« Trump 2.0 » : pourquoi le bitcoin monte-t-il tandis que l'or chute ?
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« Trump 2.0 » : pourquoi le bitcoin monte-t-il tandis que l'or chute ?
L'analyse suggère que « Trump 2.0 » pourrait pencher davantage vers l'idée d'un « petit gouvernement », ce qui serait favorable à des actifs décentralisés comme le bitcoin, tandis qu'un tel style prudent en matière budgétaire réduirait l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zhu Xueying, Wall Street Insights
Le « trade Trump » continue de s'envoler, et le bitcoin en est le grand gagnant ! Lundi dernier, le bitcoin a franchi la barre des 88 000 dollars, grimpant de plus de 11 % en une seule journée, tandis que les volumes d'échanges des ETF bitcoin explosaient. La confiance dans l'écosystème crypto est désormais au plus haut, avec l'idée largement partagée que cette hausse ne fait que commencer et pourrait se prolonger jusqu'à l'investiture de Trump.
Le bitcoin a progressé de plus de 25 % depuis que les signes de victoire de Trump sont apparus
Volume explosif des ETF bitcoin lundi
Pourtant, comparé au bitcoin, l'or, auparavant en pleine lumière, affiche une performance pâle. Depuis l'élection, le prix de l'or chute fortement, passant sous la moyenne mobile sur 50 jours, et approchant désormais le seuil critique des 2 600 dollars, atténuant ainsi l'euphorie générée par ses récents records établis ce mois-ci.
Les 2 600 dollars constituent un niveau clé pour l'or
Le ratio bitcoin/or revient vers son récent sommet
Pourquoi, en quelques jours seulement, assiste-t-on à une telle divergence entre la forte hausse du bitcoin et la chute de l'or ? Selon les analyses, un « Trump 2.0 » pourrait adopter une orientation davantage tournée vers une idée de « petit État », favorable aux actifs décentralisés comme le bitcoin, tandis qu'une politique budgétaire prudente affaiblirait l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge.
L'analyste Bloomberg John Stepek explique que le bitcoin monte parce que beaucoup perçoivent le style de gouvernance de Trump comme penchant vers une vision de « petit État », c’est-à-dire une moindre intervention publique et des dépenses maîtrisées, contrairement à la théorie monétaire moderne (MMT) qui défend un « grand État » utilisant des politiques budgétaires expansionnistes pour stimuler la croissance. Dans un tel contexte, le bitcoin, en tant qu’actif décentralisé, pourrait en tirer profit.
La baisse de l'or s'explique selon un raisonnement similaire. Initialement, les marchés anticipaient que l'arrivée de Trump impliquerait automatiquement une hausse des dépenses publiques et des déficits accrus, soutenant ainsi le cours de l'or pendant un certain temps. Or, les anticipations ont changé : Trump pourrait ne pas élargir agressivement les dépenses publiques, voire adopter une posture plus prudente, ce qui limite la fonction refuge de l'or et diminue son attrait en tant qu'instrument de couverture.
En outre, selon Brent Donnelly, analyste chez Spectra Markets, cette élection américaine a aussi sensibilisé les responsables politiques à l'insatisfaction populaire face à l'inflation. Par conséquent, un « Trump 2.0 » pourrait accorder une attention accrue à la maîtrise de l'inflation, ce qui affaiblit encore davantage la demande d'or et renforce l'attractivité du bitcoin en tant qu'actif émergent.
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