Solana財団会長リリーリュウ氏との対話：アジア太平洋市場への投入は絶好のタイミング、今年末には新たな切り札が登場する可能性
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Solana財団会長リリーリュウ氏との対話：アジア太平洋市場への投入は絶好のタイミング、今年末には新たな切り札が登場する可能性
熊相場はビルダーにとって最高の時期である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察取材・構成：Frank、Foresight News
ウォール街から暗号資産業界へ、ビットコイン原理主義者からソラナ財団のチェアマンへ——どちらの転換がより大きな変化だったでしょうか？
おそらくリリー・リウ自身にも明確には言えないでしょう。2005年に職場に足を踏み入れた彼女は、モルガン・スタンレー、マッキンゼー、KKR、HCAなど、トップクラスの伝統的金融機関で次々と働き、典型的なエリートキャリアを順調に歩んでいました。しかし、親友であり業界の大物であるイー・リー（Bobby Lee）の熱心な勧めにより、偶然にもビットコインに出会い、その世界に引き込まれていきます。
それ以来、2013年からビットコインに触れてきた「ベテラン」であるリリー・リウは、今や暗号資産業界にちょうど10年在籍しています。取引所（Bitcoin China）から米国初のマイニング企業の一つである21 Inc（後にEarn.comに改名し、Coinbaseに買収された）を経て、パブリックブロックチェーン（Solana）に参画するまで、常にトップリソースが交わる中心に位置しながら、市場のリアルな変化を感じ取り、業界の激変を目の当たりにしてきました。
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2013年、「Bobby、お前はビットコインなんか手を出すべきじゃない」；
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2021年、「ソラナの最も魅力的な点は——押せば、それが起こる」；
この外側から内側へ、そして「BTC Maxi」からソラナ参画までの経験は、振り返ればまさに転換点であり、同時に強みでもあります。それは暗号資産業界の古株たちとシリコンバレーの伝統的エリートたちをつなぎ、また多くの人々にソラナを再評価させるきっかけを与えました。これは紛れもなく、ソラナにとって無視できない潜在的変数をもたらしました。
昨年のFTX事件という動乱のさなか、市場全体の規制環境も変化を見せ始めました。そんな中、リリー・リウは適切なタイミングで中国語圏およびアジア太平洋地域への投資を拡大することを決断。これにより、ソラナは今年、これまでとは異なる歩みを示すことになります。Foresight Newsは2023年9月10日、リリー・リウ氏への独占インタビューを実施。以下にその全文を掲載いたします。
ウォール街から暗号資産業界へ、「BTC Maxi」からソラナへ
ウォール街から暗号資産業界へ、「BTC Maxi」からソラナ参画へ——リリー・リウの目には、「ソラナはまったく異なる選択肢を提供している」と映っています。彼女がソラナを支持する理由について語った言葉がそれを象徴しています。
「押せば、それが起こる」。
彼女は現時点で、強力なコミュニティと技術の両方を持つブロックチェーンプロジェクトは極めて少数だと考えています。ソラナはその一つであり、シリコンバレーまたはWeb2業界の伝統的手法に依存せず、分散型エコシステムに適した新たな成長モデルを提供していると評価しています。
Foresight News：Lilyさん、本日は貴重なインタビューの機会をいただきありがとうございます。まず、簡単な自己紹介をお願いできますか？ また、少しお調べしたところ、ご出身はスタンフォード大学とハーバード大学とのこと。初期のキャリアではモルガン・スタンレー、マッキンゼー、KKRなどで働いており、いずれも伝統的業界のトップ企業です。どのようなきっかけでブロックチェーン業界に触れ、起業活動を始めたのでしょうか？
Lily Liu：Foresight Newsの取材に感謝します。中国語読者の皆様、こんにちは。私はLily、あるいは中国名の劉元立（リュウ・ユエンリー）とも呼んでいただけます。アメリカ生まれですが、中国とは深い繋がりがあり、自分の中国文化的背景を誇りに思っています。私は2013年にブロックチェーン業界に入り、現在はソラナ財団のチェアマンを務めています。私のキャリアは香港でのモルガン・スタンレー投資銀行部門から始まりました。その後、最初の正社員としてマッキンゼーでニューヨークと北京で勤務し、およそ2005年から2008年頃まで在籍しました。その後、私募ファンドKKRに参加し、主にニューヨークで働いていました。
