Les ETF mondiaux sur le bitcoin dépassent un million de bitcoins détenu : quelles sont les principales institutions détentrices ?
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Les ETF mondiaux sur le bitcoin dépassent un million de bitcoins détenu : quelles sont les principales institutions détentrices ?
Qui détient le plus grand nombre de parts des ETF Bitcoin au comptant ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Huohuo
Début 2024, les ETF Bitcoin au comptant ont été officiellement approuvés aux États-Unis, marquant l'année zéro de l'afflux de capitaux traditionnels vers le monde des cryptomonnaies. Au 1er juin, les avoirs mondiaux en ETF Bitcoin ont dépassé 1 million de BTC. Au 14 juin, la valeur nette totale des ETF Bitcoin atteignait environ 57,2 milliards de dollars.
Source : https://sosovalue.xyz
Selon les rapports 13F (déclarations trimestrielles que doivent soumettre à la SEC les institutions dont l'actif sous gestion dépasse 100 millions de dollars) déposés avant le 15 mai, au premier trimestre 2024, 929 institutions avaient déclaré détenir des ETF Bitcoin au comptant. Ce chiffre ne représente toutefois pas plus de 20 % du marché total. Les détenteurs des 80,7 % restants demeurent inconnus. Le nombre d'institutions détenant des ETF Bitcoin excède déjà celui des ETF sur l'or, et les actifs déclarés atteignent désormais des centaines de milliards de dollars, ce qui illustre clairement l'intérêt croissant du secteur financier traditionnel pour les actifs numériques.
Aujourd'hui, TechFlow vous propose un résumé des positions des trois principaux types d'organismes – fonds spéculatifs, sociétés de conseil en investissement et sociétés holding – ainsi que d'autres institutions notables, en termes de détention d'ETF Bitcoin.
Fonds publics et banques (plus de 100 millions USD)
1) Fonds gouvernemental de l’État du Wisconsin (100 millions USD)
Premier fonds gouvernemental états-unien à acheter des ETF Bitcoin au comptant, le Wisconsin a déposé auprès de la SEC un rapport 13F, devenant ainsi le premier État à révéler ses achats de Bitcoin. Selon les documents, durant le premier trimestre 2024, le Wisconsin a acquis 94 562 parts du iShares Bitcoin Trust d'BlackRock (IBIT), pour une valeur proche de 100 millions de dollars. Le comité d'investissement a également acheté des actions du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) pour environ 64 millions de dollars.
Ce comité, appelé SWIB (State of Wisconsin Investment Board), fondé en 1951, gère selon son site web plus de 156 milliards de dollars d'actifs. Il supervise notamment les actifs du système de retraite de l'État du Wisconsin (WRS), du State Investment Fund (SIF) et d'autres fonds fiduciaires publics.
2) U.S. Bancorp (15 millions USD)
U.S. Bancorp est une société mère de banque américaine, maison mère de US Bank National Association. Cinquième plus grande banque des États-Unis, elle possède plus de 3 000 succursales principalement dans l'Ouest et le Midwest américain. Selon les derniers documents 13F, ses investissements totaux s'élèvent à 71,8 milliards de dollars.
U.S. Bancorp détient des ETF Bitcoin au comptant d'une valeur supérieure à 15 millions de dollars. Selon les informations disponibles, il a acheté environ 87 744 parts du FBTC de Fidelity (5,4 millions USD), 46 011 parts du GBTC de Grayscale (2,9 millions USD), et 178 567 parts de l'IBIT de BlackRock (7,2 millions USD).
3) JPMorgan Chase & Co (environ 1 million USD)
JPMorgan Chase & Co, fondée en 2000, est une institution financière américaine dont le siège est à New York. Sa division bancaire commerciale compte 5 100 agences. En octobre 2011, JPMorgan a dépassé Bank of America en taille d'actifs, devenant la plus grande institution de services financiers aux États-Unis. Présent dans plus de 50 pays, JPMorgan opère dans les domaines de la banque d'investissement, du négoce, de la gestion d'actifs, des services financiers aux entreprises et de la banque privée.
