Pourquoi la demande de l'ETH reste-t-elle insuffisante malgré le lancement d'ETF sur Ethereum ?
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Pourquoi la demande de l'ETH reste-t-elle insuffisante malgré le lancement d'ETF sur Ethereum ?
La raison principale est l'important retrait de fonds de l'ETF spot sur l'Ethereum de Grayscale, ce qui a entraîné une baisse du prix de l'ETH.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Biraajmaan Tamuly
Traduction : Mars Finance, MK
Malgré le lancement des ETF Ethereum, le prix de l'ETH n'a pas réussi à franchir la résistance des 3 400 dollars. La principale raison en est l'important retrait de fonds constaté sur l'ETF spot Ethereum de Grayscale.
Le cours de l'Ethereum a chuté jusqu'à 3 278 $, et malgré le lancement aux États-Unis d'ETF spot Ethereum, le marché devrait clôturer juillet avec une baisse d'environ 1 %.
Depuis leur introduction sur le marché américain le 23 juillet, les ETF spot Ethereum ont provoqué une réaction immédiate entraînant une baisse de 9 % de leur prix. Depuis leur lancement, le prix de l'ETH a accumulé un recul de 4,05 %. D'autres facteurs peuvent également avoir entravé sa performance.
Les sorties de fonds d'ETHE dépassent celles de GBTC
Selon les données de Sosovalue, la performance globale des ETF est médiocre, avec un flux net cumulé négatif atteignant 439,64 millions de dollars.
Comme illustré ci-dessous, la majeure partie de la pression vendeuse provient principalement de Grayscale. Au 29 juillet, les autres principaux ETF spot ETH, tels que ceux de BlackRock, Bitwise et Fidelity, enregistraient tous des afflux positifs quotidiens.
Source : Sosovalue
On observe aussi que, suite au fort repli du marché spot Bitcoin, ETHE de Grayscale connaît un rythme de sorties plus rapide que GBTC. Le cours du Bitcoin ayant chuté à 66 317 $, le graphique ci-dessous met en évidence la perte d'actifs des deux instruments d'investissement depuis leur conversion.
Graphique : Glassnode
Selon Cointelegraph, des analystes prévoient que les sorties massives de fonds d'ETHE de Grayscale pourraient « probablement » ralentir cette semaine.
« Quasiment aucune demande » pour l'ETH sur les exchanges
Par ailleurs, depuis mars, le volume des transactions de retraits d’Ethereum vers les exchanges a fortement diminué. L'analyste indépendant Crypto Lion souligne que cet indicateur est étroitement lié au prix, ce qui traduit une « quasi-absence de demande ».
Source : Cryptoquant
Crypto Lion ajoute que le taux de levier estimé (ELR) a influencé la trajectoire des prix de l'ETH durant cette période agitée. Cet indicateur reflète le rapport entre le volume ouvert des contrats à terme et le solde des exchanges. Un ELR élevé indique que les prix sont dominés par les marchés à terme/perps, ce qui est souvent synonyme de volatilité ou de mouvements temporaires. Il précise ainsi :
Après l'approbation des ETF ETH, le prix de l'ETH est resté dans une phase de consolidation latérale. Toutefois, en l'absence de retraits significatifs et tant que le problème de l'ELR n'est pas résolu, il est conseillé de ne pas acheter.
L'indice de prime Coinbase passe en territoire négatif
Les données de Coinbase confirment également ce manque de demande. Au cours du deuxième trimestre 2024, l'indice de prime ETH de Coinbase a continué de baisser. Cet indice avait atteint son sommet annuel en mars, coïncidant avec le pic du prix de l'ETH, mais il est désormais passé en terrain négatif. Une valeur négative indique un faible appétit des investisseurs américains et une demande au comptant en berne.
Source : Cryptoquant
En mai 2024, l'approbation potentielle des ETF Ethereum avait stimulé les achats au comptant sur Coinbase, entraînant un effet haussier sur le prix. L'indice de prime Coinbase avait alors grimpé au-dessus de 0,15, signalant une forte demande des acheteurs au comptant d'ETH. Comme mentionné précédemment, la tendance actuelle à la baisse de cet indice exerce maintenant l'effet inverse sur le prix de l'ETH.
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