De DeepSeek aux tarifs de réciprocité, Web3 ne s'arrêtera pas
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De DeepSeek aux tarifs de réciprocité, Web3 ne s'arrêtera pas
Sans dire quand je reviendrais, les fleurs sont tombées en si grand nombre.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zuo Ye
Que les petites baleines s'envolent, pour un $TRUMP
Coupe d'or partagée avec toi, mais l'épée blanche ne pardonne pas. Tout le monde considère Trump et Milei comme une grande alliance internationale de droite, mais leurs apparitions successives sur le marché des cryptomonnaies donnent à cette alliance en décapotable une impression abstraite de « ne pas avoir l’air d’un souverain ».
Puis, le jour de la Saint-Valentin, Chuanbao offre des tarifs douaniers réciproques au monde entier, mais visiblement atténués : bien qu'ils ne prennent effet qu'en avril, il les annonce à l'avance, attendant que chacun vienne négocier ses conditions, créant ainsi des cartes de toutes pièces.
Faisant face à l'escroquerie internationale de Milei, personne n'aurait imaginé que Trump émettrait sa propre cryptomonnaie. Ainsi, du côté Milei, on oublie la leçon du président centrafricain et de sa monnaie célébrité qui a duré un jour ; peut-être parce que Milei incarne le libéralisme, populaire dans la communauté crypto, finalement ce sont ceux qui t'aiment qui te blessent le plus.
En revenant à l'impact de DeepSeek, actuellement les entreprises chinoises, américaines et européennes s'y connectent. Ce qui est le plus improbable, c'est que les capitalistes américains appellent leur gouvernement à imposer des sanctions et interdictions — cela manque singulièrement d'esprit capitaliste, ressemblant davantage à une politique industrielle, inversant complètement l'ordre naturel.
Bien que personne n'eût anticipé que DS lance une attaque technologique surprise par l'open source et à bas coût — l'idée reçue étant que l'industrie chinoise excelle dans le copiage et le déploiement, non dans l'open source ou l'originalité — cette fois-ci, les perceptions ont fondamentalement changé, au point qu'OpenAI pourrait sous pression revenir à l'open source.
Fondamentalement, du fait de la désindustrialisation effective des États-Unis, seule la forte valorisation du secteur financier maintient le pouvoir d'achat international du dollar, faisant que désormais toute technologie ou produit doit se transformer en miracle financier pour prouver la supériorité américaine.
De DeepSeek aux tarifs réciproques, on peut anticiper la trajectoire principale de Trump pour les quatre prochaines années : la financiarisation est inévitable, la réindustrialisation impossible, mais l'audace de continuer à lever des fonds au nom de la réindustrialisation est bel et bien présente, et immense.
Parce que DeepSeek est passé, la narration de l'IA connaît une faillite temporaire
Dans l'affaire DeepSeek, Trump alterne louanges, interdictions puis nouveaux éloges, offrant une performance digne d'un triplé théâtral. Pourtant, selon les dernières informations de Bloomberg, la valorisation de DeepSeek serait comprise entre 1 et 155 milliards de dollars, environ la moitié de celle d'OpenAI, pouvant constituer un système de valorisation à la Poutine (« Pengtegu »).
Mais dans le contexte où les capitaux américains s'y connectent massivement, le principe du gratuité attire tout le monde, et DeepSeek perturbe sérieusement la stratégie de Trump, dont la politique de tarifs réciproques est essentiellement une arme politique, non un outil économique.
Dans la perception de Trump, comme d'autres pays bénéficient du statut de « nation la plus favorisée », les produits américains doivent faire face à des droits de douane plus élevés à l'étranger, tandis que les leurs pénètrent facilement le marché américain.
En réalité, c'est la conséquence inévitable du choix américain de bâtir sa puissance sur la finance et l'internationalisation du dollar. Si les États-Unis ne maintiennent pas un déficit commercial, les autres pays ne peuvent obtenir les dollars nécessaires aux échanges. Compte tenu de cela, et des dernières déclarations de la Fed, nous devons pendant longtemps observer Powell gérer les anticipations sur les hausses et baisses de taux, mais en pratique, cela ressemblera au prix immobilier d'une grande puissance orientale : ni hausse ni baisse possible.
Revenons aux prévisions de prix dans Web3 : quatre bases cognitives doivent être posées, sinon on pourrait croire que Meme et BNB Chain dominent désormais — or ce n’est pas le cas :
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Le marché boursier américain a besoin de nouveaux points d'appui : ce que dit Wall Street, la crypto le répète ; la crypto n’a pas de dynamique indépendante ;
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Les capitaux sont désormais concentrés dans divers ETF ; aucun flux extérieur significatif n’entre dans l’écosystème, principalement car il manque une narration technologique solide ; les simples affrontements Meme PVP ne peuvent attirer des capitaux durables ;
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À suivre : Wall Street, les ETF, la réponse à DeepSeek (nouveaux algorithmes IA, intelligence incarnée, nouvelles directions en biotechnologie), Ondo+, BlackRock, gouvernements, l’intégration de données et fonds publics sur blockchain.
