DWF Labs創業者への単独インタビュー：革新者は正統性に従わず、マーケットメーカーの「ノキア時代」は終わりを迎えた
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DWF Labs創業者への単独インタビュー：革新者は正統性に従わず、マーケットメーカーの「ノキア時代」は終わりを迎えた
私たちは物議を醸すことに誇りを持っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察取材：Kean、Foresight News
取材協力：Andrei Grachev、DWF Labs
整理・翻訳：Peng SUN、Foresight News
「私は体に中国語のタトゥーを5つ入れている」――非米市場について話す際、Andrei Grachevは自然と喜びと興奮を隠せない。
ロシア人であるAndrei Grachevの内面には、戦闘民族特有の奔放さが宿っている。しかし彼の暗号資産投資における選択は、欧州とアジアの間で揺れるロシアとは異なり、明確に東方へと舵を切った。暗号世界において、アジアは取引、投機、価格操作の象徴的存在として知られてきた。Grachevの物語もまたその物語性の一部であり、取引から出発し、マーケットメイキング、高頻度取引（HFT）、投資を通じて、アジアと中東市場こそが次なる波を牽引すると信じている。
2022年を振り返るならば、DWF LabsとAndrei Grachevは紛れもなく最大の論争の的であった。毎月数千万ドル規模の投資――その資金源はどこか？二次市場の操作か？Wintermuteらとの対立で排除された非伝統的なマーケットメイキング手法か？批判の波は押し寄せたが、Grachevは気に留めることなく、「我々は既存秩序に挑戦しているだけだ。違法でもなければ、誤りでもない」と言い切る。
Grachevにとって、DWF Labsは単一のマーケットメイキングサービスではなく、あらゆるニーズに対応する「ワンストップソリューション」なのだ：
今日のDWF Labsは、大規模な高頻度取引会社、マーケットメーカー、VC、OTC、インキュベーター、エコシステム、資金調達支援、TVLプロバイダー、DeFi Taker、コンサルタント、上場代理、HR、PR／マーケティング会社、KOL、RFQ（リクエストフォーリクォート）プラットフォームなど、多岐にわたる存在である…。
Grachevによれば、過去16か月間でDWF LabsはCoinMarketCap時価総額ランキングトップ1000内の約350のWeb3プロジェクトに対してこうしたサービスを提供してきた。Wintermute創業者が肩を並べることを拒んでも、戦闘民族は屈しない。Grachevは公然と反論する。「我々は議論の的であり、それこそが誇りだ」：
貸付を受け何もせず、売却やコールオプションで利益を得るいわゆる「正統派」マーケットメーカーと同列にされることこそ恥ずべきことだ。彼らはただ嫉妬しているだけだ。我々はリスクをとり、独自路線を歩み、暗号世界の秩序を変え、マーケットメイキングの基準を引き上げている。
Cryptoが伝統的な国家体制の物語を打ち破ろうとするなら、なぜDWF Labsが伝統的な暗号マーケットメーカーの枠組みを壊してはならないのか？暗号が絶えず再構築されながらも新たな体系を提示していない今、なぜDWF Labsが過去を再構築し、自らの物語を創出してはならないのか？それに加え、筆者は複数回、Web3プロジェクト側からの「ワンストップサービス」に対する要望を耳にしてきた。
今回のインタビューでGrachevは、DWF Labsの組織構成、各事業内容、資金源、リスク管理、投資哲学とスタイル、好況期の戦略、FTX買収の最新状況、そしてグローバル暗号市場への見解を明らかにした。その運営モデルと論争性がどうであろうと、客観的に見れば、DWF Labsは熊相の中で多くのプロジェクトに支えとなった。
一、「ネット有名」マーケットメーカーの進化の道
Andrei Grachevは2010年8月から物流業界で働き、2014年頃から従来の金融市場での取引を開始し、トレーダーとしてのキャリアをスタートさせた。2016年にGrachevは最初のETHを購入したようで、それが2017年の大暴騰時に巨額の利益をもたらした。暗号取引会社の設立、Huobi Russiaでの勤務などを通じて急速に成長を遂げた。
Foresight News：物流業から暗号分野への転身はどのように行われましたか？重要な転換点や興味深いエピソードはありますか？これらの経験は現在の事業にどのような影響を与えていますか？
