TechFlow rapporte que, le 11 février, selon Cointelegraph, les récentes fluctuations du prix du bitcoin sont davantage liées aux conditions de liquidité qu’aux anticipations d’une baisse des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed). Des études montrent que, bien que les baisses de taux aient autrefois constitué un signal important pour le marché des actifs numériques, le bitcoin réagit désormais plus sensiblement à la disponibilité effective de liquidités au sein du système financier et au capital-risque.
Des experts soulignent que les taux d’intérêt et la liquidité sont deux concepts distincts : les premiers mesurent le coût du financement, tandis que la seconde reflète le volume de fonds en circulation. Lorsque la liquidité est abondante, l’effet de levier et les investissements à risque s’étendent, faisant monter le prix du bitcoin ; à l’inverse, une contraction de la liquidité entraîne rapidement une réduction de l’effet de levier, ce qui provoque souvent une baisse simultanée des actions et des matières premières.
La politique de bilan de la Fed, la gestion des liquidités du Trésor américain et les instruments du marché monétaire façonnent directement la liquidité, exerçant ainsi une influence sur le bitcoin supérieure à celle de légères variations des taux directeurs. Les analystes accordent désormais davantage d’attention à la question de savoir si la liquidité systémique est suffisante pour soutenir les investissements à risque, plutôt que de se concentrer uniquement sur la direction des taux d’intérêt.
