米国の暗号資産会計基準の新規定はどのような影響をもたらすのか？
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米国の暗号資産会計基準の新規定はどのような影響をもたらすのか？
本稿は、2023年にASUが発表される前後における、米国上場企業の暗号資産に関する会計科目の取り扱い、その選択根拠および影響について分析・比較することを目的としている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者： TaxDAO
暗号資産の発展と普及に伴い、投資収益の追求、支払い効率の向上、ビジネスモデルの拡張を目的として、ますます多くの企業が暗号資産を保有または利用するようになっています。アメリカは世界最大の暗号資産市場の一つであり、また暗号資産分野にいち早く参入した国でもあります。米国上場企業による暗号資産の保有および使用状況はさまざまであり、MicroStrategyやTeslaのようにビットコインなどの主流な暗号通貨を投資目的で購入・保有するケースに加え、Squareのように暗号通貨を商品・サービスの支払い手段として活用する例、あるいはThermo Fisher Scientificのようにイーサリアムなどのプラットフォームを用いてブロックチェーンベースのアプリケーションを開発する事例も、企業の事業拡大の方向性として広がっています。
しかし、米国上場企業における暗号資産の会計処理および開示に関しては、大きな差異と不確実性が存在しています。米国公認会計原則（US GAAP）には暗号資産専用のガイダンスが欠如しているため、各企業は異なる会計モデルを用いて暗号資産を認識・報告しており、これにより会計情報の比較可能性が損なわれています。この問題を解決するため、米国会計基準審議会（FASB）は今年9月、提案された会計基準の改正案（以下「2023年ASU」という）を可決し、特定の条件を満たす暗号資産については公正価値で測定し、別途開示することを求めました。
本稿では、2023年ASU発表前後における米国上場企業の暗号資産に関する会計科目の選択およびその根拠と影響について分析・比較し、以下の三点から考察を行います。
（1）ASU改正前における米国企業の暗号資産会計科目および方法；
（2）ASU改正前の会計ルールの欠点；
（3）ASU改正後の暗号資産会計ルールおよびその影響。
1 米国企業が現行で使用している暗号資産の会計科目
1.1 米国上場企業が遵守すべき会計基準および規制要件
米国公認会計原則（US GAAP）は、米国財務会計基準審議会（FASB）によって発行・維持されている権威ある非政府的会計基準であり、米国上場企業が遵守しなければならない基準です。US GAAPは以下の内容を含みます。
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会計基準集（ASC）：US GAAPの唯一の公式情報源であり、さまざまな業種やトピックに関する会計ルールおよびガイドラインを網羅しています。
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会計基準更新（ASU）：ASCに対する変更を伝達するために使用され、米国証券取引委員会（SEC）が発行する非公式・非強制的な内容の変更も含まれます。ASU自体は権威ある基準ではなく、FASBがどのように、なぜ、いつUS GAAPを変更したかを説明するものです。
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概念声明（Concepts Statements）：財務報告の目的、有用な財務情報の質的特性その他の概念を策定することで、どの経済現象を認識・測定すべきか、そしてそれらを財務諸表または関連情報提供手段においてどのように表示すべきかを指導します。
US GAAPの遵守に加えて、米国上場企業は米国証券取引委員会（SEC）の規則または「上場基準」も遵守しなければなりません。これらには企業統治および監査委員会に関する規定が含まれます。
1.2 現行会計基準下における暗号資産の会計処理方法
GAAPが2023年に暗号資産会計基準の改正を行う前は、暗号資産の会計処理方法は統一されていませんでした。2020年、米国公認会計士協会（AICPA）はデジタル資産ワーキンググループを設立し、「デジタル資産の会計および監査」と題する非公式ガイドライン（以下「ガイドライン」）を発表し、会計士がデジタル資産に対して会計処理を行う際の指針を提供しました。「ガイドライン」では、一般的な暗号資産は無期限無形資産として計上すべきとされています。無期限無形資産とは、法令、契約等によって耐用年数が制限されていない無形資産（商標、著作権、ライセンスなどが該当）を指します。この種の資産は償却不要ですが、少なくとも毎年減損テストを行い、帳簿価額が公正価値を超えないか確認する必要があります。減損が生じた場合、減損損失を計上しなければなりません。ただし、その後価格が回復しても、既に計上された減損損失を戻すことはできません。
「ガイドライン」はさらに、以下の3つのケースにおける暗号資産の会計処理について規定しています。
第一に、暗号資産が現金または他の金融商品（ステーブルコインなど）を受け取る契約上の権利を有する場合（発行者から現金でステーブルコインを償還できる権利を含む）、その暗号資産は金融資産として計上されます。
第二に、一部の仲買業者が通常の営業活動中に販売目的でデジタル資産を保有している場合、その暗号資産は公正価値で測定される在庫として計上でき、公正価値の変動は損益に計上されます。
