Montée en puissance narrative : le nouveau centre d'attention spéculatif
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Montée en puissance narrative : le nouveau centre d'attention spéculatif
La piste de l'élévation narrative est un concept émergent qui ne se limite plus à la transformation d'un projet unique, mais couvre un champ beaucoup plus vaste.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Frontier Lab
Introduction
Depuis 2024, le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase haussière, offrant de nombreuses opportunités d'investissement. Les données historiques montrent que ce marché présente un phénomène de hausse alternée : généralement, le BTC précède la tendance haussière de l'ensemble du secteur, avant que les autres jetons ne commencent à suivre.
Contrairement aux précédentes phases haussières, cette fois-ci, la majorité des altcoins ont affiché des performances relativement faibles.
Bien que le BTC ait progressé de 70,86 % en 2024, la plupart des altcoins n'ont pas réussi à dépasser cette performance, certains ayant même enregistré des baisses. Prenons comme exemple les projets leaders dans leurs catégories respectives :
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ETH (leader des blockchains) : progression de +55,65 % depuis le début de l'année 2024 ;
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ARB (leader de la catégorie ETH-L2) : baisse de -37,81 % depuis le début de l'année 2024 ;
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LDO (leader du segment LSD) : baisse de -34,84 % depuis le début de l'année 2024 ;
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STX (leader de la catégorie BTC-L2) : progression de +30,46 % depuis le début de l'année 2024.
Ce phénomène rare peut s’expliquer par deux facteurs principaux :
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Sur le plan macroéconomique : la Réserve fédérale maintient un taux d'intérêt élevé à 5,25 %. Cette situation crée une incertitude quant au rendement des capitaux risqués, entraînant un afflux moindre d'investisseurs par rapport aux précédentes phases haussières.
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Du point de vue du secteur des cryptomonnaies : l'offre a fortement augmenté, avec une valorisation mensuelle élevée des jetons débloqués, ce qui dissuade fortement les investisseurs.
Malgré la performance globalement médiocre du marché des cryptomonnaies, certains segments se distinguent positivement. Par exemple, les jetons Meme et les jetons liés à l'IA ont surpassé le BTC en termes de rendement, attirant ainsi une attention croissante des investisseurs. En outre, certains jetons axés sur la « mise à niveau narrative » ont été largement négligés, bien qu'ils pourraient devenir le nouveau centre d’intérêt spéculatif du marché cette année.
Définition du secteur de la mise à niveau narrative
Le concept de « mise à niveau narrative » est émergent. Il ne se limite pas à une simple transformation d’un projet, mais englobe un spectre beaucoup plus large.
Son cœur réside dans une refonte complète du projet, lui permettant de se renouveler entièrement et de retrouver sa compétitivité. Plus précisément, cela peut passer par un changement de narration, une révision des fondamentaux du projet, une mise à jour du modèle économique, le lancement de produits innovants, une modification du mécanisme des jetons, une fusion avec d'autres projets, voire une refonte de l'image de marque.
En somme, tout projet capable d’introduire des mesures transformatrices afin de redéfinir son identité peut être classé dans le secteur de la mise à niveau narrative. Ce concept insuffle une nouvelle dynamique au développement des projets et ouvre de nouvelles voies au progrès du secteur. Ainsi, la mise à niveau narrative deviendra inévitablement l'une des directions stratégiques clés pour l'avenir des projets blockchain.
Avantages du secteur de la mise à niveau narrative
Base utilisateur existante : la plupart des projets concernés ont déjà traversé au moins un cycle haussier et baissier, bénéficiant ainsi d’une communauté fidèle et stable. Contrairement aux nouveaux projets qui doivent construire progressivement leur base d'utilisateurs, ceux de la mise à niveau narrative profitent d’un consensus préexistant, facilitant l’acceptation de leurs nouvelles orientations par le marché.
