Où ira l'industrie de la cryptographie après la victoire de Trump aux élections ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Où ira l'industrie de la cryptographie après la victoire de Trump aux élections ?
Alors que les républicains pourraient prendre le contrôle total de la présidence, du Sénat et de la Chambre des représentants, l'optimisme au sein de la communauté des cryptomonnaies quant à la capacité de Trump à concrétiser rapidement ses promesses précédentes est en hausse.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : James Hunt
Traduction : Blockchain pour Tous
Avec la conclusion des élections présidentielles américaines et la victoire de Donald Trump, quelles seront les prochaines évolutions pour l'industrie des cryptomonnaies ?
Dans sa campagne cette année, Trump a adopté une position inédite en faveur des cryptomonnaies, intégrant pour la première fois une politique claire sur ce sujet. Il s'est notamment engagé à licencier le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, dès son premier jour au pouvoir, à réduire la peine de Ross Ulbricht, fondateur du marché noir Silk Road, à créer un comité consultatif présidentiel sur les cryptomonnaies, à abroger le SAB 121, à mettre fin à l'« Operation Choke Point 2.0 », à faire des États-Unis une « superpuissance » du minage du bitcoin, et à constituer une réserve stratégique nationale de bitcoins.
Alors que les Républicains semblent en passe de contrôler la présidence, le Sénat et la Chambre des représentants, l'optimisme grandit au sein de la communauté crypto quant à la mise en œuvre rapide de ces promesses.
1. Un nouveau président de la SEC
Sous l'administration Biden, la Securities and Exchange Commission (SEC) a joué un rôle central dans la régulation des cryptomonnaies. Le président actuel, Gary Gensler, considère que la majorité des cryptomonnaies sont des titres financiers et appelle les acteurs concernés à s'enregistrer selon les règles existantes. L'organisme a également entamé plusieurs procéduves judiciaires contre des acteurs majeurs du secteur tels que Coinbase, Binance, Kraken et Robinhood, ainsi qu'à l’encontre de projets DeFi, NFT et stablecoins.
Bien que Gensler puisse choisir de rester membre de la SEC sous l'administration Trump, des sources indiquent qu'il pourrait probablement démissionner.
Quant à son successeur, de nombreuses spéculations circulent. Donald Trump pourrait nommer Hester Peirce, commissaire républicaine à la SEC, surnommée « Maman Crypto » en raison de ses positions favorables aux cryptomonnaies. Depuis longtemps, Peirce critique les actions répressives de la SEC dans ce domaine ainsi que son refus d'approuver les produits de négociation au comptant avant même leur poursuite. Toutefois, Peirce a déjà déclaré ne pas être intéressée par le poste de présidente, ce qui fait de Mark Uyeda, l'autre commissaire républicain, un candidat sérieux. Uyeda est également bienveillant envers les cryptomonnaies. Une autre possibilité serait que Trump nomme un nouveau commissaire : selon certaines analyses, Chris Giancarlo, ancien président de la CFTC, ferait partie des personnalités envisagées.
Jake Chervinsky, directeur juridique de Variant Fund, juge peu probable que Peirce devienne présidente, car elle ne semble pas vouloir ce poste. Selon lui : « Les chances qu’Uyeda prenne la tête sont non négligeables, mais je pense que Trump préférera probablement nommer quelqu’un de son choix. » Il ajoute : « En réalité, diriger la SEC est un poste extrêmement difficile et ingrat. Certains commissaires (comme Uyeda) pourraient être intéressés, tandis que d'autres pourraient juger avoir fait leur temps et souhaiter explorer de nouvelles opportunités. »
Néanmoins, deux mois et demi séparent encore Trump de sa prise de fonction. Avant que la nouvelle administration ne prenne le contrôle des agences fédérales, des changements peuvent intervenir en matière de politique crypto. Chervinsky met en garde contre le risque que l'administration sortante profite de cette période pour « finaliser des règlements et lancer de nouvelles actions répressives ».
