Entretien avec un partenaire HTX : Stratégies de positionnement dans la cryptosphère et opportunités d'investissement en période de « marché haussier froid »
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Entretien avec un partenaire HTX : Stratégies de positionnement dans la cryptosphère et opportunités d'investissement en période de « marché haussier froid »
Explorer la tendance à court terme du marché cryptographique, les raisons pour lesquelles le marché baisse malgré l'arrivée des ETF spot sur l'ETH, ainsi que les opportunités d'investissement dans l'IA, les RWA et l'écosystème Solana.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Récemment, la rubrique thématique de Huobi HTX « Dialogue avec les partenaires HTX » a invité la chercheuse indépendante NingNing, l'analyste du Huobi Research Institute Alchimiste, ainsi que l'influenceur crypto Fu Lushou OTC, pour un échange sur le thème « Correction ou marché baissier ? Quelle sera l'évolution prochaine du marché cryptographique ? ». Les intervenants ont discuté des tendances à court terme du marché crypto, des raisons pour lesquelles le marché a baissé malgré l'approbation des ETF spot sur ETH, et des opportunités d'investissement dans les secteurs IA, RWA et l'écosystème Solana.
La grande cyclicité : un marché haussier froid et la difficulté de liquidité
NingNing : D’un point de vue cyclique global, le cycle quadriennal du Bitcoin a été rompu cette fois-ci, principalement parce que le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) ne coïncide plus avec le cycle monétaire du Bitcoin. Le Bitcoin est né durant la crise des subprimes, alors que la Fed avait fortement abaissé ses taux ; Satoshi Nakamoto aurait pu définir ses paramètres afin de contrer l'inflation monétaire. Toutefois, cette fois, le contexte est marqué par la rivalité financière sino-américaine et une hausse prolongée du marché américain tirée par l’IA, poussant la Fed à maintenir des taux élevés pour rester compétitive. Ainsi, lors de la dernière réduction de moitié du Bitcoin, aucun assouplissement monétaire n’a eu lieu, ce qui a donné naissance à un « marché haussier froid » — où seul le Bitcoin grimpe tandis que les altcoins s’effondrent généralement, et même les Meme coins connaissent des envolées soudaines dues à une insuffisance de liquidités en dehors du marché principal.
Actuellement, le consensus du marché est que l’environnement macroéconomique se caractérise par un conflit entre Trump et la Fed : le premier souhaitant abaisser les taux pour alléger la dette, tandis que la seconde privilégie une politique de forte rentabilité sociale, créant ainsi une incertitude qui déclenche un recul du marché crypto. Néanmoins, les perspectives ne sont pas pessimistes : les fondamentaux américains restent solides, et la suprématie technologique de l’IA aux États-Unis demeure incontestable, la seule ombre étant d’ordre politique. Quant aux actifs chinois comme ceux de la bourse de Hong Kong, ils ont déjà atteint un sommet temporaire, et on prévoit un reflux d’actifs accompagné d’une forte reprise au prochain trimestre.
Alchimiste : Ce cycle haussier n’a pas connu de phase clairement « folle ». Les indicateurs montrent qu’il n’a même pas atteint les sommets du précédent cycle, y compris pendant ses pics. La raison fondamentale est que les précédents marchés haussiers étaient stimulés par des baisses de taux, des taux bas et une politique monétaire accommodante de la Fed, alors que cette fois-ci, la Fed continue de réduire son bilan (quantitative tightening).
Par ailleurs, une « bombe à retardement » non encore explosée persiste avant avril : les effets des politiques de Musk concernant les dépenses publiques et les licenciements ne se sont pas encore manifestés ; quant à l’entrée en vigueur des nouveaux tarifs douaniers à partir du 2 avril, elle pourrait faire grimper les prix et freiner la consommation, mais ces impacts ne sont pas encore visibles dans les données. Il est donc prématuré de dire si nous sommes au creux d’un mouvement. Attendons les données de mars pour y voir plus clair. Un point encourageant serait le moment où la Fed décidera de reconstituer ses réserves de liquidités : si cela conduit à la fin du resserrement quantitatif, cela injecterait une grande liquidité, constituant un levier positif potentiel pour l’avenir.
