TechFlow rapporte que, le 20 février, Matrixport a publié son rapport hebdomadaire indiquant : « Récemment, le bitcoin a connu un repli rapide, entraînant une forte hausse de la volatilité implicite des options, suivie d’un recul partiel. Le prix du bitcoin est ainsi tombé d’environ 85 000 dollars à un creux proche de 60 000 dollars, avant de se stabiliser aux alentours de 66 000 dollars. Parallèlement, la volatilité implicite des options échéant en mars 2026 a bondi brusquement, passant de juste au-dessus de 40 % à un niveau de panique proche de 65 %, reflétant une forte demande de protection contre les baisses durant ce mouvement. Par la suite, la volatilité implicite est revenue à environ 50 %, signifiant qu’une partie des couvertures contre les risques extrêmes est en cours de dénouement et que les pressions à court terme se sont quelque peu atténuées.
Le marché cryptographique approche un point de basculement critique : la volatilité demeure élevée, le sentiment oscille autour de niveaux extrêmement bas, et la liquidité continue de fuir le marché. Les acteurs du marché dénouent progressivement leurs positions de couverture contre un effondrement, les expositions globales s’allègent nettement et la participation diminue sensiblement. Historiquement, cette combinaison de caractéristiques apparaît souvent juste avant le déclenchement d’un mouvement directionnel majeur. Bien que le contexte macroéconomique montre des signes d’amélioration, les actifs cryptographiques n’ont pas encore suivi de façon notable cette tendance ; une telle divergence est généralement difficile à maintenir sur une longue période. »
