Point de vue : quelle sera l'évolution du marché des cryptomonnaies ? La position dominante du BTC et de l'ETH va s'accroître
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Point de vue : quelle sera l'évolution du marché des cryptomonnaies ? La position dominante du BTC et de l'ETH va s'accroître
L'impact des ETF spot sur l'ETH pourrait être exagéré.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Crypto, Distilled
Traduction : Felix, PANews
Quelle sera la prochaine évolution du marché de la cryptographie ? Le marché est un champ de bataille. L'écart entre les marchés baissiers et haussiers ne fera que s'élargir. L'analyste cryptographique Benjamin Cowen a fait des prévisions sur l'avenir du marché cryptographique, estimant que la domination du BTC et de l'ETH s'intensifiera, et que la tendance des altcoins par rapport au bitcoin (ALT/BTC) sera similaire à celle de l'été 2019.
Points clés :
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La domination du BTC est globalement en hausse
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La domination des valeurs bleues augmentera davantage
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L'ETH, le BNB et le TON progressent contre la tendance
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L'impact des ETF physiques sur l'ETH pourrait être exagéré
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Une fois que l'attention du marché atteint son point bas, les altcoins touchent également le fond
L’impact des ETF sur le Bitcoin :
De nombreux investisseurs sont perplexes face à la forte augmentation des détentions via ETF alors que la trajectoire du Bitcoin reste médiocre. Ben pense que l’échelle du marché cryptographique est bien plus grande que les flux provenant des ETF. De nombreuses sources de liquidités négligées existent, comme les grands acteurs historiques (les « whales »).
Pourquoi une telle obsession pour les ETF ?
L'enthousiasme autour des ETF provient largement de préjugés individuels. Ironiquement, même les partisans du principe « pas de clé, pas de crypto » poussent en faveur des ETF. Cette incohérence révèle une force essentielle à l’œuvre : la théorie du dernier imbécile (« greater fool theory »), selon laquelle le prix d’un actif dépend des anticipations des investisseurs.
Prévisions pour les altcoins : quelle sera la tendance future ?
Le marché des altcoins se trouve actuellement à un niveau de soutien critique. Une rupture à la baisse est attendue, susceptible de déclencher un recul supplémentaire.
La position de Ben repose sur l'observation suivante : la plupart des rapports ALT/BTC oscillent dans une phase de stagnation.
Pourquoi adopter une vision baissière sur les altcoins ?
La vision pessimiste de Ben porte principalement sur l'attention du marché. Les altcoins prospèrent grâce à l'attention qu'ils reçoivent, qui façonne leur narration et leurs cours. Actuellement, l'indicateur de risque social total (Total Social Risk) est anormalement bas, à 0,02/1, ce qui indique un intérêt minimal de la part des petits investisseurs.
Quand ALT/BTC atteindra-t-il le fond ?
ALT/BTC pourrait toucher le fond une fois que l'indice de risque social atteint un creux encore plus bas. La situation actuelle du marché ressemble à celle de l'été 2019, avant que la Réserve Fédérale américaine n'entame ses baisses de taux. En 2019 comme en 2024, l'intérêt social a rebondi avant le halving, puis a chuté par la suite.
Indice ADI (Advance-Decline Index) :
Un moyen de visualiser la capitalisation des altcoins consiste à utiliser l'ADI. L'ADI est un indicateur calculé à partir du ratio entre le nombre quotidien de jetons en hausse et ceux en baisse, reflétant ainsi la tendance générale du marché. Les dernières données montrent que les altcoins en baisse sont plus nombreux que ceux en hausse. Ne vous opposez pas à la tendance.
BTC — Le calme dans la tempête
Bien que Ben adopte une attitude baissière vis-à-vis de la majorité des altcoins, le BTC conserve une certaine résilience. Par ailleurs, Ben souligne également la force relative de l'ETH, du BNB et de l'UNI.
Ben ne précise pas pourquoi l'ETH et l'UNI restent solides. Une explication plausible pourrait être la résilience du DeFi. Malgré un contexte général de faiblesse, certains signes forts apparaissent.
Total3 faible :
L'indicateur Total3 (capitalisation boursière totale de toutes les autres cryptomonnaies hors BTC et ETH) reste inférieur à sa moyenne mobile sur 20 semaines.
Cela ne signifie pas que les altcoins sont morts, mais que l'investissement sélectif est crucial.
Petites capitalisations vs grandes capitalisations :
Un autre point intéressant concerne OTHER - Total3 / OTHERs, soit une comparaison entre les altcoins à faible capitalisation et ceux à forte capitalisation.
Récemment, les altcoins à plus forte capitalisation ont nettement surpassé les autres en termes de rendement. Ben prévoit que, comme cela avait été le cas à la mi-2022, les altcoins à faible capitalisation pourraient connaître une nouvelle baisse.
La domination du Bitcoin va-t-elle atteindre son sommet rapidement ?
La domination du BTC n’a pas encore atteint son pic. Cela s'explique par le fait que le Bitcoin n'a pas franchi à la baisse sa moyenne mobile sur 20 semaines. Le Bitcoin reste stable entre 60 000 et 70 000 dollars, tandis que les autres jetons accusent un recul.
La domination du BTC est globalement en hausse :
Une caractéristique marquante de ce cycle est l’absence de hausse généralisée des altcoins. En conséquence, la domination du BTC suit une tendance haussière globale.
Les jetons blue-chip dominent :
Cette tendance s'étend également à la domination des jetons blue-chip : la domination combinée du BTC et de l'ETH augmente.
On s'attend à ce que ce chiffre approche 73 %, voire atteigne potentiellement un plafond de 80 %. Les données récentes du marché, autour de 73 %, se situent déjà près de la limite supérieure de cette fourchette.
Dominance du BTC (hors ETH) :
La récente baisse de la domination du BTC est entièrement due à l'effervescence autour des ETF physiques sur l'ETH. Hors ETH, la domination du BTC reste solide.
Prévision sur ETH/BTC :
L'engouement autour des ETF physiques pourrait temporairement stimuler l'ETH. Toutefois, on s'attend à ce que le ratio ETH/BTC suive une tendance baissière à long terme. En effet, la politique monétaire américaine n'a pas changé, même si le Bitcoin se comporte bien en période difficile.
Quand ETH/BTC atteindra-t-il le fond ?
ETH/BTC pourrait toucher le fond après une baisse des taux par la Réserve Fédérale ou la fin de la politique de resserrement quantitatif, mais ces événements n'ont pas encore eu lieu.
Dans un contexte de politique monétaire restrictive, le BTC pourrait surpasser l'ETH.
Conditions invalidant les prévisions ?
Ben reste ouvert à la possibilité d'une performance exceptionnelle de l'ETH. Notamment si le ratio ETH/BTC parvient à rester au-dessus de la zone haussière en juillet. Il convient de noter que Ben n'avait pas anticipé la forte hausse du prix de l'ETH fin mai. Ainsi, cette prédiction pourrait aussi s'avérer erronée.
Il est important de rappeler qu'en matière de cryptomonnaie, les points de vue pessimistes sont souvent plus faciles à justifier rationnellement que les optimistes. Néanmoins, il ne faut jamais perdre de vue l'irrationalité inhérente aux marchés. Une forte réflexivité peut déclencher des fluctuations de prix massives en un instant.
Note de PANews : la réflexivité désigne un phénomène où la hausse des prix attire des acheteurs, dont les achats poussent davantage les prix à la hausse, jusqu'à ce que le processus devienne insoutenable. Le même mécanisme peut fonctionner à l'inverse, entraînant une chute des prix vers un effondrement désastreux.
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