TechFlow rapporte que, le 4 février, Matrixport a publié une analyse selon laquelle, bien que le bitcoin ait reculé d’environ 14 % depuis le début de l’année, les actions liées aux cryptomonnaies affichent globalement une nette tendance à la divergence. Selon les données les plus récentes :
- Les sociétés de courtage et de plateformes de trading (telles que Robinhood et Coinbase) ont enregistré des replis à deux chiffres, respectivement de 23 % et de 21 % ;
- Certaines entreprises minières de bitcoin, ayant recentré leur activité sur les centres de données dédiés à l’intelligence artificielle, se sont particulièrement bien comportées : Riot Platforms et Core Scientific ont ainsi progressé de 21 % et de 22 % respectivement ;
- IREN s’est distinguée comme la meilleure performer, avec une hausse de 44 % depuis le début de l’année.
Cette divergence reflète une évolution du mode de valorisation par le marché : celui-ci passe d’une approche antérieure considérant les actifs cryptographiques comme un ensemble homogène évoluant « dans le même sens », à une évaluation différenciée fondée sur les modèles économiques spécifiques et les orientations stratégiques de chaque entreprise. Ce changement entraîne une baisse de la corrélation entre les cours de ces actions et celui du bitcoin, ouvrant ainsi davantage d’espace pour générer de l’alpha au niveau individuel des titres.
Les données montrent que, bien que le secteur ait reculé de 16,3 % la semaine dernière, la dispersion des rendements depuis le début de l’année est très importante, illustrant pleinement la différenciation opérée par le marché dans la valorisation des différentes actions liées aux cryptomonnaies.