第三に、投資会社に該当する企業は、取得した暗号資産が債務証券、株式証券、またはその他の投資に該当するかを判断し、その投資を公正価値で測定しなければなりません。
企業が暗号資産を保有する目的に応じて、本稿では以下の3つの典型的なタイプの大量の暗号資産を保有する企業――長期投資型暗号資産企業、マイニング企業、および暗号資産取引所――を取り上げ、それぞれの会計処理方法を検討します。
1.2.1 長期投資型暗号資産企業の会計処理
長期的に暗号資産を投資目的で保有する企業は、投機目的ではなく、暗号資産の長期的価値を信じているため、通常は暗号資産を無期限無形資産として分類し、取得原価で測定します。保有期間中に暗号資産の価格が下落し減損が生じた場合、減損準備を計上します。Tesla、Square、MicroStrategyなどがこの処理方式を採用しています。ビットコインなどの暗号資産は市場価格の変動が大きいため、価格下落時には減損準備が必要となりますが、価格上昇時には帳簿価額を増加させることはできません。そのため、無期限無形資産として計上される暗号資産の帳簿価額は、しばしば市場価格の最低水準に留まり、企業の収益性評価に影響を与え、帳簿価額と実際の価値との乖離を生じさせる可能性があります。
Teslaを例に挙げると、同社の2022年有価証券報告書の貸借対照表では、デジタル資産を「非流動資産」の項目に無形資産とともに記載しています。これは、保有するデジタル資産（主にビットコイン）について、短期的な金融商品ではなく、長期的な現金代替品としての潜在能力を信じているという目的を反映していると考えられます。また、Teslaのキャッシュフロー計算書では、ビットコインの購入および売却に関連するキャッシュの出入りはすべて「投資活動によるキャッシュ・フロー」に記載されています（科目名：purchases of digital assets および proceeds from sales of digital assets）。
1.2.2 マイニング企業の会計処理
マイニング企業は、暗号資産を獲得した後、市場で売却して利益を得ます。マイニング企業と長期投資企業は同じ種類の暗号資産（主にビットコイン）を保有・取得するため、会計上の評価方法も同様で、暗号資産を無期限無形資産として計上します。しかし、Teslaとは異なり、Bit Digital、CleanSpark、Riot Blockchainなどの大多数のマイニング企業は、暗号資産を流動資産として表示しています。これは無形資産の性質と矛盾するものの、これらの企業が暗号資産を長期保有するのではなく、利益化するという経済的実態をより適切に反映しています。
マイニング企業が暗号資産を利益に転換するプロセスをキャッシュフロー計算書に表示する場合、一般的に二通りの計上方法があります。一つは「投資活動によるキャッシュ・フロー」に計上する方法、もう一つは「営業活動によるキャッシュ・フロー」に計上する方法です。前者は多くのマイニング企業が採用していますが、後者の方法を採用する企業は少なく、例えばCoin Citadelなどが該当します。分析によれば、暗号資産の利益化プロセスを投資活動として扱うと、企業の主要事業キャッシュ比率に影響を与え、投資家の意思決定を誤解させる可能性があります。なぜなら、暗号資産は実際には投資ではなく、企業の主要事業から生じているからです。
1.2.3 暗号資産取引所の会計処理
暗号資産取引所の代表例はCoinbaseであり、一般ユーザーに暗号資産の取引プラットフォームを提供し、手数料収入を得ることが主な事業です。マイニング企業と同様に、Coinbaseが得る手数料収入も「利益への転換」プロセスを経ます。Coinbaseの招股書によると、各取引で得られる暗号資産の収入は、その暗号資産の公正価値に基づいて測定されます。また、これらの取引収入が一定額に達すると、ドルに両替することで公正価値の変動に起因する財務リスクを低減しています。
さらに、CoinbaseもTeslaと同様に、一定量の暗号資産を長期保有しており、その部分の会計処理方法はTeslaと同じです。
1.3 現行ルールと国際財務報告基準（IFRS）の衝突および遅れ
2023年ASU発表前に米国企業が行っていた暗号資産の会計処理を総合的に見ると、それが国際財務報告基準（IFRS）と一定の衝突を生じていることが明らかです。最も顕著なのは無形資産の測定方法に関する違いです。Teslaを代表とする米国企業は原価法により暗号通貨を評価し、一度減損した後は価格が戻っても帳簿価額を引き上げません。一方、『国際会計基準第38号――無形資産』では、無形資産は原価モデルまたは再評価モデル（適用可能な場合）のいずれかで価値を測定できると規定しています。多くの企業が保有する暗号通貨は活発に取引されているため、IFRSに従う企業は通常、公正価値法を用いて暗号通貨の価値を測定しており、減損損失の戻し入れも可能です。しかし、原価法を採用する米国企業にとっては、暗号資産を売却する前の損失が確定し、収益性が過小評価される結果となります。
次に、現行ルールでは、暗号資産を貸借対照表のどこに表示すべきかについての規定が不十分です。実際、暗号資産を無形資産として扱うことは、企業の流動性のある富を適切に反映できない可能性があります。たとえば、Teslaは「デジタル資産」を非流動資産として表示していますが、保有するビットコイン自体は高い流動性を持ち、市場で容易に現金化できます。一方、Bitmainは公開書類で保有するデジタル資産を流動資産として表示しており、Tesla同様に「ビットコインを長期保有する予定」と明言しています。したがって、暗号資産を流動資産として表示すべきか非流動資産として表示すべきかについては、さらなる会計基準による規範化が必要です。
