Institut OKLink : La mise à niveau de Cancun ne peut pas réduire les frais élevés de gaz sur Ethereum
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Institut OKLink : La mise à niveau de Cancun ne peut pas réduire les frais élevés de gaz sur Ethereum
À long terme, l'impact positif de la mise à niveau de Cancun sur la réduction des frais de gaz pourrait difficilement atteindre les attentes du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Jaosn Jiang, Institut OKLink Research
La mise à niveau de Cancun sera activée sur le réseau principal d'Ethereum le 13 mars. Il s'agit d'une nouvelle étape clé dans l'histoire du développement d'Ethereum. Cependant, par rapport aux précédentes mises à jour majeures, peut-être en raison de la forte effervescence récente du marché, la mise à niveau de Cancun n'a pas attiré suffisamment d’« attention ». Avec la montée rapide de l'écosystème Bitcoin et de l'écosystème Solana, Ethereum semble progressivement se retrouver de nouveau encerclé.
1. La mise à niveau de Cancun arrive-t-elle ? Les frais de Gas d'Ethereum vont-ils baisser ?
Grâce à la performance solide du marché, l'activité sur la chaîne d'Ethereum a augmenté continuellement ces derniers temps. Cette hausse directement visible se traduit par une flambée des frais de transaction. Selon les données d'OKLink, au cours des deux derniers mois, le prix moyen du gaz pour les transactions Ethereum a augmenté de près de 236 % ; la semaine dernière, les frais moyens journaliers ont dépassé 20 U. Le 6 mars, ils ont atteint un pic quotidien moyen de 31,22 U, un niveau record depuis juin 2022.
Face à des frais de gaz atteignant régulièrement plusieurs dizaines de dollars, beaucoup espèrent que la prochaine mise à niveau de Cancun améliorera cette situation — mais cela repose en réalité sur une incompréhension évidente. Le cœur de la mise à niveau de Cancun est la proposition EIP-4844, qui vise à réduire les coûts de stockage des données L2 en introduisant un espace supplémentaire de stockage de données Blob (les coûts de stockage représentaient auparavant plus de 90 % des frais de gaz des transactions L2), ce qui permettrait de réduire les frais de gaz sur les réseaux L2 d'Ethereum, sans toutefois impacter directement les frais de gaz du réseau principal.
Cela signifie que seuls les utilisateurs effectuant des transactions sur les couches L2 bénéficieront de la réduction des frais de gaz liée à la mise à niveau de Cancun. Les autres utilisateurs du réseau principal d'Ethereum n'en tireront donc pas de « bénéfice direct ». Pour le réseau principal d'Ethereum, les dépenses en gaz générées par les couches L2 représentent environ 10 % du total quotidien. Même si ces frais étaient divisés par plus de 10 comme l'espèrent certains, dans le contexte actuel d'un marché très actif, il serait difficile d'avoir un impact notable sur les frais globaux du réseau principal, encore moins de faire tomber les frais de transaction d'Ethereum à 0,01 dollar comme l’a suggéré Eric.eth (bien qu'à ses yeux, « L2 is Ethereum »).
Concernant les L2 d'Ethereum, bien que la baisse des frais de gaz après la mise à niveau soit inévitable, compte tenu de la concurrence accrue entre projets L2 pour l'espace Blob après la mise à niveau, ainsi que de l'augmentation prévisible de l'activité générale sur les L2, nous pensons que l'impact positif de la mise à niveau de Cancun sur la réduction des frais pourrait à long terme être inférieur aux attentes du marché (actuellement, on s'attend à une baisse des frais de gaz L2 de 10 fois voire davantage).
Néanmoins, la mise à niveau de Cancun reste l’événement le plus important à surveiller sur Ethereum en 2024. Elle marque non seulement le début de l'ère « the Surge » dans la feuille de route d'Ethereum, mais attirera également davantage d'utilisateurs et de projets vers les L2 d'Ethereum, devenant ainsi un point d'inflexion clé pour l'explosion de l'écosystème L2 durant ce cycle.
Un autre avantage largement reconnu est l'attente autour de l'approbation d’un ETF spot Ethereum. Comparé au battage médiatique entourant la demande d’ETF spot Bitcoin, celle concernant l’ETF spot Ethereum n’a suscité que peu d’intérêt jusqu’à présent. D’une part, la perspective d'une approbation à court terme de cet ETF reste incertaine : un analyste senior spécialisé dans les ETF chez Bloomberg a récemment abaissé de 60 % à 30 % les chances d'approbation de l'ETF spot Ethereum en mai. Outre l'ambiguïté persistante quant à savoir si l’Ethereum est considéré comme un titre ou une matière première, le service de mise en gage (staking) très populaire aujourd’hui pourrait également freiner la décision de la SEC : en février dernier, la SEC avait ordonné à la plateforme cryptographique Kraken de cesser ses services de staking aux États-Unis, puis quelques mois plus tard a poursuivi Coinbase Global, affirmant que son programme de staking constituait une offre de titres non enregistrée.
[Bien que le rendement annuel du staking continue de baisser, au 1er mars 2024, le nombre total d’Ether mis en jeu sur l’ensemble du réseau dépassait 40 millions, avec un taux de participation atteignant 34 %. Cette progression continue du taux de staking reflète la confiance à long terme des investisseurs dans l’écosystème Ethereum.]
