注目の暗号資産ナラティブを一文で解説：ZK、LSD、Chinese Coin…
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注目の暗号資産ナラティブを一文で解説：ZK、LSD、Chinese Coin…
暗号資産分野で最大のリターンを得るためには、今最も強力なナラティブを狙う必要がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Miles Deutscher
翻訳：TechFlow
暗号資産分野で最大のリターンを得るためには、現在最も強力なナラティブに注目する必要がある。
本稿では、暗号研究者のMiles DeutscherがZK、LSD、デリバティブDEX、リアル・リターン、分散型ステーブルコイン、AI、GambleFi、Chinese Coin（以下、順不同）といった今最もホットなトレンドを紹介する。
1. ZK
zkSyncおよびStarkNetのトークン発行、そして間もなく登場するPolygon zkEVMの前に、ZK関連プロトコルはすでに好調なパフォーマンスを見せている。
ZKロールアップは取引をチェーン外で実行し、「ロールアップ」することでネットワークの混雑を緩和する。疑いなく、ZKはイーサリアムのスケーリングの未来である。
2. LSDs
流動性ステーキング派生商品（LSD）は、$ETHなどの暗号資産で収益を稼ぎながら、資本効率を最大化できる。このトレンドは現在、以下の2つの要因によって後押しされている：
1. 間近に迫った上海アップグレード；
2. SECによる中央集権的ステーキングへの規制強化。
上海アップグレードの到来により、$LDO、$FXS、$RPLなどのLSDが注目を集めている。このアップグレードはビーコンチェーンからステークされたETHを引き出せるようになるため、$ETHのステーキング総量を押し上げる主な原動力となるだろう。
また、規制面において、米証券取引委員会（SEC）がKrakenのような中央集権的ステーキングサービスを摘発しようとしていることは、分散型ステーキングの採用にとって大きな追い風になると筆者は考えている。
3. デリバティブDEX
これは過去6か月間で最も強力な業界の一つだ。
$GMXが先頭を走り、それに続く競合として$GNSがあり、さらにVELAといった新世代の製品も登場している。しかし、筆者はこの分野にはまだチャンスがあると信じている。
長期的には、AMMやオーダーブックなど他のDEXモデルがこの領域でより重要な役割を果たす可能性が高い。しかし少なくとも中短期的には、$GMXのようなオラクルベースのDEXが明らかに優れたユーザーエクスペリエンスを提供している。
筆者は、今後数年間におけるDeFi最大の垂直成長ポイントだと信じており、常に新しいDEXを探している。
4. リアル・リターン
開発者や投資家のDeFiリターンモデルに対する見方が、大きくかつ切実に変化しつつある。
DeFiに投資する際は、常に「リターンの源はどこか？」と自問すべきだ。答えが「プロトコル手数料から来ている」であれば、その選択は正しい。だが、「リアル・リターン」と称しながら、データ操作のために不正なメカニズムを用いているプロジェクトには注意が必要だ。
5. 分散型ステーブルコイン
最近、SECがBUSDを取り締まり、USDCやUSDTといった他の中央集権的ステーブルコインを取り巻く規制も依然として不明瞭だ。真の分散型ステーブルコインに対する需要は明確である。
この分野にはすでに信頼されるプレイヤーが存在しており、CRV、FXS、そしてAAVEが間もなくリリース予定のGHOなどが該当する。分散型ステーブルコインを掌握し、それを効果的に統合できるプロトコルこそが最終的な勝者となるだろう。
6. AI
ChatGPTが史上最多の100万人ユーザーを最速で達成したことを受け、マイクロソフトやグーグルなどの企業が迅速にAI分野に投資を始めた。投機が広がる中、AI関連のアルトコインが爆発的に増加した。
ただし認識しておくべき重要な点は、AIと暗号資産の融合は非常に初期段階であり、最近の価格変動は基本的にファンダメンタルズよりも投機によって駆動されているということだ。
これは極めて「うわさ」ベースのナラティブである。そのため、バブルが存在するにもかかわらず、ニュースが短期的に価格にプラスの影響を与える傾向があるため、空売りは非常に困難になる。
なお、強力なトレンドは一般的に市場全体の上昇局面で特に優れたパフォーマンスを示すことが多い。したがって、もしビットコインが上昇相場を示している場合、AIのような爆発的なナラティブを無視するのは難しい。
7. GambleFi
分散型カジノの背後にある理論はDEXと非常に似ており、人々は賭博を好み、オンチェーンで賭ける場所を必要としている。
高品質なギャンブルプロジェクトはまだ本格的に登場していないが、筆者はそうしたプロジェクトが必ず現れると信じている。
8. Chinese Coin
以下が、これらの多くのコインが最近急騰した背景にある要因だ：
・中国の金融緩和；
・香港での暗号資産の合法化；
・アジア圏の未決済ポジションの増加。
以下が筆者が注目している「中国コイン」の一覧だ。注意：これは純粋にトレード観点からのものであり、エントリー／エグジットはいずれもテクニカル分析に基づく。
これらの多くはファンダメンタルズに疑問が残り、筆者の長期保有枠には適合しないものも多い（2月18日時点のスクリーンショット）。
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Miles Deutscher
