Orderbook + AMM ? Kuru Labs lève 11,5 millions de dollars pour développer la nouvelle chaîne EVM Monad
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Orderbook + AMM ? Kuru Labs lève 11,5 millions de dollars pour développer la nouvelle chaîne EVM Monad
Le projet vise à construire sur Monad, une blockchain EVM haute performance, un DEX hybride combinant un carnet d'ordres entièrement chainé et un market maker automatique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : ChandlerZ, Foresight News
Les goulots d'étranglement structurels de l'expérience de trading sur chaîne commencent à se manifester. Bien que le modèle AMM ait permis le développement précoce des exchanges décentralisés, ses limitations en matière d'efficacité d'utilisation de la liquidité, de mécanisme de découverte des prix et de prise en charge des ordres limites ont toujours creusé un écart entre les plateformes on-chain et les exchanges centralisés. D'un autre côté, bien que le modèle CLOB offre davantage de flexibilité et de précision, il a longtemps été freiné par les performances des blockchains publiques et le coût élevé de l'exécution on-chain, ce qui a rendu difficile sa mise en œuvre concrète.
Le 7 juillet, Kuru Labs, exchange décentralisé basé sur la couche 1 Monad, a annoncé avoir levé 11,5 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A, mené par Paradigm, avec la participation d'investisseurs providentiels tels que 0xDesigner, Viktor Bunin, Zagabond, Tristan Yver, Kevin Pang, Will Price, Alex Watts, Jordan Hagan, 3nes, Shreyas Hariharan, Auri et Joe Takayama.
Kuru Labs vise à construire, sur la blockchain hautement performante Monad, une plateforme de trading entièrement on-chain combinant architecture de carnet d'ordres et logique de market-making automatique. Le projet espère, grâce à une refonte architecturale fondamentale, offrir à la fois aux traders professionnels et aux utilisateurs occasionnels une solution plus équilibrée.
Contexte du projet
Kuru Labs est une startup spécialisée dans la construction d'une plateforme de trading basée sur un carnet d'ordres on-chain, fondée en 2024 par une équipe expérimentée dans le trading à haute fréquence, le développement de protocoles DeFi et l'optimisation de systèmes blockchain. L'objectif du projet est de créer une plateforme de trading décentralisée entièrement blockchain, intégrant à la fois un carnet d'ordres et une fonctionnalité de market-making automatique. La vision de Kuru ne repose pas sur des compromis entre architectures existantes, mais cherche plutôt à combiner les avantages des deux modèles dominants afin de recréer on-chain un système de trading au comptant proche de l'expérience offerte par les exchanges centralisés.
Côté financement, Kuru a levé 2 millions de dollars lors d’un tour initial en milieu d’année 2024, avec Electric Capital en tête du tour, accompagné par Brevan Howard Digital, CMS Holdings, Pivot Global, Breed et Velocity Capital, ainsi que des investisseurs providentiels comme Keone Hon, Jarry Xiao et Eugene Chen. Ce financement a principalement servi à constituer l’équipe technique, développer un produit minimum viable (MVP) et préparer la phase de test.
Aujourd’hui, Kuru annonce la clôture de son tour de série A à hauteur de 11,5 millions de dollars, mené par Paradigm. Selon Vaibhav Prakash, cofondateur de Kuru, Paradigm a joué un rôle actif dans la construction de la microstructure de marché on-chain. L'équipe prévoit d'utiliser ces fonds pour renforcer ses effectifs et réaliser sa vision d’un carnet d’ordres entièrement on-chain sur le réseau principal de Monad.
Architecture technique et conception produit
Kuru n’adopte pas le modèle AMM utilisé par la majorité des DEX actuels, mais tente plutôt de concevoir un système hybride combinant carnet d’ordres et fonctionnalités de market-making automatique. Son idée centrale consiste à intégrer un algorithme AMM par défaut dans le carnet d’ordres de chaque paire de trading, garantissant ainsi un niveau de cotation de base même en l’absence de fournisseurs de liquidité actifs. Comparé au carnet d’ordres traditionnel, cette conception ne dépend pas de market-makers centralisés pour maintenir la liquidité, et diffère également du modèle AMM qui impose une contrainte uniforme sur la courbe des prix. Elle propose plutôt une flexibilité permettant de basculer entre les deux approches selon les besoins.