Fu Lushou OTC : Lors du dernier marché haussier, le double sommet du Bitcoin était dû à une capitalisation totale du marché crypto encore faible, à une politique monétaire très accommodante de la Fed et à l’achat massif par Grayscale. Bien que le Bitcoin ait bien performé cette fois-ci, dépassant ses précédents sommets, c’est surtout grâce à l’approbation des ETF spot et à l’achat continu de Bitcoin physique par 90 % des capitaux. Le prix actuel de l’Ethereum est raisonnable, car il n’existe pas de nouvelle narration cette fois-ci. On peut envisager une capitalisation du Bitcoin atteignant 3 000 milliards de dollars, mais sans assouplissement monétaire de la Fed, les altcoins ne connaîtront pas de saison frénétique. L’évolution future dépendra essentiellement du moment où la Fed entamera une politique accommodante.
Perspectives d'investissement pour BTC et ETH
Alchimiste : Je conserve du BTC en portefeuille long terme, dont la majeure partie est stockée sur un portefeuille matériel. J’ai vendu la majorité de mes ETH à 3700 dollars et j’ai renforcé progressivement mes positions sur Solana lors des replis.
Fu Lushou OTC : Actuellement, je suis en position neutre sur le Bitcoin, tout en étant convaincu qu’il atteindra un jour 1 million de dollars. À court terme, je ne suis pas favorable à l’Ethereum, sauf changement majeur lié à une nouvelle narration ou à un assouplissement monétaire. Cependant, comparé à Solana et BNB, Ethereum dispose d’avantages clés : un cadre technique mature, une gouvernance décentralisée, une position avantageuse en matière de conformité réglementaire et un écosystème solide, ce qui le rend adapté à l’investissement à long terme et à la diversification patrimoniale.
NingNing : Bien que l’Ethereum ait connu deux mises à niveau, celles-ci se sont concentrées principalement sur la couche de consensus, ce qui pourrait signifier qu’il a stratégiquement abandonné la course aux Meme coins — investissant nettement moins que Solana dans les infrastructures liées aux Meme coins. Cela pose une question cruciale : en l’absence des Meme coins, quel moteur soutiendra la consommation d’espace bloc ? Seule une utilisation accrue des blocs permettra d’augmenter les revenus de la chaîne, de brûler davantage de frais de gaz et ainsi d’atteindre une contraction monétaire, un aspect très important pour les détenteurs d’Ethereum. Toutefois, les explosions d’actifs sur chaîne proviennent souvent d’innovations en amont, plutôt que d’une demande utilisateur croissante. Par conséquent, la sortie ou non d’un nouveau produit majeur sur Ethereum d’ici cette année ou l’année prochaine — tel qu’une IA autonome, une évolution radicale du modèle de trading DEX ou l’intégration massive de RWA — deviendra le facteur clé de sa prochaine croissance.
Stratégies d'investissement dans le contexte actuel
Fu Lushou OTC : En tant que trader cyclique, je pense actuellement qu’être en position neutre est la meilleure option. Entrer dans l’univers crypto est à la fois une chance et un risque. Je conseille à chacun d’apprendre continuellement, de rester vigilant, de suivre la bonne direction afin de saisir de nouvelles opportunités.
NingNing : En tant que croyant ferme, je pense qu’on peut choisir selon une « feuille de route spatiale » entre jetons bleu-chip, altcoins, jetons Alpha ou Meme coins ; ou encore suivre une « feuille de route temporelle » pour ajuster sa stratégie. Par exemple, si l’on considère que le cycle actuel est médiocre mais que l’on croit en une tendance haussière à long terme, on peut convertir 80 % de ses fonds en stablecoins et attendre le super cycle haussier attendu fin 2025. Le marché est imprévisible, et être complètement hors marché pourrait faire rater une opportunité majeure.
Alchimiste : L’investissement doit être adapté à chaque individu. Chaque personne a un coût d’entrée et une exposition différents. L’essentiel est de bien gérer sa propre stratégie d’investissement et ses risques.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
