HTX DeepThink : La première baisse des taux en 9 mois relance la rotation vers les altcoins, mais les perspectives de politique monétaire restent partagées
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HTX DeepThink : La première baisse des taux en 9 mois relance la rotation vers les altcoins, mais les perspectives de politique monétaire restent partagées
L'auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse à HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1), a analysé que la Réserve fédérale américaine a abaissé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 4 % - 4,25 % le 17 septembre, marquant la première baisse en neuf mois. Les décideurs ont indiqué que le ralentissement de la croissance de l'emploi, la diminution du temps de travail et la hausse du taux de chômage parmi les minorités ethniques rendaient les risques pour l'emploi supérieurs aux risques d'inflation. Après la réunion, le président Powell a souligné qu’« il n’existe aucun chemin sans risque », précisant que la politique devait trouver un équilibre entre maîtriser l'inflation et préserver l'emploi, tout en indiquant que des baisses supplémentaires pourraient intervenir en octobre et décembre afin d’éviter une détérioration accrue du marché du travail. Toutefois, la nouvelle gouverneure Michelle Bowman a plaidé pour une baisse de 50 points de base en une seule fois, tandis que sur les 19 responsables, sept s'opposent encore à de nouvelles baisses cette année, reflétant un désaccord sur la trajectoire de politique monétaire. Ce virage plus accommodant a stimulé l'appétit pour les actifs risqués. Le 18 septembre, le bitcoin oscillait autour de 117 000 dollars, en hausse de 0,22 % par rapport à la veille, avec un volume sur 24 heures en progression de 36 % ; l'ambiance haussière était forte sur le marché des options, où la valeur notionnelle ouverte des calls à un prix d'exercice de 120 000 dollars atteignait environ 200 millions de dollars, et le ratio put/call récent s'établissait à seulement 0,68. L’Ethereum restait au-dessus de 4 500 dollars ; les données d’analyse blockchain indiquent un afflux net vers les exchanges d’environ 25,7 millions de dollars, mais un solde global bas, les détenteurs à long terme continuant de retirer leurs jetons pour les conserver. Après la baisse des taux, les capitaux ont commencé à passer du bitcoin vers les altcoins : Solana a grimpé à 244 dollars, le volume quotidien des DEX a atteint 2,5 milliards de dollars, BNB a franchi la barre des 1 000 dollars, et la valeur totale verrouillée (TVL) sur la chaîne BSC a augmenté d’environ 10 % cette semaine. Le marché anticipe généralement que le cycle d’assouplissement se poursuivra dans l’année, bien que la Fed insiste sur le fait que ses futures décisions dépendront des données sur l’emploi et l’inflation, alors que l’inflation sous-jacente reste élevée.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, 19 septembre - Dans sa colonne HTX DeepThink, Chloe (@ChloeTalk1), chercheuse à HTX Research, a analysé le 19 septembre que la Réserve fédérale américaine avait abaissé de 25 points de base le taux des fonds fédéraux à 4 % - 4,25 % le 17 septembre, marquant ainsi la première baisse en neuf mois. Les décideurs ont indiqué que le ralentissement de la croissance de l'emploi, la diminution du temps de travail et la hausse du chômage parmi les minorités ethniques avaient fait basculer les risques sur le marché de l'emploi au-dessus des risques d'inflation. Le président Powell a souligné après la réunion qu’« il n’existe aucun chemin sans risque », que la politique devait trouver un équilibre entre maîtriser l’inflation et protéger l’emploi, et a laissé entendre que de nouvelles baisses pourraient avoir lieu en octobre et décembre afin d’éviter une détérioration supplémentaire du marché du travail. Toutefois, la nouvelle membre du conseil, Mme Mierin, s'est prononcée en faveur d'une baisse immédiate de 50 points de base, tandis que parmi les 19 responsables, sept s'opposent encore à toute nouvelle baisse avant la fin de l'année, reflétant ainsi des divergences sur la trajectoire future de la politique monétaire.
Ce virage accommodant a stimulé l'appétit pour les actifs risqués. Le 18 septembre, le bitcoin oscillait autour de 117 000 dollars, en hausse de 0,22 % par rapport à la veille, avec un volume sur 24 heures en progression de 36 %. L'ambiance haussière prédomine sur le marché des options : la valeur notionnelle ouverte des options d'achat à un prix d'exercice de 120 000 dollars atteint environ 200 millions de dollars, tandis que le ratio récent put/call est tombé à 0,68. L'ethereum reste soutenu au-dessus de 4 500 dollars ; les données d'analyse blockchain montrent un afflux net d'environ 25,7 millions de dollars vers les exchanges, bien que le solde global demeure faible, les détenteurs à long terme continuant de retirer leurs jetons pour les stocker. Après la baisse des taux, les capitaux ont commencé à passer du bitcoin aux altcoins : Solana a grimpé à 244 dollars, le volume quotidien des DEX a atteint 2,5 milliards de dollars, BNB a franchi le seuil de 1 000 dollars, et la valeur totale verrouillée (TVL) sur la chaîne BSC a augmenté de près de 10 % cette semaine.
Le marché anticipe largement la poursuite du cycle d'assouplissement durant l'année, mais la Fed insiste sur le fait que ses futures décisions dépendront des données sur l'emploi et l'inflation, dont l'indice sous-jacent reste supérieur à la fourchette cible. Ce ton prudent signifie que l'incertitude politique persiste : cela profite à court terme à la reprise des actifs numériques, mais une remontée de l'inflation ou une détérioration soudaine de l'emploi pourrait entraîner un mouvement de type « vente au bruit ».
