パウエル議長がハト派発言、来年は3回の利下げか、ビットコインは一時4万3000ドル突破
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パウエル議長がハト派発言、来年は3回の利下げか、ビットコインは一時4万3000ドル突破
パウエル氏は、これまでで最も明確なシグナルとして、金融政策の引き締めが終了したことを示し、「利下げがすでに検討範囲に入った」と述べた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Mary Liu、比推 BitpushNews
米国東部時間12月13日午後、連邦準備制度（FRB）は予定通り金利を現行の5.25％～5.50％のレンジで据え置いた。これにより、11月、9月、6月に続いて今年4度目の利上げ停止となった。
さらに驚かれたのは、FRBがこれまでで最も明確なシグナルを発した点であり、来年にかけて複数回の利下げを行う可能性を示唆したことであり、その規模は経済学者たちの予想を上回るものだった。FRBは現在、2024年末のフェデラルファンド金利を4.6％と予測しており、3ヶ月前の予想5.1％から下方修正された。これは来年に0.25％ずつ3回の利下げが行われる可能性を意味している。
この発表を受け、ビットコインは4万3000ドルを超える水準に反発し、24時間で4％以上上昇した。ただし、12月初めに記録した年間高値4万4300ドル超にはまだ戻っていない。現在の暗号資産（クリプト）市場全体の時価総額は1.65兆ドルで、過去24時間で3.6％増加している。アバランチ（AVAX）、カルダノ（ADA）、インジェクティブ（INJ）などのアルトコインでは約10％の上昇が見られた。
金利発表に加え、FRBは四半期ごとの経済見通しも更新した。中央銀行は現在、2023年のコアインフレ率を3.2％と予想しており、3ヶ月前の3.7％から下方修正されている。2024年の最終的なインフレ率は2.4％と予想されており、以前の2.6％から低下する見込みだ。2024年の実質GDP成長率も1.5％から1.4％に下方修正された。
パウエルのハト派的転換
ジェローム・パウエルFRB議長は記者会見での発言で、経済学者たちを驚かせた。彼は金融政策の引き締めが終了したことをこれまでで最も明確に示唆し、「利下げがすでに議論の範囲に入っている」と述べた。業界関係者によれば、今回の会見は予想よりも明らかにハト派的だったという。
パウエル氏は「我々は強固な成長が鈍化しつつあるのを目にしている。労働市場が均衡を取り戻していることも確認でき、インフレにも確かに進展が見られる。これらは私たちがずっと望んでいた状況だ」と語った。
JPモルガン・チェースの経済学者マイケル・フェロリ氏はこれを「12羽のハトが飛び立ったようだ」と表現した。
資産運用会社NewEdge WealthはX（旧Twitter）で「わずか12日前、パウエル氏は利下げの憶測を退けていたが、今はFOMCが将来の緩和政策を公然と議論していると明かした。したがって、本日の会合はFRBの真のターニングポイントであり、金融情勢に大きな影響を与えるものだ」と指摘した。
FRBの決定と暗号資産市場
FRBの金利決定は投資家の行動に直接影響を与え、暗号資産市場にも即座に波及する。FRBが金利を引き上げると、債券や他の固定利回り資産といった従来型の投資先が安定したリターンを提供するため、投資家にとって魅力的になる。結果として、投資家はビットコインなど変動性の高い資産から資金を引き揚げ、需要の減少につながり、価格調整や下落を招く可能性がある。
一方、金利が低下すれば市場のリスク許容度が高まり、低ボラティリティの資産から再び株式市場や暗号資産市場へと資金が流入し始める。
インフレの進行を受けて、FRBは2022年3月から利上げによる金融引き締めを開始し、当初0％～0.25％だった金利を引き上げてきた。直近の利上げは7月に行われた。
米国国債の利回り、特に2年から7年物が15ベーシスポイント以上低下している。こうした動きは金融政策の緩和方向への転換を示唆しており、ビットコインのようなリスク資産にとって好環境が整いつつあることを意味している。
現在の金利先物市場では、2024年3月までに利下げが実施される可能性が60％以上とみられている。また、5月までの利下げ期待は90％近くに達している。
Bitfinexのアナリストは「歴史的に見て、金利の据え置きまたは引き下げは投資家に楽観的な感情をもたらす傾向がある。それはより多くの可処分所得と、さまざまな資産クラスへの潜在的な追加投資を意味するからだ。この影響は伝統的な市場に留まらず、暗号資産のような新興資産にも及ぶ」と述べている。
ETFと半減のキャタリスト
2024年の利下げ期待に加え、現物BTC ETFの承認、そして4月に予定されるビットコインの半減イベントが重なる中、ビットコイン価格上昇の原動力は非常に強力に見える。
比推が以前報じたように、ブラックロック（BLK.N）を含む複数の大手金融機関がSECに現物ビットコインETFの上場申請を提出している。もし承認されれば、巨額の機関投資資金が暗号資産市場に流入する可能性がある。米国の暗号資産企業NYDIGは、現物ビットコインETFの需要が約300億ドルに達すると試算している。この数字は、ゴールドETF（2100億ドル）とビットコインETF（288億ドル）の規模を比較し、それぞれの相対的なボラティリティを調整して算出されたものだ。
次回のビットコイン「半減」は来年4月頃に起こると予想されている。このプロセスは、ビットコインの発行速度を遅らせるものであり、供給上限2100万枚のうち既に1900万枚が採掘済みである。
CoinSharesのアナリストバターフィール氏は「過去3回の半減時、ビットコインはいずれも価格上昇を経験している。直近では2020年が該当する。しかし、市場環境が異なるため、今回も同様の反応が起きるかどうかは不明だ。米国ETFの強い需要と新規供給の減少が組み合わされば影響が出るかもしれないが、私は慎重に楽観したい」と述べている。
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