Andrei Grachev：18歳で物流業界に入り、8年間働いた後、2014年頃から従来の市場で取引を始めました。その後、EC業界に転身し、金融市場などの知識を学ぶ時間を確保しました。実際、物流やEC業界での経験は暗号資産取引そのものにはあまり影響を与えませんでしたが、マネジメントスキルや仕事スタイルには大きな影響を与えました。2010年以降、常に大規模な分散型チームとリモートで協働してきたのです。これら二つの業界は、大局観の育成に役立ちました。
2016年、ロンドンに住む友人がイーサリアムのマイニングについて教えてくれたことが、私が暗号世界に入るきっかけでした。2017年の大暴騰は大きな転換点であり、当時イーサは7ドルから350ドルまで上昇しました。一部のETHを売却し、暗号取引の旅を正式にスタートさせました。当初、友人と共にCrypsis Blockchain Holdingを設立し、暗号市場を探求しようとしました。これは経験を積み、運営方法を学ぶ良い機会でした。RACIBというコミュニティ組織にも参加しましたが、これは仕事ではありませんでした。関心はありましたが、自律規制機関のように見えて実はそうではないことに気づき、以後このような組織では働かないことを決めました。当時は友人や家族の資金運用やアドバイスも行っており、最終的にはHuobi RussiaのCEOとなりました。
Huobi Russiaでの経験は最も重要なものでした。そこでDigital Wave Finance（DWF）の仲間たちと出会い、親友ともなりました。成長速度と規模で最大のHuobi Cloudとして、Huobi Globalから二つの賞も受賞し、中国および東南アジアでの人脈形成に貢献しました。2019年にCEOを辞任しましたが、2021年まではパートナーとして在籍し、最終的にHuobi Russiaの事業をHuobiに売却して巨額の利益を得ました。DWF Labs設立前にはVRM.tradeを共同設立し、中小型CEX上で独自の高頻度取引を行い、製品や技術の詳細を多く学びました。
Foresight News：非常に興味深い経歴ですね。では、なぜDWF Labsを設立することになったのですか？チームはどのように結成されましたか？メンバーはどこに在籍しており、業務上の連携はどのように図っていますか？
Andrei Grachev：DWF Labsは2022年に設立されました。これ以前には2018年に設立されたDigital Wave Financeしかありませんでした。当初はDWFが取引所との提携交渉を支援しており、より有利な手数料や条件の獲得を助けました。その過程で、現在のパートナーZac、Eugene、Hengと出会いました。彼らはアジア市場で私を大きくサポートしてくれました。DWFとの協業について話し合う中で、彼らにマーケットメイキング事業を提案したことが、後にDWF Labs設立の起点となりました。主にアジアとスイスを拠点としていますが、もともとリモートワークが常態化していたため、普段の連絡はTelegram、Zoom、Google Meetingなどを使用しています。
Foresight News：DWF Labsの部門構成と組織体制は？公式サイトに掲載されているOTC、DWF Ventures、マーケットメイカーの関係性は？チームの役割分担はどのようになっていますか？
Andrei Grachev：複数の部門があり、さまざまな製品を提供しています。例えばOTC取引では、KYB、KYC、AML要件を満たす個人または法人に対してシームレスな取引とトークン決済を提供しています。通常、トークン決済の処理はシンプルで、売却の可否を選択肢として提示することで意思決定を簡素化しています。現在は数名がこの業務を担当しており、決済能力を強化し、複数のクリアリングエンジンからオンライン価格を取得できるようにしています。
初期にOTCに参加したプロジェクトについては、他の製品――例えばマーケットメイキングやDWF Ventures――へ移行することを目指しています。また、DWFエコシステムを構築し、異なるプロジェクトや起業家同士の交流を促進することで、新たな投資機会の探索と取引チャンスの増加を図っています。
ただし、これら三つの方向性は別個です。マーケットメイキング部門は技術的取引部門として独立運営されており、セールスチームとは一切関係がなく、異なる国にいることもあります。重点は専用トークンを使った技術的取引戦略に置かれています。また、プロジェクトのインキュベーションや育成も行っています。現在、DWF Venturesのポートフォリオには約60社の企業が含まれており、いずれもエンジェルまたはシードラウンドで支援されています。これらのプロジェクトはまだ取引所に上場していませんが、時期が成熟すれば大多数が成功すると強く信じています。DWF VenturesとOTC部門は連携が密で、機能が重なる部分もあり、成功した取引のためには効果的なコミュニケーションが不可欠です。
