Bloomberg : Comment les investisseurs particuliers en Asie misent-ils sur les cryptomonnaies ?
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Bloomberg : Comment les investisseurs particuliers en Asie misent-ils sur les cryptomonnaies ?
Des investisseurs individuels en Corée du Sud, aux Philippines, à Hong Kong et en Australie parient sur les actifs cryptographiques de manière unique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Claire Ballentine
Traduction : Luffy, Foresight News
Même après le récent recul des prix, les cryptomonnaies restent parmi les actifs ayant le mieux performé cette année, la demande des investisseurs particuliers en Asie-Pacifique étant l'un des principaux moteurs de cette hausse.
De nombreux événements se déroulent actuellement dans la région Asie-Pacifique. Des fonds négociés en bourse (ETF) sur cryptomonnaies viennent d'être introduits à Hong Kong, et l'Australie prévoit d'importer ces produits sur son principal marché boursier. Par ailleurs, Singapour s'efforce de devenir un centre majeur des cryptomonnaies, tandis que la technologie blockchain Web3 gagne rapidement du terrain ailleurs dans la région.
En janvier dernier, les autorités réglementaires américaines ont approuvé des ETF Bitcoin, renforçant ainsi la crédibilité des cryptomonnaies à l’échelle mondiale. Cette décision a permis de relancer la catégorie des actifs numériques après le « hiver » de 2022, marqué par une série de scandales et de faillites qui avaient fait chuter le prix du Bitcoin de 64 %. Toutefois, le marché des cryptomonnaies n’a pas été exempt de volatilité cette année : en mars, l’engouement suscité par les ETF Bitcoin aux États-Unis a propulsé le Bitcoin à près de 74 000 dollars, un sommet historique, avant qu’il ne perde environ 16 % de sa valeur en avril.
Certains investisseurs asiatiques sont des passionnés de longue date des cryptomonnaies, ayant traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers, tandis que d'autres y ont récemment commencé à s'intéresser. De la Corée du Sud aux Philippines et à l’Australie, les petits investisseurs ont construit un écosystème bien particulier.
Leah Callon-Butler, directrice de la société de conseil Web3 Emfarsis aux Philippines, explique : « La région a toujours été un précurseur dans l'adoption des technologies Web3 et montre un fort engagement à leur égard. Les observateurs extérieurs ont souvent tendance à considérer "l'Asie" comme une zone homogène, mais c'est une grave erreur si l'on veut véritablement comprendre comment et pourquoi les cryptomonnaies se développent ici. »
Voici les tendances des cryptomonnaies à travers l'Asie :
Corée du Sud
Les traders sud-coréens font partie des groupes d’investisseurs particuliers les plus enthousiastes au monde en matière de cryptomonnaies. En effet, le won coréen vient de dépasser le dollar américain comme monnaie la plus utilisée dans les transactions de cryptomonnaies. Selon les données de CryptoQuant, les jetons à plus petite capitalisation (appelés altcoins) y sont particulièrement populaires, représentant 80 % du volume des échanges sur les plateformes locales, contre environ 50 % sur les plateformes mondiales.
Les investisseurs individuels sont également connus pour leur engouement pour les jeux vidéo basés sur la blockchain, qui récompensent les joueurs avec des cryptomonnaies ou des jetons non fongibles (NFT). Charles Pyo, fondateur et PDG d’AI3, affirme que cette année, des entreprises sud-coréennes comme Nexon Games Co. et NCSoft Corp. prévoient de lancer de nouveaux jeux « play-to-earn ». AI3, dont le siège est à Séoul, œuvre pour accélérer l’adoption des technologies Web3 et de l’intelligence artificielle par les entreprises.
Après l'effondrement des cryptomonnaies Luna et UST créées par Do Kwon, cofondateur de Terraform Labs, les autorités sud-coréennes ont intensifié leur surveillance du secteur. L'année dernière, le parlement a adopté une loi visant à renforcer la protection des investisseurs, permettant aux responsables de superviser les opérateurs de cryptomonnaies et les dépositaires d'actifs.
Philippines
Ces dernières années, les jeux Web3 tels qu’Axie Infinity et Pixels ont connu un grand succès aux Philippines. Par exemple, des « guildes », ou groupes de joueurs coopérant ensemble, peuvent gagner des NFT et d’autres récompenses. Des cybercafés spécialisés ont même vu le jour, offrant à ces communautés un lieu physique pour se retrouver.
Une guilde de jeu appelée Yield Guild Games s’est fortement développée, passant désormais à la construction de protocoles Web3 et aidant d'autres guildes à travers le monde.