Il affirme : « La priorité absolue de Trump en matière de politique crypto doit être de mettre fin à la stratégie de l’administration Biden consistant à réprimer l’industrie via des poursuites. Cela signifie annuler les actions répressives injustifiées de la SEC ainsi que les poursuites du ministère de la Justice contre Tornado Cash. »
2. Une réglementation favorable aux cryptomonnaies
Sous l'administration Trump, l'adoption du « Bitcoin Act » figure parmi les mesures les plus attendues : il s'agit de reconnaître le bitcoin comme actif stratégique de réserve, avec pour objectif que le gouvernement américain détienne jusqu’à 5 % de l’offre totale de bitcoins (21 millions). Ce texte, officiellement intitulé « Innovation, Opportunity, and Competitiveness through National Optimization of Investment for Technology and Innovation Act of 2024 », ou plus simplement « Bitcoin Act of 2024 », a été présenté en juillet par la sénatrice républicaine du Wyoming, Cynthia Lummis.
Après l'annonce des résultats électoraux, avec la victoire de Donald Trump, la reprise du contrôle du Sénat par les Républicains et leurs perspectives de conserver la Chambre des représentants, Lummis a publié sur X : « Nous allons constituer une réserve stratégique de bitcoins. »
Les analystes de Presto, Peter Chung et Min Jung, expliquent : « Si les Républicains obtiennent le contrôle total de la présidence, du Sénat et de la Chambre, les chances d’adoption de nombreuses lois liées aux cryptomonnaies, dont celle de Lummis sur la réserve stratégique de bitcoins, augmenteront considérablement au Congrès. »
Cet été, lors de la conférence Bitcoin 2024 à Nashville, Travis Kling, directeur des investissements chez Ikigai, estimait ce projet presque irréaliste. « Cela ressemble à un obstacle insurmontable, presque trop optimiste pour être crédible. Mais avec la victoire écrasante des Républicains, cette probabilité a fortement augmenté. Si cela se concrétise, alors nous gagnerons tous ensemble (WAGMI). »
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a écrit mercredi que cette mesure placerait le bitcoin dans une position similaire à celle de l’or, en tant qu’actif de réserve nationale, marquant ainsi une étape historique vers sa légitimation. « Si le Bitcoin Act était mis en œuvre, cela stimulerait fortement l’intérêt des institutions et des gouvernements pour le bitcoin, accélérerait sa croissance et propulserait sa valeur vers de nouveaux sommets », a-t-il affirmé.
Selon les analystes de Bernstein, la victoire de Trump transforme l’environnement réglementaire des cryptomonnaies d’un vent contraire à un vent favorable. On peut s’attendre à ce que le Comité bancaire du Sénat devienne plus favorable aux cryptos, permettant ainsi à d’autres textes législatifs — notamment sur les stablecoins et la structure des marchés — d’avancer plus rapidement, au bénéfice des plateformes américaines et des émetteurs de stablecoins comme Circle et Paxos.
Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, souligne que parmi les autres engagements de Trump, la fin de l’« Operation Choke Point 2.0 » assouplira l’accès des entreprises crypto aux systèmes bancaires traditionnels. Par ailleurs, l’abrogation du controversé communiqué SEC SAB 121 pourrait faciliter l’acceptation de davantage d’entreprises crypto par les banques traditionnelles, voire leur permettre de détenir et de garder elles-mêmes des bitcoins.
Cependant, un élément inchangé après les élections reste le déficit américain de 36 000 milliards de dollars, augmentant d’un billion tous les 100 jours. Hougan rappelle que, selon les prévisions du Bureau du budget du Congrès, cette tendance pourrait perdurer, voire s’aggraver sous les politiques de Trump. Compte tenu d’une possible baisse des taux par la Réserve fédérale et d’un environnement économique incertain, le bitcoin deviendrait un actif « indispensable » pour les investisseurs.
