a16zの「アクティブアドレス」発言を深掘り：ユーザーおよび利用量の成長は頭打ちで、短期的には楽観視できない
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a16zの「アクティブアドレス」発言を深掘り：ユーザーおよび利用量の成長は頭打ちで、短期的には楽観視できない
最近のアクティブウォレットデータや取引指標を緯に見ると、我々が真の熊相場にいることが示唆されており、ユーザー数や利用量の成長は停滞している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Chris
翻訳：TechFlow
今月早々、a16zはツイートで「チェーン上のアクティブアドレスが過去最高を記録した」と主張した。暗号資産アナリストのChrisは、Dune上のCeloデータを用いて、この投稿についてさらに深く分析を行った。
主要なEVM（イーサリアム仮想マシン）チェーンとSolanaのアクティブウォレット総数を観察すると、以下のグラフは、a16zが提示した過去2年間のデータと一致していることがわかる。アクティブウォレット数の増加が確認でき、特に2023年5月に顕著な伸びが見られた。
5月の急激な上昇は主にSolanaのアクティブウォレットによって牽引されており、下降トレンドの中での異常値のように見える。Solanaの利用は5月にピークを迎えたが、6月の現時点でのデータは大幅に低下しており、5月の上昇は持続不可能なものだった可能性を示唆している。
視点をEVMチェーンに限定すると、アクティブウォレットの合計ピーク値は低くなる。
しかし、EVMチェーンにおけるアクティブウォレットを集計する際、多くの分析では複数チェーンで同一ウォレットを使用するケースを除外していない。例えば、同じウォレットを使ってさまざまなEVMチェーンで取引を行う場合、重複排除が行われていないデータでは、私は2回、3回、あるいはそれ以上としてカウントされることになる。
こうした点を考慮すると、過去2年間におけるEVMブロックチェーンの成長率は大幅に低くなる。2022年10月以降の成長は比較的横ばいで、2023年5月時点でわずか1％の増加にとどまっている。最初の重複未除去のグラフと比較すると、まったく異なる姿が浮かび上がる。
また、取引件数に着目すると、状況はさらに異なる。ここ一年半ほど、取引件数のトレンドは下降傾向にあり、その大部分をSolanaが占めている。
もしSolanaをグラフから除外し、EVMチェーンのみのトレンドを観察すると、すべての主要チェーンの合計取引回数は横ばいまたはやや減少していることがわかる。
全体として、当初の成長グラフの指標を分析すると、背後にはより深い側面があることがわかる。2021年6月から2023年5月までの期間において、重複を含むデータではアクティブウォレットが146％増加しているが、重複を排除した場合は同期間でわずか65％の増加にとどまる。
最近のアクティブウォレットデータと取引指標を総合的に見ると、我々は真の意味で熊相場の中にあり、ユーザー数や使用量の成長が停滞していることを示している。
確かに、最初のマルチチェーンのグラフはある特定の文脈で有用かもしれないが、私は重複排除済みのウォレット指標こそが、エコシステム内の実在ユーザー数を評価し、将来の新規参加者の成長を測る上で最も適切な方法だと考える。
これは短期的には暗号資産にとって良い知らせではないかもしれないが、私は暗号資産の長期的な未来を確信しており、今後10年で数十億のウォレットが登場すると予想している。
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Chris
