Récapitulatif de la situation des financements cryptographiques en 2024 et perspectives sur les secteurs prometteurs
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Récapitulatif de la situation des financements cryptographiques en 2024 et perspectives sur les secteurs prometteurs
Cet article examinera d'abord la situation globale du financement en 2024, puis analysera les tendances d'investissement de certains VC renommés dans des secteurs spécifiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesContexte
Le marché de la cryptomonnaie a atteint son point le plus bas en 2022, avant de commencer à se redresser au quatrième trimestre 2023. En 2024, le cours du Bitcoin a dépassé le sommet du dernier cycle haussier, qui s'élevait à 69 000 dollars américains. Avec ce rebond du marché, nous considérons que l'examen des levées de fonds dans l'ensemble du secteur est tout aussi important que l'analyse des cours.
La vitalité des activités de financement reflète la dynamique du développement industriel et se manifeste notamment par :
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L'impulsion technologique : le financement constitue un moteur clé de l'innovation technique. Il permet de soutenir le développement et l'application de nouvelles technologies, favorisant ainsi les progrès techniques de l'industrie dans son ensemble.
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Un indicateur de confiance du marché : les investissements en capital-risque traduisent les anticipations des investisseurs quant aux perspectives du marché crypto. Une baisse du nombre ou du montant des levées de fonds peut indiquer une vision plus prudente, voire pessimiste, des investisseurs extérieurs sur l'avenir du secteur.
L'effet vertueux généré par les activités de financement est particulièrement marqué :
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Augmentation des levées de fonds : l'afflux massif de capitaux attire davantage d'investisseurs et de fonds de capital-risque, stimulant ainsi un nombre croissant d'opérations de financement.
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Attraction des startups : avec la multiplication des opportunités de financement, de nouvelles équipes entrepreneuriales sont incitées à rejoindre le marché crypto pour développer de nouvelles technologies et applications.
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Amélioration de l'écosystème global : l'apparition de nouvelles technologies et applications enrichit l'écosystème, rendant le marché plus diversifié et innovant.
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Accroissement de l'intérêt des investisseurs : un écosystème sain et une innovation technologique continue attirent davantage d'investisseurs, renforçant ainsi la confiance sur le marché.
Dans cet article, WOO X Research passera en revue la situation générale des levées de fonds en 2024, analysera les tendances d'investissement des principaux fonds de capital-risque selon les sous-secteurs, puis tentera d'identifier les domaines prometteurs à partir des données de financement.
Situation globale des levées de fonds en 2024
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Montant et nombre de levées : on observe une reprise progressive du marché du financement depuis novembre 2023. En 2024, le nombre mensuel de levées de fonds reste globalement supérieur à 120 (le mois de juillet n’étant pas encore terminé), tandis que le montant mensuel s’échelonne entre 7 et 10 milliards de dollars. Que ce soit en termes de volume ou de fréquence, la croissance par rapport à 2023 est significative.
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Performance par secteur : l'infrastructure attire le plus d'investissements, totalisant 2,4 milliards de dollars, loin devant la DeFi, deuxième du classement avec 860 millions de dollars. On remarque également un faible intérêt des VC pour les DAO et les NFT, qui occupent les deux dernières positions en termes de montants levés.
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Taille moyenne des levées : les opérations comprises entre 1 et 3 millions de dollars représentent 40 % du total, soit la part la plus importante, suivies par celles situées entre 5 et 10 millions (22 %). Comparé à 2023, les levées comprises entre 3 et 5 millions ont diminué, tandis que les tranches inférieures (1-3 millions) et supérieures (5-10 millions) ont augmenté. Cela indique une certaine polarisation des montants levés en 2024, avec une réduction des opérations de taille intermédiaire.
Stratégies d'investissement des principaux fonds de capital-risque
Cet article prend comme référence cinq grands acteurs du capital-risque : A16Z, Coinbase Ventures, Binance Labs, Pantera Capital et Dragonfly.
À partir des données ci-dessus, on peut tirer les observations suivantes :
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A16Z (Andreessen Horowitz) : investit principalement dans l’infrastructure, la DeFi et les jeux, avec quelques participations dans les NFT et le divertissement social.
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Coinbase Ventures : stratégie d'investissement diversifiée, axée sur la DeFi et l’infrastructure, mais également présente dans les outils/information, le divertissement social et les DAO.
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Binance Labs : concentre la majorité de ses investissements sur la DeFi et l’infrastructure, suivi par le divertissement social et les jeux.
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Pantera Capital : axe ses priorités sur la DeFi et l’infrastructure, tout en allouant une partie de ses fonds aux NFT et à d'autres domaines.
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Dragonfly : couverture d'investissement large, avec une forte concentration sur l’infrastructure, la DeFi, les NFT, ainsi que les outils et l’information.
Comme observé précédemment concernant l’ensemble du marché en 2024, ces cinq grands fonds privilégient largement les secteurs de l’infrastructure et de la DeFi. Examinons maintenant leurs projets spécifiques :
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A16Z : 13 investissements réalisés, dont trois en tant que lead investor (Friends With Benefits, EigenLayer, Espresso System).