D’autre part, même si nous pensons que, sous pression, la SEC finira par approuver l’ETF spot Ethereum, celui-ci ne devrait pas procurer autant de « surprise » que l’ETF spot Bitcoin. La sortie des ETF sur futures Ethereum en octobre dernier reste gravée dans les mémoires : quelques heures après leur lancement, leur volume de transactions n’atteignait que quelques millions de dollars, en net contraste avec les dizaines de millions rapidement générés par les ETF Bitcoin dès leur ouverture. Cette performance relativement « médiocre » ne nous encourage guère à espérer un engouement similaire à la sortie de l’ETF spot Ethereum, bien que cela n’empêchera pas Wall Street de proposer ces produits.
2. Bitcoin et Solana sont-ils en train de grignoter l’espace vital d’Ethereum ?
Nous ne pouvons affirmer avec certitude que la mise à niveau de Cancun ou l’approbation d’un ETF spot permettra à Ethereum de regagner l’attention du marché. En revanche, il est indéniable que la montée en puissance des écosystèmes Bitcoin et Solana empêche désormais Ethereum de rester seul en tête de l’innovation cryptographique.
L’apparition du protocole Ordinals a marqué un tournant dans l’évolution de Bitcoin : elle a permis au Bitcoin, initialement conçu comme de « l’or numérique », de développer un écosystème riche sur chaîne. Au cours de l’année écoulée, l’écosystème Bitcoin a connu un essor spectaculaire : rien que le segment BRC20 représente aujourd’hui un marché dépassant 4 milliards de dollars, avec une hausse annuelle moyenne proche de 40 fois.
L’effet de richesse considérable généré nourrit les attentes du marché vis-à-vis de l’écosystème Bitcoin. Toutefois, en raison de limitations techniques importantes — notamment la faible capacité de traitement des transactions et les délais de confirmation des blocs — l’écosystème Bitcoin ne peut pas supporter à court terme des applications à grande échelle. De plus, sa narration écosystémique reste assez limitée, centrée principalement sur les inscriptions, sans autre segment durable attirant l’attention. Ainsi, malgré son fort potentiel, l’écosystème Bitcoin ne menace pas directement celui d’Ethereum à brève échéance. Plus important encore, pour Bitcoin, emprunter le chemin déjà suivi par Ethereum ne serait probablement pas la meilleure stratégie. Plutôt que de refaire l’histoire d’Ethereum, il devrait explorer davantage de cas d’usage natifs autour de ses propres caractéristiques patrimoniales afin de connaître un véritable second souffle.
Comparé à l’écosystème Bitcoin, Solana est perçu par beaucoup comme le rival le plus sérieux d’Ethereum. Personnellement, je reste optimiste sur Ethereum, car à ce jour, c’est toujours là que les esprits les plus brillants du marché crypto consacrent le plus de temps et d’énergie. Mais il faut reconnaître que le point de départ technologique de Solana est supérieur à celui de nombreux blockchains, y compris Ethereum. Avant Solana, aucun blockchain ne pouvait traiter un volume de transactions suffisant pour répondre aux exigences des marchés financiers traditionnels, tout en offrant des frais extrêmement bas et une rapidité de transaction élevée.
« Solana Beach est l'endroit où les fondateurs de Solana allaient ensemble surfer lorsqu'ils travaillaient chez Qualcomm, et c'est aussi l'origine du nom Solana ». Source photo : The New York Times
Toutefois, Ethereum et Solana ne représentent pas un choix binaire, comme Android et iOS : Ethereum ressemble davantage à Android, mettant l’accent sur la modularité et la décentralisation, tout en fournissant constamment aux développeurs un environnement et des infrastructures de développement en constante amélioration. Solana, lui, est plus proche d’iOS, en privilégiant une expérience intégrée pour les utilisateurs et les développeurs, et en simplifiant la complexité inhérente à la connexion entre différentes couches L2.
Ethereum et Solana peuvent coexister malgré leur compétition. Après tout, Ethereum vise à construire un réseau informatique mondial décentralisé, tandis que la toute première diapositive de présentation de Solana lors de son tour de financement initial affirmait : « Solana est le Nasdaq du monde blockchain. »
À court terme, Solana pourrait bien devenir le plus grand concurrent d’Ethereum dans l’écosystème crypto. Mais à plus long terme, Solana comblera probablement les lacunes techniques et applicatives d’Ethereum dans l’adaptation aux marchés financiers Web2, accélérant ainsi la percée de la technologie Web3 et son adoption massive. Sous cet angle, Solana ressemble davantage à un accélérateur de la percée de Web3 qu’à un destructeur d’Ethereum.
Mais je ne peux toujours pas trancher sur celui qui, entre Ethereum et Solana, aura le plus grand potentiel à l’avenir : cela dépendra largement de la capacité, au-delà des narrations natives crypto, à découvrir de nouveaux scénarios et usagers capables de créer une valeur ajoutée. Peut-être sera-ce Ethereum, peut-être Solana, ou peut-être une autre blockchain publique. Qui sait ?
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@OKGResearch
