La fenêtre de suspension des tarifs douaniers s'ouvre-t-elle, le marché cryptographique pourra-t-il enfin « voir le jour après la tempête » ?
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La fenêtre de suspension des tarifs douaniers s'ouvre-t-elle, le marché cryptographique pourra-t-il enfin « voir le jour après la tempête » ?
Le marché est en pleine tempête, ballotté par les étendards de Trump.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Pzai, Foresight News
Le marché est en pleine tempête, agité par les décisions de Trump.
Le 9 avril, après l'annonce de Donald Trump concernant la suspension pendant 90 jours des droits de douane imposés à d'autres pays, ainsi que la réduction des tarifs réciproques à 10 %, le marché cryptographique a réagi rapidement, entraînant une hausse généralisée des actifs principaux. Parallèlement, avec l'approbation par le Sénat américain de la nomination de Paul Atkins au poste de président de la SEC, et la déclaration de Caroline D. Pham, présidente par intérim de la Commission du commerce des matières premières (CFTC), selon laquelle l'organisme n'intentera plus à l'avenir de poursuites pour non-conformité liée à l'enregistrement des actifs numériques, l'avenir du marché cryptographique aux États-Unis commence à se dessiner clairement.
Aperçu du sentiment du marché
Côté actifs principaux, les dix premiers actifs ont tous affiché une progression quotidienne supérieure à 5 %, récupérant partiellement leurs pertes hebdomadaires. Le bitcoin est revenu à environ 82 000 dollars, tandis que l’Ethereum a dépassé les 1 600 dollars. Bien qu’il reste incertain, dans le contexte actuel des menaces incessantes de Trump sur les droits de douane, quels pays exactement sont exemptés, ni si celui-ci prépare encore une escalade majeure de la guerre commerciale, les actifs cryptographiques profitent néanmoins de l’anticipation d’un « apaisement des tensions commerciales », combinée à un assouplissement réglementaire. Cette conjonction a déclenché un regain de confiance à court terme, permettant au marché de se redresser efficacement après un précédent épisode de nervosité.
Dans ce contexte de forte volatilité, selon les données de Coinglass, les liquidations totales sur l’ensemble du réseau ont atteint 477 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, dont 130 millions pour les positions longues et 347 millions pour les positions courtes. Les liquidations ont concerné 180 millions de dollars en Bitcoin et 135 millions en Ethereum. Face à cette situation, Matt Hougan, CIO de Bitwise, a déclaré : « Les investisseurs haussiers sur Bitcoin devraient être encouragés par cette performance… Une fois que la volatilité se sera stabilisée, nous assisterons à un retour du cours vers des nouveaux sommets historiques, voire au-delà. »
La suspension des droits de douane confirmée : quelle analyse du marché ?
Après le report de la mise en œuvre des droits de douane, plusieurs scénarios possibles émergent. Sur le plan macroéconomique, le marché anticipait déjà une possible baisse des taux par la Réserve fédérale en deuxième moitié d’année 2025. Les analystes de la Fed jugent désormais que si la suspension des droits de douane persiste, son impact inflationniste s’atténuera, bien que le seuil requis pour entamer une politique de baisse des taux reste élevé. Si Trump prolongeait la suspension sur 90 jours ou annonçait davantage d’exemptions tarifaires (notamment pour l’Europe, le Japon ou la Corée du Sud), cela atténuerait davantage les tensions commerciales mondiales. Combiné à un relâchement réglementaire et à une perspective de retour des capitaux, cela pourrait soutenir la dynamique haussière du marché cryptographique. Toutefois, suite à la contre-mesure chinoise par des droits de douane réciproques, Trump a explicitement annoncé porter les droits de douane sur les produits chinois à 125 %, ravivant les tensions commerciales sino-américaines. Ce nouveau cycle de confrontation alimente une montée du risque mondial, augmentant la prudence des investisseurs et pesant temporairement sur les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.