Au niveau de l’utilisation, Kuru a mis au point un mécanisme de gestion des ordres adapté à l’environnement on-chain. La soumission et l’annulation des ordres limites entraînent des frais de gas faibles et prévisibles, permettant aux market-makers ou traders stratégiques d’opérer fréquemment sans être pénalisés par des coûts excessifs. L’équipe développe également un mécanisme de liquidité passive, permettant aux utilisateurs ordinaires d’apporter de la liquidité via des contrats intelligents sans avoir à gérer activement leurs ordres. Cette approche vise à réduire les barrières à l’entrée tout en améliorant la couverture de capital du carnet d’ordres on-chain.
Sur le plan technique, Kuru choisit la blockchain Monad comme plateforme de déploiement. Monad est une blockchain de niveau 1 compatible EVM Ethereum, actuellement en phase de test. En juin, la deuxième phase du réseau test a vu le lancement de nœuds validateurs, incluant 161 nœuds répartis dans 64 villes de 33 pays.
Monad Labs a été fondée par plusieurs anciens développeurs de Jump Trading. En avril 2024, l’entreprise a levé 225 millions de dollars, là encore mené par Paradigm, avec la participation de Electric Capital, Coinbase Ventures, Castle Island Ventures, GSR Ventures et Greenoaks. Avant cela, Monad Labs avait déjà levé 9 millions de dollars en financement pré-amorçage en mai 2022, suivi de 10 millions de dollars en amorçage en décembre 2022, puis 19 millions de dollars sous la conduite de Dragonfly Capital.
À la différence des autres blockchains EVM existantes, Monad ne se contente pas de copier le code d’Ethereum, mais reconstruit complètement son moteur d’exécution à la base, adoptant une architecture parallélisée et un mécanisme de pipeline afin d’améliorer la capacité de traitement par seconde et de réduire la latence de création des blocs. Les tests internes indiquent que Monad peut atteindre jusqu’à 10 000 TPS dans un environnement contrôlé, tout en maintenant un temps de bloc de une seconde. S’appuyant sur ces performances fondamentales, Kuru construit un système de matching entièrement on-chain et évolutif. Grâce à la compatibilité de Monad avec le bytecode EVM, Kuru peut aussi intégrer facilement les outils de développement et produits clients de l’écosystème Ethereum, réduisant ainsi les coûts de migration.
Bien que son architecture technique présente un certain caractère novateur, Kuru fait face à des contraintes pratiques. Le réseau principal de Monad n’est pas encore lancé, et ses performances et stabilité réseau n’ont pas encore été validées dans un environnement public. La conception du produit de Kuru dépend fortement de la rapidité et de la prévisibilité des transactions on-chain ; si Monad ne parvenait pas à livrer comme prévu, cela affecterait directement le calendrier de lancement et la faisabilité des fonctionnalités clés de la plateforme.
Perspectives écologiques et incertitudes
Le modèle hybride de carnet d’ordres conçu par Kuru en est encore à ses débuts en termes de validation sur le marché. Ce modèle cherche à proposer une alternative on-chain entre les modèles AMM et les carnets d’ordres centralisés, rapprochant le market-making des systèmes de trading traditionnels tout en conservant l’ouverture et la composable des protocoles décentralisés. Dans un scénario idéal, cette architecture pourrait non seulement couvrir les paires principales, mais aussi servir les actifs de niche, offrant ainsi une infrastructure de trading unifiée pour tous types d’actifs.
L’équipe reste relativement optimiste quant aux opportunités de marché. D’une part, la logique de trading basée sur un carnet d’ordres correspond mieux aux habitudes stratégiques des market-makers professionnels et des investisseurs institutionnels. D’autre part, soutenu par des infrastructures haut de gamme comme Monad, l’efficacité d’exécution pourrait connaître une amélioration significative, rendant possible pour la première fois le fonctionnement on-chain de modèles auparavant réservés aux exchanges centralisés. De plus, la compatibilité de Monad avec l’écosystème des développeurs Ethereum facilitera l’intégration de Kuru par les développeurs existants et les protocoles, ouvrant ainsi de larges perspectives d’extension.
Néanmoins, plusieurs incertitudes subsistent à ce stade. Premièrement, le risque de mise en œuvre technique : bien que les objectifs de conception de Monad soient attractifs, un fossé demeure entre le papier et la réalité opérationnelle. Le débit on-chain, la confirmation des transactions, la synchronisation des nœuds, entre autres dimensions, pourraient s’avérer contraignants. Deuxièmement, la motivation réelle des utilisateurs à migrer : la majorité des utilisateurs de trading on-chain sont aujourd’hui habitués aux plateformes AMM, et convaincre ceux-ci de passer à un modèle de carnet d’ordres ne sera pas chose aisée. Bien que Kuru propose des mécanismes simplifiant la participation à la liquidité, leur efficacité concrète devra être observée dans le temps.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
