ビットコイン2層ネットワーク：Stacks上のトップDeFiプロジェクト
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ビットコイン2層ネットワーク：Stacks上のトップDeFiプロジェクト
ビットコインが世界的な意義を持つ資産となるためには、その上位層および周辺に繁栄した金融アプリケーション層を構築する必要がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jorn
翻訳：Block unicorn
ビットコインに機能を追加することは、現在の暗号資産分野における最大の機会の一つであり、Stacks ブロックチェーン上のDeFiプロジェクトはこのチャンスを最も効果的に活用できる可能性がある。以下に有望なプロジェクトをいくつか紹介する。
ビットコインETF、ビットコイン半減期、初期の暗号資産市場の上昇相場、そしてOrdinalsのようなエキサイティングな革新が次々と登場する中で、ビットコイン経済に対して楽観的にならないのは難しい。ビットコイナーの中には異なる意見を述べる者もいるかもしれないが、ビットコインがグローバルに重要な資産となるためには、その上位および周辺に繁栄した金融アプリケーション層を構築しなければならない。
ビットコインエコノミーのリーダーかつ先駆者はStacksである。Stacksはビットコインブロックチェーンに接続された第2層（L2）ネットワークであり、独立したプロトコルとして、ビットコインにイーサリアム風のスマートコントラクトの柔軟性をもたらす。これにより、DeFiやNFTなどのアプリケーションの構築が可能となり、最終的にはビットコインを単なる購入・保有対象以上のものにすることができる。Stacksエコシステムには大きな期待が寄せられており、ビットコインに金融レイヤーを提供することは市場において極めて大きな空白を埋めるものだからだ。以下は、Stacks上でこうした取り組みを行う注目すべきトッププロジェクトたちであり、他の人より早く知っておくべき存在である。
StacksエコシステムのトップDeFiプロジェクト
1. Alex
ビットコイン関連のDeFiすべてを一カ所で扱えるプラットフォームを探しているなら、Alexが最適な選択だろう。AlexはStacks上のリーディングプロジェクトであり、Stacksトークンの交換ができる分散型取引所（DEX）、報酬付き流動性プール、StacksおよびOrdinalsプロジェクト向けのローンチパッド、さらにStacksブロックチェーンとイーサリアム、BSC、そして近日中に予定されるビットコインなど他チェーンとのブリッジ機能まで、一連のDeFi製品を提供している。
これらすべてはプロジェクトのネイティブトークン$ALEXと結びついている。保有者はトークンをステーキングして収益を得たり、ガバナンスに参加したり、ローンチパッドのプロジェクトを購入するために使用できる。Alexチームは2022年から2023年にかけての弱気相場期にも精力的に開発を続け、今ではStacksユーザーの多くのニーズに対応する優れたDeFi製品群を備えている。これにはBRC-20トークン指数や、現在は独立した実体XLinkとなった各種ブリッジも含まれており、XLinkは依然として$ALEX保有者がガバナンスを行う。Stacksがユーザー数と流動性をさらに増やせば、Alexも引き続き良好なパフォーマンスを示す可能性が高い。
2. StackingDAO
StackingDAOは比較的新しいプロジェクトであり、$STX保有者に資本効率をもたらすことを目的としている。その手段は暗号分野で比較的新しいイノベーション、「流動性ステーキング（Liquid Staking）」である。この方式により、保有者は資産をステーキング契約にロックせずとも、ステーキング報酬を受け取りながらDeFi内でその資産を使い続けることができる。StackingDAOでは、ユーザーがSTXトークンをプロトコルにステーキングし、見返りにstSTXを受け取る。stSTXは引き続き魅力的なビットコイン報酬を生み出す一方で、他のStacks DeFi dappsでも利用可能となる。
現在、このプロジェクトはテストネット上にあり、プライベートテスト段階への参加者を募り、コード監査も進行中である。プロジェクトが独自のトークンを発行するかどうかについてはまだ明らかになっていない。しかし、Lido、Stride、Benqiといった他のブロックチェーン上の流動性ステーキングプロトコルの多くは、ガバナンス機能を持つネイティブトークンを保有しており、一部は配当メカニズムさえ持っている。市場が明確に示しているように、人々は依然としてビットコインに熱意を持っている。Stacksのユニークな点は、STXをステーキングすることでBTCを獲得できることにある。ステークされたSTXを他のDeFiプロトコルで使いながら、なおかつBTC報酬を得られるという仕組みは、あまりにも価値が高く、無視できない製品と言える。