最後に、現行会計基準ではマイニング企業の収益性が正確に評価されていません。マイニング企業の主要事業から生じる収入（ビットコイン）をドルに両替した際、そのキャッシュフローは「投資活動によるキャッシュ」に計上され、「営業活動によるキャッシュ」には計上されないため、主要事業からのキャッシュ創出能力が歪められてしまいます。
2 2023年ASUの発表およびその影響
2.1 2023年ASUの主な内容
米国会計基準審議会（FASB）は2023年3月23日、「無形資産――のれんおよびその他――暗号資産（サブトピック350-60）：暗号資産の会計処理および開示」と題する会計基準改正案（ASU）を発表しました。この新ルールは今年9月に承認され、以下の条件を満たす暗号資産について、公正価値で測定し、各報告期間における公正価値の変動を包括利益に計上することを求めています。
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暗号資産が米国公認会計原則（US GAAP）における無形資産の定義を満たすこと；
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保有者が基礎となる商品、サービス、または他の資産に対して執行可能な権利または請求権を持たないこと；
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暗号資産がブロックチェーン技術に基づく分散台帳上に存在すること；
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暗号資産が暗号技術によって保護されていること；
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暗号資産が代替可能であること、すなわち同種の資産と交換可能であること；
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暗号資産が報告主体またはその関係者によって作成または発行されていないこと。
この新ルールは、さらに暗号資産を貸借対照表上で別個に表示すること、および注記において保有する特定の資産、制限付き資産、公正価値のランク付け、関連者取引など、暗号資産および関連活動に関する詳細情報を開示することを要求しています。
この新ルールの目的は、現在のGAAPが暗号資産に関するガイダンスを欠いていること、および異なる企業が異なる会計モデルを採用することで情報が不一致かつ比較不能になっている問題を解決することにあります。FASBは、暗号資産を公正価値で測定することが、その経済的実態および市場変動をより適切に反映し、財務報告の関連性と信頼性を高めると考えています。
この新ルールは2023年末に正式発表され、2025年から施行される予定であり、暗号資産を保有または投資するすべての上場企業および非上場企業に適用されます。ただし、企業は早期導入を選択することも可能です。
2.2 2023年ASUの影響：重要な一歩
以前、TaxDAOは『米国暗号通貨会計処理ルールの新変更を詳解』という記事を執筆し、2023年ASUがもたらす会計的、税務的、および実務上の影響を分析しています。これを踏まえ、本稿では特に2023年ASUが業界の会計処理に与える影響に焦点を当てます。
前述の通り、暗号資産を原価法で評価すると、その価値が正確に反映されません。今回の改訂会計基準は『国際会計基準』の実務に直接合わせ、公正価値法を用いて暗号資産を評価することで、企業価値を正確に反映しようとしています。しかし、原価法では毎年一度の減損計算で済んでいたのに対し、公正価値法では暗号資産の価値変動を頻繁に確認し、公正価値変動損益を随時計上する必要があり、企業の会計業務負担が増加します。MicroStrategyやTeslaのような長期投資企業にとっては、新しい会計処理方法により帳簿上の利益が高まるでしょう。
2023年ASUは現行ルールのすべての問題を解決しているわけではなく、例えば暗号資産の流動性処理について明確に言及していない、NFTやラップドトークン（wrapped tokens）などの暗号資産には対象外であるなど、未解決の課題も残しています。しかし、暗号資産の会計規制において重要な一歩となっています。「千里の道も一歩から」、共通性を持つ暗号通貨から着手した2023年ASUは確かに良い出発点です。一般領域で合意が形成され、成熟した解決策が生まれることで、ニッチ領域の規範にも源が生まれ、安定した発展が可能になります。
米国内市場における暗号資産会計基準の問題解決に加えて、2023年ASUは国際会計基準の調和にも重要な意義を持っています。現在、世界的に広く使用または参照されている主な会計基準は米国公認会計原則（US GAAP）と国際財務報告基準（IFRS）の二つですが、これらにはいくつかの差異と衝突があり、同じ経済現象に対しても各国・地域で異なる会計処理が行われ、会計情報の質と比較可能性が損なわれています。2023年ASUの発表により、米国の暗号資産会計基準はIFRSに近づき、特に公正価値の測定および減損損失の戻し入れの面で一致が進みました。これにより、二つの会計基準間のギャップが縮小され、国際会計基準の調和が促進されます。同時に、他の国や地域が暗号資産会計基準を策定・整備する上での参考・模範となり、グローバルな暗号産業の発展と規範化を推進します。
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