。

現在、FTXの将来が売却か再建かを決める時期はすぐそこまで来ている。どちらの道を選んでも、Solanaにとっては朗報だ。単純清算さえ回避できれば、SOLは将来的に巨大な上昇圧力に直面することはない。

三、自らの強さが不可欠：Solanaの強みとは何か？

毎回の牛熊移行期には多数のプロジェクトが倒産する中、なぜSolanaのロックアップ金額とトークン価格はこれほど強気なのか？FTXの再建可能性という外部要因に加え、Solanaの今年の優れたパフォーマンスは、自らの強みにも支えられている。

1. Solanaの先進的な技術原理

Solanaのブロックチェーン技術革新の主な特徴は、新たなコンセンサスメカニズムの導入にある。それは「履歴証明（PoH）」アルゴリズムと高速同期エンジンに基づいている。従来の暗号技術のみに依存するコンセンサスアルゴリズムとは異なり、PoHは非中央集権的な時計を利用して、Solanaネットワーク上の取引やイベントの順序を確立する。これらの取引の順序を効率的に追跡することで、ネットワーク全体の効率が向上し、他のブロックチェーンで起こり得る取引順序の曖昧さとは異なる。

具体的には、PoHアルゴリズムは一連の検証可能なタイムスタンプを生成し、それらをブロックチェーン台帳に保存する。各タイムスタンプは前のタイムスタンプのハッシュ値を含み、検証可能なイベントチェーンを形成する。この仕組みにより、ネットワーク内のノードは操作順序について合意できる。PoHは理論的概念にとどまらず、イベント間の順序と時間経過を検証するための時刻システムでもある。

Solanaの履歴証明（PoH）アルゴリズムの利点：

スケーラビリティ： PoHにより取引を並列処理でき、信頼性があり検証可能なイベント系列を作成可能。これによりSolanaは高い取引処理量を実現できる；
速度： Solanaは非中央集権的な時計と履歴タイムスタンプを使用して時間を要する操作を排除し、低遅延を実現。ほぼリアルタイムでの取引確認が可能になる；
セキュリティ： PoHはブロックチェーンネットワーク内のイベント順序が検証可能であることを保証し、攻撃者が取引順序を操作したり、ダブルスペンディング攻撃を行うことを困難にするため、ネットワーク全体のセキュリティが向上する；
効率性：取引の並列処理とSolanaが達成する高いスループットは、取引効率の向上と限界コストの削減に寄与する。

2. Solanaが構築した健全な開発エコシステム

FTXの破綻後にSolanaが不死鳥のごとく蘇った理由、そして他のパブリックチェーンとの競争の中でますます支持されるようになった理由は、基盤技術の優位性だけでなく、自らが持つ高品質な開発エコシステムにもある。これは当初からSolanaのDNAに組み込まれており、継続的に発展し、好循環を生み出している。

SolanaのコアチームはQualcomm、Googleなどのハイテク企業出身であり、基盤コードの品質が高いだけでなく、プロジェクトの開発スピードも非常に速い。Ethereumの技術開発ペースと比較しても、Solanaのローンチスピードは非常に迅速であり、すでに複数の中央集権取引所に上場している。

Solanaはシリコンバレーのバックグラウンドを活かし、高品質な開発者エコシステムの構築に尽力し、大手テック企業からコア開発者を引き寄せた。主に、テクノロジー分野のキーパーソンの採用や、ハッカソンなどのイベントを通じて開発者コミュニティを育成している。これらの活動には、「Hacker House Series」と呼ばれる短期間のフラッシュイベントがあり、世界各地の投資家や起業家が審査員として参加する。

四、Solanaエコシステムへの参加チャンス

Solanaのエアドロシーズン到来。最近、Jito、Jupiter、Pythなど、Solanaエコシステム上の複数プロトコルがエアドロを実施した。特にJitoのトークンJTOはBinanceやCoinbaseなどの主要取引所に急速に上場し、注目を集めた。Solana上の多くのネイティブトッププロジェクトは昨年始まったばかりで、まだトークンを発行していない。これが最近のSolanaロックアップ金額急増の理由でもある。

以下は、私たちが選んだSolanaエコシステム内で注目すべきプロジェクトである。参考情報に過ぎず、投資助言ではない。

1.Kamino

紹介：KaminoはHubble Protocolが孵化した自動複利集中流動性貸借プロトコル。KaminoのTVLは7500万ドルに急上昇した。

参加方法：

MultiplyにSOLを預けてmSOLを取得
mSOLとSOLの流動性提供
借入・貸出

2.Marginfi

紹介：Solanaの第3位のプロトコルMarginFiのTVLは最近2500万ドルから2億ドルまで急上昇した。同プロトコルは「ロイヤルティポイント」プログラムを開始しており、エアドロはおそらくこのポイントに基づいて分配される。また、MarinadeはMNDEインセンティブプログラムを今年末まで実施中。

参加方法：