3. Arkadiko
自分で返済されるローンを持ちたいと思ったことはないだろうか？ArkadikoはStacksエコシステム内の老舗プロトコルであり、分散型金融の独自のアプローチを提供している。STX保有者はこれを担保として預け入れ、ドルにソフトアンカーされた安定通貨USDΔを発行できる。この革新的な仕組みにより、PoX（Proof of Transfer）やSTX担保金庫から得られる収益を活用して、自己返済型ローンを作成することが可能になる。
安定通貨の提供に加えて、Arkadikoは信頼不要・許可不要の環境でトークン交換を促進し、ユーザーが流動性プールにトークンを預けて報酬（DIKOトークン含む）を得られるようにしている。Arkadikoは分散型自治組織（DAO）として運営されており、ネイティブトークン$DIKOによるガバナンスが行われ、$DIKOはステーキングによる収益も可能だ。市場の変動が激しく（USDΔがアンカー価格を失っており未回復状態にある。これはすべてのユーザーがローン発行時に真剣に考慮すべき要素である）、リスクもあるものの、Arkadikoチームの献身性とエコシステム内での深い統合は、特に安定通貨が整えば、良好な成長が期待されることを示唆している。
4. Velar
Velar Protocolは、Stacksブロックチェーン上における多機能DeFiプラットフォームであり、ビットコインの分散型金融における潜在能力を最大限に引き出すことを目指している。このプラットフォームにはUniswapに着想を得た分散型取引所（DEX）、トレーディングプラットフォーム、IDOローンチパッドが含まれており、今後のアップデートではガバナンス、クロスチェーンブリッジ、そしてペルペット（永続）デリバティブ取引所の導入も計画されている。
Velarは現在テスト段階にあり、Velar v1: Dharma、v2: Artha、v3: Kama、v4: Mokshaと多段階のロードマップを策定しており、機能と能力を段階的に拡張し、テストネットから順次メインネットへ移行していく予定だ。Velarトークン（$VELAR）はプロトコル経済の中心であり、配布はコミュニティ報酬35％、財政準備20％、創設者およびチーム20％、アドバイザー5％となっている。強力な支援基盤を持ち、Stacks初のペルペット契約を導入する予定のVelarは、注目すべきプロジェクトの一つである。
5. Zest
Zest Protocolは、ビットコイン経済における主要な問題——つまりビットコインが冷蔵庫ストレージに放置され、低効率に使われていること——の解決を目指している。ビットコインブロックチェーン上に構築されたオープンソースのオンチェーンレンディングプラットフォームであるZest Protocolは、スマートコントラクトを利用して透明性と監査可能性を高めている。このプロトコルには二種類のプールが含まれる：ビットコイン報酬を得られる「収益プール」と、ビットコイン保有量に基づく「貸出プール」である。この設計により、ビットコイン保有者は資産を売却することなく安全に流動性を確保でき、中央集権型金融（CeFi）プラットフォームやカストディアンへの依存を減らせる。
2023年にBlockworksによって「最優秀ビットコインレンディングプラットフォーム」の一つに選ばれたZest Protocolは、2022年のテストネットリリースから始まった。同チームはHiro Systemsとの協業や、sBTCおよびStacks Nakamotoリリースへの重要な貢献を通じて、革新へのコミットメントを示してきた。スマートコントラクト監査を成功裏に終えたZestチームは、現在市場投入に向けて準備を進めている。流動性プロバイダー、借り手との積極的な協議を行い、クローズドリリースに向けた準備を進めている。世界的なイベントを通じて機関投資家や大規模ビットコイン保有者との交流を深め、DeFi分野でのZest Protocolの影響力を拡大しようとしている。
6. Uwu Protocol
