Forbes : En 2025, la cryptomonnaie sera redéfinie
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Forbes : En 2025, la cryptomonnaie sera redéfinie
Les cryptomonnaies font un retour en force en 2024 et poursuivront leur ascension en 2025.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nina Bambysheva, Forbes
Traduction : Luffy, Foresight News
L'hiver des cryptomonnaies ? Terminé. Le déclin de l'empire crypto et les procès retentissants ? Tout cela appartient désormais au passé. Les survivants ? Endurcis par l'épreuve, lucides comme jamais, prêts à affronter ce qui ressemble à une nouvelle ruée vers l'or.
Après des années de conflits avec la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, les fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin et Ethereum sont enfin arrivés. Selon la société de recherche cryptographique K33 Research, au 16 décembre, les ETF Bitcoin aux États-Unis géraient 129 milliards de dollars d'actifs, dépassant ainsi les 125 milliards de dollars des ETF sur l'or.
L'euphorie du marché après l'élection présidentielle américaine, combinée à la promesse de Donald Trump de faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies » et d'y créer une réserve stratégique de Bitcoin, a propulsé le prix du Bitcoin au-delà de 100 000 dollars.
Solana connaît un nouvel essor, porté par l'engouement pour les memecoins et l'émergence de nouvelles narrations telles que DePIN — des réseaux utilisant la technologie blockchain pour décentraliser le contrôle et la propriété d'infrastructures physiques. Des plateformes comme Polymarket (où les utilisateurs peuvent parier sur l'issue de l'élection présidentielle américaine) ou le jeu de battle royale Off The Grid ont réussi leur percée dans le grand public. Une nouvelle vague de « degens » mise désormais sur des jetons tels que fartcoin et dogwifhat, dont la capitalisation boursière dépasse chacune aujourd'hui 1 milliard de dollars.
Rob Hadick, associé général de Dragonfly, une société de capital-risque crypto basée à San Francisco, déclare : « Cette année, les cryptomonnaies ont pénétré l'opinion publique comme jamais depuis 2021. Elles sont désormais perçues comme une classe d'actifs durable et à long terme, appelée à avoir voix au chapitre et jouer un rôle majeur. Si vous considérez simplement leur impact sur l'élection — qu'il s'agisse des dons politiques ou de leur promotion auprès des législateurs et candidats à la présidence — c'est sans précédent. C'est un énorme pas en avant vers la légitimation des cryptos. »
Donald Trump lors de la conférence annuelle sur le Bitcoin 2024 à Nashville, Tennessee. Crédit photo : The Washington Post
Avec l'arrivée imminente de Trump et d'une cohorte de responsables favorables aux cryptomonnaies au pouvoir, l'ère dorée tant attendue par le secteur est officiellement lancée. Voici les tendances en cours :
Nouveaux sommets historiques et réserve américaine de Bitcoin
L'art audacieux des prévisions de prix refait surface. La société de gestion d'actifs Bitwise anticipe que si les États-Unis créaient une réserve stratégique similaire à celle du pétrole ou de l'or, le prix du Bitcoin pourrait atteindre 200 000, voire 500 000 dollars. Le raisonnement est simple : une réserve officielle de Bitcoin aux États-Unis provoquerait un FOMO mondial.
En juillet, lors de la conférence sur le Bitcoin à Nashville, Trump a suggéré d'utiliser les 200 000 Bitcoins saisis à des criminels (d'une valeur de 21 milliards de dollars) pour lancer cette réserve. Mais la voie juridique reste floue : faudra-t-il l'approbation du Congrès, ou l'exécutif pourra-t-il agir seul ? La sénatrice pro-crypto Cynthia Lummis a proposé en juillet un projet de réserve gérée par le Trésor. Les sceptiques soulignent que la volatilité du Bitcoin pourrait compromettre la stabilité financière. Trump garde le silence sur la possibilité d'acheter davantage de Bitcoin via des marchés publics, ajoutant une couche supplémentaire de mystère.
Réinitialisation réglementaire : une Washington amicale
Le nouveau gouvernement s'annonce comme le plus favorable aux cryptomonnaies jamais vu. Parmi les nominations clés liées au secteur :
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Securities and Exchange Commission (SEC) : Paul Atkins, ancien commissaire de la SEC et partisan des cryptos, devrait remplacer Gary Gensler, ennemi juré du secteur, connu pour ses poursuites et actions de régulation contre les entreprises crypto durant son mandat.
