11月の見通し：Layer2の大爆発にあまり期待しないこと

2023.11.06

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11月の見通し：Layer2の大爆発にあまり期待しないこと

利食いし、押し目で買う。

2023.11.06 - 02:40:01

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利食いし、押し目で買う。

執筆：雨中狂睡

GM、最近ちょっと忙しくて、少し遅れてしまい申し訳ありません。

11月の見通しが来ました。

まず、私が注目しているまたは保有しているものについて簡単に話します：

一、カンクン系

カンクンは今年中に発生する可能性は極めて低いため、今年中のLayer2の大爆発にはあまり期待しない方が良いでしょう。11月13日〜19日には、イスタンブールで「Devconnect Istanbul」サミットが開催され、そこで様子を観察できます。ただ、会議ごとに価格が下落する傾向があるため、リスクに注意が必要です。

それでも私は引き続き$ARB現物を保有しており、積み増しを続けています。

二、Arbitrumエコシステム

上月でARB GRANTが終了し、インセンティブは来年1月に配布される予定です。そのため、Arbitrumチェーンは回復期にあるものの、大規模な流動性が流入するのは来年まで待つ必要があります。最近注目されているのは、$PLSプロジェクトチームが提案した$ARBステーキングの開始です。背景には、以前$PLS側が問題行動を起こし、$plsARBが大きくアンカーから外れたという事情があります。今回の提案は、$ABR国庫の資金を使って$plsARBを再びアンカーに戻すというものであり、他人の財布で恩を売るような行為とも言えます。この提案が最終的に可決されるかどうかは不明ですが、もし可決されれば、短期的には$ARBにとって好材料となるでしょう。しかし、このようなガバナンス上の混乱は、Arbitrum自体のガバナンスに深刻な問題があることを示しており、長期的にはこのLayer2全体の発展に悪影響を与える可能性があります。

投機的ポテンシャル：$plsARB、$ARB

ステーキングの導入が承認されれば、$plsARBおよび$ARBにとっては短期的な好材料となります。

三、Cosmos系

Cosmos系では、Thorchain、Injective、Kujira、Cantoの4つが最も優れたパフォーマンスを上げています。Thorchainの価格上昇はファンダメンタルズによるもので、公式データダッシュボードを見ると、最近の数値は非常に良好です。$RUNEの価格はファンダメンタルズと密接に関連しており、そのため私は$RUNEを最も注目するCosmos系トークンとしています。

$KUJI（Kujira）と$INJ（Injective）の価格上昇はやや根拠がなく、単に誰かがセカンダリ市場で仕掛けてきたとしか判断できません。ファンダメンタルズではなく価格が動いているとはいえ、これら2つのアプリケーションチェーン自体の基盤はそれなりにしっかりしており、いわばCosmos系の中での「背の高い小人」といった位置づけです。

ここで、私が$RUNEをどう理解しているかを簡単に説明します。

$RUNEの価格上昇を理解するには、そのメカニズムを理解する必要があります。$RUNE自体はボラティリティ（変動率）の上昇に賭けるトークンです。市場のボラティリティが高いほど（主に$BTCと$ETH）、Thorchain上でアービトラージを行う人が増えます（BTC-RUNEおよびETH-RUNEの1:1バランスを取るために）。これらのアービトラージャーがThorchainの取引量を支え、取引手数料が増えればLPの収益も上がり（その半分はRUNEで支払われる）、さらにRUNE価格が上がればLPの表面的な資産価値も高まります。LPのTVLが増加すれば、RUNEの買い需要も強化されます（1:1のLP構成やノードがRUNEを購入してLPを保護するため）。こうしてRUNE価格が上昇し、さらにボラティリティが高まるというサイクルが形成されます。つまり、BTC、ETH、RUNEのボラティリティが高ければ高いほど、$RUNEは上昇するのです。このため、市場では$RUNEを「小さな$LUNA」と呼ぶことがあります。

CantoはPolygonからの移行やRWAといった十分な市場期待を創出してきたため、これまで上昇トレンドを維持できていました。ただし、そのLP報酬はすべて$CANTOのインフレによって支えられている点にリスクがあります。