KKRでの仕事で、アメリカ・テネシー州の「フリスト家」（Foresight News 注：1960年代から世界最大級の民間医療機関HCAを設立）と知り合いました。彼らは中国でも私立病院を開設しており、浙江省慈渓市の国際基準の病院プロジェクト（500床規模）に私も関わっていました。つまり、私の最初の起業経験は技術とは無縁で、医療分野に関わるものでした。
2013年当時、私はまだ上海に住んでおり、親友のボビー・リー（Foresight News 注：李啓元（リ・カイユン）、取引所「ビットコイン・チャイナ」共同創業者。ライトコイン創設者の李啓威の兄）がいました。彼はビットコイン界隈ではある程度有名で、私とはスタンフォード時代の同窓生であり、上海で親友になりました。
ある日、ボビー・リーがビットコインの話を切り出してきました。当時の私の理解は浅く、「これはマネーロンダリングや麻薬取引に関係しているのではないか」と思い、「Bobby、お前はビットコインなんか手を出すべきじゃない」と言ったものです。しかし彼は諦めず、私が無視しないように何度も勧めてくれました。これが初めて、ビットコイン業界に宗教のような情熱があると感じた瞬間でした。
彼の強い勧めもあり、私は真剣にビットコインを学ぶことに決めました。ホワイトペーパーを読み、しばらく学習を続けた結果、ビットコインが技術的・理論的にも非常に深く、また分散化の概念としても非常に興味深いものであることに気づきました。当時は2013～2014年で、ビットコインやライトコインなど、ほとんど選択肢がありませんでした。
2014年、私は病院を辞め、ボビーが設立した「ビットコイン・チャイナ（BTCC）」に入りました。BTCCでは約4〜5ヶ月働いた後、アメリカに戻り、Balaji S. Srinivasanという人物と出会いました。彼は21 Incというマイニング企業を運営していました。当時の米国では数少ないマイニング企業の一つで、市場は徐々に弱気相場に入っており、多くの企業が財務計画の不足に苦しんでいました。私はBalajiとともに21 Incの財務難を乗り越える努力をし、後に同社はEarn.comに改名され、2018年にCoinbaseに売却されました。
その時期、私は主にビットコインに注目し、強い関心を持っていました。他の技術的選択肢がほとんどなかったからです。多くのアプリケーションやユースケースは夢物語のように扱われ、Bitcointalkや記事の中で未来の分散型技術の可能性について議論されるだけでした。ビットコインは分散ネットワークが存在可能であることを証明したが、それ以上のユースケースを支えることはできなかったのです。実際に何かを動かすために資金を受け取るのに1時間かかるような状況では、従来の金融システムと比べて大きく改善が必要でした。
そのため、イーサリアムの登場によって、暗号資産分野で実現可能なユースケースが拡大したと考えています。ただし、イーサリアムにも問題がありました。ビットコインより取引速度は速いものの、私たちが日常的に使う金融取引ほど迅速ではありません。実際、背後の技術がどう動いていようとも、アメリカや中国にはPayPal、WeChat Payといった独立した決済システムがあり、これらの従来の決済手段は依然としてユーザーエクスペリエンスにおいて優位性を持っています。
Foresight News：この業界と伝統的業界の最大の違いは何だと思いますか？ 数度の相場の循環を経験して、なぜあなたは今もこの業界で作り続けているのですか？
Lily Liu：最大の違いは起業文化にあると思います。伝統企業は通常、革新や起業をその核となる強みとはしていません。目標も革新や起業ではないことが多いです。一方、シリコンバレーの核心文化はまさに革新と起業にあります。
ブロックチェーンは技術分野の中でも極端な業界だと私は思います。なぜなら最終的な目標が「分散化」だからです。これは中央集権的なシリコンバレーのビジネスモデルとは異なり、非常に強く分散化を重視する概念があります。ある意味では、社会主義的でもあり、資本主義的でもあります。一定の支配構造を持っているからこそ、ブロックチェーンの理論に惹かれたのです。これは社会的選択を考える上で全く新しい視点を提供していると感じます。
2013年から2014年にかけてビットコイン業界に携わった人々にとって、以下の3つのうち少なくとも1つ（場合によっては2つ）の理由が動機になっていると思います。すなわち、ブロックチェーンの理念、麻薬取引やマネーロンダリングへの関与、技術への関心です。
私にとっては、主にブロックチェーンの概念に興味を持ったことが理由です。当時、本当に分散化の理念を信じていたならば、他の場所でこのような文化や思想に巡り会うのは難しく、暗号資産業界から離れることはほぼ不可能でした。ですから、私は他に選択肢がないと感じ、この分野で働き続けるしかなかったのです。