JPMorgan détient actuellement des ProShares BITO, IBIT de BlackRock, FBTC de Fidelity, GBTC de Grayscale et BITB de Bitwise, pour une valeur totale d'environ 1 million de dollars.
Fonds spéculatifs : 4,7 milliards USD
Les fonds spéculatifs constituent la plus grande catégorie d'investisseurs en ETF Bitcoin au comptant, représentant 8,0 % des détentions totales, soit environ 4,7 milliards de dollars.
1) Millennium Management (~1,9 milliard USD)
Parmi ces grands fonds acheteurs, Millennium Management se distingue particulièrement. Fondé en 1989 à New York par l'homme d'affaires israélo-américain Israel Englander, c'est l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde.
L'entreprise détient cinq ETF Bitcoin pour une valeur totale d'environ 1,9 milliard de dollars. Répartition :
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IBIT de BlackRock : 844,2 millions USD ;
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FBTC de Fidelity : 806,7 millions USD ;
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GBTC de Grayscale : 202 millions USD ;
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ARKB d'Ark : 45 millions USD ;
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BITB de Bitwise : 44,7 millions USD.
Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, qualifie Millennium de « roi » des détenteurs d'ETF Bitcoin, soulignant que sa position est 200 fois supérieure à la moyenne des 500 premiers détenteurs de nouveaux ETF. La valeur de ces ETF Bitcoin représente environ 3 % de l'actif total géré par le fonds.
2) Schonfeld Strategic Advisors (~480 millions USD)
Fondé en 1988 à New York par Steven Schonfeld, Schonfeld Strategic Advisors a commencé comme société spécialisée dans le trading propriétaire, puis s’est développé en fonds spéculatif multi-stratégies, reconnu pour ses approches innovantes. L’actif géré s’élève à 13 milliards de dollars.
Schonfeld détient actuellement des ETF BTC pour un montant total de 479 millions de dollars, dont 248 millions en IBIT et 231,8 millions en FBTC.
3) Boothbay Fund Management (380 millions USD)
Boothbay Fund Management est une société de gestion basée à New York, fondée en 2011 par Ari Glass, qui en est président. Spécialisée dans les stratégies multi-actifs, elle vise des rendements stables grâce à une diversification poussée.
Boothbay a investi 377 millions de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant : 149,8 millions en IBIT, 105,5 millions en FBTC, 69,5 millions en GBTC et 52,3 millions en BITB.
Outre les ETF Bitcoin, son portefeuille inclut d'autres produits comme le SPDR S&P 500 ETF Trust et l'iShares Russell 2000 ETF.
4) Bracebridge Capital (340 millions USD)
Bracebridge Capital, fondé en 1994 à Boston, est un gestionnaire de fonds spéculatifs spécialisé dans les stratégies macroéconomiques globales. Ses investissements couvrent les actions, obligations, devises et matières premières. Reconnu pour ses analyses approfondies, il offre des services de gestion à des clients institutionnels.
Bracebridge Capital détient actuellement 262 millions de dollars en ARK 21Shares Bitcoin ETF et 81 millions de dollars en ETF BlackRock.
5) Aristeia Capital LLC (163,4 millions USD)
Aristeia Capital LLC, fondé en 1997 aux États-Unis, est un gestionnaire de fonds spéculatifs renommé, spécialisé dans les actions, obligations, dérivés et autres instruments financiers. Réputé pour sa performance et sa rigueur en matière de gestion des risques, il mise sur la croissance à long terme et fournit des solutions de gestion efficaces à ses clients internationaux.
Aristeia Capital LLC détient actuellement 163,4 millions de dollars en IBIT.
6) Graham Capital Management (98,8 millions USD)
Graham Capital Management est un gestionnaire de fonds spéculatifs américain fondé en 1994 à Connecticut par l'investisseur Kenneth Tropin.
