TechFlow rapporte que le 25 juin, Hu Jie, ancien économiste principal de la Réserve fédérale américaine et professeur à la Shanghai Advanced Institute of Finance de l’Université Jiao Tong de Shanghai, a été invité à l’« Académie des experts » de Huobi. Lors de la diffusion en direct, Hu Jie a indiqué qu’après la crise financière de 2008, la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine avait connu une transformation paradigmatique majeure : elle s’était davantage appuyée sur des instruments liés au bilan, tels que le relâchement quantitatif (QE), afin d’injecter de la liquidité sur les marchés via une expansion massive de l’offre monétaire de base. Ce changement n’a pas seulement alimenté une hausse boursière prolongée des actions cotées aux États-Unis pendant plus de dix ans, mais a également profondément influencé la logique de valorisation des actifs à risque mondiaux, y compris le bitcoin. À mesure que les capitaux de Wall Street pénètrent continuellement dans le marché des actifs numériques, la corrélation entre le bitcoin et les marchés financiers traditionnels ne cesse de s’intensifier, et ses fluctuations de prix dépendent de plus en plus de l’environnement global de liquidité.
Concernant la direction de la politique monétaire du nouveau président de la Réserve fédérale, Hu Jie estime qu’il est très probable que celui-ci provoque une nouvelle transition paradigmatique, dont le processus de réduction du bilan (QT) constitue l’élément le plus à surveiller. La réduction du bilan implique un retrait actif par la Réserve fédérale de monnaie de base et une diminution de l’offre de liquidités sur les marchés. Pris isolément, ce phénomène n’est pas favorable aux actifs à risque, tels que les actions cotées aux États-Unis ou le bitcoin ; les investisseurs doivent donc porter une attention particulière aux évolutions du bilan de la Réserve fédérale.
En ce qui concerne l’avenir du marché des actifs numériques, Hu Jie considère que l’intégration du bitcoin au système financier traditionnel se poursuit à un rythme accéléré. Depuis l’approbation des ETF sur bitcoin jusqu’à l’émergence des actifs réels tokenisés (RWA) et des produits de tokenisation d’actions cotées aux États-Unis, de plus en plus de capitaux de Wall Street entrent sur le marché Web3 par des voies réglementaires. À court terme, une partie de ces fonds pourrait être détournée vers de nouveaux actifs, tels que les actions cotées aux États-Unis tokenisées ; à long terme toutefois, cette évolution contribue effectivement à établir un canal de financement entre le système financier traditionnel et le marché des actifs numériques, ouvrant ainsi la voie à des sources de financement additionnelles plus vastes pour le bitcoin et l’ensemble du secteur des actifs numériques.