二、資金はすべて風が吹いてきたのか？
おそらく2017年と2022年の大暴騰でGrachevは巨額の利益を得たのだろう。だが、すべての資金は風が運んできたのか？風が運んだ金は風が奪っていく。それならば、Grachevの資金獲得とリスク管理の思考を見ていこう。
Foresight News：ここしばらくの積極的な投資活動は目を見張るものがあり、特に大口投資が多数あるため、私を含め多くの人々がDWF Labsの資金源や調達の有無について興味を持っています。資金調達は行ったことがありますか？
Andrei Grachev：我々は一度も資金調達を行ったことはなく、今後も予定はありません。DWFは財務的に非常に健全であり、特に2020年から2022年の好況期には多くの利益を得ました。継続的に収益を上げており、その資金を活用しています。具体的な数字は明かせませんが、新興企業に対して毎月数千万ドルを簡単に投資できる財務的余力を保有していることは保証できます。我々の目的は1000万を投資して20万を稼ぐことではなく、1000万を投資し、忍耐強く待って5000万を稼ぐことです。
Foresight News：では、トークン管理とリスク管理はどのように行っていますか？
Andrei Grachev：CEXを通じてトークンを分配し、厳格なリスクプロトコルを遵守しています。リスク管理に対する要求は非常に高く、それには理由があります。利益を出すことも大事ですが、得た利益を守ることも同様に重要だからです。これまで取引所がハッキングされ、プロトコルが攻撃され、マーケットメーカーが被害に遭った例は数多くあります。我々はその一員になりたくありません。そのため、リスクを低減するソリューションを採用しています。
リスク戦略に基づき、一部の資金はCEXに預けつつ、Fireblocksなどのカストディサービスも利用しています。評価上、このカストディサービスは堅牢なソリューションを提供していると考えます。オンチェーンのマルチシグウォレットも保有しており、必要に応じて使用します。BTCについては、大部分をコールドウォレットに保管しています。これはBTCが頻繁に取引所に移動する必要がないためです。
三、マーケットメーカーの「ノキア時代」は終わりつつある
DWF Labsは独自の道を選んだ。合規さえ守れば、批判などどこ吹く風だ。「DWF Labsはすべてのニーズに応えるワンストップソリューションだ」――これがAndrei GrachevによるDWF Labsの定義である。過去16か月間で、CoinMarketCap時価総額トップ1000の約350のWeb3プロジェクトにこうしたサービスを提供してきた。彼は「iPhone」と競争しようとしているのであって、「ノキア」とは違う。Grachevが言うように、韓国市場において投資先企業を支援することは多くの人にとって難しいが、DWF Labsは合規の範囲内でそれを実現している。「創造的であれ。偏見を持つなかれ」。
現在、DWF Labsは470のプロジェクトに投資しており、うち70％はDeFi、分散型デリバティブ、GameFi、SocialFi。残りはシェアの高いコインやミームコインなどである。
Foresight News：今年に入ってから、「投資＋マーケットメイキング」という複合的運営モデルにより、あなた方は世間の注目の的となっています。3月以降、Wintermuteなどの伝統的暗号マーケットメーカーはあなたの投資手法を軽蔑し、それは「取引」であって「投資」ではないと批判しています。現在、あなた方はこうした伝統的マーケットメーカーとどのような関係を維持していますか？業務上、何か連携はありますか？
Andrei Grachev：彼らとの協業の道はほとんどないと思います。唯一考えられるのは、DWFのために彼らの優秀な人材を採用することくらいでしょう。でも、ビジネスの世界では、あなたのようなメディア関係者に例えると分かりやすい。仮にあなたがメディア業界の革新者だとします。別のメディアが「あなたのインタビュー手法は伝統的じゃない」と文句を言い始めても、あなたは真剣に気にしますか？おそらくしません。むしろ、自分が革新していることに誇りを感じ、より多くの注目を集められると喜ぶのではないでしょうか。
私たちにとって重要なのは合法性です。正しい、合法的な範囲内で運営できていれば、ある手法が有効だと証明されたなら、それを採用します。他人の意見や、競合からの批判・不満を恐れたりはしません。
Foresight News：二次市場では、あなた方が価格操作をしているのではないかと指摘されています。データ会社やメディアがDWFのオンチェーン資金の流れを報道しており、その動きはすでに機関投資家や小口投資家の市場判断の一つの指標となっています。これについてどう思いますか？