Leader dans la gestion systématique et quantitative, Graham Capital Management cherche à générer des rendements absolus dans tous les marchés. Actif dans le monde entier, il gère des portefeuilles diversifiés (actions, obligations, matières premières, devises). Outre sa performance, il est reconnu pour sa discipline en gestion des risques et son éthique client.
Graham Capital Management détient 98,8 millions de dollars en IBIT et 3,8 millions de dollars en FBTC.
7) IvyRock Asset Management (19 millions USD)
IvyRock Asset Management, basée à Hong Kong, est un gestionnaire de fonds spéculatifs fondé en 2009, spécialisé sur les marchés asiatiques via divers véhicules d'investissement.
IvyRock Asset Management détient près de 19 millions de dollars en ETF Bitcoin IBIT de BlackRock.
Sociétés de conseil en investissement : 3,8 milliards USD
Les sociétés de conseil en investissement détiennent collectivement environ 3,8 milliards de dollars en ETF Bitcoin.
1) Horizon Kinetics LLC (946 millions USD)
Parmi les sociétés de conseil ayant divulgué leurs positions, Horizon Kinetics LLC détient la plus grosse part. Cette société indépendante, fondée en 1994 à New York, gère des stratégies variées : fonds communs, comptes séparés et investissements alternatifs.
Son trait distinctif est son intérêt pour les marchés non traditionnels et inefficients, où elle cherche des opportunités sous-évaluées ou mal comprises, comme les petites capitalisations, les marchés internationaux ou les secteurs de niche, afin de profiter des tendances structurelles.
Horizon Kinetics LLC détient exclusivement 946 millions de dollars en GBTC de Grayscale, devenant le premier conseiller en investissement et le deuxième détenteur global de GBTC (le premier étant Susquehanna International Group, mentionné plus loin).
2) Morgan Stanley (270 millions USD)
Morgan Stanley est une banque d'investissement et société de gestion de patrimoine mondiale, basée à New York. Fondée en 1935, issue de la famille financière Morgan, c'est l'un des leaders des services financiers. Ses activités comprennent le financement d'entreprises, le conseil en fusions-acquisitions, la souscription, la gestion d'actifs, la gestion de patrimoine et la banque d'investissement. Morgan Stanley dispose d'une expertise solide dans tous ces domaines.
Morgan Stanley détient actuellement 269,9 millions de dollars en ETF Bitcoin, intégralement investis en GBTC de Grayscale, devenant ainsi le troisième plus gros détenteur de GBTC.
3) Pine Ridge Advisers (210 millions USD)
Fondée en 2018 à New York, Pine Ridge Advisers est une société de conseil financier réputée pour son expertise en gestion de patrimoine, stratégie d'investissement et planification financière. Elle propose des solutions personnalisées à des clients allant des particuliers aux institutions.
Actuellement, Pine Ridge Advisers détient 205,8 millions de dollars en ETF Bitcoin au comptant : 83,2 millions en IBIT de BlackRock, 93,4 millions en FBTC de Fidelity et 29,3 millions en BITB de Bitwise.
4) ARK Investment Management (206 millions USD)
ARK Investment Management est la société créée et dirigée par Cathie Wood (« Woodie »), fondée en 2014 à New York. Spécialisée dans les thèmes technologiques innovants (informatique, énergie, fintech…), elle gère plusieurs fonds axés sur ces niches.
ARK Investment Management détient 206 millions de dollars en ARK 21Shares Bitcoin ETF. Parmi les 11 premiers ETF Bitcoin approuvés, cet ETF appartient justement à sa société. Depuis l'approbation des ETF Bitcoin, ARK n'a cessé d'acheter, pratiquant en quelque sorte une forme d'auto-souscription, probablement pour stimuler la croissance de son ETF et attirer davantage d'investisseurs.
5) Ovata Capital Management Ltd (74 millions USD)
Ovata Capital, basée à Hong Kong, est une société de gestion fondée en 2017, spécialisée dans les actions asiatiques. Elle suit quatre stratégies principales : arbitrage, valeur relative, événements corporate et long/short. Son gestionnaire de portefeuille, Jon Lowry, a travaillé chez Millennium Management et Elliott Management Corp. Selon des sources, le fonds a progressé de 10 % l'année dernière et de 5,6 % les quatre premiers mois de cette année.