Selon Callon-Butler d’Emfarsis : « Les Philippines sont au cœur de l’adoption mondiale des jeux blockchain. Ces guildes sont devenues des communautés uniques qui transcendent les jeux eux-mêmes, et elles migrent facilement d’un jeu à l’autre. »
Aux Philippines, les transactions en cryptomonnaies sont autorisées, mais celles-ci ne sont pas considérées comme une monnaie légale. La banque centrale a mis en place un mécanisme de bac à sable afin d’encourager l’innovation tout en exerçant un contrôle réglementaire. Elle pilote également une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).
Hong Kong
Patrick Pan, PDG de la plateforme d’actifs numériques OSL, explique que les investisseurs particuliers de ce centre financier sont particulièrement friands d’opérations à effet de levier. Il indique qu’ils ont une forte appétence pour le risque et un intérêt accru pour les produits d’investissement alternatifs. Ils sont également très influencés par les médias sociaux et les influenceurs du domaine des cryptomonnaies.
Chun Ho Chow, un investisseur particulier âgé de 23 ans travaillant aussi dans une start-up Web3, affirme être à l’aise avec des transactions que d’autres jugeraient trop risquées.
« Beaucoup de jeunes espèrent s’enrichir rapidement grâce à des opérations à effet de levier sur des actifs volatils. Nombreux sont ceux qui deviennent millionnaires ainsi et partagent leurs réussites sur les réseaux sociaux », dit-il, ajoutant qu’au-delà du biais de survivant qu’il reconnaît, il croit pouvoir accomplir la même chose.
Hong Kong n’a autorisé légalement l’investissement des particuliers en cryptomonnaies qu’à partir de l’année dernière, depuis lors, elle met progressivement en place un cadre réglementaire pour les exchanges et autres entités liées aux cryptos. Les autorités affirment privilégier la protection des consommateurs, mais certains craignent que cela nuise à l’attractivité de Hong Kong pour les entreprises pouvant tirer des profits plus élevés grâce à des activités telles que le staking ou les produits dérivés.
Le 30 avril, Hong Kong a autorisé la cotation de trois ETF investissant directement dans les cryptomonnaies. Le niveau de demande pour ces fonds aidera à évaluer si les efforts de Hong Kong pour devenir un centre d’actifs numériques strictement réglementé portent leurs fruits.
En Chine continentale, toutes les activités liées aux cryptomonnaies sont interdites, notamment le financement exclusif en cryptomonnaies, les échanges et le minage de Bitcoin. Cela dit, l’application effective de ces règles reste incertaine.
Australie
Les investisseurs australiens sont particulièrement intéressés par Ethereum, au point que certains abandonnent complètement Bitcoin au profit de cette alternative. Selon une enquête menée par l’exchange Kraken, les portefeuilles des Australiens contiennent 59,4 % d’Ethereum contre 17,7 % de Bitcoin, comparé à une moyenne mondiale de 34,5 % pour Ethereum et 29,9 % pour Bitcoin.
Kurtis Dawe, un trader de 33 ans basé à Sydney, préfère Ethereum à Bitcoin, car son prix a moins augmenté que celui du Bitcoin, et parce que de nombreuses cryptomonnaies alternatives reposent sur la blockchain Ethereum.
« Je pense qu'il offre un potentiel de croissance plus important que Bitcoin », affirme Dawe, qui a récemment vendu toutes ses positions en Bitcoin. Il est également optimiste quant à la prochaine introduction d’ETF Ethereum, ce qui pourrait encore faire grimper son prix.
Japon
Dans le cadre d’un vaste plan destiné à dynamiser son économie, le gouvernement japonais cherche à encourager le développement des entreprises Web3. Il a assoupli les règles relatives à la cotation, à la fiscalité, et autorise désormais les sociétés de capital-risque et autres fonds d’investissement à détenir directement des cryptomonnaies. Des institutions financières telles que Nomura Holdings contribuent également à développer le marché japonais des titres numériques (tokenisation d’actifs réels), en transformant des obligations d’entreprise, des biens immobiliers titrisés et d’autres produits financiers en jetons numériques.
Toutefois, la réglementation globale demeure stricte. Par exemple, les fonds communs de placement ne peuvent pas détenir de cryptomonnaies, y compris des ETF Bitcoin.
Masamichi Matsushima, analyste des actifs cryptographiques chez Monex Group Inc., indique que les institutions financières japonaises avancent lentement dans leur participation à des activités telles que la garde d’actifs numériques, car elles préfèrent éviter toute activité sans approbation explicite des autorités de régulation.
