Conflit commercial prévisible, règlement Web3 imprévisible
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Conflit commercial prévisible, règlement Web3 imprévisible
Trump de retour, élimine les maux, Ma Gonggoufang, massacre de tous côtés.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zuoye Waiboshan
On pensait que l'expansion territoriale par cartographie était réservée aux petits pays, mais on découvre que même les superpuissances mondiales suivent ce modèle ; on pensait que l'écosystème ETH L2 était suffisamment chaotique, mais le système commercial mondial s'est progressivement fracturé ; on pensait que le règlement Web3 n'était qu'une chimère, mais les stablecoins sont désormais devenus un nouveau pilier.
Le 1er février 2025, Trump a commencé à « tenir ses promesses » en imposant des droits de douane supplémentaires sur les importations en provenance du Mexique et du Canada. À l’exception des produits énergétiques canadiens, toutes les marchandises en provenance de ces deux pays ont vu leurs droits de douane augmenter de 25 %.
Bien que la méthode Trump soit traditionnellement basée sur la pression maximale, il est peu probable que ces tarifs soient appliqués à 100 %. Cependant, point de retour en arrière possible : l'idée centrale économique de Trump 2.0 consiste à remplacer les taxes intérieures par des droits de douane, afin de ramener les États-Unis vers un passé idéalisé sans IRS.
Naturellement, les Américains ne sont pas assez naïfs pour croire sincèrement que hausse des droits de douane et stabilité des prix peuvent coexister. Aux États-Unis, totalement désindustrialisés, tout produit est importé. Pourtant, du sommet du pouvoir jusqu’à la population, tous semblent entrés dans un état quasi-guerrier : pour remporter la victoire finale, des souffrances temporaires sont inévitables.
L’économie de guerre cryptographique
Dès le déclenchement de la nouvelle guerre des tarifs, le marché crypto a été frappé en premier. Le bitcoin a chuté à 97 000, plongeant l’ensemble du marché dans un cycle baissier, fragile comme le marché boursier chinois (« grand A »).
Théoriquement, le marché crypto étant mondial, même en cas de désaccord avec la guerre tarifaire américaine contre le monde entier, d’importantes liquidités devraient affluer vers ce refuge. Mais cette hypothèse suppose que le marché crypto soit réellement global.
Hélas, l’émergence de DeepSeek a brisé l’idée selon laquelle Wall Street domine seul les marchés mondiaux. Si vous avez bonne mémoire, rappelez-vous que dès la publication du rapport technique de DeepSeek V3 le 26 décembre 2024, le secteur crypto a été le premier à reconnaître son avance technologique, avant même le grand public.
Légende : Tendance générale des AI Agent. Source : CoinGecko
À ce moment-là, les AI Agent prospéraient encore. La véritable crise est venue de l’arrivée quasi simultanée de $TRUMP et de DeepSeek R1. Du 17 au 20 janvier, en seulement trois jours, le monde a subi deux chocs majeurs : un président qui lance réellement sa propre cryptomonnaie, et une IA chinoise temporairement en avance sur l’Amérique.
Ou formulé autrement, la narration actuelle autour des AI Agent repose sur deux hypothèses :
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L’IA américaine domine sans partage : les AI Agent doivent d’abord être des « Pax Americana AI Agent », avec OpenAI en tête sur le plan algorithmique, et les puces Nvidia indispensables sur le plan matériel ;
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Les AI Agent ne génèrent aucun profit réel ni n’attirent d’utilisateurs concrets ; la liquidité aspirée par $TRUMP ne reviendra pas bêtement, car il s’agit toujours d’économie narrative, pas d’un produit ayant atteint le PMF.
La ligne temporelle se resserre, ramenant au conflit commercial.
Faute de quoi, face à la chute spectaculaire des géants américains du « Magnificent 7 » comme Nvidia, que ce soit le secteur des AI Agent ou le chaos entre la Fondation Ethereum et Binance, tout cela paraît insignifiant.
Si le prix du Bitcoin et celui des puces Nvidia représentent respectivement les plans A et B du redressement américain, alors ils sont aujourd’hui tous deux remis en question. La seule solution possible est de restaurer la confiance mondiale dans les marchés financiers américains.
Les droits de douane et la guerre commerciale ne sont que le premier coup de hache. Ce qui compte vraiment, c’est la montée de Wall Street et la baisse des taux. Intérieurement, les États-Unis ont besoin d’une baisse des taux pour stabiliser leur économie, mais en tant que nation financière mondiale, leur bourse ne doit connaître aucune faiblesse — elle ne peut que monter, jamais descendre. Il n’y a donc qu’une seule option : la hausse des actions américaines.