Andrei Grachev：こうした議論はよく耳にします。取引量に関して言えば、我々は毎日数十億ドル規模の取引を処理しています。とはいえ、全体の取引量と比べれば相対的に小さいですし、何よりヘッジ取引は行っていません。メディアや人々が推測やコメントをするかもしれませんが、確かに影響はあるでしょう。人々が我々の行動を観察し、買いや売りを行うかもしれませんが、それはあくまで彼ら自身の判断です。我々はコントロールできません。我々は短期ではなく、長期を狙っています。
我々は暗号資産の取引と投資を行っている以上、取引所への出入金は業務の一部であり、極めて重要です。市場操作を前提とした取引には参加していません。我々のアプローチは依然として他とは異なります。
市場操作には魅力を感じません。業界がより規制的・合法的な方向に進む中、我々の焦点は短期的な利益ではなく、長期的なゲームに置いています。最終的に彼らが我々に追随するか逆張りするかは個人の判断に委ねられますが、我々の方針は変化する市場環境の中での戦略的長期ゲームを貫くことです。
Foresight News：TwitterでCoin98 Analyticsに対して返信していましたね。彼らがまとめた174プロジェクトはDWF Labsの全ポートフォリオの40％に相当し、つまり総数は435プロジェクトということになります。一般的にどのようなタイプのプロジェクトに投資していますか？また、プロジェクトごとに異なる戦略を採用していますか？
Andrei Grachev：我々のポートフォリオは長期的な物語を中心に構成されており、投資の約70％を占めています。DeFi、分散型デリバティブ（パーペチュアルオプションやオプションなど）、GameFi、SocialFiといった新興分野への積極的な投資が含まれます。
残りのポートフォリオは特定のコインに配分されており、市場シェアが高いものや人気のあるものを含みます。また、短期的な物語に賭けるために、一部をミームコインに投資しています。ミームコインの魅力は画期的な技術にあるわけではなく、そこに表れる文化にあります。文化的現象として捉えており、そのトレンドに投資することは有益です。タイミングが来れば、大幅な価格上昇が起こる可能性があるため、我々はその文化に投資しているのです。
Foresight News：複数の場面で、直接的にトークンを購入する投資は「困難にある」プロジェクトを支援していると述べています。つまり、それらのプロジェクトはすでにある程度成熟しているということでしょうか？それならば、初期段階のチームを信じていないということですか？シードラウンドはアイデアばかりで、まだ製品すらないですよね？
Andrei Grachev：もちろん、我々はスタートアップを信じています。投資に関して、スタートアップと二次市場には明らかな違いがあります。二次市場はデータ洞察、魅力、ユーザー・トレーダーの関心を通じてリスク評価やヘッジの可能性を許容します。しかしスタートアップは全く異なります。信頼の問題ではなく、リスク管理の問題です。DeFiやGameFiといった長期的な物語を意識しなければなりません。優れたチームと良い製品を持ち、市場の長期的物語に合致するスタートアップであれば、投資に適しています。必ず成功するとは保証できませんが、このゲームは可能です。さまざまな可能性を天秤にかけ、ポートフォリオにどれだけ資金を割り当てるかが問われます。もしポートフォリオの90％がスタートアップならリスクは高いですが、5～10％ならまったく問題ありません。投資しても失敗しても全体に危険は及ばず、もし成功すれば巨大なリターンが得られます。
これが我々のアプローチです。常にスタートアップを信じ、そうでなければ協力しません。確率計算に基づきリスクを管理し、投資判断を最適化するのです。
四、資金だけではない。熊相こそ信頼が必要だ
Andrei Grachevは、DWF Labsの投資は資金提供にとどまらず、DWF Venturesや技術チームを通じてプロジェクトへの追加支援も行っていると述べる。彼にとって、熊相において業界に信頼を植え付けることは極めて重要なのである。
Foresight News：現在、場外取引（OTC）や二次市場での購入はどのように意思決定・運営されていますか？購入以外に、投資先プロジェクトにはどのような支援をしていますか？
Andrei Grachev：我々が注目しているのは資金支援だけではありません。それは二次的なものです。現金を持っている人なら誰でも投資できます。暗号資産やベンチャーキャピタルの世界では、資金は往々にして問題ではありません。優れたプロジェクトは十分な資金を見つけることができるからです。我々の違いは、付加価値のあるサービスを提供している点にあります。
