TechFlow, 9 janvier — Les obligations américaines ont reculé, les traders éliminant presque entièrement les paris sur une baisse des taux par la Fed plus tard ce mois-ci. Cela fait suite à une chute du taux de chômage en décembre supérieure aux attentes, qui a contrebalancé la faiblesse de la croissance globale de l'emploi. Après la publication du rapport vendredi, les prix des obligations du gouvernement américain ont baissé, entraînant une hausse des rendements à tous les échéances, allant jusqu'à 3 points de base. Les traders d'obligations maintiennent leur prévision de deux baisses de taux au total en 2026, la première étant attendue vers le milieu de l'année.
John Briggs, responsable de la stratégie obligataire aux États-Unis chez Natixis North America, a déclaré : « Pour nous, la Fed accorde plus d'importance au taux de chômage qu'aux bruits dans les données globales. Donc, à mes yeux, c'est légèrement négatif pour les taux américains. » En raison de l'arrêt partiel du gouvernement du 1er octobre au 12 novembre, d'une durée de six semaines, les rapports sur l'emploi pour septembre, octobre et novembre avaient été retardés. Ces données fournissent ainsi la première lecture « propre » reflétant la tendance macroéconomique de l'emploi.
La décision de la Fed d'aller ou non vers davantage de baisse des taux dépendra selon les observateurs de l'évolution du marché du travail dans les prochains mois. Auparavant, afin de répondre à un marché du travail affaibli, la Fed avait abaissé l'intervalle cible des taux d'intérêt à court terme lors de ses trois dernières réunions. Toutefois, certains responsables restent préoccupés par une inflation toujours supérieure à l'objectif, ce qui limiterait selon eux le rythme d'un assouplissement monétaire supplémentaire. (Jinshi)