Le projet ayant obtenu le montant le plus élevé est l'application Web3 Farcaster, qui a levé 150 millions de dollars lors de son tour de série A, pour une valorisation de 1 milliard de dollars.
À noter qu'A16Z n'a pas été lead investor lors du tour de série A de Farcaster, mais avait participé à son tour de seed en 2022.
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Coinbase Ventures : 24 investissements effectués, dont deux en tant que lead investor (El Dorado, WITNESS).
Le projet ayant levé le plus de fonds est la plateforme d'infrastructure Conduit, qui a récolté 37 millions de dollars lors de son tour de série A, visant à fournir une boîte à outils aux développeurs.
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Binance Labs : 24 investissements réalisés. Le fonds préfère généralement investir seul, sans divulguer les montants ni collaborer avec d'autres équipes d'investissement.
Parmi les projets dont le montant est connu, Ethena détient le record avec 14 millions de dollars levés lors d'une extension de son tour de seed.
Les autres investissements individuels incluent : Catizen, Zircuit, Infrared, Rango, Aevo, Movement, BounceBit, StakeStone, Cellula, Derivio, Babylon, RENZO, NFPrompt, Puffer Finance, Shogun, BracketX Protocol, Memeland — qui constituent la grande majorité. Plus de 80 % de ces projets n'ont pas encore lancé leur jeton ; s'ils le font à l'avenir, ils espèrent pouvoir être cotés sur Binance.
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Pantera Capital : 18 investissements réalisés, dont 9 en tant que lead investor, soit un taux de lead investment de 50 % en 2024. Le projet ayant levé le plus de fonds est Sentient, un modèle d’intelligence artificielle open source, qui a récolté 85 millions de dollars lors de son tour de seed, avec pour objectif de concurrencer directement OpenAI.
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Dragonfly : 14 investissements réalisés, dont 11 en tant que lead investor, soit un taux impressionnant de 79 %, le plus élevé parmi les cinq fonds analysés. Le projet ayant levé le plus de fonds est Polymarket, une plateforme de prédiction saluée par Vitalik Buterin, qui a récolté 45 millions de dollars lors de son tour de série B.
En recensant les investissements de ces cinq fonds, seuls trois projets ont bénéficié du soutien conjoint de deux institutions :
Neynar : plateforme de développement de Farcaster
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Institutions investisseuses : A16Z, Coinbase Ventures
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Tour de financement : série A
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Montant investi : 11 millions de dollars
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Date d'investissement : 30 mai
Nexus : projet de zkVM modulaire
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Institutions investisseuses : Dragonfly, Pantera Capital
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Tour de financement : série A
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Montant investi : 25 millions de dollars
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Date d'investissement : 10 juin
Morph : L2 combinant les technologies optimistic et ZK
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Institutions investisseuses : Dragonfly, Pantera Capital
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Tour de financement : seed
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Montant investi : 20 millions de dollars
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Date d'investissement : 20 mars
À noter que Binance Labs n’a réalisé aucun investissement conjoint avec les quatre autres fonds mentionnés.
Secteurs prometteurs : centrés sur l'intention, blockchains modulaires et EVM parallèle
La capitalisation boursière totale du marché mondial de la cryptomonnaie est d'environ 2,5 billions de dollars. Ce chiffre reste modeste comparé à celui de sociétés comme NVIDIA, illustrant clairement le fort potentiel de croissance du secteur. Comme mentionné tout au long de cet article, les VC privilégient fortement les secteurs de l'infrastructure et de la finance décentralisée (DeFi), car ils constituent la base même du développement du marché crypto.
L'infrastructure soutient le développement de l'écosystème entier et offre généralement des rendements stables grâce à une durée de vie plus longue. La DeFi, quant à elle, est le pilier de la liquidité du marché : en créant une haute liquidité, elle attire davantage de capitaux, générant ainsi un effet boule de neige positif.
Actuellement, les performances boursières de l'infrastructure et de la DeFi sont nettement inférieures à celles des memecoins. Cette situation s'explique principalement par l'absence de baisse des taux d'intérêt, entraînant un manque de liquidité, ainsi que par la popularité croissante des memecoins, qui reflète souvent un rejet des jetons sponsorisés par les VC. Toutefois, les projets véritablement solides continueront d’exister sur le marché, et une stagnation temporaire des cours ne signifie pas une absence de valeur intrinsèque.
Parmi les infrastructures, nous identifions trois secteurs porteurs d'avenir : les systèmes centrés sur l'intention, les blockchains modulaires et l'EVM parallèle. Ces trois axes ont en commun de chercher à résoudre les problèmes actuels des blockchains : améliorer l'expérience utilisateur via l'intentionnalité, briser le triangle impossible grâce à la modularité, et dépasser les limites de vitesse de traitement de l'EVM traditionnelle grâce à l'exécution parallèle.
Ignorons donc le bruit à court terme et accompagnons ensemble le développement durable du marché crypto.
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