Ovata Capital détient actuellement plus de 74 millions de dollars en ETF Bitcoin, incluant FBTC, GBTC, BITB et IBIT (répartition non précisée).
6) Hightower Advisors (68,34 millions USD)
Hightower, basée à Chicago, est une société de gestion d'actifs réputée, offrant des solutions de gestion de patrimoine aux particuliers fortunés, family offices, cabinets de gestion et institutions.
Hightower détient plus de 68,34 millions de dollars en ETF Bitcoin au comptant américain. Avec 122 milliards de dollars d'actifs gérés, elle détient actuellement six ETF Bitcoin :
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44,84 millions USD en GBTC de Grayscale ;
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12,41 millions USD en FBTC de Fidelity ;
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7,62 millions USD en IBIT de BlackRock ;
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1,7 million USD en ARKB ;
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990 000 USD en BITB de Bitwise ;
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790 000 USD en Franklin EZBC.
7) Rubric Capital Management (60 millions USD)
Rubric Capital Management est une société de gestion américaine fondée en 2008. Spécialisée dans les marchés boursiers mondiaux à long terme, elle est reconnue pour ses recherches approfondies et sa méthodologie hautement spécialisée. Elle combine analyse fondamentale, quantitative et études de marché pour identifier des entreprises prometteuses et construire des portefeuilles performants.
Rubric Capital Management détient actuellement plus de 60 millions de dollars en ETF Bitcoin de BlackRock.
Sociétés holding : 1,35 milliard USD
Susquehanna International Group (1,1 milliard USD)
Dans la catégorie des sociétés holding, un seul investisseur domine : SIG Holdings, LLC, maison mère de Susquehanna International Group (SIG), aussi connue sous le nom de « Sea Limited » en Chine.
Susquehanna International Group (SIG) est une société de services financiers américaine basée à Bala Cynwyd, Pennsylvanie. Renommée pour son approche technique et spécialisée, elle est considérée comme l'une des plus grandes sociétés de trading quantitatif au monde. Fondée en 1987 par Jeff Yass, Arthur Dantchik et Joel Greenberg, SIG opère dans le monde entier, avec des activités en trading d'actions, d'options, de futures, de dérivés, gestion d'actifs et capital-investissement. Son actif total est estimé à environ 575,9 milliards de dollars, les ETF Bitcoin ne représentant donc qu'une petite fraction.
SIG détient neuf ETF Bitcoin au comptant pour un montant total de 1,31 milliard de dollars. Sa plus grosse position est en GBTC de Grayscale : 17,27 millions d'actions, d'une valeur de 1,09 milliard de dollars, ce qui en fait le plus grand détenteur de GBTC.
Conclusion
Le 11 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé pour la première fois l'introduction en bourse de 11 ETF Bitcoin au comptant, un événement historique pour le marché des cryptomonnaies. Cette approbation ouvre grand la porte aux investisseurs traditionnels vers ce nouvel univers.
Étant donné que les ETF cotés sont régulés par la SEC, investir dans le Bitcoin via ces véhicules est perçu comme moins risqué que d'acheter directement du Bitcoin. Dans un contexte géopolitique instable et face aux anticipations de baisse des taux par la Fed, les ETF Bitcoin deviennent ainsi une option attrayante pour les institutions financières traditionnelles.
Cependant, si, comme le montrent les rapports 13F, les grandes institutions ne déclarent que 20 % des détentions totales (soit des centaines de milliards de dollars), qui détient donc les 80 % restants ? De plus, avec l'afflux massif de capitaux vers ces produits financiers dominants, y a-t-il un risque que les fonds soient détournés des marchés primaires et secondaires, affaiblissant ainsi le financement des nouveaux projets ? N'hésitez pas à partager votre avis en commentaire.
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