自前のインキュベーション部門があり、市場戦略の策定、市場調査、KOL、メディア、地元企業との連携を支援しています。さらに、人事部門を通じて、投資先企業のチーム向けの人材採用支援も提供しています。
また、約10名の開発者からなる内部チームを通じて技術支援も行っています。現在は我々が管理していますが、近いうちに独立させる予定です。彼らはプロジェクトに対してコンサルティング、計算、その他の技術的専門知識を提供します。最後に、上場支援やマーケットメイキングなどもサポートしています。
Foresight News：2022年、Three Arrows Capital、Celsius、Voyager、FTXなど相次いで破綻し、暗号業界に計り知れないダメージを与えました。暗号の冬は厳しく、金融市場は冷え込み、世界経済は保守的になってきました。しかしDWF Labsは逆流を突き進み、ビットバンの業界復興基金、TON財団の「救済基金」への支援、さらには投資ペースの加速などを行っています。これはどのような判断と戦略に基づくものですか？
Andrei Grachev：年初、FTXが崩壊した直後こそが、資金を投入する絶好のタイミングでした。誰もが売っているときに買うのが投資の黄金律です。市場の恐怖の中で積極的に動くことで、競争相手を減らすことができます。
FTX崩壊後のビットバン業界復興計画は大きな影響を与えました。ビットバンとの協力は業界に前向きな貢献となりました。我々にとって、これは利益だけの問題ではなく、信頼を築く行為です。市場が混乱しているとき、「続けろ、我々が支援する」と声をかける人物やグループがいることの意義は大きいのです。我々はすでに複数の投資を行い、プロジェクトに重要な支援を提供し、自分たちにも豊かなリターンをもたらしました。
TON財団に関しては、TONに多額の資金を投入していることは秘密でもありません。これは長期的なコミットメントであり、資本化率は低いものの、そのポテンシャルを信じているため、数千万ドルを投資しました。TONがイニシアチブを発表した際、当然のように支援を提供しました。マーケットメイキングの支援でも、場外取引の仲介でも、我々はあらゆる面でパートナーを支援します。
五、好況が来たらどうする？「我々は適応力が非常に高い」
Andrei氏は、DWF Labsの適応力は非常に高く、熊相には熊相の投資ロジックがあると同時に、他の支援や投資を通じて好況に備えていると述べた。また、FTXに凍結された大量の自社資金を回収するため、FTXの現地取引所を買収する計画もある。
Foresight News：現在の「高頻度」かつ大口の投資スタイルは、あとどれくらい続くのでしょうか？今は熊相なので、場外取引を通じて「困難にある」プロジェクトに投資するのは有効ですが、好況に入ればプロジェクトの資金繰りは楽になり、現在の投資戦略は通用しなくなる可能性があります。次の好況期に向けて、投資と市場戦略をどのように見直すおつもりですか？
Andrei Grachev：まず、我々が投資するのは「困難にある」プロジェクトだけではありません。Fetch.aiにも大規模に投資していますが、これは「困難にある」プロジェクトではなく、非常に良いパフォーマンスを示しています。利益の大きい投資であり、今後も支援を続けていきます。
我々の努力は企業への資金注入にとどまらず、エコシステムの構築にもあります。今や我々が売っているのは資金だけでなく、包括的な支援です。それが多くの取引成立につながっていることが証明されています。
昨年7月、DWF Labsが運営を始めてちょうど12か月の時点で、私はツイッターにこう書きました。「この期間中に、我々のポートフォリオは250プロジェクトに達した」。それから、現在は約470プロジェクトにまで拡大しています。つまり、市場が低迷していた前半12か月でも取引は容易に成立し、その後4か月の活発な市場環境でも同様だったということです。これは我々がさまざまな市場条件下で適応できることを示しており、市場の感情が楽観的になっても機能できることを意味しています。半年前よりも、今の我々の努力と成果は明らかに上回っています。
Foresight News：以前、FTX資産の買収を検討していると話していました。最近、FTX2.0の再建の呼び声が高まり、FTTトークンも大幅に上昇しています。FTX側と接触はありましたか？この計画は進められていますか？
Andrei Grachev：我々の弁護士がFTX清算人との間で資産に関する交渉を進めており、現時点では順調に進んでいます。FTX 2.0に関しては、ある現地のFTX取引所から接触があり、我々にマーケットメイカーとしての参加を求められています。どの取引所かは現時点では明かせませんが、おそらく参加するでしょう。我々はFTXに凍結された資金が多いため、何らかの取引を通じてそれらを回収する必要があります。ただ、このプロセスがどう展開するかはまだ不明です。FTX 2.0自体に対しては否定的な意見は持っていません。