Inde
Les investisseurs indiens en cryptomonnaies sont très attentifs aux ETF Bitcoin américains. Grâce au programme « Liberal Remittance Scheme » de la Réserve Bank of India, les investisseurs peuvent transférer jusqu’à 250 000 dollars par an à l’étranger pour acheter des titres étrangers. Parallèlement, face à la demande croissante pour les produits dérivés en cryptomonnaies, les start-ups élargissent leur offre.
La situation a changé par rapport à l’année dernière. Après la mise en place d’un régime fiscal lourd en 2022, les transactions en cryptomonnaies en Inde avaient fortement ralenti. Le gouvernement avait présenté cela comme une manière de normaliser les actifs numériques, mais cet effet secondaire a rendu le coût des transactions excessivement élevé.
Récemment, les autorités ont également durci le ton contre les exchanges offshore non enregistrés localement, tout en promouvant leur propre monnaie numérique de banque centrale. Divers essais sont actuellement en cours.
Singapour
En raison de sa population relativement modeste, Singapour constitue surtout un marché institutionnel pour les investisseurs en cryptomonnaies, en partie parce que la banque centrale singapourienne a répété ses avertissements aux citoyens contre les investissements en cryptomonnaies. Singapour interdit aux entreprises de cryptomonnaies de faire de la publicité ouverte, un outil crucial pour ces entités afin de promouvoir leurs produits.
En revanche, pour les institutions, Singapour encourage l’utilisation de la blockchain pour la tokenisation, les virements transfrontaliers, les obligations numériques et d’autres initiatives similaires, susceptibles d’accélérer les paiements et de réduire les coûts. Le « Project Guardian » lancé par l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) en est un exemple.
Taïwan
À Taïwan, les nouveaux ETF américains sur Bitcoin font l’objet de grandes discussions. Initialement, les investisseurs pouvaient acheter ces ETF via des services de courtage secondaire proposés par des courtiers locaux, mais en janvier, la Commission de régulation financière taïwanaise a ordonné aux courtiers locaux de cesser d’accepter ces commandes, invoquant la « protection des investisseurs ».
La Commission des services financiers de Taïwan a ensuite précisé qu’elle discutait avec les courtiers afin de rouvrir éventuellement l'accès aux ETF Bitcoin, probablement en avril, mais cela n’a pas encore eu lieu.
Thaïlande
La chute des prix des cryptomonnaies en 2022 a durement touché les investisseurs particuliers thaïlandais, notamment après la faillite de l’exchange local Zipmex. Cet épisode a poussé les régulateurs à renforcer leur encadrement. Toutefois, le gouvernement du Premier ministre Srettha Thavisin, arrivé au pouvoir fin 2023, pousse fortement pour faire de la Thaïlande un centre régional des actifs numériques en Asie du Sud-Est. Il a supprimé certains impôts sur les transactions de cryptomonnaies et d’actifs numériques, et les traders peuvent désormais investir dans des ETF cryptomonnaies à l’étranger.
Par ailleurs, la concurrence dans le secteur des échanges thaïlandais s’intensifie avec l’arrivée de Binance et de Kasikornbank, l’une des principales banques commerciales du pays. Binance collabore avec Gulf Energy Development Pcl, la plus grande entreprise privée d’énergie du pays contrôlée par le deuxième plus grand milliardaire thaïlandais, pour lancer un nouvel exchange de cryptomonnaies. Récemment, les régulateurs ont pour la première fois autorisé les fonds communs de placement à investir directement dans des cryptomonnaies.
Vietnam
De nombreux jeux Web3 sont développés au Vietnam, notamment Axie Infinity par Sky Mavis. Un autre jeu populaire, Sipher, provient également de développeurs vietnamiens.
Giap Van Dai, fondateur et PDG de la Nami Foundation, qui propose une plateforme d’échange de cryptomonnaies, affirme que les investisseurs locaux recherchent les cryptomonnaies pour obtenir des rendements plus élevés.
« Il n’existe pas encore de cadre réglementaire clair au Vietnam concernant les cryptomonnaies et la blockchain, ce qui crée une sorte de bac à sable favorable au développement, aux investisseurs et à la croissance du marché », explique-t-il.
Bien que la loi vietnamienne n’interdise pas explicitement les activités liées aux cryptomonnaies, celles-ci ne sont pas reconnues comme moyen de paiement légal. Émettre une cryptomonnaie et l’utiliser comme moyen de paiement constitue techniquement une violation de la loi. La banque centrale avertit que les transactions en cryptomonnaies comportent des risques, et que les victimes d’escroqueries ne bénéficieront d’aucune protection juridique. Début cette année, le gouvernement a demandé au ministère des Finances d’achever d’ici mai prochain un cadre juridique sur les cryptomonnaies afin de lutter contre le blanchiment d’argent.
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