3. Incitations au minage du bitcoin et libération de Ross Ulbricht (fondateur du marché clandestin « Silk Road »)
Des mesures d’incitation aux mineurs américains de bitcoin pourraient renforcer davantage la domination actuelle et la tendance à l’intégration des opérateurs cotés nationaux. Cela pourrait affecter la diversification actuelle de ce secteur, notamment vers l’hébergement de centres de données pour l’intelligence artificielle, dans un contexte difficile post-halving.
Enfin, l'une des promesses les plus populaires de Trump, tant auprès de la communauté crypto que du grand public, pourrait être la libération de Ross Ulbricht après son investiture. Ulbricht a été condamné à la prison à perpétuité sans possibilité de libération conditionnelle pour avoir créé et dirigé Silk Road, un marché clandestin étroitement lié aux débuts du bitcoin.
Amir Taaki, pionnier du bitcoin, a rappelé rapidement mercredi à Trump son engagement de réduire la peine de Ulbricht et de le libérer rapidement. « Je dois tout à Ross Ulbricht. Les cryptomonnaies ont changé ma vie. Le développement de ce secteur doit beaucoup à sa contribution. Il a fait le sacrifice ultime, et nous avons tous profité de son travail », a-t-il déclaré.
4. Impact sur les marchés
Chez CoinShares, Butterfill note que la proposition de Trump de nommer son milliardaire partisan Elon Musk à la tête d’un nouveau « Département de l’efficacité gouvernementale », chargé de réduire d’environ 2 000 milliards de dollars les dépenses fédérales, pourrait entraîner une politique monétaire plus accommodante pour compenser ce plan. Historiquement, une politique monétaire accommodante couplée à un conservatisme budgétaire profite au bitcoin, renforçant son attrait comme hedge contre la dévaluation monétaire et l’inflation, attirant ainsi les investisseurs cherchant à éviter les risques économiques traditionnels.
Valentin Fournier, analyste chez BRN, déclare : « L’élection de Trump fournit une solide justification haussière pour les marchés. Les baisses de taux à venir et les mesures de stimulation mondiales devraient continuer à dynamiser l’économie et soutenir la performance du bitcoin. Bien que Trump ne prenne ses fonctions qu’en janvier prochain, nous anticipons que le bitcoin restera fort d’ici la fin de l’année. » Il ajoute : « L’Ethereum a grimpé de 20 % ces trois derniers jours, réduisant légèrement son retard face au bitcoin après une période de faibles performances. Toutefois, nous pensons que cette hausse est temporaire, et que le bitcoin devrait reprendre la tête dans les semaines à venir. »
Selon la page des prix de The Block, le bitcoin s’échange actuellement à 74 967 dollars, en hausse de 1,7 % sur les dernières 24 heures et de 77,4 % depuis le début de l’année. En comparaison, l’Ethereum est à 2 818 dollars, en progression de 7,6 % sur 24 heures. Toutefois, sa performance annuelle de +23,7 % reste inférieure à celle d’autres actifs cryptos.
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget Research, indique : « Avec la réélection de Trump, la réaction initiale du marché pourrait voir des capitaux extérieurs entrer par crainte de manquer l’opportunité (FOMO), poussant le prix du bitcoin à de nouveaux sommets. Dans les prochains jours, les ETF bitcoin pourraient connaître des flux nets positifs, signalant l’optimisme des institutions de Wall Street quant aux perspectives du marché. Le ratio long/court sur le marché des contrats à terme est inférieur à 1, ce qui signifie que les investisseurs institutionnels dans le crypto adoptent des positions acheteuses via les contrats à terme. Le marché est actuellement dans une phase d’euphorie haussière unanime. »
Les analystes de Bernstein ont réaffirmé mercredi leur prévision : le bitcoin devrait approcher les 90 000 dollars d’ici la fin de l’année, atteignant un objectif haussier de 200 000 dollars en 2025. Matt Hougan, de Bitwise, partage un objectif similaire.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
The Block