なぜソラナを支持するのか？ 「押せば、それが起こる」
Foresight News：かつてのBTC Maxiであり、業界の初期貢献者の一人として、どのようにしてソラナを知り、その後ソラナ財団に参画することを決めたのですか？ ソラナ財団での活動は、あなたのキャリアにおいてどのような役割を果たしていますか？
Lily Liu：2021年にソラナの利用を始めました。私がソラナを支持する理由は単純です。「押せば、それが起こる」。これはWeb2で私たちが既に慣れ親しんでいる体験です。ボタンを押せば即座に反応があり、コストが1ドルか2ドルか気にする必要もなく、ほぼ無料です。
もしブロックチェーンがこうした使いやすい体験を提供できないなら、大規模な普及はほぼ不可能です。
さらに、2017年から2018年にかけてのパブリックチェーンブーム以降、多くの異なるブロックチェーンプロジェクトが登場しましたが、成功するためにはコミュニティと技術の両方が非常に強固でなければならないと考えています。
しかし現時点で、コミュニティと技術の両方を兼ね備えたブロックチェーンプロジェクトは極めて少数です。まず、堅固な技術基盤と技術基準が必要です。さらに、完全なエコシステムを構築し、開発者を惹きつける必要があります。
現在、さまざまなブロックチェーンプロジェクトが存在していますが、実際には約4〜5プロジェクトだけがこれらを達成しています。そのうちの一つがビットコイン、もう一つがイーサリアム、三つ目がソラナ。その他、Cosmos、Polkadot、Nearなどが可能性を秘めています。
ブロックチェーン業界には多くのアイデアがありますが、技術・文化・エコシステムのすべてを兼ね備えているプロジェクトは5つ未満でしょう。かつてのイーサリアムのスケーリング実践では、トランザクションをメインチェーンに完全に置くことがもはや常識ではなくなりましたが、私のような非技術者にとって、この課題は非常に興味深かったのです。分散型エコシステムの中で、シリコンバレーまたはWeb2業界の伝統的手法に頼らない新たな成長モデルを見つけること——ソラナはまさにそれを提供しているのです。
Foresight News：ソラナ財団で働く中で、同僚たちの最大の共通点は何ですか？ 印象深い出来事や同僚はいますか？
Lily Liu：ソラナ財団の職場文化がとても好きで、同僚たちとの協働も非常に良好です。多くのソラナ財団のメンバーは、本気で分散化を信じ、真剣に実行している点が、私たちの仕事における核心的な要素だと感じます。
2017年、2018年に登場した多くのブロックチェーンプロジェクトは、最終的には大きく二つの方向に進みました。企業向けブロックチェーン（Enterprise Blockchain）か、EVM互換か——独自の技術体系とコミュニティエコシステムを再構築する余地はほとんどありませんでした。
本当に成功するには、技術力に加えて、信念も必要です。
アジア太平洋＋欧米＝マクロ的な分散協働
Lily Liuは、ブロックチェーン業界には米国主導の西洋市場と、中国語圏主導のアジア太平洋市場という二つの巨大市場しか存在しないと述べています。この二つの市場だけが、強力な開発者コミュニティと十分な資金を有する資本市場を同時に持っているのです。
さらに彼女は、市場はアジア太平洋地域に偏り、技術は西洋に偏る傾向があると指摘。「独立した開発者がブロックチェーンの最も重要な資産」であると強調し、いかなる場合でも開発者市場が最重要であると述べています。
Foresight News：米国籍華人でありながら、アジア各地の都市で長年生活・勤務されており、中国語も堪能で、大学では東アジア文化を専攻されていたと伺いました。あなたの視点から見て、欧米地域と比較してアジア太平洋市場の最大の特徴は何でしょうか？ Web3の発展プロセスにおける最大の強みと弱みは何ですか？
Lily Liu：ブロックチェーン業界には二つの巨大市場しかないと考えています。一つは米国主導の西洋ブロックチェーン市場、もう一つは中国語圏主導のアジアブロックチェーン市場です。この二つの市場だけが、強力な開発者コミュニティと、十分な資金を有する資本市場を同時に持っています。
中国語圏の巨大市場は非常に重要です。政策上の制限があることもありますが、常に魅力を持ち続けています。比較すると、西洋市場はコア技術にやや偏っており、多くの深層開発プロジェクトは西洋、例えばシリコンバレーまたはヨーロッパに多い傾向があります。しかし市場面では、アジアの方が強力です。アジアは膨大な人口と消費者の潜在力を有しており、取引所の運営でも中心的な役割を果たしています。実際、現在の取引量の約80％〜90％はアジアの取引所を通じて行われています。
