Lundi noir de retour : le marché financier fait-il une fausse alerte ou entame-t-il un grand retournement ?
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Lundi noir de retour : le marché financier fait-il une fausse alerte ou entame-t-il un grand retournement ?
met en évidence la fragilité et l'interconnexion des marchés financiers mondiaux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Mary Liu, BitpushNews
Le « Lundi noir » fait son retour, entraînant un nettoyage en cascade sur les marchés mondiaux des actifs.
Alors que la Banque du Japon a surpris la semaine dernière en relevant ses taux d'intérêt et que les spéculations sur une récession américaine s'intensifient, une nouvelle tombée ce week-end a encore accentué le malaise des marchés : Berkshire Hathaway Inc. a réduit de près de 50 % sa participation dans Apple.
Les données montrent que les marchés japonais, sud-coréens et turcs ont déclenché leurs dispositifs de suspension automatique, que le rendement des obligations américaines à deux ans a fluctué de 30 points de base, mettant fin temporairement à l'inversion de la courbe des taux.
Les sept géants technologiques américains ont perdu 1,3 billion de dollars de capitalisation boursière dès l'ouverture lundi. Le Nasdaq a clôturé en baisse de 3,4 %, le S&P 500 a reculé de 3 %, sa plus mauvaise performance depuis près de deux ans. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1 033 points, soit 2,6 %. Même l'or, actif refuge par excellence, a perdu près de 100 dollars par rapport à son sommet de la journée.
Sur le marché cryptographique, le BTC a brièvement franchi à la baisse le seuil critique des 50 000 dollars, atteignant un creux intrajournalier de 49 053 dollars, soit une chute supérieure à 16 %. Parallèlement, des cryptomonnaies majeures comme Ethereum et Solana ont vu leur cours diminuer de plus de 30 % sur sept jours. Au moment de la rédaction, le bitcoin se négociait à 54 168 dollars, avec une baisse sur 24 heures ramenée à 7 %.
Dans ce contexte de vente massive mondiale, les altcoins ont été sévèrement touchés. Lundi, parmi les 200 premières cryptomonnaies par capitalisation, seules cinq ont affiché une hausse supérieure à 1 %. Le FTX Token (FTT) a enregistré la plus forte progression (+4,6 %), suivi par Galxe (GXE, +3,2 %) et SATS (1000SATS, +3 %). En revanche, Popcat (POPCAT) a subi la plus forte chute (-27,8 %), suivi par SKALE (SKL, -25 %) et Mog Coin (MOG, -23,5 %).
Le nombre de positions liquidées a explosé. Selon Coinglass, les pertes totales en 24 heures ont atteint jusqu'à 1,2 milliard de dollars, l'une des plus importantes vagues de liquidations depuis début mars. Les positions longues représentaient 922 millions de dollars, contre 183 millions pour les positions courtes.
Ces événements illustrent la fragilité et l'interconnexion croissante des marchés financiers mondiaux. Un analyste de Bitfinex a déclaré : « Les changements de politique et les indicateurs économiques influencent fortement la psychologie des investisseurs et provoquent des évolutions rapides des marchés. Les développements économiques et politiques ont un impact majeur sur tous les marchés, pas seulement sur les cryptomonnaies. »
Des économistes appellent à une baisse urgente des taux ; Goldman Sachs porte le risque de récession à 25 %
CoinShares a indiqué dans un rapport publié le 5 août que cette dernière vente sur le marché des cryptomonnaies reflète les craintes liées à une possible récession américaine, à l'incertitude géopolitique et au désinvestissement consécutif sur la plupart des classes d'actifs.
Le dernier rapport hebdomadaire de CoinShares sur les fonds d'actifs numériques révèle qu’entre le 28 juillet et le 3 août, les produits d'investissement en actifs numériques ont connu une sortie nette de capitaux de 528 millions de dollars, première sortie en quatre semaines. Le 2 août, les ETF américains sur bitcoin ont subi leur plus importante sortie de capitaux en trois mois. La question est désormais de savoir si ces produits attireront des acheteurs opportunistes lorsqu'ils reprendront ou si les sorties s'accentueront.
Après la publication vendredi des chiffres inférieurs aux attentes concernant l'emploi américain, selon le critère dit « règle de Sahm », l'économie américaine semble entrer dans une « récession technique ». Dès mars 2022, la Réserve fédérale avait prévenu qu'elle marchait sur une corde raide : une hausse trop brutale des taux étoufferait l'économie, tandis qu'une hausse insuffisante aggraverait l'inflation, nuisant à tous les consommateurs.
