Selon TechFlow, selon la recherche Chaoxiang, le rapport sur les flux de capitaux de JPMorgan Chase du 15 juillet indique que le processus de réduction de l'effet de levier lancé en juin se poursuit, les ETF à effet de levier, les options et les comptes sur marge ayant encore une marge de réduction, et le marché boursier américain restant sous pression à court terme. Depuis le pic de juin, la taille des ETF à effet de levier a diminué de 34 %, et les ETF à effet de levier sur l'ensemble du marché ont diminué de 13 %. La structure des produits à effet de levier présente une « érosion de convexité » : consommant continuellement sa propre taille lors des oscillations dans une plage, il faudra encore environ trois mois d'oscillations pour revenir au niveau d'avant avril.
Le volume d'achat d'options d'achat par les investisseurs particuliers a diminué depuis le pic du 5 juin, mais reste encore éloigné du plancher historique ; le levier des comptes sur marge reste à un niveau comparable aux pics de fin 2021 et de mi-2018. Le taux de levier des fonds de couverture a diminué depuis le niveau historique de juin, et les positions sur les semi-conducteurs commencent à être réduites. Le levier des fonds à parité de risques est revenu à la normale. À moyen et long terme, les investisseurs particuliers, les CTA, les fonds souverains et autres fonds à long terme continuent de fournir un soutien à la demande nette, la demande nette d'actions pour l'année entière étant d'environ 275 milliards de dollars. JPMorgan Chase estime que la volatilité à court terme pourrait marquer la fin du processus de réduction de l'effet de levier, et non un signal de détérioration des fondamentaux.