要するに、市場はアジア太平洋に、技術は西洋にやや偏っているのです。二つの市場は完全に分かれているわけではなく、一定程度結びついていますが、文化的差異も確かに存在します。
米国のプロジェクトと交流すると、少なくとも半数のプロジェクトはアジア太平洋地域の役割について深く理解していないようです。したがって、ブロックチェーン業界では各地域の特性をもっと理解する必要があります。異なる地域が国際協力の中で異なる役割を果たしているのです。時には、異なる地域のプロジェクトや市場自体が、協力していることに気づいていないこともあります。これは、Web3が地理的にも広範な意味での分散協働を体現していることを示しています。ブロックチェーン業界の異なるノードがそれぞれ異なる役割を担い、最終的に協働するのです。互いの理解が完全に一致していなくてもです。
ソラナ内部では、SOLのコア取引量の80％以上がアジア太平洋地域の取引所を通じて行われていることに、同僚たちの多くが驚いています。以前はその事実に気づいておらず、その比率の高さに驚いているのです。
Foresight News：ソラナは北米および欧州市場で非常に活発であり、開発者やユーザーの間での共感も非常に高いです。しかしアジア太平洋、特に中国語圏では、これまでの露出や活性化レベルは限定的でした。今年、明らかにソラナのこの市場での存在感が高まっていると感じます。ますます多くの人々がソラナについて語るようになりました。これはソラナ財団の戦略変更と関係があるのでしょうか？ この変化の中で、あなたはどのような役割を果たしていますか？
Lily Liu：私は2021年にソラナ財団に加入し、ソラナのアジア太平洋地域での発展を支援する機会を得たいと思っていました。
過去2年間、世界的にも暗号資産業界にも多くの出来事があり、適切な機会を見つけることができませんでした。実はずっと考えており、ずっと待っていたのです。昨年末から今年初頭にかけて、ようやく優先的に取り組める機会が訪れました。市場の変化を常に注視しており、香港の政策変更を見て、中国語圏市場が再び開放の兆しを見せていると感じました。
過去に中国語圏で比較的良好なエコシステムを築いてきましたが、ここ数年の環境要因、特に昨年末のFTX事件の影響もあり、今年の2月・3月から中国語圏およびアジア太平洋地域への投資を強化することを決めました。
Foresight News：ソラナの将来の長期的発展にとって、アジア太平洋市場の重要性をどのように見ていますか？
Lily Liu：非常に重要です。インドでは2年間、開発者中心の成長戦略を構築してきました。ヨーロッパ、特にドイツや英国でも国際市場を拡大しています。これらの市場も重要ですが、アジア太平洋地域ほど包括的でバランスの取れた発展をしている市場はありません。開発者リソースと資本市場の発展基盤の両方を持っているのです。
私たちの内部判断フレームワークは「労働市場（Labor Market）」と「資本市場（Capital Market）」の二つです。
ここで労働市場とは主に開発者市場を指します。ブロックチェーン業界において最も重要な資産は独立した開発者だからです。よって、開発者市場が何よりも重要です。
もちろん、シリコンバレー、ニューヨーク、インド、ドイツなど、世界中に多くの開発者市場があります。しかし、労働市場の属性を持ちつつ、同時に資本市場の側面も持つ市場は非常に稀です。
労働市場と資本市場の両方を強固に持つ市場は、米国市場と中国語圏市場の二つだけです。
ソラナは今、いくつかの“必殺技”を準備している
一方で、ソラナはハッカソンと開発者エコシステムを継続的に注視しており、他にも多くの革新的な取り組みを推進中で、今年末から来年初頭にかけてその成果が表れ始めると予想されています。
Foresight News：ここ半年のデータを見る限り、技術的進歩やTVLの上昇という点で、ソラナは大幅な回復を見せています。あなたの視点から見た、ここ半年のソラナの最大の変化は何でしょうか？ ソラナエコシステムが強靭さを保ち続ける根本的な理由は何ですか？
もう一つは、ソラナのアジア太平洋地域のメディア露出です。6ヶ月前、あるいは1年前なら、おそらくこのようなインタビューは行われていなかったでしょう。ソラナのメディア露出はそれほど多くなかったからです。
Lily Liu：注目すべきは主に開発者に集中しています。たとえば、今月上旬に新しいハッカソン「Solana Hyperdrive」を開始しました。
Foresight News：現在のパブリックチェーンの競争構図は、一年前と比べて大きく変化しています。Layer2プロジェクトが急速に発展し、EVMエコシステムも先行者利益を強く持っています。新規のパブリックチェーンも次々と登場しており、高性能というストーリーはもはやそれほど魅力的に感じられないかもしれません。現状の競争をどのように見ていますか？ ソラナはこうした競争環境下で、ポジショニングや戦略調整にどのような措置を講じていますか？ 現在、どの特定分野に重点投資や注目を行っていますか？