Dans une théorie économique classique, ces deux objectifs sont difficilement conciliables. Mais le magique $TRUMP permettrait de contourner le système fiscal-monétaire existant, tandis que les guerres tarifaires créeraient rapidement des recettes publiques. Ajoutez-y les larges coupes de Musk dans les effectifs, et les fonds restants seront inévitablement canalisés vers les marchés financiers — sauf si quelqu’un décide vraiment d’ouvrir une usine aux États-Unis.
Dans ce système, la dynamique à court terme exige que les droits de douane produisent des effets. On peut donc supposer que même si le Canada obtient des concessions de Trump, la guerre tarifaire contre le monde entier ne fera que s’intensifier.
À long terme, le rôle fiscal des cryptomonnaies deviendra incontournable : soit le système dollar-réserve fédérale perdra son indépendance nominale et nouera une coopération politique plus étroite avec Trump, soit le gouvernement Trump continuera d’utiliser des moyens non conventionnels pour « diriger » le dollar.
Mais sans aucun doute, la motivation derrière les cryptomonnaies n’est plus la technologie blockchain ou les idéaux de décentralisation. Même Vitalik admet avoir un contrôle final sur la Fondation Ethereum. Les véritables maîtres du monde crypto sont désormais les forces politiques réelles : les plus grands CEX doivent choisir leur camp, les émetteurs et opérateurs de USDT doivent choisir leur camp, et chaque trader aussi doit faire son choix.
L’état de guerre, voilà qu’il devient silencieusement réalité en 2025.
Deux mondes
En regardant la tonalité dominante de 2025, la fragmentation du commerce mondial est désormais une réalité. La régionalisation a en pratique remplacé l’ancienne mondialisation centrée sur les États-Unis et pilotée par l’OMC. La seule chose qui subsiste, c’est que le dollar reste la monnaie mondiale.
Trump a déjà mis en garde à plusieurs reprises les pays BRICS contre toute tentative de remettre en cause le statut du dollar. Pourtant, tout le monde comprend que si les États-Unis se retirent du commerce mondial, il est étrange d’utiliser la monnaie de pays non commerçants. Et pourtant, chacun sait aussi qu’aucune monnaie nationale ou organisationnelle n’est prête à défier sérieusement celle du dollar.
Une telle impasse est sans précédent.
La technologie blockchain a tenté des solutions : mBridge, auquel participe la Banque des Règlements Internationaux (BRI), en est un exemple. Concentré sur les règlements entre CBDC, il a déjà été testé par la banque centrale chinoise, celle des Émirats arabes unis, et d'autres banques et entreprises multinationales.
Mais la BRI ne peut combler un monde divisé. Elle a d’ailleurs quitté le projet mBridge, simplement parce que trop de pays BRICS y participent. Craignant d’être accusée par l’Occident d’aider la Russie et d’autres à contourner les sanctions, la BRI n’a pu lancer qu’un projet alternatif, Agorá, dont les participants sont visiblement limités à la Corée, le Japon et l’Union européenne : la séparation Est-Ouest est claire.
Les projets Web3 continuent d’évoluer. Le concept PayFi entre dans une phase de construction durable. Huma Finance espère régler les paiements transfrontaliers inter-entreprises à l’ère post-Ripple, utilisant naturellement — et uniquement — des stablecoins. Mais la portée d’un seul projet reste limitée. Le B2B devient le modèle dominant, laissant les particuliers complètement exclus.
Les super-individus Web3 sont désorientés. À l’époque de l’explosion des CEX, garder fermement BTC, ETH, voire BNB suffisait pour surpasser le marché. Mais à l’ère PVP, les super-individus doivent faire face à la réactivité surhumaine des robots, aux attaques voraces des groupes émetteurs de jetons, aux manipulations abusives des VC malhonnêtes. L’ancien monde a bel et bien disparu.
L’an dernier, les règlements Web3 basés sur les stablecoins semblaient être la tendance majeure du secteur. Aujourd’hui, difficile à dire : après l’extinction des AI Agent, tout l’industrie est tombée dans un mode interminable et ennuyeux de feuilleton, adoptant un ton de plaintes quotidiennes. Les VC pleurent leurs rendements à 6x, les CEX pleurent leurs objectifs de 1000 milliards de capitalisation pour leurs jetons de plateforme et 100 billions de volume transactionnel.
Conclusion
Personne ne peut vraiment ressentir ce qu’un autre vit. Les êtres humains ne parviennent pas à éprouver de l’empathie envers leurs semblables. Mais avant le retournement historique de Wall Street, espérons qu’il nous reste une chance à nous-mêmes.
Sous quelque angle qu’on le considère, cette percée surprise de TechFlow n’est qu’une répétition de ce qui sera une longue et pénible confrontation. Espérons que, d’ici là, nous soyons tous prêts.
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