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Commodity Futures Trading Commission (CFTC) : Brian Quintenz, ancien commissaire de la CFTC et responsable politique chez Andreessen Horowitz, figure parmi les favoris pour diriger cet organisme.
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Trésor américain : Scott Bessent, milliardaire issu des hedge funds et fervent défenseur du Bitcoin, a été choisi par Trump comme futur secrétaire au Trésor.
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Commerce : Howard Lutnik, PDG de Cantor Fitzgerald (principal dépositaire des réserves du stablecoin USDT de Tether), dirigera ce département.
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Czar de l'intelligence artificielle et des cryptomonnaies : David Sacks, ancien investisseur en capital-risque et collaborateur d'Elon Musk chez PayPal, supervisera les politiques dans deux domaines clés de la stratégie trumpienne visant à renforcer la compétitivité nationale.
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Comité des services financiers de la Chambre des représentants : French Hill, représentant républicain de l'Arkansas, qui, aux côtés de Patrick McHenry (bientôt remplacé), a plaidé pour une législation favorable aux cryptos, prévoit de prioriser un projet de loi sur la structure des marchés crypto durant les 100 premiers jours, et d'enquêter sur l'opération dite « Choke Point 2.0 », accusée par beaucoup d'avoir injustement ciblé l'industrie crypto via des pratiques de débanquisation.
« C'est une véritable opportunité de mettre en place de bonnes politiques pour le secteur », affirme Kristin Smith, directrice générale de la Blockchain Association, basée à Washington DC, qui représente plus de 100 entreprises crypto. « La Maison Blanche a indiqué que c'était une priorité. Je pense que nous assisterons à une coordination interdépartementale, à des initiatives législatives sur la structure des marchés et les stablecoins, et à un retour massif de l'innovation aux États-Unis », ajoute-t-elle.
Nouvelles IPO crypto et retour du capital-risque
Le processus des introductions en bourse (IPO) dans le secteur crypto s'accélère. Bitwise a identifié cinq sociétés susceptibles de s'introduire l'année prochaine :
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Circle : émetteur du deuxième plus grand stablecoin, l'USDC, qui a déposé une demande confidentielle d'IPO en janvier.
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Figure : spécialisée dans les services financiers basés sur la blockchain (prêts hypothécaires, prêts personnels, titrisation d'actifs), elle explore une introduction en bourse depuis l'année dernière.
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Kraken : cet exchange crypto basé aux États-Unis envisage une IPO depuis 2021.
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Anchorage Digital : son statut de banque chartée au niveau fédéral pourrait faciliter son entrée en bourse.
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Chainalysis : leader des services de conformité et d'intelligence sur la blockchain, également pressenti pour une IPO.
De plus, Hadick de Dragonfly précise : « J'anticipe un redressement du marché des LP (limited partners des fonds de capital-risque crypto), qui souhaiteront allouer davantage de capitaux aux cryptos. De nombreux fonds traditionnels Web2 vont revenir vers le Web3. Nous observons déjà cette tendance dans certains domaines, notamment les stablecoins et les paiements. » Il ajoute que les transactions de capital-risque suivent généralement les hausses de prix publics avec un décalage d'un à deux trimestres.
Inclusion des entreprises crypto dans les grands indices boursiers
Le cours de MicroStrategy a grimpé de plus de 400 % cette année. Grâce à de nouvelles règles comptables permettant aux entreprises d'inclure leurs investissements en Bitcoin à leur valeur de marché dans leurs états financiers, l'entreprise fait désormais partie de l'indice Nasdaq 100. Les analystes prédisent qu'elle sera bientôt intégrée au S&P 500. Ce changement pourrait conduire à l'inclusion de MicroStrategy dans les fonds indiciels, intégrant ainsi l'action dans d'innombrables portefeuilles d'investisseurs américains. La stratégie de « trésorerie Bitcoin » de Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de MicroStrategy (consistant à vendre obligations et actions pour accumuler du Bitcoin), a propulsé cette entreprise de 86 milliards de dollars dans le top 100 du S&P 500. Les analystes jugent également probable que Coinbase, dont le cours a augmenté de 70 % cette année, rejoigne prochainement cet indice convoité.
