TechFlow rapporte que, le 25 juin, Jiang Zhuo’er a indiqué que le cours des actions privilégiées STRC de MicroStrategy s’écartait fortement de leur valeur nominale, reflétant une baisse de l’appétit pour le risque lié au bitcoin parmi les investisseurs américains. Selon lui, bien que MicroStrategy puisse encore lever des fonds en émettant des actions ordinaires, une émission dans un contexte où le multiple de la valeur comptable par action est inférieur à 1 entraînerait une dilution de la détention moyenne de bitcoins par action, ce qui représenterait un coût élevé.
Récemment, l’entreprise a mené plusieurs opérations de financement consécutives sur plusieurs semaines, et l’intensité de ses achats de bitcoins a nettement ralenti au cours de la semaine la plus récente ; une part croissante des fonds pourrait ainsi être allouée au paiement des dividendes sur les actions STRC, ce qui témoigne d’une attitude prudente face à l’évolution future du marché. Toutefois, il souligne également que les actions STRC sont des actions privilégiées et non des instruments de dette : compte tenu de son faible taux d’endettement actuel, la probabilité qu’une grave crise de crédit survienne à court terme chez MicroStrategy reste limitée.
