Plus de 200 millions de dollars de positions liquidées sur le marché cryptographique : quelles en sont les causes derrière ce krach éclair ?
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Plus de 200 millions de dollars de positions liquidées sur le marché cryptographique : quelles en sont les causes derrière ce krach éclair ?
Contraste frappant entre le marché de la cryptomonnaie et celui des actions : la demande pour les contrats à terme BTC haussiers avec effet de levier et pour les stablecoins diminue, ce qui pourrait entraîner une baisse du prix du bitcoin.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Felix, PANews
La nuit dernière, après plusieurs jours de stabilité des prix, les cryptomonnaies telles que le bitcoin et l’Ethereum ont soudainement chuté, marquant la fin d’une période calme. Le bitcoin est tombé à son niveau le plus bas depuis la panique du marché début août, approchant même 56 000 dollars. Ce recul a déclenché une nouvelle vague de liquidations de positions (principalement des positions longues), plongeant ainsi le marché dans le rouge.
D'après les données de Coinglass, le montant total des liquidations au cours des dernières 24 heures (au moment du relevé, le 16 août à 11h30) s'est élevé à 222 millions de dollars, dont 175 millions provenaient de positions longues clôturées. Parmi ces pertes, 161 millions de dollars ont été enregistrés durant les 12 dernières heures seulement. Le bitcoin est la crypto-monnaie ayant subi le plus gros volume de liquidation avec plus de 79 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, suivi par l'Ethereum avec environ 70 millions de dollars.
Actuellement, le marché montre quelques signes de reprise : le bitcoin se négocie autour de 58 000 dollars, l’Ethereum autour de 2 580 dollars et SOL autour de 140 dollars.
Une baisse probable due à la chute de la demande de contrats à terme BTC longs et de stablecoins
Pour l’instant, aucune cause évidente ne semble expliquer cette chute rapide. Mercredi soir, après la publication du dernier rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC), les marchés boursiers américains ont grimpé, tandis que le bitcoin et l’Ethereum ont connu une forte volatilité. Cela indique que ce mouvement baissier ne semble pas lié à des facteurs macroéconomiques. Certains analystes pensent toutefois que la baisse des positions longues levées sur les contrats à terme BTC et la diminution de la demande de stablecoins pourraient être à l’origine de la chute du prix du bitcoin.
Depuis le 8 août, le bitcoin évolue dans un intervalle étroit, incapable de franchir la barre des 62 000 dollars, tout en maintenant un support autour de 58 000 dollars. Ce tassement reflète une incertitude croissante chez les traders, particulièrement notable alors que le taux de financement des contrats à terme BTC reste négatif, signalant une faible demande de levier de la part des acheteurs.
En outre, le 15 août, l’USDT a perdu 0,2 % en Chine, atteignant son niveau le plus bas en trois mois, ce qui témoigne d'une baisse de la demande pour les cryptomonnaies. Cette situation contraste fortement avec celle du 6 août, où les traders payaient une prime de 2 % pour acquérir de l’USDT.
Compte tenu des indicateurs dérivés du BTC et de la demande chinoise pour les stablecoins, il apparaît difficile pour le bitcoin de retrouver rapidement la résistance des 62 000 dollars. Toutefois, les données historiques montrent que les petits investisseurs réagissent généralement aux tendances du marché plutôt qu'ils ne les prévoient, rendant une éventuelle cassure vers le haut non totalement improbable.
Les analystes pessimistes sur l’Ethereum
Fait remarquable, certains analystes anticipaient déjà une chute de l’Ethereum avant même le repli généralisé du marché, allant jusqu’à envisager un nouveau creux vers 1 600 dollars.
Le 15 août, McKenna, associé chez Arete Capital, a écrit sur X : « Je ne pense pas que l’ETH puisse franchir la zone 2 800-2 900 dollars ; je m’attends plutôt à une phase de consolidation latérale pendant une partie des mois d’août et septembre. »
Par ailleurs, l’analyste Peter Brandt a souligné, en se basant sur deux motifs graphiques, deux scénarios possibles pour l’ETH : un rectangle de cinq mois et un drapeau haussier. Dans le premier cas, l’ETH dépasserait 2 960 dollars. Dans le second, l’échec du drapeau haussier entraînerait une poursuite de la baisse, conduisant l’ETH vers 1 650 dollars, objectif baissier correspondant au rectangle.