Explosion des stablecoins
Avec l'approche imminente d'une législation très attendue sur les stablecoins aux États-Unis, le secteur est sur le point d'exploser, sa capitalisation pouvant doubler pour atteindre 400 milliards de dollars. Selon Bitwise, les transactions en stablecoins ont atteint 8,3 000 milliards de dollars en 2024, un montant presque comparable aux 9,9 000 milliards de dollars de paiements traités par Visa.
Tether et Circle dominent encore le marché. Toutefois, Hadick met en garde : si elles continuent de fonctionner comme des sociétés de gestion d'actifs plutôt que comme des entreprises de paiement, leur croissance pourrait rapidement stagner.
Stripe a envoyé un signal fort en octobre en rachetant pour 1,1 milliard de dollars la plateforme de stablecoins Bridge. Elle qualifie les stablecoins de « superconducteur des services financiers », vantant leur rapidité inégalée, leurs coûts minimes et leur portée mondiale. Robinhood suit le mouvement, explorant la création d'un réseau global de stablecoins.
Parallèlement, les nouveaux modèles de « stablecoins 2.0 » émergent discrètement. Ceteris, responsable de la recherche chez Delphi Digital, une société new-yorkaise d'analyse crypto, explique : « De nombreux nouveaux modèles de stablecoins redistribuent désormais des revenus aux détenteurs de jetons ou aux applications qui attirent réellement des utilisateurs. Ces modèles me semblent disruptifs. »
Accélération de la tokenisation des actifs traditionnels
Larry Fink, PDG de BlackRock, prône depuis des années la tokenisation. De l'immobilier à l'art, tout pourrait bientôt être tokenisé. Les principaux avantages : règlement instantané, coût inférieur à la titrisation traditionnelle, liquidité permanente et transparence accrue.
Il y a trois ans, l'industrie crypto avait tokenisé seulement 2 milliards de dollars d'actifs du monde réel (RWA), incluant le crédit privé, la dette américaine, les matières premières et les actions. Aujourd'hui, ce chiffre approche les 14 milliards de dollars. La société de capital-risque ParaFi prévoit que le marché des RWA tokenisés pourrait bondir à 2 000 milliards de dollars d'ici 2030, annonçant une transformation profonde de la propriété et des échanges d'actifs.
Nouvelles applications, meilleure infrastructure
Le mot-clé de fin 2024 est « agents IA ». Préparez-vous à voir fusionner intelligence artificielle et cryptomonnaies, une combinaison désormais proche de la science-fiction.
Les signes sont déjà là. Prenez TruthTerminal : cet agent IA non seulement a levé 50 000 dollars auprès de Marc Andreessen, mais est aussi devenu millionnaire grâce à Twitter (X). Son succès repose sur la promotion d'un jeton basé sur un mème absurde des années 2000, dont le créateur anonyme a transféré une somme importante vers le portefeuille de TruthTerminal, géré par Andy Ayrey.
Mais les analystes restent prudents. Les agents IA utiles — par exemple ceux capables d'exécuter des transactions complexes entre blockchains au nom des utilisateurs — sont rares et encore à un stade très précoce. « Ce qui rend les agents passionnants, c'est leur nouveauté », explique Ceteris de Delphi, « mais pour le meilleur ou pour le pire, ils pourraient bien représenter la plus grande bulle de ce cycle. »
Bien que l'industrie blockchain reste fragmentée et que la plupart des applications décentralisées (dApps) ne soient pas encore passées dans le grand public, le travail de fond sur l'infrastructure se poursuit. « Solana a défini la tendance de l'ère des blockchains à haut débit », explique Ceteris, « presque chaque nouvelle chaîne lancée depuis suit ce modèle, générant ainsi une abondance d'espace blocs peu coûteux. »
Ainsi, le récit dominant autour des cryptomonnaies passe de la survie à la prospérité. Ce qui précède n'est qu'une partie des surprises possibles l'année prochaine. Vous pouvez choisir de vous installer confortablement avec du pop-corn pour assister au spectacle, ou sortir votre portefeuille pour saisir l'opportunité. La prudence reste indispensable : le marché connaîtra des hauts et des bas. Et cette fois-ci, les enjeux semblent plus élevés que jamais.
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