Haute confiance du marché : les équipes derrière ces projets sont généralement stables. Leur expérience prolongée leur permet de mieux comprendre les préférences des utilisateurs et les dynamiques du marché. Comparées aux équipes de nouveaux projets, elles jouissent d’une crédibilité plus grande et acquièrent plus facilement la reconnaissance du marché.
Capacité accrue d'intégration des ressources : après une longue présence sur le marché, ces projets ont accumulé diverses ressources — reconnaissance par les investisseurs, relations avec des équipes de market-making, maîtrise de multiples stratégies opérationnelles — des atouts que les nouveaux entrants ne peuvent égaler.
Expérience approfondie : au-delà des aspects techniques et opérationnels, ces équipes expérimentées comprennent mieux les mécanismes du marché dans leur ensemble, leur permettant de saisir efficacement les opportunités à différents moments du cycle.
Même si la maxime « privilégier le nouveau plutôt que l’ancien » circule fréquemment dans le monde des cryptomonnaies, les anciens projets survivent grâce à leurs avantages structurels. Ceux qui ont traversé plusieurs cycles continuent d’évoluer activement, justement parce qu’ils possèdent des atouts uniques, capables de relancer la croissance de la valeur de leurs jetons.
Cas emblématiques
Vanar Chain
Avant la mise à niveau narrative
Vanar Chain était initialement Terra Virtua, fondé par Gary Bracey et Jawad Ashraf. Lancé en 2018, Terra Virtua visait à créer une blockchain centrée sur le métavers, initialement conçue comme une plateforme de contenus VR (réalité virtuelle) et AR (réalité augmentée) payants intégrant des paiements cryptographiques. À l’époque, il appartenait aux catégories blockchain et métavers.
Après la mise à niveau narrative
Première mise à niveau : en 2020, profitant du boom des NFT, Terra Virtua ajoute une plateforme de services NFT à son offre métavers, se repositionnant ainsi comme une plateforme de collections numériques (NFT).
Deuxième mise à niveau : en 2023, le projet change de nom pour devenir Vanar Chain. Le jeton TVK est remplacé par VANRY, échangeable à 1:1 pour les détenteurs de TVK. Cette transition ne concerne pas seulement le nom et le jeton, mais aussi le cœur du projet : en plus du métavers et des NFT, Vanar Chain intègre désormais la narration GameFi, permettant aux utilisateurs d’interagir dans des espaces métavers interactifs, de découvrir des jeux, et de gagner des récompenses telles que Virtua XP ou des objets numériques gratuits.
Troisième mise à niveau : en 2024, Vanar Chain annonce un partenariat avec le géant de l’IA NVIDIA. La plateforme intègre plusieurs solutions IA, notamment un suivi d’IP piloté par l’IA pour les marques, une analyse IA pour les créateurs, une authentification renforcée par l’IA, ainsi que des outils d’aide à la création et à la vérification de DApps. Grâce à l’intégration de la technologie NVIDIA, Vanar Chain élargit sa narration au secteur de l’IA.
En résumé, à travers trois mises à niveau narratives, Vanar Chain est passé d’un projet de blockchain métavers à un écosystème intégrant métavers, NFT, GameFi et IA. Ce positionnement stratégique lui permet de rester constamment au cœur des discussions du marché.
Effet de la mise à niveau narrative
Bien que Vanar Chain couvre aujourd’hui plusieurs domaines (métavers, NFT, GameFi, IA, blockchain), ses efforts actuels se concentrent principalement sur les segments IA et blockchain. Nous choisissons donc FET, un projet également présent dans ces deux catégories, pour comparaison.
Beam
Avant la mise à niveau narrative
Beam était auparavant Axie 420, fondé en juillet 2021 par Marco van den Heuvel, Tommy Quite et Mark Borsten. Son objectif initial était de permettre aux joueurs de pays à faible revenu de jouer à Axie Infinity. En septembre 2021, le projet est renommé Merit Circle, élargissant sa portée à d’autres jeux populaires et au métavers. Merit Circle s’est structuré comme une guilde de jeu similaire à YGG, mettant en place un système de bourses et un modèle SubDAO : il finançait des joueurs pour générer des revenus, gardant une part des gains — une sorte de « ferme de farming » à grande échelle, dans la catégorie GameFi.