Lily Liu：まず、なぜ高性能なパブリックチェーンが必要なのか——これは自明の理だと考えています。私がソラナに興味を持ったのは、ブロックチェーンが多様なユースケースを実現できるようになることを望んでいたからです。その多くには高性能が必要なのです。
私たちはすでにイーサリアムメインネットに慣れてしまっていますが、これはまるで昔、56Kモデムでインターネットに接続していた状態に似ています。20年以上前、電話回線で接続し、曲をダウンロードするのに30分かかっていたあの時代です。今のブロックチェーン利用状況とよく似ています。性能不足は必ず解決しなければならない課題です。
二つ目の問題は、どのような解決策が最良のユーザーエクスペリエンスを提供できるかです。レイヤー2はイーサリアムに適した良い解決策だと考えますが、それでも問題があります。かつてブロードバンドインターネットが登場したとき、アプリケーションごとに毎回新しいモジュールをインストールする必要がなくなったようにです。
ソラナの発展に関しては、今年末から来年初頭にかけていくつかの新たな進展があります。その中でも重要な革新の一つが「Firedancer」です。内部テストでは100万TPSに達しており、実運用では10万TPS程度になると予想されます。これはすでに高頻度取引アプリケーションのニーズを満たす水準です。
しかもこれらはすべてソラナのメインチェーン上で実現されるもので、技術的に見ても、ソラナはイーサリアム以外で、複数の完全に独立したバリデータクライアントを持つブロックチェーンとなります。
もう一つの技術革新は、今年上半期に導入された「State Compression（状態圧縮）」です。その最も顕著な効果はNFTのコスト削減です。
今や、ソラナで10万個のNFTをミントするのに100ドルで済みますが、イーサリアムでは50万ドルかかるかもしれません。この差は非常に大きいです。これは単なるコストの問題ではなく、コスト削減により、パフォーマンスが単なる性能を超えて、イノベーションの空間を拡大することを意味します。
10万個のNFTを100ドルで作成できるなら、NFTはアプリからインフラへと変貌します。つまり、NFTがより多くのユースケースに使われるようになるのです。
例えば、NFTをウォレットの一部として使うことができます。これは以前は不可能でしたが、ソラナのパフォーマンスとコスト削減により、NFTがインフラとなり、その応用範囲が広がるのです。
要するに、状態圧縮は今年の大きな技術的進歩であり、ブロックチェーン利用コストを下げることでイノベーションの幅を広げ、ブロックチェーン技術のより広範な応用を促進します。
熊市こそBuilderにとって最高の時期
Lily Liuは、ハッカソンが業界最高の独立開発者たちに思想の交錯の場を提供し、興味深いアイデアの創出を助けると考えています。
Foresight News：今年のソラナ秋季ハッカソンが開始されたと聞いています。賞金総額は100万ドルと、この市場環境下では非常に大きな投資です。ソラナのハッカソンは業界内で非常に有名で、多くのスター・プロジェクトを輩出してきました。あなたの視点から見て、ソラナのハッカソンは他のハッカソンと何が違うのでしょうか？ 受賞者にはどのようなリソースを提供していますか？
Lily Liu：はい、ハッカソンは報酬だけでなく、開発者たちを集めて共に革新し競い合う機会も提供します。また、全精力を一定期間に集中させることで、過去数年間これを続けてきて非常に成功しています。これはイノベーション促進だけでなく、コミュニティ形成にも貢献しています。
通常、期間を二分割します。半分を開発とプロジェクトトレーニングに、残り半分をコミュニティ活性化と開発者協働に充てます。これにより、独立開発者間のアイデアの衝突を促進し、有益な環境を提供することで、共に興味深いアイデアを探求する助けとなり、より広範なコミュニティの相互作用と協力を促進します。
Foresight News：業界のビルダーたちにアドバイスはありますか？
Lily Liu：これは私が業界に入ってから経験した三度目の熊市です。熊市こそ、ビルダーにとって最高の時期だと感じます。周囲の雰囲気が悲観的になりがちでも、革新を深め、将来の機会を考える絶好のタイミングです。
熊市では、人々がブロックチェーン技術の本質をより深く研究し、なぜこの技術が重要なのか、そしてイノベーションと応用の可能性を探求する時間を得られます。問題を考え、新しいアイデアを出し、価値あるプロジェクトを構築する貴重な時期です。
熊市がいつまで続くかはわかりませんが、市場はいずれ変わります。
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