Avec la revalorisation du cours de Nvidia atteignant à nouveau 3 000 milliards, Wall Street s'est globalement remis du choc DeepSeek. GPT et Google ont lancé de nouveaux produits, mais la réaction du marché a été tiède. Bien qu'on ait évité de justesse la crise, il faut maintenant trouver un nouveau moteur pour sauver le levier de valorisation de l'IA et du calcul.
Sur l'ensemble, je reste positif concernant Wall Street et la crypto. Musk travaille à mettre les informations et fonds gouvernementaux sur blockchain : si cela se fait sur Ethereum ou Solana, une super tendance émergera ; s’il crée sa propre chaîne privée, alors ce sera sans intérêt.
Web3 ne s'effondrera pas à cause des Meme
Sous l'effet combiné du choc DeepSeek, la narration autour des agents IA dans Web3 connaît une faillite temporaire. Après que les trois coups successifs de $TRUMP/MELANIA/LIBRA ont drainé toute la liquidité du mécanisme Meme PVP, nous sommes désormais entrés dans une phase ennuyeuse de « second temps ».
CZ conserve encore une influence sur Binance, par exemple en critiquant la politique de listing après le lancement de TST, mais le courant s'écoule désormais vers l'est. Sous la supervision du ministère américain de la Justice, Binance, Labs et BNB Chain sont désormais séparés : les processus d'investissement, d'incubation et de listing sont brisés. Je pense depuis toujours que la régulation de Binance est la véritable raison de l'effondrement de la narration des jetons VC, ou du moins le geste initial qui a fait tomber la première pièce du domino.
Binance a mis plusieurs années à intégrer entièrement le processus de création et de distribution finale des jetons. La liquidité maximale entraînait des hausses record lors des listings, ces hausses incitaient les projets à céder des jetons à rabais aux détenteurs de Labs et de BNB, un cycle renforçant continu qui a finalement constitué le groupe de richesse Web3 le plus puissant.
Mais aujourd’hui, ces conditions n’existent plus :
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BN, BN Labs et BNB Chain sont de fait séparés : les projets sur BNB Chain et Labs ne bénéficient plus de garanties fiables de listing ;
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L'essor puissant des DEX fait que le site principal de Binance et d'autres CEX risquent de devenir de simples canaux de sortie des jetons ; améliorer simplement le processus de listing ne résout pas le problème fondamental ;
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Le malaise latent des jetons VC provient de la faillite temporaire de la narration technologique, rendant difficile le maintien d'un effet durable même sur la BNB Chain, pilier de Meme/DeSci/Agent IA.
Mais inutile de trop s'inquiéter : Web3 n'a peut-être pas d'autres atouts, mais sa robustesse reste exceptionnellement solide. Le vrai choc à venir, après les ETF BTC/ETH, sera l'approbation progressive d'ETF pour d'autres altcoins, drainant continuellement la liquidité qui aurait dû alimenter les affrontements internes à la crypto. Alors que ni les jetons VC ni les Meme coins ne parviennent à se stabiliser, la question cruciale est : où va aller la crypto ?
Autrement dit, on peut abandonner le modèle actuel des jetons VC — haute FDV, faible liquidité — et aussi éviter de jouer bêtement au Meme, en se concentrant honnêtement sur le Buidl, mais il faut de nouvelles idées. Les leçons des crises de 2017 et 2021 montrent que Web3 trouve toujours un nouveau paradigme, mais tous ceux qui s'accrochent au passé seront laissés pour compte.
Dans la crise des CEX symbolisée par Binance, l'opportunité des DEX est bel et bien arrivée. Pourtant, les performances et controverses de Jupiter, ainsi que la rapidité certes supérieure de Solana comparée à ETH, montrent que l'écosystème ETH reste plus stable. Avant février, la peur, l'incertitude et le doute (FUD) autour d'ETH avaient atteint leur sommet ; or, selon la loi des contraires, le changement arrive vite dans la crypto, provoquant une anxiété excessive, mais en réalité, cela n’en vaut pas la peine.
Conclusion
Se débarrasser de l'ancien pour accueillir le nouveau est la voie naturelle. Dans un contexte de politiques macroéconomiques incertaines, le développement continu des DEX nous démontre qu’une entité autrefois perçue comme un mal nécessaire et irréversible — le CEX — peut effectivement être challengée. Cette innovation n’est pas ici technologique comme l’ont été les L2 ZK d’Ethereum, mais plutôt une combinaison intelligente d’approches produit et de technologies existantes. Pourtant, le succès de DeepSeek a déjà prouvé qu’une avancée d’ingénierie est la voie indispensable à la large diffusion technologique.
Autrefois réservé aux grands seigneurs BTC, aujourd’hui accessible au commun des mortels.
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