Uwu Protocolは、二つの主要コンポーネント——Uwu CashとUwu Share（xUWU）——を中心に展開するStacksの革新プロジェクトである。Uwu Cashは1ドルに「ソフトアンカー」された過剰担保型ステーブルコインであり、1.50ドル相当のSTXトークンで裏付けられているため、価格の安定性と変動に対する一定の耐性が確保されている。一方、Uwu Share（xUWU）はユーティリティトークンであり、2週間ごとにプロトコルの手数料の100%を保有者に分配する。この分配は手数料請求スマートコントラクトを通じて行われ、保有者は各期間中に自分の手数料を受け取ることができ、未請求分は次の期間に繰り越される。
Uwuは現在テスト段階にあり、早期ユーザーがプロトコルを試すことを歓迎している。Stacks上には他にも暗号資産担保のステーブルコインプロジェクトが存在するが、Uwuの100%収益共有メカニズムは強力な競争優位性となる可能性がある。ただし、そのステーブルコインは価格変動の激しいSTX資産で担保されているため、リスクも伴う。STX価格が急落すれば、Uwuユーザーの大量決済や、プロジェクトのステーブルコインのアンカー喪失につながる恐れがある。それでも、長期的にSTXを保有するユーザーにとっては価値ある製品であり、暗号分野では収益共有メカニズムを持つ資産は常に注目を集める存在である。
7. Hermetica
Hermeticaはユニークかつ複雑なプロジェクトであり、デジタル資産の保管権を維持しながらビットコイン保有者に追加収益をもたらすことを目的としている。ユーザーはこのプラットフォーム上で、資産の収益化、取引、ビットコイン保有量の増加を行いつつ、完全に資産の支配を保持できる。
Hermeticaの魅力の中心は「Hermetica Earn Vault」にある。この金庫は革新的なヨーロピアン・リバース・ノックアウト（ERKO）オプション戦略を採用している。この戦略では、ビットコインに特定の価格障壁を設定し、その範囲内で終値が留まれば支払いが発生する仕組みにより、収益生成メカニズムを構築している。この戦略は、ビットコイン価格が事前に定めた行使価格の±1～20%の範囲内で動く限り利益を上げられることを保証する。また、資本保護を重視し、各取引の最大リスクを月1%に制限することで、下振れリスクを効果的に管理している。この手法は過去のバックテストで証明されており、6年間にわたりビットコインの平均年利回りは6.5%であった。
8. Bitflow Finance
「ビットコイン保有者のための分散型取引所」と自称するBitflow Financeは、ビットコインエコノミーの流動性と交換を一元化することを目指すプロトコルである。このプロトコルは、StacksやRootstockなどのビットコイン第2層から生まれたビットコインやステーブルコインの取引を、カストディリスクなしに安全かつ透明に行えるプラットフォームを提供し、sBTCやxBTCといったBTC派生商品を非中央集権的に取引できるようにしている。さらに、ビットコインベースのステーブルコイン取引をサポートし、スリッページや手数料を最小限に抑えるために流動性を最適化している。
ユーザーはビットコインやステーブルコインを預けることで実質的な収益を得ることができる。また、片方向の流動性提供も可能である。Bitflowはスマートコントラクトおよびフロントエンドがすべてオープンソースであり、透明性とコミュニティ参加を保証している。Stacks財団およびBitcoin Frontier Fundの支援を受けており、現在テスト段階にある。公開リリースが今か今かと待ち遠しいプロジェクトである。
まとめ
もしあなたがこの記事を読んでいるなら、あなたはStacksエコシステムにおいて比較的早い段階の参加者である。確かに$STXや$ALEXの価格は良い動きを見せているが、こうした取引の多くは依然として中央集権型取引所で行われており、もっとも興味深い出来事はオンチェーンで起きている。現時点ではStacksのユーザーエクスペリエンスはそれほど優れておらず、取引処理に20〜30分かかる。しかし、間もなく予定されているNakamotoアップグレードにより、これが5秒に短縮される見込みだ。また、sBTCにより、中央集権的当事者に依存せずにStacks上でビットコインが解放され、数千億ドル規模のビットコイン時価総額の一部を引き込む大きなチャンスが生まれる。
Stacksは現在、ビットコインL2分野における市場リーダーであり、本稿で紹介したDeFiプロジェクトたちは巨大な可能性を秘めている。この概要が、みなさんがStacksおよびビットコインエコノミーでのDeFiの旅を始める際の助けとなれば幸いである。Stacksとそのエコシステムのプロジェクトが新たな段階に入ろうとしている今、ビットコイン上でできることはますます広がっていくだろう！
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