Dimanche, les économistes de Goldman Sachs ont augmenté de 15 % à 25 % la probabilité d'une récession aux États-Unis dans l'année à venir, tout en estimant que l'économie reste globalement solide, sans déséquilibres financiers majeurs, et que la Fed dispose d’un large espace de manœuvre pour baisser les taux rapidement si nécessaire.
Un rapport de Bloomberg indique que lundi matin, les marchés à terme donnaient 60 % de chances à une baisse d'urgence de 25 points de base des taux de la Fed au cours de la semaine, afin d'enrayer une récession imminente.
Tracy Chen, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global Investment Management, a déclaré à Bloomberg : « Le marché craint que la politique de la Fed ne soit trop en retard, transformant un atterrissage en douceur en atterrissage brutal. Les obligations du Trésor américain constituent un bon choix d'achat, car je pense vraiment que l'économie va continuer à ralentir. »
Paul Krugman, prix Nobel d'économie, a lui aussi appelé la Fed à une baisse urgente des taux après la panique boursière. Sur la plateforme X, il a écrit : « On reproche à la Fed d'avoir tardé à relever les taux quand l'inflation montait. Mais son attitude passive pendant la baisse de l'inflation dure plus longtemps encore, et pourrait causer davantage de torts. »
Claudia Sahm, ancienne économiste de la Fed et auteure de la « règle de Sahm », affirme que les États-Unis sont « inquiétamment proches d'une récession » et s'attend à ce que les décideurs de la Fed réajustent leur stratégie face aux risques croissants.
Toutefois, Sahm met en garde : « Dans des moments comme celui-ci, il est important de rester calme. » Alors que les marchés financiers s'effondrent, et que beaucoup redoutent désormais ce mot tabou, agir immédiatement n’est peut-être pas la meilleure solution.
Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, ajoute : « La Fed pourrait profiter de l’élan pour opérer une forte baisse des taux et sauver la situation, mais justifier une baisse entre deux réunions semble difficile. Ces mesures sont généralement prises en cas d'urgence comme la pandémie de COVID, or un taux de chômage de 4,3 % ne constitue pas une urgence. »
La porte d’une nouvelle bulle haussière serait-elle déjà ouverte ?
Bien que moins sévère, la rapidité du recul du BTC rappelle le krach de mars 2020 lié à la pandémie de COVID, durant lequel le bitcoin avait chuté de 57 % en six jours.
Daniel Cheung, cofondateur de Syncracy Capital, société de capital-risque spécialisée dans les actifs numériques, déclare : « Compte tenu du caractère massif et paniqué de la plupart des ventes, on peut s’attendre à une reprise relativement rapide des cryptomonnaies. Ironiquement, la porte d’un nouveau marché haussier semble déjà ouverte. »
Matt Hougan, directeur de l'investissement chez Bitwise Asset Management, compare également le krach de ce week-end à celui de mars 2020 dans une mise à jour de marché : « Au-delà des émotions, l’histoire montre que cette vente constitue une opportunité d’achat. »
Les analystes de Bernstein soulignent que la forte vente sur bitcoin et les marchés cryptos n'est pas surprenante, car elle suit un schéma habituel en période d'incertitude économique accrue.
Dans un rapport adressé aux clients lundi, les analystes Gautam Chhugani, Mahika Sapra et Sanskar Chindalia écrivent : « La réaction initiale du bitcoin en tant qu’actif “refuge” n’est pas surprenante. C’est un scénario typique du marché du bitcoin (comme lors du crash éclair de mars 2020), d’autant plus qu’il est le seul marché ouvert le week-end. Nous restons calmes. »
Ils ajoutent : « Nous ne voyons aucun impact négatif supplémentaire spécifique aux cryptomonnaies. Si la baisse des taux et la relance de la liquidité monétaire deviennent la réponse habituelle aux craintes de récession américaine, nous nous attendons à une nouvelle hausse des prix des actifs dits "solides", comme le bitcoin (“l’or numérique”). »
Même si la situation actuelle pourrait offrir un excellent point d'entrée à long terme, les risques à court terme persistent.
Markus Thielen, PDG de 10x Research, écrivait dans sa mise à jour du 5 août : « Bien que le bitcoin suive une tendance baissière progressive, marquée par trois sommets et deux creux, nous anticipons la rupture de la ligne de soutien à 55 000 dollars, qui pourrait pousser le cours vers 42 000 dollars. Cela peut sembler extrême, mais la faiblesse économique révélée par le rapport ISM, la structure persistante du marché, les données blockchain et notre analyse cyclique indiquent que les pressions vont continuer à s’intensifier. »
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