Après la mise à niveau narrative
En 2022, le marché des cryptomonnaies entre en hiver : les prix chutent, les revenus du secteur GameFi s’effondrent. Si Merit Circle avait maintenu son ancien modèle de bourses et SubDAO, il aurait non seulement été dominé par YGG, mais son modèle n’aurait probablement pas résisté à la crise. C’est pourquoi Merit Circle décide en 2022 de transformer radicalement son modèle.
Dès 2022, Merit Circle commence à repenser sa structure DAO pour devenir un véritable DAO de jeux. Il divise son organisation en plusieurs pôles : investissement, studio, jeux et infrastructure (la chaîne Beam basée sur Avalanche). Le jeton MC est converti en BEAM selon un ratio de 1:100.
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Investissement : financé par une levée de 100 millions d’USDC sur Copper, un comité d’investissement (Flow Ventures LP, Sergei Chan, CitizenX, Maven11) gère les placements. Les actifs sont clairement listés dans le trésor : USDC, cryptomonnaies blue-chip, actifs NFT et participations dans des jeux blockchain. Ce pôle constitue aujourd’hui la principale source de revenus.
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Studio : incubateur de projets créatifs au sein du DAO, collaborant avec des projets web3 et non-web3. Trois volets principaux : subventions (recherche et développement), collection NFT Edenhorde (créée par Andy Ristaino, scénarisée par Celia Blythe, huit épisodes publiés), et Merit Circle Tactile (collection de 650 boîtes physiques contenant sept articles vestimentaires, distribuées via loterie ou contribution au DAO).
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Jeux : promotion de jeux partenaires, tutoriels pour les principaux jeux blockchain, accès anticipé aux membres de la communauté avec récompenses (NFT, tirages au sort).
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Infrastructure : produit phare, la chaîne Beam basée sur Avalanche. Selon la proposition MIP-28, le jeton MC est converti en BEAM à 1:100. Bien que le nom Merit Circle soit conservé comme marque globale, BEAM devient le jeton natif de la chaîne Beam, utilisé pour les frais de gaz et le staking des nœuds. Des jeux sont désormais lancés progressivement sur Beam.
En conclusion, Merit Circle s’est transformé d’une simple guilde de jeux en une plateforme industrielle complète, combinant investissement en early-stage, co-développement, distribution et infrastructure. Cette transformation élargit considérablement son champ d’action et améliore sa rentabilité.
Effet de la mise à niveau narrative
Merit Circle est désormais une chaîne de jeux intégrée. Pour comparaison, nous choisissons XAI, une autre chaîne spécialisée dans les jeux.
Fantom
Avant la mise à niveau narrative
Fantom a été fondé en décembre 2019. Positionné comme une blockchain alternative, Fantom répondait aux problèmes de congestion et de frais élevés sur Ethereum. Il proposait une solution rapide et peu coûteuse pour les développeurs de dApp et les utilisateurs de protocoles DeFi.
Après la mise à niveau narrative
Le 18 mai 2024, des membres de la communauté Fantom ont soumis une série de propositions de gouvernance concernant le réseau Sonic. Sonic sera une nouvelle blockchain L1, interconnectée nativement avec Ethereum via un pont L2. Cette mise à jour, appelée « Sonic Upgrade », représente une évolution majeure.
Les points clés du Sonic Upgrade incluent : la création d’une nouvelle L1 — Sonic Network — qui utilise un EVM parallèle pour multiplier le TPS de 30 à plus de 2000, offrant une fluidité exceptionnelle aux développeurs et utilisateurs ; une réduction de plus de 90 % des exigences matérielles pour les nœuds, accélérant considérablement la synchronisation des blocs ; la possibilité pour la nouvelle chaîne de se connecter aux L2 d’Ethereum afin d’attirer plus de liquidités ; et enfin, l’émission d’un nouveau jeton natif S, échangeable 1:1 contre FTM.