La majorité des analyses estiment que si la suspension des droits de douane parvient à atténuer significativement la pression inflationniste importée, la Fed pourrait, à moyen et long terme, retarder davantage ses baisses de taux. En revanche, si les frictions commerciales mondiales persistent ou s’aggravent, les actifs risqués subiront à court terme davantage de pressions baissières, plaçant la Fed dans un dilemme plus complexe en matière de politique monétaire. Compte tenu des divergences internes aux États-Unis sur la politique tarifaire, la probabilité de retournements politiques futurs reste élevée, ce qui pourrait continuer à faire osciller le sentiment du marché. À l’avenir, il sera crucial de surveiller attentivement l’évolution de la politique monétaire de la Fed, notamment lors des réunions du FOMC en juin et septembre. Si les anticipations du marché s’ajustent progressivement vers une posture « accommodante à neutre », le rebond récent du marché cryptographique pourrait se poursuivre. En revanche, si la situation empire et que la Fed adopte une position plus hawkish, les pressions sur les actifs risqués pourraient s’accumuler rapidement.
Coordination multi-institutionnelle pour la conformité : rebond vigoureux des actions crypto
Parallèlement aux fluctuations du marché, les avancées en matière de conformité du marché cryptographique américain progressent de manière stable.
Le 8 avril, selon un article du magazine Fortune, Todd Blanche, sous-secrétaire à la Justice américaine, a ordonné la fermeture immédiate du département des poursuites cryptographiques du ministère de la Justice (NCET), créé en 2021 et ayant traité plusieurs affaires emblématiques telles que le mixeur cryptographique Tornado Cash ou l’incident de vulnérabilité de Mango Markets. Blanche a affirmé que l’administration précédente avait utilisé le ministère de la Justice selon une « stratégie imprudente », cherchant à trop réglementer le secteur crypto via des actions répressives. Le même jour, Caroline D. Pham, présidente par intérim de la CFTC, a exprimé son accord avec cette orientation, annonçant qu’à l’avenir, aucune poursuite ne serait intentée contre les manquements à l’enregistrement des actifs numériques, tout en lançant un programme visant à résoudre rapidement les arriérés de non-conformités. Ces progrès réglementaires, combinés aux effets positifs de la politique tarifaire de Trump, ont propulsé un rebond marqué des actions crypto le 9 avril. Ainsi, MSTR est remonté près des 300 dollars, clôturant à 296,86 dollars, avec une progression journalière de 24,76 %.
Lors des auditions de mars 2025 devant la commission bancaire du Sénat, le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré dans son témoignage qu’il ferait de la création d’un cadre réglementaire pour les actifs numériques une « priorité absolue », soulignant l’urgence d’établir des règles claires dans ce domaine, tandis que des projets de loi comme FIT 21 gagnent en influence. Bien que des avancées bipartites aient été réalisées, certains démocrates critiquent, face à la complexité du sujet, le retrait du ministère de la Justice des poursuites cryptos, s’interrogeant sur la future autorité de régulation et sur la pertinence toujours valable des cadres juridiques obsolètes. Lorsque les politiques réglementaires deviendront plus claires et cohérentes, l’incertitude sur le marché diminuera fortement. Les récents développements transmettent un signal fort : les autorités américaines s’engagent activement dans la construction d’un mécanisme durable de gestion des actifs cryptographiques. Pour les investisseurs soucieux de conformité et de régulation, cela contribuera à réduire les risques de volatilité liés au « vide réglementaire ». Quant aux entreprises du secteur, longtemps pénalisées par des coûts élevés de conformité et des risques juridiques, elles pourraient désormais bénéficier d’un espace accru pour leur développement futur.
Dans une ère où Trump s’implique de plus en plus profondément dans l’univers crypto, ces mesures successives d’assouplissement réglementaire ne sont pas isolées, mais constituent des pièces essentielles d’une véritable « stratégie nationale américaine pour les cryptomonnaies » : le retrait du ministère de la Justice allège le fardeau du secteur, la CFTC développe une approche souple pour élargir la base du marché, tandis que la SEC établit des règles pour attirer les capitaux institutionnels. La coordination entre ces institutions illustre la volonté des États-Unis de construire un système cryptographique tripartite fondé sur la « bienveillance réglementaire – taille du marché – réserve stratégique ». Avec la consolidation progressive de ce système, on peut raisonnablement penser que le marché cryptographique attirera progressivement un nombre croissant d’investisseurs.
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