Un « croisement baissier » apparaît sur le bitcoin
L’anonyme trader de cryptomonnaies Mags a déclaré sur X : « Un croisement baissier apparaît sur le graphique journalier du bitcoin, la moyenne mobile à 50 jours passant sous celle à 200 jours, signe d’un affaiblissement à court terme du marché. » Il s’agit du deuxième croisement baissier depuis le plancher de 15 500 dollars. Le précédent datait de septembre 2023, lorsque le prix oscillait autour de 25 000 dollars. Après cela, le marché est resté sans tendance nette pendant plusieurs semaines, puis a récupéré la moyenne mobile, provoquant un croisement haussier suivi d’un fort rebond ascendant.
Tony Sycamore, analyste marché chez IG, a ajouté : « Le bitcoin doit regagner la moyenne mobile à 200 jours pour stabiliser la tendance, et pouvoir tester la résistance du canal ascendant situé vers 70 000 dollars. »
Cependant, le trader Mags précise que ce croisement mortel pourrait en réalité être un bon signe. En effet, lorsqu’il s’est produit par le passé, le prix du bitcoin a augmenté d’environ 50 % quatre mois plus tard, à deux reprises.
En septembre 2023, la moyenne mobile à 50 jours du bitcoin est passée sous celle à 200 jours, alors que le prix était de 26 578 dollars. Quatre mois plus tard, le prix avait bondi de 49 %, atteignant 39 518 dollars.
En juillet 2021, la moyenne mobile à 50 jours était à 34 671 dollars contre 44 680 dollars pour celle à 200 jours. De façon similaire, quatre mois après ce croisement, le prix du bitcoin avait progressé de 54 %, s’établissant à 54 813 dollars.
Bien que le marché recule, des facteurs positifs persistent
Il est compréhensible que les investisseurs haussiers soient frustrés par la récente évolution des prix, car malgré l’apparition continue de catalyseurs positifs, le cours n’y réagit pas.
Le premier catalyseur favorable est le rebond des marchés boursiers américains. Ce redressement peut en partie s’expliquer par le cycle d’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale désormais presque certain. Depuis plus de deux semaines, les marchés des taux courts estiment à 100 % la probabilité d’une première baisse des taux par la Fed en septembre. Bien que les précédents cycles d’assouplissement aient traditionnellement profité aux cryptomonnaies, le prix n’a pas encore réagi dans ce cycle.
De plus, l’inflation américaine de juillet est tombée à 2,9 %, marquant le plus bas niveau annuel depuis 2021. Par ailleurs, Preston Caldwell, économiste en chef américain chez Morningstar, a déclaré jeudi dans une note que plusieurs analystes prévoient que la Fed entamera en septembre une série de baisses de taux « agressives », destinées à stimuler l’économie américaine.
Les marchés américains ont également bien performé récemment : le Nasdaq Composite a grimpé de 2,34 % au cours des dernières 24 heures, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont progressé respectivement de 1,61 % et 1,39 %. Le Nasdaq et le S&P 500 sont désormais revenus aux niveaux observés avant la panique du début août.
Un autre catalyseur apparemment positif réside dans l’accélération de l’adoption institutionnelle du bitcoin. Nate Geraci, président de ETF Store, a indiqué que les derniers documents 13F (au 30 juin) montrent que 1 924 institutions détiennent actuellement des ETF bitcoin au comptant. Selon Geraci, ce chiffre dépasse celui du premier trimestre (1 479 institutions), malgré la baisse du prix du bitcoin entre avril et juin.
Par ailleurs, le nombre d’entreprises cotées souhaitant utiliser les marchés financiers pour accroître leurs réserves en bitcoin augmente. Marathon Digital (MARA, déjà active dans le minage de bitcoin) a levé cette semaine 300 millions de dollars via des obligations convertibles, utilisant immédiatement ces fonds pour acheter plus de 4 000 bitcoins à environ 59 000 dollars pièce. Semler Scientific (SMLR), fabricant de dispositifs médicaux ayant annoncé son projet d’investissement en bitcoin il y a plusieurs mois, a obtenu cette semaine l’approbation de la SEC américaine pour lever plus de 150 millions de dollars, dont les recettes serviront à acquérir davantage de bitcoins.
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