Foresight News：かつて世界最大のビットコインOTCプラットフォームLocalBitcoinsの歴史を書いたことがあります。10年間運営し、今年運営終了を発表しました。全盛期には好況、第三世界の支払いインフラ未整備、各国の政治・経済・規制環境などが要因でしたが、最終的にLocalBitcoinsは規制対応としてKYCを導入し、もともとのP2P匿名性が失われました。同等条件下で、Binance P2PなどのOTCプラットフォームが多くの地域の市場を奪い、機能やサービス面でもユーザーに好まれたため、LocalBitcoinsは衰退しました。そこで、DWF LabsのOTCの運営メカニズム、対象地域、規制対応について教えてください。また、今後リリース予定の機関向けOTC/RFQプラットフォーム「DWF Liquid Markets」についても紹介できますか？
Andrei Grachev：まだ詳しいことは考えていないので、時期が来たら正式に発表します。ただ、言えるのはLocalBitcoinsとは異なり、むしろBinance P2Pに似ていますが、独自の革新点があるということです。適切なタイミングでさらに詳しい情報を公開します。
Foresight News：以前、DWF LabsがドバイのDMCC（Dubai Multi Commodities Centre）からライセンスを取得し、エコシステム金融パートナーとなったと話していました。今後、ドバイでどのような事業を展開しますか？
Andrei Grachev：最近、複数のライセンスを申請し、中東地域への事業拡大を進めています。事業が適切にライセンス化されるよう、四大監査事務所の一つによる監査を受けています。
昨日も、DWF LabsはDMCC、Bybit、その他パートナーとともにドバイDMCCでハッカソンを開催しました。UAEのDMCCに本拠を置くスタートアップに資金とコンサルティングを提供しています。これが我々の現地での活動です。こうした取り組みはすでに良いフィードバックを得ており、ニュースにはなっていませんが、実際に効果を上げています。
六、東方へ全力投球。神秘の力に抱かれて
「私は体に中国語のタトゥーを5つ入れている」――Andrei Grachevがこの言葉を口にするとき、その顔には誇りと熱意が漲っている。彼の内面には東洋的な香りが漂っており、おそらく取引スタイルも東洋的暗号文化に合致しているからこそ、東方への強い信念と信頼を抱いているのだろう。
Foresight News：アジアにはシンガポール、韓国、香港の3つのオフィスがあり、その他に英領ヴァージン諸島とドバイがあります。チームも多くのアジア人で構成されており、早くから中国市場とのネットワークを築いてきたようです。アジア市場をどう見ていますか？米国内市場も依然として大きいですが、どうやら非米市場に重点を置いているように見えます？
Andrei Grachev：アジア市場は、世界的に見ても最先端の暗号市場です。主要な取引所のほとんどがアジア発であり、Binance、OKX、Bybitなどが代表的です。CoinbaseとBitfinexだけが例外ですが、取引高で見れば、CoinbaseはGate.ioなどのアジア取引所にすら及ばないと考えます。
規制とコンプライアンスの面では、世界の規制・金融地図が東と西に分断されつつあります。どちらかを選ぶ必要があります。東西両市場で同時に対応することは、合規性とリスクフリーの取引を両立できないからです。そのため、我々は東方を中心とする選択をしました。だからこそ、多くのアジア人メンバーがいるのです。私はアジア文化が好きで、中国で5つのタトゥーを入れました。2018年以降、ずっと中国人と仕事をしてきました。これが我々のターゲット市場であり、ここで働くことに楽しみを感じています。中東、アジア、中国――これらすべてが我々のターゲットです。
業界全体として、マーケットメイキングや通常の取引を含む業界の発展は、米国とその他の地域を隔てる壁の影響を受けています。我々はCoinbase International Exchangeで取引を行っています。これは海外向けの永続契約取引所ですが、Coinbase現物取引所では取引していません。なぜなら、SECにマーケットメーカーと見なされる可能性があるためです。リスクとリターンの観点からは、まったく意味がありません。
今、世界中でビットコ
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