TechFlow, 4 novembre - Le market maker de cryptomonnaies Wintermute a indiqué sur les réseaux sociaux que malgré un environnement macroéconomique favorable incluant des baisses de taux, la fin de la politique de resserrement quantitatif et des marchés boursiers proches de leurs sommets, les cryptomonnaies continuent de sous-performer par rapport à d'autres classes d'actifs.
L'article souligne que la liquidité mondiale s'étend, mais que celle-ci n'afflue pas vers le marché des cryptomonnaies. Parmi les trois moteurs principaux qui ont stimulé la performance au premier semestre, seul l'offre de stablecoins continue de croître (hausse de 50 % depuis le début de l'année, soit +100 milliards de dollars), tandis que les entrées de capitaux dans les ETF stagnent depuis l'été, les actifs gérés par les ETF Bitcoin restant autour de 150 milliards de dollars, et l'activité DAT (Digital Asset Trading) s'est elle aussi effondrée.
Du côté des altcoins, le secteur du jeu a chuté de 21 % cette semaine, les réseaux de couche 2 de 19 %, et les Meme coins de 18 %. Seuls les secteurs AI et DePIN ont montré une certaine résilience.
Wintermute estime que le concept du cycle quadriennal ne s'applique plus à un marché mature, et que la liquidité est désormais le facteur clé déterminant la performance. Les flux entrants dans les ETF et l'activité DAT seront surveillés de près, car ils constitueront des signaux importants d'un retour de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies.