En résumé, bien que Fantom conserve sa narration fondamentale, cette mise à jour apporte une amélioration qualitative significative, plaçant le projet dans la course aux blockchains EVM parallèles.
Comparaison avec des projets similaires
Après la mise à jour, Fantom devient une blockchain EVM parallèle. Comparons-le à SEI, un autre projet dans cette catégorie :
Autres projets
Nervos Network
Initialement conçu comme une blockchain L1 utilisant le consensus PoW et supportant les contrats intelligents, Nervos vise à résoudre les limites d’extensibilité d’Ethereum et Bitcoin. Il propose également des solutions d’extension en couche 2. Son jeton natif (CKB) permet aux utilisateurs d’acheter de l’espace de stockage proportionnellement à leur détention.
Le 13 février 2024, Nervos annonce le lancement de RGB++, marquant un virage stratégique : il passe du statut de blockchain généraliste à celui de solution dédiée à la couche 2 de Bitcoin, exploitant ses avantages pour développer spécifiquement la scalabilité du réseau Bitcoin.
En 2024, le CKB a affiché une performance remarquable, passant de 0,00397 U à 0,0379 U, soit une hausse de plus de 900 %.
Arweave
Arweave était à l’origine un protocole de stockage décentralisé optimisé pour le stockage permanent, grâce à son mécanisme de preuve d’accès et à son modèle économique innovant. Depuis février 2024, Arweave lance Arweave AO, transformant radicalement sa narration : il devient une blockchain. Arweave AO se distingue par des frais très bas, une puissance de calcul élevée, un stockage permanent des données, et une excellente compatibilité pour le déploiement de contrats et la gestion d’états, lui donnant un avantage concurrentiel fort.
En 2024, le jeton AR a connu une forte progression, passant de 9,64 U à 49,55 U, soit une hausse de 414 %.
Risques du secteur
Les projets de mise à niveau narrative cherchent souvent à surmonter des difficultés antérieures, un manque de compétitivité. Bien qu’ils puissent raviver l’intérêt du marché, ils encourent des risques importants sur le long terme.
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Certains projets n’effectuent qu’une refonte superficielle, sans résoudre réellement leurs problèmes initiaux. On ignore encore si les équipes sont capables de surmonter leurs défis passés. Ces projets présentent donc un risque de développement élevé.
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Même après transformation, un projet peut attirer temporairement l’attention sans atteindre ses objectifs, risquant de rester ignoré ou indifférent auprès du marché.
Par conséquent, lors de l’analyse de ces projets, les investisseurs doivent effectuer une évaluation rigoureuse pour s’assurer que les changements apportés résolvent effectivement les problèmes antérieurs et garantissent un développement durable. Ils doivent aussi reconnaître que l’adoption du marché peut rester faible, et mener des recherches approfondies.
Conclusion
Les projets de mise à niveau narrative sont ceux qui, en modifiant leur narration, logique, modèle économique, en lançant des produits révolutionnaires, en réformant leur structure de jetons ou en fusionnant avec d'autres, parviennent rapidement à capter l’attention du marché et à attirer des capitaux. Forts d’un consensus établi, d’équipes stables, de ressources abondantes et d’une riche expérience, ils peuvent rapidement rehausser leur cours et leur notoriété, et revenir sur le devant de la scène.
Cependant, ces projets ont souvent traversé des périodes de difficultés ou d’oubli, suscitant des doutes quant à leur avenir. Les investisseurs peuvent douter de leur capacité à surmonter leurs échecs passés et à assurer un développement pérenne.
C’est pourquoi les projets de mise à niveau narrative sont souvent négligés. Pourtant, leur potentiel reste immense. Les vieux projets modernisés peuvent afficher des performances surprenantes, donnant l’impression d’une renaissance. Ils méritent donc une attention accrue et pourraient inspirer de nombreux autres projets en 2024.
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