その他、TIAについては、個人的には低位で購入し、複数のウォレットに分散してステーキングしています。

四、$FRONT

私が$FRONTを購入した理由は、彼らがSelfChainを立ち上げたことです。SelfChainはモジュラー型、鍵なし（keyless）、インテント（意図）駆動のLayer1として多くのアドバンテージを持っています。今後Frontはトークンスワップを行い、FRONTをSELFに交換し、新規発行も行う予定です。私にとってFRONTは魅力的な投資対象です。トークンスワップは今年中に実施される見込みです。

五、$DYDX

市場ではDYDXのステーキングについてよく議論されており、リターンの計算も行われています。ここでは簡単に触れます。

v4アップグレード後、DYDXは純粋なガバナンストークン（マイニングトークン）から実質的な収益を持つトークンへと変わりました。DYDX v4の取引手数料はすべてバリデータに分配されます。ユーザーはETHと同じように、DYDXをバリデータにステーキングすることで、手数料の100％を分配を受けられます。かつてDYDXは市場最大の分散型デリバティブ取引所でした。これを踏まえて、ステーキングによる年利がどの程度になるか想像してみてください。

一つの予想：もしこの年利が30％に達すれば、12月にロック解除されるDYDXは売却されてしまうでしょうか？

DYDXは私が特に注目している潜在力のある銘柄であり、追加購入のタイミングはロック解除後に設定しています。

六、BRC20

私は$SATSと$ORDI（波段取引）を保有しています。シンプルに言えば、強気（Bullish）です。特に複雑なロジックはありません。BTCエコシステムのトッププレイヤーであり、BTC ETFや半減期のストーリーが今後のメインテーマになると考えられる以上、なぜこれらを応援・保有しないというのでしょうか？

七、ゲーム

ゲームに関する詳細は@0xPixelPenguinアカウントで紹介しています。現在深く関わっているのはParallelの$PRIMEとPixels Online（前述アカウントで既に詳述済み）です。Pixelsは畑を耕すゲームで、世界観も良く、NFTも購入しました。$PRIMEは現物を継続的に買い増しており、ParadigmとCoinbaseが全面支援するPlay-to-Earnゲームとして、現在テスト期間中であり、Baseへの移行も進行中です。これを応援しない理由はありません。ただ、まだ$PRIMEの本格的な時期には至っていないだけです。

$GHSTについては触れません。保有量も少なく、ずっと含み損のままです。

次に、私が注目している他の銘柄について補足します：

一、Tableland Rigs

今年の半ばから、私はTableland Rigs NFTの取得を始めました。チームはイスタンブールで参加・講演を予定しており、その期待としてRigsのTGE（トークン生成イベント）が近づいていると考えられます。正確な日程は不明ですが、今年か来年中には実施されるでしょう。Rigsを購入し、活動（フライト）してFTの評判を稼ぎ、将来のエアドロップに備えるのも一手です。このNFTはGalaのノードのような早期資金調達手段として機能しています。

自分自身もRigs NFTを保有しています。

二、$STG

$STGに関しては、Upbitでの韓国ウォン取引ペア上場が期待されています（これについては以前から話題になっており、「UDC」がキーワード）。時期は今月20日〜30日の間の可能性があります。またLayerZeroのエアドロップも話題ですが、個人的には予測不能であり、$STGの価格操作を空振りの約束に依存するのは避けた方が良いと考えます。むしろUpbit上場の方が現実味があります。

三、$LBR

私はまだ少しLybraを保有しています。これは私が今も保有している唯一のLSDFiトークンです。他のLSDFiについては、預入（Eを預ける）は参加可能だと考えますが、トークン購入には慎重になるべきです。

四、Solana

$SOLのパフォーマンスは非常に強く、それに伴いSolanaエコシステム全体も活性化しています。個人的には、SolanaのLSDであるJitoに参加して、ポイントを貯めるのが良いと思います。

五、Sui＆Aptos

SuiのTVLはすでに1億ドルを超え、CetusやNAVIなど多くのマイニング機会があります。ただし、このTVLの急上昇はSui公式による$SUI流動性インセンティブが原動力です。$SUIを購入する際は、この売り圧力を意識し、単純なファンダメンタルズだけで判断しないようにすべきです。むしろSuiエコシステムの発展状況を注視すべきです。

AptosのTVLも大きく上昇しています。私の分析では、ロック解除された人々が$APTをエコシステム内に留めているためです。彼らは何らかの情報を把握しているのかもしれません。つまり、APTはロック解除叙事に乗る可能性があります。